Ho t đ ng tín d ng c a Ngân hàng trung ngạ ộ ụ ủ ươ
L i m đ uờ ở ầ
Trong điêu kiên san xuât va l u thông hang hoa đ c m rông ca vê quy mô lân ư ươ ơ
pham vi, đoi hoi l u thông tin dung cung phai đ c m rông, đa th c đây qua trinh ư ươ ơ ư
canh tranh gi a cac ngân hang vê nghiêp vu phat hanh tiên. Viêt Nam, trong vai thê ư Ơ
ky tr c vân la môt n c nông nghiêp, th ng mai kem phat triên, do đo hoat đ ng ươ ươ ươ ộ
kinh doanh tiên tê ra đ i muôn. Ngân hang Đông D ng la ngân hang xuât hiên đâu ơ ươ
tiên Viêt Nam.ơ
.Ngân hàng trung ng (Central Bank) b t c qu c gia nào đ u là m t trongươ ở ấ ứ ố ề ộ
nh ng c quan có v th c c kỳ quan tr ng, là ngân hàng đ ng đ u trong h th ngữ ơ ị ế ự ọ ứ ầ ệ ố
ngân hàng. Đ c đi m n i b t c a ngân hàng trung ng là nó không giao d ch, làmặ ể ổ ậ ủ ươ ị
nghi p v tr c ti p v i các nhà kinh doanh và công chúng, khách hàng c a nó là t tệ ụ ự ế ớ ủ ấ
c các ngân hàng khác. Ngân hàng trung ng gi vai trò là ngân hàng c a các ngânả ươ ữ ủ
hàng; b o qu n qu d tr ti n t c a các ngân hàng; cho các ngân hàng vay v n khiả ả ỹ ự ữ ề ệ ủ ố
c n thi t, th c hi n chính sách ti n t tín d ng c a nhà n c; c quan phát hành ti nầ ế ự ệ ề ệ ụ ủ ướ ơ ề
t trong n c; thanh toán và tín d ng qu c t v i ngân hàng trung ng các n cệ ướ ụ ố ế ớ ươ ướ
khác; là c quan cung c p ti n cho ngân sách khi c n và làm m t s nghi p v c aơ ấ ề ầ ộ ố ệ ụ ủ
kho b c nhà n c.ạ ướ
I. C s lý thuy tơ ở ế
Nghi p v tín d ng c a NHTW đ c hi u là ho t đ ng cho vay c a NHTW. Tuyệ ụ ụ ủ ượ ể ạ ộ ủ
nhiên khách hàng đi vay c a NHTW là nh ng khách hàng đ c bi t , đó là các t ch củ ữ ặ ệ ổ ứ
tín d ng hay chính ph . Nói cách khác NHTW th c hi n ch c năng NH c a các NH,ụ ủ ự ệ ứ ủ
NH c a chính ph .ủ ủ
Khi NHTW cho các t ch c tín d ng vay , ho t đ ng này đ t 2 m c đích: phátổ ứ ụ ạ ộ ạ ụ
hành ti n c a NHTW vào l u thông thông qua các t ch c tín d ng, đi u ti t v nề ủ ư ổ ứ ụ ề ế ố
kh d ng c a các t ch c tín d ng thông qua đi u ti t l ng ti n t trong l u thông.ả ụ ủ ổ ứ ụ ề ế ượ ề ệ ư
Khi NHTW t m ng cho NSNN theo quy t đ nh c a Th t ng chính ph , lúc đóạ ứ ế ị ủ ủ ướ ủ
ti n c a NHTW đ c phát hành vào l u thông thông qua ch tiêu c a chính ph , m tề ủ ượ ư ỉ ủ ủ ặ
khác chính ph có đi u ki n th c hi n nhi m v c a mình. Nh v y v i ho t đ ngủ ề ệ ự ệ ệ ụ ủ ư ậ ớ ạ ộ
tín d ng, NHTW v a s d ng nh 1 kênh phát hành ti n đ ng th i là công c đ tăngụ ừ ử ụ ư ề ồ ờ ụ ể
c ng kh năng đi u ti t l ng cung ti n, nâng cao ho t đ ng qu n lý c a NHTW.ườ ả ề ế ượ ề ạ ộ ả ủ
Hoat đông tin dung cua NHTW bao g m: ồ
1.Tai câp vôn cho cac tô ch c tin dung ư
Tai câp vôn la viêc câp tin dung cua NHTW cho cac NHTM va cac tô ch c tin dung ư
