Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C. Hull 2005 1.1
Chuy ên đề 4
Đ NH GIÁ Ị
CH NG KHOÁN PHÁI SINHỨ
N i dung nghiên c uộ ứ
Tìm hi u ch ng khoán phái sinh là gì?ể ứ
Các ph ng pháp đ nh giá đ i v i m t ươ ị ố ớ ộ
s n ph m phái sinhả ẩ
- Black-Scholes-Merton Option Pricing Model
- Put – Call Parity
- Cost of Carry Forward/Futures Pricing Model
Cách th c s d ng s n ph m phái sinhứ ử ụ ả ẩ
- Đ phòng ng a r i roể ừ ủ
- Đ đ u t thu l iể ầ ư ờ
Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C. Hull 2005 1.2
Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C. Hull 2005 1.3
Đ nh nghĩa ch ng khoán phái sinhị ứ
Ch ng khoán phái sinh là m t công c tài ứ ộ ụ
chính mà giá tr c a nó ph thu c vào giá ị ủ ụ ộ
tr c a m t ch ng khoán c s khác. ị ủ ộ ứ ơ ở
Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C. Hull 2005 1.4
Ví d v ch ng khoán phái sinhụ ề ứ
•H p đ ng giao sau/ t ng lai ợ ồ ươ
(futures)
•H p đ ng kỳ h n (forwards)ợ ồ ạ
•H p đ ng quy n ch n (options)ợ ồ ề ọ
•H p đ ng hoán đ i (swaps)ợ ồ ổ
Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C. Hull 2005 1.5
Th tr ng các ch ng khoán phái sinhị ườ ứ
Sàn giao d ch t p trungị ậ
Theo truy n th ng, th tr ng này giao d ch tr c ề ố ị ườ ị ự
ti p trên sàn, nh ng ngày càng chuy n sang giao ế ư ể
d ch đi n tị ệ ử
H p đ ng đ c chu n hoá và g n nh không có ợ ồ ượ ẩ ầ ư
r i ro tín d ngủ ụ
Th tr ng phi t p trungị ườ ậ (OTC)
Thông qua m t m ng máy tính và đi n tho i gi a ộ ạ ệ ạ ữ
các nhà kinh doanh c a các đ nh ch tài chính, ủ ị ế
công ty và qu n lý qu ả ỹ
H p đ ng không đ c chu n hoá nên có m t ợ ồ ượ ẩ ộ
chút r i ro tín d ngủ ụ