Bài giảng Lý thuyết tài chính tiền tệ Chương 3: Thị trường tài chính trình bày chức năng của thị trường tài chính, cấu trúc của thị trường tài chính, thị trường tiền tệ và thị trường vốn, thị trường tài chính Việt Nam hiện nay.
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Bài giảng Lý thuyết tài chính tiền tệ - Chương 3: Thị trường tài chính
- Chương 3
TH TRƯ NG TÀI CHÍNH
1
- I. Ch c năng c a th trư ng tài chính
Dòng v n t ngư i ti t ki m t i ngư i đi vay qua 2
con đư ng:
- Tài chính tr c ti p
- Tài chính gián ti p
Th trư ng tài chính đóng vai trò ch đ o đ i v i tài
chính tr c ti p
2
- Tài chính gián ti p
V n V n
Trung gian
tài chính
Ngư i cho vay Ngư i đi vay
(ngư i ti t ki m) (ngư i s d ng)
1. H gia đình Th trư ng 1. H gia đình
2. Hãng kinh doanh tài chính 2. Hãng kinh doanh
3. Chính ph 3. Chính ph
4. Nư c ngoài 4. Nư c ngoài
Tài chính tr c ti p
3
- 1.1 Ch c năng c a th trư ng tài chính
TTTC thúc đ y vi c tích lu và t p trung v n đ xây
d ng cơ s v t ch t k thu t c a n n kinh t
TTTC giúp vi c s d ng v n có hi u qu hơn
Ho t đ ng c a TTTC t o đi u ki n thu n l i cho vi c
th c hi n chính sách m c a, c i cách kinh t
T o đi u ki n đ ngân hàng Trung ương th c hi n
ho t đ ng th trư ng m
4
- II. Ch th c a th trư ng tài chính
2.1 Ch th đi vay
Chính ph
Các công ty
Các h gia đình
5
- II. Ch th c a th trư ng tài chính (ti p)
2.2. Ch th cho vay
Các h gia đình
Các công ty
Chính ph
6
- III. C u trúc c a th trư ng tài chính
3.1 Th trư ng n và th trư ng v n c ph n
Th trư ng n
Là nơi mua bán các công c n như trái khoán hay
kho n vay có th ch p
Th trư ng v n c ph n
Là nơi di n ra các ho t đ ng mua và bán c phi u
7
- 3.2 Th trư ng c p m t và th trư ng c p hai
Th trư ng c p m t
Là nơi di n ra vi c mua bán ch ng khoán đang phát
hành hay ch ng khoán m i
Th trư ng c p hai
Là th trư ng mua bán l i nh ng ch ng khoán đã phát
hành
8
- Th trư ng c p hai (ti p)
* Ch c năng c a th trư ng c p hai
- Làm cho các công c tài chính có tính thanh kho n
cao hơn
- Xác đ nh giá c a ch ng khoán mà công ty phát
hành bán th trư ng c p 1
* Các cách t ch c th trư ng c p 2
- T ch c các s giao dich
- Th trư ng OTC
9
- 3.3 Th trư ng ti n t và th trư ng v n
Th trư ng ti n t
Là th trư ng tài chính trong đó ch mua bán nh ng
công c ng n h n (kỳ h n thanh toán dư i 1 năm)
như: trái phi u, tín phi u, ch ng ch ti n g i….