nhăm đap ng nhu câu vôn ngăn han đê cac NHTM m rông hoat đông cho vay hoăc ư ơ
khôi phuc năng l c thanh toan. ư
Tai câp vôn gôm co:
1.1 Chiêt khâu va tai chiêt khâu giây t co gia ơ
a. Khai niêm:
Chiêt khâu la viêc NHTW mua lai lân đâu cac hôi phiêu va cac ch ng t co gia ư ư
ngăn han, ch a đao han thanh toan theo yêu câu cua NHTM. ư
Tai chiêt khâu la viêc NHTW mua lai nh ng phiêu n ch a đên han ma NHTM ư ơ ư
đa chiêt khâu cho khach hang tr c đây. ươ
b. Đôi t ng va điêu kiên chiêt khâu ươ
- Đôi t ng chiêt khâu ươ
+ Tin phiêu kho bac, tin phiêu NHTM đ c phat hanh thông qua đâu thâu. ươ
+ Hôi phiêu – nêu la hôi phiêu thi hôi phiêu đa đ c chiêt khâu lân đâu. ươ
Trang 1
Ho t đ ng tín d ng c a Ngân hàng trung ngạ ộ ụ ủ ươ
+ Cac ch ng t co gia ngăn han khac. ư ư
- Điêu kiên chiêt khâu
+ Đam bao tinh h p phap, h p lê cua cac ch ng t . ơ ơ ư ư
+ Đam bao kha năng thanh toan khi đao han.
+ Đam bao kha năng chuyên nh ng. ươ
+ Th i gian hiêu l c con lai không v t qua th i han tôi đa do NHTW quyơ ư ươ ơ
đinh.
c. Ph ng th c chiêt khâu :ươ ư
- Ph ng th c chiêt khâu mua đ tươ ư ư
- Ph ng th c chi t kh u có kỳ h n.ươ ứ ế ấ ạ
d. Ph ng th c giao dichươ ư
- Ph ng th c giao dich tr c tiêpươ ư ư
-Ph ng th c giao dich gian tiêp:ươ ư
e. Công th c tinh gia tri thanh toan khi chiêt khâuư
Gck
Gtt =
LSCK*t
1 +
365 * 100
Trong đo:
Gtt: Gia tri thanh toan cho ngân hang xin chiêt khâu
Gck: Tông gia tri chiêt khâu
LSCK: Lai suât chiêt khâu
t: Th i han chiêt khâuơ
1.2 Cho vay câm cô ch ng t co gia ư ư
a. Khai niêm :
La hinh th c tai câp vôn ma NHTM chuyên giao ban gôc cac ch ng t co gia ư ư ư
cho NHTW đê câm cô cho khoan vay ngăn han.
b. Điêu kiên cho vay câm cô:
- Cac NHTM xin cho vay câm cô phai la ngân hang đang hoat đông binh
th ng ôn đinh.ươ
- NHTM la ng i thu h ng h p phap v i cac ch ng t xin câm cô. ươ ươ ơ ơ ư ư
- Cac ch ng t xin câm cô phai h p phap, đam bao kha năng thanh toan. ư ư ơ
1.3 Cho vay lai theo hô s tin dung ơ
a. Khai niêm:
La hinh th c tai câp vôn cua NHTW đôi v i NHTM trong tr ng h p cac ư ơ ươ ơ
NHTM bi thiêu vôn do cac khoan tin dung da th c hiên v i khach hang ch a ư ơ ư
đ n han thu n , nh đo cac NHTM co thê duy tri hoat đông cho vay môt cachế ơ ơ
binh th ng. ươ
b. Điêu kiên cho vay:
- NHTM phai hoat đông binh th ng, co uy tin, chât l ng tin dung tôt, ty lê ươ ươ
n xâu không qua quy đinh.ơ
- Hô s tin dung xin vay lai la hô s co chât l ng, thê hiên qua khach hang ơ ơ ươ
vay vôn cua NHTM la nh ng khach hang co uy tin, hoat đông san xuât kinh ư
doanh ôn đinh, hiêu qua.
Trang 2
Ho t đ ng tín d ng c a Ngân hàng trung ngạ ộ ụ ủ ươ
c. M c cho vay va th i han cho vay:ư ơ
- M c cho vay tôi đa không qua 80% tông d n cua cac hô s tin dung xinư ư ơ ơ
vay lai.
