Bài giảng Quản trị tài chính Chương 6: Tài liệu ĐH Thương Mại

TMU

DFM_FMV2017_CH06 1

1

Bộ môn Quản trị tài chính

ĐH Thương Mại

8/24/2017

Nội dung chính

6.1 Tổng quan về quản trị đầu tư dài hạn của DN

6.1.1 Phân loại dự án đầu tư dài hạn

6.1.2 Tiến trình lập ngân sách dự án đầu tư dài hạn

6.1.3 Nguyên tắc lập ngân sách dự án đầu tư dài hạn

6.2 Ước tính dòng tiền và ra quyết định lựa chọn dự án

6.2.1 Ước tính dòng tiền tăng thêm

6.2.2 Ra quyết định lựa chọn dự án

6.3 Những khó khăn tiềm tàng trong quyết định đầu tư

dài hạn

28/24/2017

Đầu tư là gì?

Bỏ vốn bao nhiêu???

Chung sống với RR

Phải có

hiệu quả

38/24/2017

DHTM_TMU

TMU

DFM_FMV2017_CH06 2

Các loại hình đầu tư dài hạn

Theo hình thức xây dựng có:

Đầu tư xây dựng mới

Đầu tư cải tạo mở rộng

Theo cách thức đạt được mục tiêu:

Đầu tư thông qua xây dựng lắp đặt

Đầu tư thông qua hoạt động thuê mua

Theo quy trình nghiên cứu, sản xuất:

Đầu tư R&D

Đầu tư sản xuất quy mô thương mại

8/24/2017 4

Dự án đầu tư

Dự án đầu tư là một tập hồ sơ, tài liệu trình bày

một cách chi tiết và có hệ thống các khoản chi phí

của hoạt động đầu tư để đạt được các khoản thu

nhập mong muốn trong tương lai.

Đối với chủ đầu tư, dự án đầu từ cần thiết để:

Xin phép để được đầu tư.

Xin phép nhập khẩu vật tư máy móc, thiết bị.

Xin hưởng các khoản ưu đãi về đầu tư.

Xin vay vốn, gọi góp vốn, phát hành chứng khoán,…

58/24/2017

Chuỗi sàng lọc Dự án đầu tư

Hội đồng quản trị

Quản lý SX

Trưởng bộ phận

Quản trị tài chính

Giám đốc

Phó GĐ kinh doanh

68/24/2017

DHTM_TMU

TMU

DFM_FMV2017_CH06 3

6.1.1 Phân loại dự án đầu tư dài hạn (1)

Theo lĩnh vực đầu tư:

Xây dựng cơ sở hạ tầng

Xây dựng cơ bản

Dịch vụ và kinh doanh

Các nhóm khác

Theo hình thức thực hiện:

BOT

BTO

BT

8/24/2017 7

6.1.1 Phân loại dự án đầu tư dài hạn(2)

Theo nguồn vốn và phương diện quản lý:

Các dự án thực hiện bằng ngân sách nhà nước

Các dự án thực hiện bằng vốn ngoài ngân sách

Các dự án liên kết công – tư

Theo quy mô và tính chất quan trọng:

Nhóm A

Nhóm B

Nhóm C

8/24/2017 8

6.1.1 Phân loại dự án đầu tư dài hạn(3)

Theo vị trí trong uy trình sản xuất kinh doanh:

Dự án R&D

Dự án SX quy mô thương mại

Theo mối quan hệ giữa các dự án:

Dự án độc lập (…)

Dự án phụ thuộc (…)

Dự án loại trừ (…)

Dự án tương tác (…)

8/24/2017 9

DHTM_TMU

TMU

DFM_FMV2017_CH06 4

Lập ngân sách đầu tư dài hạn

8/24/2017 10

Quá trình xác định, phân tích

và lựa chọn các dự án đầu tư

có dòng tiền dự kiến sẽ phát

sinh trong khoảng thời gian

kéo dài hơn một năm

6.1.2 Tiến trình lập ngân sách dự án đầu tư dài hạn

1. Tạo đề xuất đầu tư phù hợp với mục tiêu chiến lược của

công ty.

2. Ước tính lưu lượng tiền hoạt động tăng thêm sau thuế

cho các dự án đầu tư.

3. Đánh giá dòng tiền mặt dự kiến gia tăng.

4. Chọn các dự án dựa trên tiêu chí chấp nhận tối đa hóa

giá trị.

5. Đánh giá lại các dự án đầu tư một cách liên tục và cho

các dự án sau khi hoàn thành, kiểm toán.

8/24/2017 11

6.1.3 Nguyên tắc lập ngân sách đầu tư dự án

1) Các luồng tiền từ dự án quan trọng hơn thu nhập

kế toán

2) Các luồng tiền tương lai cần được ước lượng

chính xác

3) Luồng tiền “sau thuế” quan trọng hơn “trước thuế”

4) Thông tin phải thể hiện dưới dạng “tăng thêm” khi

so sánh các tình huống

128/24/2017

DHTM_TMU

TMU

DFM_FMV2017_CH06 5

6.2.1 Ước tính dòng tiền tăng thêm của dự án (1)

Các dòng tiền phù hợp đưa vào ước tính:

Dòng tiền (không phải là thu nhập kế toán)

Dòng tiền hoạt động (không liên quan đến vấn

đề tài trợ)

Dòng tiền “sau thuế”

Dòng tiền tăng thêm

8/24/2017 13

6.2.1 Ước tính dòng tiền tăng thêm của dự án (2)

Nguyên tắc cần tuân thủ:

Bỏ qua chi phí chìm

Bao gồm chi phí cơ hội

Bao gồm các thay đổi về vốn lưu động thuần

tăng thêm trong các năm của dự án

Bao gồm các ảnh hưởng của lạm phát

8/24/2017 14

Dòng tiền ra ban đầu: khoản đầu tư tiền mặt

ròng ban đầu

Dòng tiền thuần tăng thêm trong kỳ:

Dòng tiền khi kết thúc dự án

0 1 2 3 4 n

Đầu tư

ban đầu Dòng tiền hoạt động Kết thúc

dự án

6.2.1 Ước tính dòng tiền tăng thêm của dự án (3)

8/24/2017 15

DHTM_TMU

Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 6 - ĐH Thương Mại

Chủ đề:

Tài liệu liên quan

Tài liêu mới

Xác nhận đăng nhập

Đăng nhập từ tài khoản này?

AI tóm tắt

Giới thiệu tài liệu

Đối tượng sử dụng

Từ khoá chính

Nội dung tóm tắt

Hỗ trợ

Phương thức thanh toán

Theo dõi chúng tôi