TR NG ĐI H C LAO ĐNG - XÃ H IƯỜ Ạ Ọ Ộ Ộ
KHOA LU TẬ
TI U LU NỂ Ậ
H C PH N PHÁP LU T CH NG KHOÁN VÀ THỌ Ầ Ậ Ứ Ị
TR NG CH NG KHOÁNƯỜ Ứ
L p tín ch : D15LK01ớ ỉ
H C K II NĂM H C 2021-2022Ọ Ỳ Ọ
TÊN CH Đ:Ủ Ề Tìm hi u pháp lu t v chào bán ch ng khoán riêngể ậ ề ứ
l c a công ty đi chúng, t đó đa ra đánh giá pháp lý v v n đẻ ủ ạ ừ ư ề ấ ề
này.
TÊN Đ TÀI:Ề Chào bán ch ng khoán riêng l c a công tyứ ẻ ủ
đi chúng theo quy đnh theo pháp lu t Vi t Nam hi n nay.ạ ị ậ ệ ệ
H và tên sinh viên:ọ Nguy n Thanh Tânễ
Ngày/tháng/năm sinh: 13/08/2001
L p niên ch : ớ ế D15LK03
H và tên gi ng viên: ọ ả Nguy n Thu Trangễ
HÀ N I – 0Ộ6/2022
M ĐUỞ Ầ
T i Vi t Nam th tr ng ch ng khoán chính th c đi vào ho t đng nămạ ệ ị ườ ứ ứ ạ ộ
2000, m đu b ng s ki n khai tr ng ho t đng c a Trung Tâm giao d chở ầ ằ ự ệ ươ ạ ộ ủ ị
ch ng khoán thành ph H Chí Minh. T đó t i nay, th tr ng ch ng khoánứ ố ồ ừ ớ ị ườ ứ
đã phát tri n không ng ng và đt đc nhi u thành t u to l n, tr thành kênhể ừ ạ ượ ề ự ớ ở
huy đng v n trung và dài h n c a n n kinh t . M t trong nh ng kênh huyộ ố ạ ủ ề ế ộ ữ
đng v n quan tr ng và ch y u đang r t đc quan tâm hi n nay là chào bánộ ố ọ ủ ế ấ ượ ệ
ch ng khoán c a các công ty đi chúng cũng nh các doanh nghi p nói chung.ứ ủ ạ ư ệ
Trong đó, chào bán ch ng khoán riêng l đang là ph ng th c huy đng v nứ ẻ ươ ứ ộ ố
h u hi u do không b ràng bu c b i nh ng quy đnh kh t khe nh chào bánữ ệ ị ộ ở ữ ị ắ ư
ch ng khoán ra công chúng. ứ
Đ đi u ch nh các quan h pháp lu t trong vi c chào bán ch ng khoánể ề ỉ ệ ậ ệ ứ
riêng l thì vi c Nhà n c ban hành các quy đnh pháp lu t là đi u c n thi tẻ ệ ướ ị ậ ề ầ ế
ph i có. Ch khi đa ra đc các quy đnh pháp lý phù h p đng th i quánả ỉ ư ượ ị ợ ồ ờ
tri t vi c th c thi pháp lu t v chào bán ch ng khoán riêng l thì t đó thệ ệ ự ậ ề ứ ẻ ừ ị
tr ng ch ng khoán Vi t Nam m i có c h i phát tri n b n v ng.ườ ứ ệ ớ ơ ộ ể ề ữ
Thông qua bài ti u lu n v đ tài “Chào bán ch ng khoán riêng l c aể ậ ề ề ứ ẻ ủ
công ty đi chúng theo quy đnh theo pháp lu t Vi t Nam hi n nay”, ng iạ ị ậ ệ ệ ườ