- Th i han cho vay la khi cho vay theo hinh th c nay thi nguôn thu n cuaơ ư ơ
NHTW chinh la nguôn thu n cua NHTM đôi v i khach hang cua ho, do đo ơ ơ
th i han cho vay phai phu h p v i th i han cho vay con thê hiên trong hô sơ ơ ơ ơ ơ
tin dung đê đam bao cho NHTM tra n cho NHTW. ơ
1.4. Cho vay thanh toan
Cac hinh th c cho vay thanh toan: ư
* Cho vay thanh toan th ng xuyên (Thanh toan bu tr , cho vay qua đêm) ươ ư
- Đ c s dung th ng xuyên va chiêm ty trong l n trong hoat đông thanhươ ư ươ ơ
toan qua NHTW
- NHTW đê ra quy đinh chân m c liên quan đên thanh toan bu tr đông th i ư ư ơ
la ng i tô ch c chu tri thanh toan ươ ư
- Đ tham gia vao thanh toan bu tr , cac NHTM ngoai cac điêu kiên vê mătể ư
ki thuât cân phai co TK giao dich tai NHTW.
- Cac thanh viên tham gia thanh toan bu tr phai th c hiên nguyeen tăc la ư ư
phai thanh toan ngay, song phăng sô tên phai thanh toan v i ngan hang chu tri ơ
thanh toan bu tr . ư
- Ph ng th cs cho vay thanh toan th ng xuyên:ươ ư ươ
+Ph ng th c cho vay qua đêmươ ư
+Ph ng thuc cho vay thâu chiươ
-Nh ng NHTM nao đ c NHTW cho vay thâu chi, thi TK tiên g i cuaư ươ ơ
NHTM đo co thê co sô d bên co cung co thê co sô d bên n . ư ư ơ
* Cho vay khôi phuc năng l c chi tra ư
Khi NHTM mât kha năng chi tra th c s tuc khi d tr s câp tai cac NHTM ư ư ư ư ơ
đ c s dung hêt thi cac NHTM đo băt buôc phai th c hiên biên phap thiêt lâp cânươ ư ư
băng cung câp thanh khoan.
1.5. Cho vay theo đôi t ng chi đinh ươ
Cac loai cho vay theo đôi t ng chi đinh đ c NHTW th c hiên ma không đoi hoi ươ ươ ư
cac NHTM phai co đam bao, chi theo yêu câu NHTM lam trung chuyên cac khoan tin
dung nay đung đôi t ng. ươ
Cac đôi t ng chi đinh bao gôm: ươ
- Cho vay chi đinh v i cac ch ng trinh d an phat triên kinh tê cua CP ơ ươ ư
- Cac ch ng trinh khăc phuc hâu qua thiên tai, mât mua,… ươ
M c lai suât cho vay th ng mang tinh chât t ng tr ng, thâm chi la băng 0.ư ươ ươ ư
2. Tam ng cho NSNN ư
T i 1 th i đi m c a năm ngân sách, NSNN có th t m th i th a ho c thi uạ ờ ể ủ ể ạ ờ ừ ặ ế
v n t m th i. Đ đáp ng cho nhu c u chi, đ c s đ ng ý c a chính ph , qu c h i,ố ạ ờ ể ứ ầ ượ ự ồ ủ ủ ố ộ
NHTW có th t m ng cho Ngân Sách vay đ k p th i th c hi n các kho n chi.Để ạ ứ ể ị ờ ự ệ ả ể
đ m b o cho đ ng ti n n đ nh, v nguyên t c, NHTW không đ c phép phát hànhả ả ồ ề ổ ị ề ắ ượ
ti n đ bùề ể đ p thâm h t NS, mà ch t m ng cho NS có đ m b o b ng tín phi u khoắ ụ ỉ ạ ứ ả ả ằ ế
b c, và ph i đ c hoàn tr trong năm ngân sáchạ ả ượ ả
NHTW co thê cung ng tin dung cho chinh phu thông qua viêc mua trai phiêu ư
chinh phu nh sau: ư
+ NHTW mua môt khôi l ng trai phiêu chinh phu theo yêu câu va phân bô cua ươ
bô tai chinh trong t ng đ t phat hanh. ư ơ
Trang 3
Ho t đ ng tín d ng c a Ngân hàng trung ngạ ộ ụ ủ ươ
+ NHTW lam đai ly hoăc bao lanh phat hanh trai phiêu chinh phu đông th i qua ơ
đo tiên hanh cac nghiêp vu trên thi tr ng m đê điêu tiêt khôi l ng tiên cung ng ươ ơ ươ ư
theo muc tiêu chinh sach tiên tê.
