Các VIP đứng sau câu chuyện T+ ?
Đằng sau câu chuyện T+ là gì, tại sao vấn đề T+2 không được triển
khai như nhiều NĐT mong đợi, có phải có đã có sự tác động của
các VIP?
Câu chuyện T+ đã được báo chí, các thành viên thị trường nói đến
rất nhiều lần trong thời gian qua. Tuy nhiên, mọi việc vẫn đâu vào
đấy khi cơ quan quản lý không hề có động tĩnh gì về việc này. Vì
vậy nhiều người đã không còn muốn nhắc đến nó, còn cơ quan
quản lý và các "cá mập" thì có vẻ mong thị trường quên đi càng
sớm càng tốt. Vậy đằng sau câu chuyện T+ là gì, tại sao vấn đề
T+2 không được triển khai như nhiều NĐT mong đợi?
Theo người viết, đằng sau câu chuyện T+ này có sự tác động của
các "cá mập", những NĐT được coi là VIP và có quyền lực trên
TTCK.
Việc áp dụng T+4 như hiện nay rất có lợi cho các VIP, nhất là
trong việc "tạo sóng" và "lái tàu" để thu lợi nhuận. Người viết
không nói việc các VIP làm đầu tàu để lái sóng là xấu, thậm chí
việc các VIP này cầm lái lại có lợi cho thị trường. Vì nếu không có
những VIP làm đầu tàu "đội lái", phát động những đợt sóng thì thị
trường cứ bình bình với biên độ giao dịch hẹp, vì thế NĐT lướt
sóng khó mà kiếm chênh lệch được. Tuy nhiên, phải với điều kiện
là các VIP này chơi đúng luật và bình đẳng như các NĐT nhỏ lẻ
khác, tức là T+4 trở lên mới xả hàng. Nhưng không phải lúc nào
VIP cũng chơi "đúng quy luật" như vậy vì quy định của cơ quan
quản lý cho phép được giao dịch T+0 khi mua bán 100.000 đơn vị
trở lên. Mà việc giao dịch được với lô lớn như thế chỉ có các "cá
mập" mới có đủ tiềm lực để thực hiện, vì vậy việc ra quy định ấy
chẳng khác nào tiếp tay cho "cá mập" "làm thịt" NĐT nhỏ lẻ.
Các vị nên biết rằng, dù mang tiếng là NĐT nhỏ lẻ, nhưng số
lượng những NĐT nhỏ lẻ rất lớn, vì thế chính lượng giao dịch của
các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã nuôi sống các CTCK và tạo ra sự sôi động
của TTCK chứ không chỉ là các VIP. Tuy nhiên, các VIP này lại
luôn được hưởng lợi hơn những NĐT nhỏ lẻ, cả về việc T+, cũng
như việc ưu tiên trong đặt lệnh do họ có tiềm lực và quyền lực
ngầm.
Như đã nói ở trên, việc không triển khai T+2 là do có sự tác động
của các VIP này. Vì nếu nhà đầu tư được tháo "chiếc xiềng" T+4,
họ sẽ cùng bán vào ngày T+2 nếu họ thấy có lời, làm vậy sẽ ảnh
hưởng đến "kế hoạch chung" của các VIP.
Tác hại của việc các VIP lấn át nhà đầu tư nhỏ lẻ diễn ra rất khó
thấy, nó như một căn bệnh âm ỉ kéo dài trong một con người. Tuy
các VIP vẫn thu được lợi nhuận, nhưng nhà quản lý không hiểu
việc họ chỉ ưu ái cho khách VIP cũng giống như tay trái hái táo,
tay phải cưa gốc táo vậy.
Nếu các nhà đầu tư nhỏ lẻ rút khỏi thị trường thì sao? Chắc chắn là
nguồn thanh khoản sẽ giảm dần, các CTCK sẽ thua lỗ vì không còn
nguồn phí môi giới, hàng loạt các CTCK sẽ đóng cửa. Các công ty
niêm yết sẽ gặp khó khăn trong việc phát hành cổ phiếu để tìm
nguồn vốn hơn.
Điều này không những chỉ ảnh hưởng đến TTCK Việt Nam mà nó
còn ảnh hưởng không nhỏ đến sự phát triển chung của nền kinh tế
Việt Nam