Bài giảng Công cụ tài chính phái sinh: Chương 4

Hoạt đồng năm 4 của bài giảng Công cụ tài chính phái sinh giới thiệu hai mô hình định giá cơ bản cho quyền chọn: Mô hình nhị thức và Mô hình Black-Scholes. Mỗi mô hình được sử dụng để giải quyết vấn đề định giá quyền chọn mua kiểu châu Âu trên một cổ phiếu, với thời gian đến hạn T = 3 tháng. Mô hình nhị thức một giai đoạn được sử dụng để giải quyết vấn đề định giá quyền chọn trên một cổ phiếu với giá trị hiện tại S0, và lãi suất phi rủi ro r.

Nhà nghiên cứu, sinh viên, công ty tư vấn tài chính phái sinh, khoa học viên, các công ty kinh doanh có quan điểm về tài chính và phát triển thị trường

Bài giảng Công cụ tài chính phái sinh: Chương 4 cung cấp thông tin về việc sử dụng mô hình định giá quyền chọn mua kiểu châu Âu trên một cổ phiếu. Mô hình nhị thức (Binomial Model) và Mô hình Black-Scholes (Black-Scholes Model) là hai loại mô hình được giới thiệu trong chương này. Mỗi mô hình có cách tính khác nhau và được sử dụng cho các quyền chọn có thời gian đến hạn T khác nhau. Giả sử một cổ phiếu có giá trị hiện tại S0, và lãi suất phi rủi ro r, chương trình sẽ giúp bạn tính định giá quyền chọn theo một trong hai mô hình. Mô hình nhị thức (Binomial Model) được hiển thị qua cây nhị thức, với giá trị ∆ được chọn sao cho danh mục không có rủi ro vào ngày đến hạn của quyền chọn. Biểu thức (4.2) và (4.3) cho phép định giá quyền chọn kiểu châu Âu theo mô hình nhị thức một giai đoạn. Mô hình Black-Scholes được sử dụng rộng rãi trong thực tế để định giá quyền chọn, và dựa trên giả định rằng giá cổ phiếu sẽ tăng hoặc giảm theo một tỷ lệ nhất định trong mỗi giai đoạn. Giá trị của π thay đổi từ 0 đến 1, và có thể diễn giải π như là xác suất giá cổ phiếu (hoặc giá quyền chọn) tăng, và (1- π) như là xác suất giá cổ phiếu (hoặc giá quyền chọn) giảm.