3. Bao lanh cho cac tô ch c tin dung ư
BL cua NHTW la s cam kêt th c hiên nghia vu tra n đôi v i bên co quyên la ư ư ơ ơ
tô ch c tai chinh nuocs ngoai nêu ng i đ c bao lanh la cac NHTM trong n c ư ươ ươ ươ
không th c hiên hoăc th c hiên không đung, không đây đu nghia vu tra n theo h pư ư ơ ơ
đông tin dung đa ki.
Bên bao lanh la NHTW
Bên đ c bao lanh la tô ch c tin dung vay vôn t nuocs ngoai đ c chinh phuươ ư ư ươ
chi đinh (NHTW không bao lanh cac tô ch c ca nhân vay vôn) ư
Bên thu h ng bao lanh cac tô ch c tai chinh quôc tê, chinh phu cac n c, ươ ư ươ
NHTM n c ngoai, cac tâp đoan kinh tê n c ngoai.ươ ươ
Tai bao lanh vay vôn la cam kêt cua bên tai bao lanh v i bên cho vay vê viêc tra ơ
n tiên vay đây đu, đung han cua bên bao lanh, tr ng h p bên đi vay, bên bao lanhơ ươ ơ
không tra đu n khi đên han thi bên tai bao lanh phai chiu trach nhiêm tra thay. ơ
II. C s th c ti nơ ở ự ễ
Chi u 8/9, Ngân hàng Nhà n c công b thông tin v tình hình ho t đ ng c a hề ướ ố ề ạ ộ ủ ệ
th ng ngân hàng trong tháng 8. Đi m đáng chú ý là s li u v tăng tr ng tín d ng cóố ể ố ệ ề ưở ụ
khác bi t l n so v i nh ng con s t y ban Giám sát tài chính Qu c gia đ a ra tr cệ ớ ớ ữ ố ừ Ủ ố ư ướ
đó.
C th , báo cáo c a Ngân hàng Nhà n c cho bi t, tin dung đôi v i n n kinh tụ ể ủ ướ ế ơ ề ế
đ n cu i tháng 8/2010 c tăng 16,27% so v i cu i năm 2009. Theo lãnh đ o c quanế ố ướ ớ ố ạ ơ
này, đó là m c tăng tr ng h p lý và phù h p v i đ nh h ng 25% đ t ra cho nămứ ưở ợ ợ ớ ị ướ ặ
nay. Trong khi đó, ngu n tinồ t y ban Giám sát tài chính Qu c gia đ c p đ n conừ Ủ ố ề ậ ế
s 15% sau 8 tháng đ u năm.ố ầ
Trong tháng 7, con s tăng tr ng tín d ng mà Ngân hàng Nhà n c công b cố ưở ụ ướ ố ướ
tính là 12,97% so v i cu i năm 2009.ớ ố
M i quan tâm c a th tr ng hi n nay là tăng tr ng tín d ng c th trong thángố ủ ị ườ ệ ưở ụ ụ ể
8, tín d ng b ng VND và đ c bi t là b ng USD, nh ng Ngân hàng Nhà n c khôngụ ằ ặ ệ ằ ư ướ
công b chi ti t.ố ế
Cũng trong tháng 8, t ng s d ti n g i c a khách hàng t i các t ch c tín d ngổ ố ư ề ử ủ ạ ổ ứ ụ
ti p t c có t c đ tăng tr ng cao h n tín d ng; đ n cu i tháng 8/2010 c tăngế ụ ố ộ ưở ơ ụ ế ố ướ
17,75% so v i cu i năm 2009.ớ ố
Bên c nh đó, Ngân hàng Nhà n c cũng cho bi t, t ng ph ng ti n thanh toánạ ướ ế ổ ươ ệ
tháng 8/2010 c tăng 16,31% so v i cu i năm 2009; trong đó, ti n m t l u thôngướ ớ ố ề ặ ư
ngoài h th ng ngân hàng tăng 8,37%.ệ ố
Theo lãnh đ o Ngân hàng Nhà n c, m c tăng tr ng tín d ng hi n nay là h p lý,ạ ướ ứ ưở ụ ệ ợ
