Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chi phí sử dụng vốn - Phạm Tiến Minh

Chương này trình bày về chi phí sử dụng vốn (Cost of Capital), một khái niệm quan trọng trong tài chính doanh nghiệp. Chi phí sử dụng vốn là tỷ suất sinh lợi tối thiểu mà một công ty cần kiếm được từ các khoản đầu tư của mình để đáp ứng yêu cầu của các nhà đầu tư và chủ nợ. Việc hiểu rõ chi phí sử dụng vốn giúp doanh nghiệp đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn, tối ưu hóa cấu trúc vốn và nâng cao giá trị doanh nghiệp.

Sinh viên, nhà nghiên cứu và các chuyên gia tài chính muốn hiểu rõ và áp dụng khái niệm chi phí sử dụng vốn trong thực tế.

Chương này đi sâu vào các khía cạnh khác nhau của chi phí sử dụng vốn. Đầu tiên, chương giới thiệu về khái niệm và tầm quan trọng của chi phí sử dụng vốn trong việc ra quyết định tài chính. Tiếp theo, chương trình bày chi tiết cách tính toán chi phí của từng nguồn vốn, bao gồm chi phí nợ vay (sử dụng lãi suất thị trường và điều chỉnh thuế), chi phí vốn cổ phần (sử dụng mô hình tăng trưởng cổ tức hoặc mô hình CAPM), và chi phí vốn cổ phần ưu đãi. Sau đó, chương giải thích cách tính chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (WACC), một chỉ số tổng hợp phản ánh chi phí của toàn bộ cấu trúc vốn của công ty. Chương cũng thảo luận về cách sử dụng WACC để đánh giá các dự án đầu tư khác nhau, cũng như các yếu tố ảnh hưởng đến chi phí sử dụng vốn của một công ty. Cuối cùng, chương đề cập đến chi phí phát hành và cách tính toán chi phí này vào chi phí sử dụng vốn.