©
©
2012
2012
Pears
Pears
on
on
Educ
Educ
ation
ation
6-
6-1
1
Tài
chính
Doanh
nghiệp
2Chương 2
NGUỒN TÀI TRỢ CỦA DN
2
2
2.1 Nguồn tài trợ của DN
2.1.1 Phân loại nguồn tài trợ vốn của DN
Nguồn vốn được huy động chủ yếu từ các nguồn sau:
Vay NHTM
Thuê tài chính
Phát hành trái phiếu
Phát hành cổ phiếu: cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi
Chiếm dụng
Lợi nhuận tái đầu tư
Nhận vốn góp liên doanh, liên kết, tái đầu tư.
3
3
2.1 Nguồn tài trợ của DN
2.1.1 Phân loại nguồn tài trợ vốn của DN
Nguồn vốn được phân theo thành 3 loại:
a/ Theo quan hệ sở hữu vốn: gồm nguồn vốn nợ
nguồn vốn CSH.
Tác dụng:
* Sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức độ nào
* Đánh giá rủi ro trong thanh toán.
4
4
2.1 Nguồn tài trợ của DN
2.1.1 Phân loại nguồn tài trợ vốn của DN
Nguồn vốn được phân theo thành 3 loại:
b/ Theo thời gian sử dụng vốn: nguồn vốn ngắn hạn
nguồn vốn dài hạn.
Tác dụng: Đánh giá mô hình tài trợ cho TS của DN
tương thích hay không.
* NWC = TSNH – Nợ NH >0
* NWC = TSNH – Nợ NH <0
* NWC = TSNH – Nợ NH =0.
5
5
NWC>0
.
TSNH
TSDH
Nợ NH
Nợ DH
VCSH
NWC > 0
NWC > 0: Nguồn
vốn sử dụng mức
an toàn cao, rủi ro
thấp, nhưng CPSDV
cao -> giảm hiệu
quả sử dụng vốn ->
DN lấy nguồn vốn
dài để đầu vào tài
sản ngắn hạn.