9/6/2016
1
Thị trường tài chính
Chương 6
Thị trường tài chính quốc tế – Phần 1
Vũ Hữu Thành
• Tỷ giá
• Giao dịch ngoại hối
• Lợi nhuận và rủi ro trong giao dịch ngoại hối.
• Lãi suất, lạm phát và tỷ giá.
• Tỷ giá
• Giao dịch ngoại hối
• Lợi nhuận và rủi ro trong giao dịch ngoại hối.
• Lãi suất, lạm phát và tỷ giá.
Nội dung
9/6/2016
2
Giá cả của một đồng tiền được dùng để trao đổi với một
đồng tiền khác
Giá cả của một đồng tiền được dùng để trao đổi với một
đồng tiền khác
1. Tỷ giá
Đồng tiền yết giá: Đứng trước đóng vai trò như hàng hóa
Đồng tiền định giá: Đứng sau đóng vai trò định giá trị cho
đồng đứng trước
Đồng tiền yết giá: Đứng trước đóng vai trò như hàng hóa
Đồng tiền định giá: Đứng sau đóng vai trò định giá trị cho
đồng đứng trước
Tỷ giáTỷ giá
Cặp tiền tệCặp tiền tệ
Đồng yết
giá
Đồng yết
giá
Đồng
định giá
Đồng
định giá
USDUSD VNDVND 22,26022,260
Tỷ giáTỷ giá
1. Tỷ giá
Phương pháp yết giá
Tại
Việt Nam
Tại
Việt Nam
Yết trực tiếp
Yết trực tiếp
Yết gián tiếp
Yết gián tiếp
Dù yết giá theo phương
pháp nào thì:
Đồng đứng trước là
đồng yết giá
Đồng đứng sau là đồng
định giá
Dù yết giá theo phương
pháp nào thì:
Đồng đứng trước là
đồng yết giá
Đồng đứng sau là đồng
định giá
USD/VND
USD/VND
VND/USD
VND/USD
22,260
22,260
0.0000449
0.0000449
9/6/2016
3
2. Giao dịch ngoại hối
Giao ngay
(Spot)
Giao ngay
(Spot)
Kỳ hạn
(Forward)
Kỳ hạn
(Forward)
Giao dịch ngoại hối được tiến
hành ngay sau khi thỏa thuận
Giao dịch ngoại hối được tiến
hành ngay sau khi thỏa thuận
Giao dịch sẽ tiến hành tại một
thời điểm trong tương lai theo
mức giá thỏa thuận trước
Giao dịch sẽ tiến hành tại một
thời điểm trong tương lai theo
mức giá thỏa thuận trước
Tại sao nhà đầu tư thực hiện giao
dịch kỳ hạn ngoại hối?
Tại sao nhà đầu tư thực hiện giao
dịch kỳ hạn ngoại hối?
+0.5+0.5
9/6/2016
4
Tỷ giá USD/VND sẽ thay đổi
như thế nào nếu:
1. Lãi suất đồng VND tăng.
2. NHNN tăng dự trữ USD.
Tỷ giá USD/VND sẽ thay đổi
như thế nào nếu:
1. Lãi suất đồng VND tăng.
2. NHNN tăng dự trữ USD.
+0.5+0.5
Rủi ro giá trị của ngoại hối sẽ
xuống trong tương lai so với tài
sản khác
Rủi ro giá trị của ngoại hối sẽ
xuống trong tương lai so với tài
sản khác
3. Lợi nhuận và rủi ro trong giao dịch ngoại hối
Rủi ro
ngoại hối
Rủi ro
ngoại hối
Đang và sẽ
nắm giữ ngoại
hối
Đang và sẽ
nắm giữ ngoại
hối
Rủi ro giá trị của ngoại hối sẽ
tăng trong tương lai so với tài
sản khác
Rủi ro giá trị của ngoại hối sẽ
tăng trong tương lai so với tài
sản khác
Sẽ thanh toán
ngoại hối trong
tương lai
Sẽ thanh toán
ngoại hối trong
tương lai
9/6/2016
5
Giá trị của ngoại hối sẽ tăng
trong tương lai so với tài sản
khác
Giá trị của ngoại hối sẽ tăng
trong tương lai so với tài sản
khác
3. Lợi nhuận và rủi ro trong giao dịch ngoại hối
Lợi nhuận
ngoại hối
Lợi nhuận
ngoại hối
Đang và sẽ
nắm giữ ngoại
hối
Đang và sẽ
nắm giữ ngoại
hối
Rủi ro giá trị của ngoại hối sẽ
giảm trong tương lai so với tài
sản khác
Rủi ro giá trị của ngoại hối sẽ
giảm trong tương lai so với tài
sản khác
Sẽ thanh toán
ngoại hối trong
tương lai
Sẽ thanh toán
ngoại hối trong
tương lai
Sử dụng danh mục tài sản trong
bảng cân đối kế toán để phòng
ngừa
Sử dụng danh mục tài sản trong
bảng cân đối kế toán để phòng
ngừa
3. Lợi nhuận và rủi ro trong giao dịch ngoại hối
Phòng
ngừa
Phòng
ngừa
On-balance-
sheet hedging
On-balance-
sheet hedging
Sử dụng tài sản ngoài bảng cân
đối kế toán để phòng ngừa (sử
dụng sản phẩm phái sinh)
Sử dụng tài sản ngoài bảng cân
đối kế toán để phòng ngừa (sử
dụng sản phẩm phái sinh)
Off-balance-
sheet hedging
Off-balance-
sheet hedging