trong đ nh h ng 25% cho c năm 2010.ị ướ ả
1. Th c tr ng tái c p v nự ạ ấ ố
Th c tê tai câp vôn la môt ph ng phap ma qua đo NHTW se cung ng tiên vaoư ươ ư
nên kinh tê thông qua viêc câp tin dung cho cac NHTG trên c s nhân tai chiêt khâu, ơ ơ
tai chiêt khâu giây t co gia cua ngân hang trung gian.Nêu chinh sach cua NHTW la ơ
muôn banh tr ng khôi l ng tiên tê, thi NHTW se khuyên khich NHTG trong viêc đi ươ ươ
vay băng cach ha thâp lai suât tai chiêt khâu va nh ng điêu kiên tai chiêt khâu dê dang ư
h n, va ng c lai.Ngoai viêc gian tiêp lam thay đôi lai suât, chinh sach tai chiêt khâuơ ươ
cua NHTW con co nh ng vân đê quan trong khi no giup cho NHTG khai thông năng ư
l c thanh toan, nh đo co thê c u van nh ng c n sup đô tai chinh_ngân hang.C s thêư ơ ư ư ơ ụ
Trang 4
Ho t đ ng tín d ng c a Ngân hàng trung ngạ ộ ụ ủ ươ
la khi cac NHTG bi đê dao pha san, NHTW se câp d tr cho cac NHTG thông qua tai ư ư
chiêt khâu ,tai câm cô cac ch ng t co gia t đo khôi phuc kha năng thanh toan cua cac ư ư ư
NHTG.NHTW khăng đinh, viêc tai câp vôn d i hinh th c cho vay co bao đam se ươ ư
đ c th c hiên kip th i trên c s đê nghi cua NHTG, điêu kiên cung câu vôn th c têươ ư ơ ơ ơ ư
va muc tiêu điêu hanh chinh sach tiên tê c chê tai câp vôn hiên hanh. Chinh t viêc tai ơ ư
câp vôn đa lam cho cac NHTG co thê tôn tai va phat triên h n lam cho nên kinh tê ngay ơ
cang v ng h n. ư ơ
Cu thê nh đ u tháng 7, kho ng 10.000 t đ ng đã đ c dùng tái c p v n cho ư ầ ả ỷ ồ ượ ấ ố
Vietinbank, giúp ngân hàng này tri n khai ch ng trình u đãi xu t kh u. Khi có tinể ươ ư ấ ẩ
ch s giá tiêu dùng tháng 7 ch tăng 0,06%, th p nh t h n m t năm qua, c tính sỉ ố ỉ ấ ấ ơ ộ Ướ ố
v n Ngân hàng Nhà n c cung ng đ các ngân hàng cho vay nông nghi p nông thônố ướ ứ ể ệ
s vào kho ng 30.000 t đ ng, trong đó kho ng 10.000 t đ ng dành cho trung dàiẽ ả ỷ ồ ả ỷ ồ
h n. Nh v y có th yên tâm d n tín d ng s tăng tr ng t t. Ngân hàng Nhàạ ư ậ ể ư ợ ụ ẽ ưở ố
n c ti p t c cung ng ti n trung dài h n cho Agribank đ ph c v khu v c nôngướ ế ụ ứ ề ạ ể ụ ụ ự
thôn. Ngân hàng Nhà n c b m kho ng 10.000 t đ ng, nh ng th c t Agribank đãướ ơ ả ỷ ồ ư ự ế
phân b ch tiêu v đ a ph ng t i 12.000 t , m t s ti n r t quan tr ng, có s c lanổ ỉ ề ị ươ ớ ỷ ộ ố ề ấ ọ ứ
t a nhanh đ kích c u đ u t nông thôn. Đây là l n đ u tiên trong g n 10 năm qua,ỏ ể ầ ầ ư ầ ầ ầ
Ngân hàng Nhà n c h tr v n đ ngân hàng th ng m i cho vay trung dài h n.ướ ỗ ợ ố ể ươ ạ ạ
