
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM
TRẦN MINH
GIẢI PHÁP NÂNG CAO VAI TRÒ CỦA QUỸ
ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ
TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2007

Trang - 1 -
LỜI MỞ ĐẦU
1/ Lý do chọn đề tài “Giải pháp nhằm nâng cao vai trò của các quỹ đầu tư chứng
khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam”
Kể từ khi ra đời và hoạt động cho đến nay, với khoảng thời gian 7 năm hoạt
động của mình thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ thu hút được sự chú ý và sự tham
gia đông đảo của các tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước từ cuối năm 2005 và chỉ
thực sự bùng nỗ trong năm 2006. Sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán
Việt Nam đã góp phần thu hút những nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội phục vụ cho các
mục tiêu phát triển kinh tế của đất nước. Tuy nhiên, trước những tín hiệu đáng mừng
đó thị trường chứng khoán Việt Nam đang phải đối mặt với rất nhiều những khó khăn
và thách thức như:
- Tính minh bạch trên thị trường còn thấp,
- Khả năng tiếp cận thông tin còn hạn chế,
- Thị trường dễ bị chi phối và biến động bởi những yếu tố tâm lý, sự tham gia
của các nhà đầu tư có tổ chức vẫn còn hạn chế, và
- Chưa có các tổ chức chuyên nghiệp đóng vai trò là nhà tạo lập trên thị trường.
Từ những thách thức trên sự ra đời của các quỹ đầu tư chứng khoán nhằm mục
đích đáp ứng nhu cầu ngày càng gia tăng của thị trường cũng như góp phần làm tăng
tính ổn định cho thị trường. Các nhà đầu tư sử dụng Quỹ đầu tư vì những lý do sau:
- Giảm thiểu rủi ro nhờ đa dạng hóa danh mục đầu tư,
- Tiết kiệm chi phí nhưng vẫn đạt các yêu cầu về lợi nhuận,
- Được quản lý chuyên nghiệp,
- Giám sát chặt chẽ bởi các cơ quan thẩm quyền, và
- Tính năng động của quỹ đầu tư
Vì vậy, đề tài “Giải pháp nhằm nâng cao vai trò của các quỹ đầu tư chứng
khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam” vừa nhằm nâng cao vai trò hoạt động
Giải pháp nâng cao vai trò QĐTCK trên TTCK Việt Nam GVHD TS.Nguyễn Văn Thuận – HVTH Trần Minh

Trang - 2 -
của các quỹ đầu tư chứng khoán trên thị trường vừa cung cấp một công cụ đầu tư mới
cho các nhà đầu tư. Nhưng quan trọng hơn hết chính là mục tiêu phát triển ổn định –
bền vững của thị trường chứng khoán nói riêng và nền kinh tế Việt Nam nói chung.
2/ Mục đích – đối tượng – phạm vi nghiên cứu của đề tài
Mục đích nghiên cứu của đề tài là dựa trên những lý luận về hoạt động và
vai trò của các quỹ đầu tư chứng khoán, trên cơ sở đó phân tích thực trạng hoạt động
của các quỹ đầu tư trong và ngoài nước trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đánh
giá những mặt tích cực và hạn chế trong hoạt động của các quỹ đầu tư chứng khoán,
chỉ ra đâu là những nguyên nhân dẫn đến những hạn chế đó. Từ đó, đề ra giải pháp
nâng cao vai trò của các quỹ đầu tư chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt
Nam.
Đối tượng – phạm vi nghiên cứu của đề tài trên cơ sở đánh giá một cách
khái quát các quỹ đầu tư chứng khoán trong và ngoài nước tại thị trường chứng khoán
Việt Nam từ trước cho đến nay. Nội dung của đề tài gồm ba chương
- Chương 1 : Cở sở lý luận (quỹ đầu tư và mô hình hoạt động của quỹ đầu tư,
vai trò của quỹ đầu tư, kinh nghiệm hoạt động của các quỹ đầu tư trên thế giới và bài
học rút ra cho Việt Nam)
- Chương 2 : Thực trạng (thị trường tài chính, hoạt động của các quỹ đầu tư
chứng khoán trong thời gian qua, đánh giá những mặt tích cực và hạn chế của các quỹ
đầu tư chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam)
- Chương 3 : Giải pháp (định hướng và triển vọng phát triển nền kinh tế - thị
trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới, nâng cao vai trò của các quỹ đầu tư
chứng khoán, đề xuất mô hình quỹ đầu tư chứng khoán phù hợp với nền kinh tế Việt
Nam)
3/ Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài
Các quỹ đầu tư chứng khoán được quản lý bởi những nhà đầu tư giàu kinh
nghiệm, có đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp và có trình độ chuyên môn cao, đây được
Giải pháp nâng cao vai trò QĐTCK trên TTCK Việt Nam GVHD TS.Nguyễn Văn Thuận – HVTH Trần Minh

Trang - 3 -
xem như một trong những phương thức đầu tư mới hiệu quả hơn so với các phương
thức đầu tư truyền thống. Các quỹ đầu tư chứng khoán với nhiệm vụ của nhà tạo lập thị
trường không những góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn mà còn là công cụ giảm
thiểu rủi ro tốt nhất cho các nhà đầu tư. Vì vậy, nâng cao vai trò của các quỹ đầu tư
chứng khoán có ý nghĩa khoa học và thực tiễn sâu sắc cho sự phát triển của thị trường
chứng khoán Việt Nam trong tương lai.
Giải pháp nâng cao vai trò QĐTCK trên TTCK Việt Nam GVHD TS.Nguyễn Văn Thuận – HVTH Trần Minh

Trang - 4 -
Chương I: CƠ SỞ LÝ LUẬN
I/ Quỹ đầu tư và mô hình hoạt động của quỹ đầu tư
1/ Khái niệm Quỹ đầu tư
Quỹ đầu tư là một định chế tài chính trung gian phi Ngân hàng thu hút tiền nhàn
rỗi từ các nguồn khác nhau để đầu tư đa dạng theo một danh mục vào các cổ phiếu, trái
phiếu, tiền tệ, hay các loại tài sản khác nhằm tăng tính chuyên nghiệp của hoạt động
đầu tư. Tất cả các khoản đầu tư này đều được quản lý chuyên nghiệp, chặt chẽ bởi công
ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát và cơ quan thẩm quyền khác.
2/ Phân loại quỹ đầu tư
Hiện nay, trên thế giới có rất nhiều loại hình quỹ đầu tư Quỹ đầu tư được thành
lập dưới nhiều hình thức, theo các tiêu chí phân loại khác nhau. Việc phân loại Quỹ
đầu tư trên thế giới chủ yếu dựa vào 4 tiêu chí chính sau:
Chủ thể đầu tư,
Đối tượng đầu tư,
Cơ cấu huy động vốn và
Cơ chế quản lý
Giải pháp nâng cao vai trò QĐTCK trên TTCK Việt Nam GVHD TS.Nguyễn Văn Thuận – HVTH Trần Minh