BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH

NGUYỄN NGỌC BẢO TRÂN
KIỂM ĐỊNH MỐI LIÊN HỆ GIỮA CUNG TIỀN,
LÃI SUẤT, THANH KHOẢN VÀ GIÁ CỔ PHIẾU
TẠI VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH

NGUYỄN NGỌC BẢO TRÂN
KIỂM ĐỊNH MỐI LIÊN HỆ GIỮA CUNG TIỀN,
LÃI SUẤT, THANH KHOẢN VÀ GIÁ CỔ PHIẾU
TẠI VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC
TS Huỳnh Thị Thúy Giang
TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan: Luận văn này là công trình nghiên cứu độc lập của cá nhân
tôi, dưới sự hướng dẫn khoa học của TS. Huỳnh Thị Thuý Giang.
Các số liệu sử dụng trong bài nghiên cứu này được thu thập từ những nguồn
có thể kiểm chứng; các kết quả nghiên cứu trong bài là trung thực và chưa được
công bố.
Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về nghiên cứu của mình.
Tp. Hồ Chí Minh, ngày 19 tháng 07 năm 2014
Học viên
Nguyễn Ngọc Bảo Trân
MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN ........................................................................................................
MỤC LