Ch ng 4ươ
Lãi Su tấ
© 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 4-2
Đo l ng lãi su tườ ấ
•Hi n giá:ệ
•1 USD đc thanh toán t i 1 năm sau có giá tr ượ ạ ị
nh th nào so v i đc thanh toán t i th i ư ế ớ ượ ạ ờ
đi m hi n t i? (nh h n hay l n h n)ể ệ ạ ỏ ơ ớ ơ
•T i sao?ạ
–1 USD ti n g i hôm nay có th thu đc ti n lãi và ề ử ể ươ ề
tr thành 1USDx(1+i) trong 1 năm sauở
© 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 4-3
Chi t kh u dòng ti n t ng laiế ấ ề ươ
2
3
Let = .10
In one year $100 X (1+ 0.10) = $110
In two years $110 X (1 + 0.10) = $121
or 100 X (1 + 0.10)
In three years $121 X (1 + 0.10) = $133
or 100 X (1 + 0.10)
In years
$100 X (1 + )
n
i
n
i
© 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 4-4
Giá tr hi n t i đnị ệ ạ ơ
n
PV = today's (present) value
CF = future cash flow (payment)
= the interest rate
CF
PV = (1 + )
i
i
© 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 4-5
Dòng th i gianờ
$100 $100
Year 0 1
PV 100
2
$100 $100
n
100/(1+i) 100/(1+i)2100/(1+i)n
• Không thể so sánh trực tiếp các khoản tiền tại những thời điểm khác
nhau trong cùng 1 dòng thời gian.