Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời tại các công ty thuộc nhóm ngành xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

Ngành xây dựng Việt Nam đang đối mặt với nhiều thách thức đáng kể, từ ảnh hưởng của đại dịch COVID-19 đến các vấn đề nội tại như chi phí vật liệu tăng cao, thiếu hụt vốn và dự án bị đình trệ, dẫn đến tăng trưởng âm trong năm 2023. Trong bối cảnh khó khăn này, khả năng sinh lời trở thành một chỉ tiêu sống còn, phản ánh hiệu quả hoạt động và thu hút đầu tư. Mặc dù đã có nhiều nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời, nhưng các công ty xây dựng niêm yết trên Sàn Chứng khoán TP.HCM vẫn chưa được nghiên cứu sâu rộng. Do đó, nghiên cứu này nhằm mục đích xác định các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của nhóm doanh nghiệp này, từ đó cung cấp những hàm ý quản trị và định hướng đầu tư thiết thực.

Các công ty thuộc nhóm ngành xây dựng niêm yết trên Sàn Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

Nghiên cứu này tập trung phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các công ty thuộc nhóm ngành xây dựng niêm yết trên Sàn Chứng khoán TP.HCM trong giai đoạn 2015-2023. Dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính hàng năm của 20 công ty niêm yết trong ngành. Các yếu tố độc lập được xem xét bao gồm tốc độ tăng trưởng doanh thu, đầu tư tài sản cố định, quy mô doanh nghiệp, đòn bẩy tài chính, tỷ lệ thanh khoản hiện hành, tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát, với khả năng sinh lời (ROA) là biến phụ thuộc. Về phương pháp luận, nghiên cứu sử dụng các mô hình hồi quy dữ liệu bảng như OLS, FEM, và REM để xác định mô hình phù hợp. Sau khi kiểm định, mô hình REM được chọn ban đầu nhưng do phát hiện các vấn đề như tự tương quan, phương sai thay đổi và nội sinh, nhóm tác giả đã tiếp tục sử dụng phương pháp hồi quy GMM (Generalized Method of Moments) để đảm bảo kết quả ước lượng không bị chệch và đáng tin cậy. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng tốc độ tăng trưởng doanh thu, quy mô doanh nghiệp và tính thanh khoản hiện hành có tác động cùng chiều, tích cực đến khả năng sinh lời của các công ty xây dựng. Điều này cho thấy rằng việc mở rộng doanh thu, quy mô lớn hơn và khả năng thanh toán tốt sẽ giúp cải thiện lợi nhuận. Ngược lại, đòn bẩy tài chính và tốc độ tăng trưởng kinh tế lại có tác động ngược chiều đến khả năng sinh lời. Phát hiện này hàm ý rằng việc sử dụng nợ quá mức hoặc biến động kinh tế vĩ mô không thuận lợi có thể làm giảm khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Nghiên cứu cung cấp cái nhìn sâu sắc về các yếu tố vĩ mô và nội tại ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính của các công ty xây dựng niêm yết, từ đó hỗ trợ các nhà quản lý trong việc đưa ra quyết định chiến lược và các nhà đầu tư trong việc đánh giá tiềm năng sinh lời.