Chương 3
CƠ CẤU VỐN
.
21. CƠ CẤU VỐN
CƠ CẤU TÀI
CHÍNH
CƠ CẤU
VỐN NỢ NGẮN
HẠN
NGUỒN
VỐN CSH NỢ DÀI
HẠN
- Cơ cấu vốn: Là cơ cấu của các nguồn tài trợ dài hạn được
công ty huy động phục vụ cho quá trình kinh doanh.
- Cơ cấu vốn là tỷ trọng của vốn chủ sở hữu và nợ vay dài hạn
trong tổng nguồn vốn của công ty
1. Cơ cấu vốn:
1.1 Khái niệm:
- Khi công ty sử dụng nợ nhiều và sử dụng nợ có hiệu quả sẽ làm
gia tăng thu nhập trên vốn chủ sở hữu (EPS), nhưng đồng thời
cũng tạo nên rủi ro cao hơn.
- Khi cơ cấu vốn thay đổi sẽ làm WACC thay đổi Ảnh hưởng
đến quyết định chọn lựa các dự án đầu tư của công ty.
- Cơ cấu vốn tối ưu làm tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn và tối
đa hóa giá trị công ty
1.2. Tầm quan trọng của cơ cấu vốn
Chi phí sử dụng
vốn
ĐÒN CÂN NỢ
WACC
WACC min
Nợ tối ưu
EBIT
0
Giá trị doanh
nghiệp cực đại
Giá trị DN bị
âm
1.3 Cơ cấu vốn tối ưu