Th trư ng v n
Là th trư ng trong đó ch mua bán các công c vay
n dài h n như: c phi u, trái phi u…
10
- 3.4 Các công c c a th trư ng tài chính
Công c c a th trư ng ti n t
a. Tín phi u kho b c
- Công c vay n c a chính ph
- Là công c có tính l ng nh t
- Kỳ h n 3, 6, 12 tháng
- Lãi su t c đ nh (tr đ nh kỳ ho c dư i hình th c bán
th p hơn m nh giá)
- Hoàn tr g c vào cu i kỳ
11
- Công c c a th trư ng ti n t (ti p)
b. Gi y ch ng nh n ti n g i c a ngân hàng (CD)
- Là công c vay n do ngân hàng thương m i bán cho
ngư i g i ti n
- Lãi su t c đ nh
- Hoàn tr g c vào cu i kỳ
- Trư c 1961 CD là không th bán l i và ph i ch u ph t
đ hoàn tr trư c kỳ h n
12
- Công c c a th trư ng ti n t (ti p)
c. Thương phi u
Là công c vay n ng n h n do các ngân hàng l n và
các công ty n i ti ng phát hành
d. H i phi u đư c ngân hàng ch p nh n
Là văn b n h a h n thanh toán do 1 công ty phát hành
và đư c ngân hàng đóng d u “đã ch p nh n” lên đó
13
- Các công c trên thi trư ng v n
a. C phi u
- Là trái quy n v v n đ i v i thu nh p ròng và tài s n
c a m t công ty
- Có 2 lo i c phi u:
+ C phi u thư ng
- Thu nh p không c đ nh
- Th giá c phi u r t d bi n đ ng
+ C phi u ưu đãi
- Thu nh p c đ nh
- Th giá c phi u ph thu c vào s thay đ i
c a lãi su t trái phi u kho b c và tình hình
tài chính c a công ty
14
- Các công c trên thi trư ng v n (ti p)
b. Vay th ch p
Là các kho n ti n cho các cá nhân ho c các công ty
kinh doanh vay đ đ u tư vào công trình ki n trúc, nhà,
đ t đai đư c dùng làm v t th ch p cho các món vay.
c. Trái khoán công ty
Là lo i trái khoán dài h n, do các công ty phát hành
v i lãi su t cao đ huy đ ng lư ng v n l n trong th i
gian ng n
d. Ch ng khoán chính ph
Là các công c vay n do chính ph phát hành như:
trái phi u kho b c, công trái…
15
- Công c tài chính phái sinh
- H p đ ng kỳ h n (Forward contract)
- H p đ ng tương lai (Future contract)
- Quy n ch n (Options)
- Hoán đ i (Swap)
16
- *H p đ ng tương lai và h p đ ng kỳ h n
- Gi ng nhau:
Đ u là h p đ ng mua (bán) m t s lư ng nh t đ nh tài
s n cơ s m t th i đi m xác đ nh trong tương lai theo
m t m c giá xác đ nh t i th i đi m l p h p đ ng.
VD: ngày 21/01/1996 A ký m t h p đ ng kỳ h n mua c a
B ba t n g o v i th i đi m giao hàng là 21/04/1996 v i
m c giá tính theo th i đi m hi n t i (21/01/1996) là
$600/t n.
17
- - Khác nhau:
H p đ ng kỳ h n H p đ ng tương lai
-Không đư c chu n hoá, -Là h p đ ng kỳ h n đư c chu n hoá v :
các đi u kho n do hai Lo i, s lư ng tài s n cơ s mua, bán;
bên tho thu n th th c thanh toán; kỳ h n giao d ch
-Mua, bán tr c ti p -Đư c mua, bán thông qua môi gi i
-Mua, bán trên th trư ng -Mua, bán trên th trư ng t p trung
phi t p trung
-Thanh toán vào ngày - Đư c tính hàng ngày theo giá th
đáo h n c a h p đ ng trư ng
18
- *Quy n ch n:
Là h p đ ng cho phép ngư i mua nó có quy n (right)
nhưng không b t bu c (obligation) th c hi n mua (bán):
+ M t s lư ng xác đ nh các đơn v tài s n cơ s .
+ T i hay trư c m t th i đi m xác đ nh trong tương lai.
+ V i m t m c giá xác đ nh ngay t i th i đi m tho thu n
h p đ ng.
N u ngư i mua quy n th c hi n quy n, ngư i bán quy n
b t bu c ph i thưc hi n nghĩa v
19
- - Các lo i quy n ch n:
a. Quy n ch n mua (call options)
Trao cho ngư i mua (ngư i n m gi ) quy n nhưng
không ph i nghĩa v đư c mua 1 tài s n cơ s vào m t
th i đi m hay trư c m t th i đi m trong tương lai v i
m t m c giá xác đ nh.
b. Quy n ch n bán (call options)
Trao cho ngư i mua (ngư i n m gi ) quy n nhưng
không ph i nghĩa v đư c bán 1 tài s n cơ s vào m t
th i đi m hay trư c m t th i đi m trong tương lai v i
m t m c giá xác đ nh.
( Đ i v i m i lo i quy n ch n có 2 ki u: quy n ch n ki u
Châu Âu và quy n ch n ki u M ).
20
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