* Hi n th c tr ng cho vay tái c p v n c a NHNN v n t n t i m t s h nệ ự ạ ấ ố ủ ẫ ồ ạ ộ ố ạ
ch :ế
Th nh tứ ấ là tên g i công c “tái c p v n” đã gây nh m l n cho nhi u ng iọ ụ ấ ố ầ ẫ ề ườ
đ c, nh t là các nhà nghiên c u và nhà ho ch đ nh chính sách n c ngoài thu c các tọ ấ ứ ạ ị ướ ộ ổ
ch c tài chính qu c t . Thu t ng “tái c p v n” đ c hi u là NHNN c p/b sungứ ố ế ậ ữ ấ ố ượ ể ấ ổ
v n ho t đ ng cho các NH, nh t là các NHTM thu c s h u Nhà n c. Trong khiố ạ ộ ấ ộ ở ữ ướ
th c t , ho t đ ng tái c p v n c a NHNN ch h tr t m th i s thi u h t v ngu nự ế ạ ộ ấ ố ủ ỉ ỗ ợ ạ ờ ự ế ụ ề ồ
v n trong ho t đ ng kinh doanh c a các NH và quan h tái c p v n ngày là quan hố ạ ộ ủ ệ ấ ố ệ
vay tr có th i h n. Đi u này làm gi m tính minh b ch trong ho t đ ng tái c p v nả ờ ạ ề ả ạ ạ ộ ấ ố
c a NHNN.ủ
Th haiứ là hi u l c can thi p c a công c này đ n th tr ng ti n t ch a caoệ ự ệ ủ ụ ế ị ườ ề ệ ư
và m i liên h gi a công c tái c p v n và t ng ph ng ti n thanh toán ch a rõ ràng.ố ệ ữ ụ ấ ố ổ ươ ệ ư
Th baứ là th i gian hoàn thành m t đ ngh cho vay c m c gi y t c p v nờ ộ ề ị ầ ố ấ ờ ấ ố
(GTCG) c a NHNN còn dài. Đ i v i đ ngh vay v n c a các NH có tr s chính t iủ ố ớ ề ị ố ủ ụ ở ạ
Hà N i thì th i gian th c hi n t khi nh n đ h s đ n khi vay v n th ng khôngộ ờ ự ệ ừ ậ ủ ồ ơ ế ố ườ
quá 2 ngày làm vi c, nh ng đ i v i các NH không có tr s chính t i Hà N i thì th iệ ư ố ớ ụ ở ạ ộ ờ
gian này th ng b kéo dài ra, có khi lên t i 5 ngày làm vi c. Đây là m t trong nh ngườ ị ớ ệ ộ ữ
h n ch c b n c a công c này, làm gi m tính ch t h tr kh n c p c a công c táiạ ế ơ ả ủ ụ ả ấ ỗ ợ ẩ ấ ủ ụ
c p v n đ b sung d tr c a các NH.ấ ố ể ổ ự ữ ủ
Th tứ ư là s quan tâm và hi u bi t c a h th ng NHTM t i các nghi p v táiự ể ế ủ ệ ố ớ ệ ụ
c p v n không đ ng đ u và nhìn chung ch a cao. Các NH th ng xuyên ti p c nấ ố ồ ề ư ườ ế ậ
v n ngu n v n này v i ngu n v n này ch là 4 NHTM Nhà n c có tr s t i Hàố ồ ố ớ ồ ố ỉ ướ ụ ở ạ
N i. ộ
Ngoài ra, các cán b nghi p v c a các NHTM còn lúng túng. Tuy NHNN đãộ ệ ụ ủ
ban hành các quy ch v các công c tái c p v n và quy trình th c hi n khá rõ ràng,ế ề ụ ấ ố ự ệ
d hi u nh ng các cán b này v n ch a n m v ng đ c n i dung c n thi t c a bễ ể ư ộ ẫ ư ắ ữ ượ ộ ầ ế ủ ộ
h s vay v n, trình t th c hi n nghi p v . ồ ơ ố ự ự ệ ệ ụ
T ng h n m c chi t kh u đã phân b cho các NH ch đ t 60-80% t ng h nổ ạ ứ ế ấ ổ ỉ ạ ổ ạ
m c đ c phép s d ng trong quý. Đi u này th hi n s thi u quan tâm c a các NHứ ượ ử ụ ề ể ệ ự ế ủ
đ i v i hình th c tái c p v n này.ố ớ ự ấ ố
Trang 5