Tác động biến kinh tế vĩ mô đến chỉ số chứng khoán thị trường mới nổi: Khóa luận tốt nghiệp

TÁC ĐỘNG CỦA CÁC BIẾN KINH TẾ VĨ MÔ ĐẾN CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN

MỘT SỐ NƯỚC THỊ TRƯỜNG MỚI NỔI

 Lý do chọn đề tài:

Như chúng ta đã biết thị trường chứng khoán (TTCK) là kênh huy động vốn hiệu quả cho

các doanh nghiệp đồng thời qua đây cũng giúp đánh giá giá trị doanh nghiệp và tình hình

của nền kinh tế đất nước. Bên cạnh đó, nó còn cung cấp môi trường đầu tư kiếm lời rất

phổ biến, thu hút sự chú ý của rất nhiều nhà đầu tư. Chính vì thế, đây là vấn đề thu hút

nhiều nhà nghiên cứu. Trong thời gian qua có nhiều nghiên cứu cho thấy những biến

động của các nhân tố kinh tế vĩ mô tác động rất lớn đến TTCK, gián tiếp ảnh hưởng đến

nền kinh tế của đất nước. Việc nắm bắt được những tác động này thật sự có ý nghĩa quan

trọng đối với việc đầu tư trên TTCK của các nhà đầu tư, từ việc quan sát sự biến động

của các biến vĩ mô các nhà đầu tư có thể dự đoán tình hình TTCK trong tương lai để có

kế hoạch cũng như chiến lược đầu tư thích hợp để có được phần lợi nhuận cao. Chính vì

thế, bài nghiên cứu này nhằm khẳng định lại một lần nữa xem các nhân tố này thật sự có

tác động đến TTCK và chúng tác động như thế nào trong khuôn khổ Việt Nam và một số

nước có nền kinh tế mới nổi.

 Mục tiêu nghiên cứu:

Làm rõ về những ảnh hưởng của các nhân tố của môi trường kinh tế vĩ mô tới TTCK Việt

Nam và một số nước mới nổi trong thời gian qua và qua đó giúp công ty chủ động hơn,

có các biện pháp phòng ngừa rủi ro trước các tình huống biến động, đối với các nhà đầu

tư thì có các chiến lược đầu tư thích hợp hơn.

 Phương pháp nghiên cứu:

Thu thập, lọc số liệu, dùng Eviews để chạy mô hình hồi quy dữ liệu bảng (panel data).

Phương pháp phân tích, so sánh, thống kê, chọn mẫu.

 Đối tượng nghiên cứu:

Ảnh hưởng của các nhân tố của môi trường kinh tế vĩ mô đến TTCK một số nước thị

trường mới nổi.

 Nội dung nghiên cứu:

Ở các nước đặt biệt là các nước mới nổi, việc thay đổi trong các chính sách cũng như các

biến kinh tế vĩ mô thường xảy ra khá đột ngột nên thường tác động khá mạnh (tích cực và

tiêu cực) lên tâm lý của của các nhà đầu tư. Vì vậy, bài nghiên cứu này là nhằm đưa ra

một cách nhìn cụ thể về những tác động của các yếu tố trong môi trường kinh tế vĩ mô:

lạm phát, tỷ giá hối đoái, lãi suất,... lên TTCK (đại diện là chỉ số chứng khoán). Bằng

cách chạy mô hình hồi quy dạng dữ liệu bảng nhằm đưa ra kết quả của các tác động này

đồng thời cũng đưa ra các dự báo cũng như làm tiền đề cho việc đề ra các phòng ngừa rủi

ro hiệu quả cho hoạt động đầu tư.

 Đóng góp của đề tài:

Thông qua kiểm định trong thực tế cụ thể là ở các nước thị trường mới nổi, chúng tôi đã

đưa ra được các con số cụ thể về sự tác động qua lại giữa các biến kinh tế vĩ mô và

TTCK. Qua đây, phần nào có cái nhìn chung đầu tiên về sự biến đông của TTCK khi có

những thay đổi trong chính sách vĩ mô như lạm phát, tỷ giá, lãi suất, … Đây là vấn đề

thường gặp ở các nước có nền kinh tế mới nổi.