vi t mong mu n có th làm rõ nh ng v n đ pháp lý c b n v chào bánế ố ể ữ ấ ề ơ ả ề
ch ng khoán riêng l và pháp lu t v chào bán ch ng khoán riêng l c a côngứ ẻ ậ ề ứ ẻ ủ
ty đi chúng. Phân tích đc nh ng thành t u trong th c ti n c a pháp lu tạ ượ ữ ự ự ễ ủ ậ
hi n hành t đó đa ra ki n ngh b xung nh m hoàn thi n pháp lu t v chàoệ ừ ư ế ị ổ ằ ệ ậ ề
bán ch ng khoán riêng l t i Vi t Nam.ứ ẻ ạ ệ
Do có m t vài h n ch v m t th i gian, bài ti u lu n khó tránh kh iộ ạ ế ề ặ ờ ể ậ ỏ
vi c t n t i m t s thi u sót, r t mong quý th y cô có th đa ra nh ng góp ýệ ồ ạ ộ ố ế ấ ầ ể ư ữ
b xung giúp bài làm tr nên hoàn thi n h n. ổ ở ệ ơ
Em xin trân tr ng c m n!ọ ả ơ
2
M C 1Ụ
M T S V N Đ PHÁP LÝ V CHÀO BÁN CH NG KHOÁNỘ Ố Ấ Ề Ề Ứ
RIÊNG L C A CÔNG TY ĐI CHÚNGẺ Ủ Ạ
1.1. Khái quát chung v ho t đng chào bán ch ng khoán riêng l và côngề ạ ộ ứ ẻ
ty đi chúng:ạ
1.1.1. Khái ni m và đc đi m c a ệ ặ ể ủ chào bán ch ng khoán riêng lứ ẻ:
V khái ni mề ệ chào bán ch ng khoán riêng lứ ẻ, hi n nay t i kho n 20ệ ạ ả
Đi u 4 Lu t Ch ng khoán năm 2019 có quy đnh v cách hi u c a ho t đngề ậ ứ ị ề ể ủ ạ ộ
chào bán ch ng khoán riêng l nh sau: ứ ẻ ư
Chào bán ch ng khoán riêng l là m t trong nh ng hình th c huy đngứ ẻ ộ ữ ứ ộ
v n, đây là vi c chào bán ch ng khoán không thu c tr ng h p chào bánố ệ ứ ộ ườ ợ
thông qua ph ng ti n thông tin đi chúng. Ph m vi c a ph ng th c chàoươ ệ ạ ạ ủ ươ ứ
bán ch ng khoán riêng l là ch chào bán trong ph m vi m t s nhà đu tứ ẻ ỉ ạ ộ ố ầ ư
nh t đnh; thông th ng là chào bán cho d i 100 nhà đu t , không k nhàấ ị ườ ướ ầ ư ể
đu t ch ng khoán chuyên nghi p ho c ch chào bán cho nhà đu t ch ngầ ư ứ ệ ặ ỉ ầ ư ứ
khoán chuyên nghi p. Đng th i căn c vào lo i ch ng khoán đc chào bán,ệ ồ ờ ứ ạ ứ ượ
có th chia chào bán ch ng khoán riêng l thành hai lo i nh chào bán cể ứ ẻ ạ ư ổ
phi u riêng l và chào bán trái phi u riêng l .ế ẻ ế ẻ
V đc đi mề ặ ể , chào bán ch ng khoán riêng l có nh ng đc đi m nh nứ ẻ ữ ặ ể ậ
d ng c b n nh sau: ạ ơ ả ư
Th nh tứ ấ , chào bán ch ng khoán riêng l gi i h n s l ng nhà đu tứ ẻ ớ ạ ố ượ ầ ư
và ho t đng chào bán ch đc ti n hành trên ph m vi h p, không đc sạ ộ ỉ ượ ế ạ ẹ ượ ử
d ng ph ng ti n thông tin đi chúng đ qu ng cáo, m i chào. Đây là đcụ ươ ệ ạ ể ả ờ ặ
tr ng c b n nh t c a chào bán ch ng khoán riêng l khi có s so sánh v iư ơ ả ấ ủ ứ ẻ ự ớ
chào bán ch ng khoán ra công chúng, cho th y rõ s khác bi t v quy mô c aứ ấ ự ệ ề ủ
hai lo i hình chào bán ch ng khoán. Bên c nh đó, h u h t các nhà đu t cóạ ứ ạ ầ ế ầ ư
nhu c u trong vi c mua ch ng khoán riêng l đu là nh ng ng i có ki nầ ệ ứ ẻ ề ữ ườ ế
th c chuyên sâu v ch ng khoán, có kh năng t phân tích, đánh giá tình hìnhứ ề ứ ả ự
3
kinh doanh và tình hình tài chính c a t ch c phát hành, cũng nh nhìn ra đcủ ổ ứ ư ượ
giá tr th c c a ch ng khoán đang đc chào bán. T đó, yêu c u b o v nhàị ự ủ ứ ượ ừ ầ ả ệ
đu t trong chào bán ch ng khoán riêng l và chào bán ch ng khoán ra côngầ ư ứ ẻ ứ
chúng có s khác nhau v m t pháp lý. ự ề ặ
Th haiứ, t i Vi t Nam ho t đng chào bán ch ng khoán riêng l đcạ ệ ạ ộ ứ ẻ ượ
đi u ch nh b i nhi u văn b n lu t khác nhau tu theo lo i hình doanh nghi pề ỉ ở ề ả ậ ỳ ạ ệ
và lĩnh v c kinh doanh. Có th k đn m t lu t tiêu bi u nh : Lu t doanhự ể ể ế ộ ậ ể ư ậ
nghi p năm 2020, Lu t ch ng khoán năm 2019, Văn b n h p nh t Lu t các tệ ậ ứ ả ợ ấ ậ ổ
ch c tín d ng năm 2010,… Ngoài ra có các các văn b n h ng d n, thi hànhứ ụ ả ướ ẫ
pháp lu t, các văn b n đi u ch nh chuyên bi t khác nh : Ngh đnhậ ả ề ỉ ệ ư ị ị
155/2020/NĐ-CP quy đnh chi ti t thi hành m t s đi u c a lu t ch ng khoán,ị ế ộ ố ề ủ ậ ứ
Ngh đnh 156/2020/NĐ-CP quy đnh x ph t vi ph m hành chính trong lĩnhị ị ị ử ạ ạ
v c ch ng khoán và th tr ng ch ng khoán, Ngh đnh 153/2020/NĐ-CP quyự ứ ị ườ ứ ị ị
đnh v chào bán, giao d ch trái phi u doanh nghi p riêng l t i th tr ngị ề ị ế ệ ẻ ạ ị ườ
trong n c và chào bán trái phi u doanh nghi p ra th tr ng qu c t , Thôngướ ế ệ ị ườ ố ế
t 96/2020/TT-BTC h ng d n công b thông tin trên th tr ng ch ngư ướ ẫ ố ị ườ ứ
khoán,...
Th baứ, th t c chào bán ch ng khoán riêng l đn gi n h n so v i thủ ụ ứ ẻ ơ ả ơ ớ ủ
t c chào bán ch ng khoán ra công chúng. Vì v y, đi v i các doanh nghi pụ ứ ậ ố ớ ệ
quy mô v a và nh khi c n huy đng v n th ng l a ch n ph ng th c chàoừ ỏ ầ ộ ố ườ ự ọ ươ ứ
bán ch ng khoán riêng l v i m c chi phí th p h n. Đng th i, v i doanhứ ẻ ớ ứ ấ ơ ồ ờ ớ
nghi p m i thành l p, đc bi t là các công ty c ph n thì các c đông sángệ ớ ậ ặ ệ ổ ầ ổ
l p th ng s ti n hành chào bán c ph n riêng l đ huy đng v n nh mậ ườ ẽ ế ổ ầ ẻ ể ộ ố ằ
góp đ s v n đi u l đã đăng ký. Các doanh nghi p có v n đu t công khiủ ố ố ề ệ ệ ố ầ ư
ti n hành c ph n hoá cũng có th l a ch n ph ng th c chào bán ch ngế ổ ầ ể ự ọ ươ ứ ứ
khoán riêng l .ẻ
4
1.1.2. Vai trò c a ho t đng chào bán ch ng khoán riêng l :ủ ạ ộ ứ ẻ
Th nh tứ ấ , ho t đng chào bán ch ng khoán riêng l cung c p hàng hoáạ ộ ứ ẻ ấ
cho th tr ng ch ng khoán, t o c s cho các ho t đng trao đi mua bánị ườ ứ ạ ơ ở ạ ộ ổ
trên th tr ng và ki m ch ng ban đu v ch t l ng ch ng khoán đc cungị ườ ể ứ ầ ề ấ ượ ứ ượ
ng.ứ
Th haiứ, ho t đng chào bán ch ng khoán riêng l là m t kênh huyạ ộ ứ ẻ ộ
đng v n hi u qu , giúp các doanh nghi p gi i quy t khó khăn v v n và ítộ ố ệ ả ệ ả ế ề ố
b l thu c vào v n tín d ng ngân hàng. Thông qua vi c ti n hành chào bánị ệ ộ ố ụ ệ ế
ch ng khoán riêng l , t ch c phát hành s tăng quy mô, hi u qu s d ngứ ẻ ổ ứ ẽ ệ ả ử ụ
v n, t đó m r ng vi c s n xu t kinh doanh. ố ừ ở ộ ệ ả ấ
Th baứ, thông qua vi c mua bán, trao đi ch ng khoán mà các nhà đuệ ổ ứ ầ
t thu đc m t kho n l i nhu n nh t đnh ho c tham gia qu n lý đi u hànhư ượ ộ ả ợ ậ ấ ị ặ ả ề
doanh nghi p. Bên c nh vi c cung c p các lo i ch ng khoán thì ho t đngệ ạ ệ ấ ạ ứ ạ ộ
chào bán ch ng khoán riêng l còn cung c p nh ng thông tin h u ích cho cácứ ẻ ấ ữ ữ
nhà đu t ch ng khoán. Tùy thu c nhu c u cũng nh u th c a t ng lo iầ ư ứ ộ ầ ư ư ế ủ ừ ạ
ch ng khoán mà nhà đu t s l a ch n ph ng án đu t cho phù h p.ứ ầ ư ẽ ự ọ ươ ầ ư ợ
Th tứ ư, đi v i t ch c trung gian vi c làm đi lý phát hành, b o lãnhố ớ ổ ứ ệ ạ ả
phát hành, t v n phát hành...ngoài vi c thu đc kho n l i nhu n nh t đnhư ấ ệ ượ ả ợ ậ ấ ị
t các h p đng đi lý, b o lãnh mà còn có th n m b t đc nhu c u, di nừ ợ ồ ạ ả ể ắ ắ ượ ầ ễ
bi n c a th tr ng và đa ra nh ng chi n l c kinh doanh h p lý thông quaế ủ ị ườ ư ữ ế ượ ợ
nh ng ho t đng v chào bán ch ng khoán riêng l .ữ ạ ộ ề ứ ẻ
Th nămứ, ho t đng chào bán ch ng khoán đem l i ngu n v n c nạ ộ ứ ạ ồ ố ầ
thi t đ thúc đy phát tri n n n kinh t - xã h i. Khi doanh nghi p chào bánế ể ẩ ể ề ế ộ ệ
ch ng khoán và huy đng đc v n đu t t công chúng thì d án kinhứ ộ ượ ố ầ ư ừ ự
doanh c a doanh nghi p s đc th c hi n. Đi u này v a có l i cho b n thânủ ệ ẽ ượ ự ệ ề ừ ợ ả
doanh nghi p v a giúp n n kinh t thông qua vi c đóng góp cho ngân sáchệ ừ ề ế ệ
nhà n c.ướ
5