 Hướng phát triển của đề tài:

Chúng tôi đã cố gắng chạy mô hình hồi quy để đưa ra các tác động cụ thể song cũng

không tránh khỏi các thiếu sót do việc thu thập số liệu không ít khó khăn, chúng tôi chưa

quan tâm đến vai trò của yếu tố tâm lý trong đầu tư. Để mở rộng hơn bài nghiên cứu này

nên cần tìm hiểu thêm các mô hình khác giúp giải thích tỷ suất sinh lợi thị trường tốt hơn

như mô hình Fama-French, mô hình ba nhân tố mới của Lu Zhang hay các nghiên cứu về

tâm lý bầy đàn và đo lường mức độ bầy đàn của các chỉ số chứng khoán.

MỤC LỤC

MỤC LỤC .........................................................................................................................................3

DANH MỤC BẢNG BIỂU .................................................................................................................4

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ..............................................................................................................5

TÓM TẮT .........................................................................................................................................6

1. GIỚI THIỆU...............................................................................................................................6

2. TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY ......................................................................8

2.1 Khung lý thuyết cơ sở ................................................................................................................8

2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm .................................................................................................... 13

3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ............................................................................................... 21

3.1 Chọn biến ............................................................................................................................... 21

3.2 Mẫu........................................................................................................................................ 23

4. NỘI DUNG & KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .................................................................................. 24

4.1 Nội dung nghiên cứu ............................................................................................................... 24

4.2 Ý nghĩa kinh tế........................................................................................................................ 35

4.2.1 Lạm phát .......................................................................................................................... 35

4.2.2 Tỷ giá hối đoái .................................................................................................................. 35

4.2.3 Dự trữ ngoại hối................................................................................................................ 35

4.2.4 Lãi suất ............................................................................................................................ 36

4.2.5 Cung tiền .......................................................................................................................... 36

4.2.6 Xuất khẩu – nhập khẩu ...................................................................................................... 36

5. KẾT LUẬN, GỢI Ý CHÍNH SÁCH VÀ HƯỚNG PHÁT TRIỂN ĐỀ TÀI ................................... 37

5.1 Kết luận .................................................................................................................................. 37

5.2 Gợi ý chính sách...................................................................................................................... 37

5.2.1 Chính sách kinh tế vĩ mô cần hướng đến tạo sự ổn định, bền vững cho thị trường chứng khoán

................................................................................................................................................ 37

5.2.2 Nâng cao tính hiệu quả của thông tin vĩ mô......................................................................... 38

5.2.3 Chính sách tiền tệ.............................................................................................................. 38

5.2.4 Hướng đến một thị trường chứng khoán hiệu quả về thông tin. ............................................. 38

5.3 Hướng phát triển của đề tài ...................................................................................................... 39

TÀI LIỆU THAM KHẢO ................................................................................................................. 40

DANH MỤC BẢNG BIỂU

Table 1: Tóm tắt các nghiên cứu thực nghiệm..................................................................................... 20

Table 2: Mô tả các biến ..................................................................................................................... 23

Table 3: Thống kê mô tả.................................................................................................................... 25

Table 4: Ma trận tương quan ............................................................................................................. 26

Table 5: Kỳ vọng dấu của từng biến độc lập tác động lên biến phụ thuộc Y .......................................... 28

Table 6: Kết quả theo phương pháp hồi quy gộp: ................................................................................ 29

Table : Kiểm định ald .................................................................................................................. 29

Table 8: Kết quả theo mô hình tác động cố định theo đơn vị chéo (quốc gia) ........................................ 30

Table 9: Kết quả theo mô hình tác động cố định theo các đơn vị chéo (quốc gia) và thời gian. ............... 31

Table 10: Kết quả theo mô hình tác động ngẫu nhiên đối với ảnh hưởng của quốc gia. .......................... 32

Table 11: Tổng hợp kết quả từ các mô hình ........................................................................................ 32

Table 12: Kiểm định Likelihook ratio................................................................................................. 34

Table 13: Kiểm định Hausman .......................................................................................................... 34

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

TTCK: Thị trường chứng khoán

NĐT: Nhà đầu tư

NHT : Ngân Hàng Trung Ương

CP: Chính phủ

CK: Chứng khoán

TGHĐ: tỷ giá hối đoái

Khóa luận tốt nghiệp đề tài: Tác động của các biến kinh tế vĩ mô đến chỉ số chứng khoán một số nước thị trường mới nổi

Chủ đề:

Tài liệu liên quan

Tài liêu mới

AI tóm tắt

Giới thiệu tài liệu

Đối tượng sử dụng

Từ khoá chính

Nội dung tóm tắt

Hỗ trợ

Phương thức thanh toán

Theo dõi chúng tôi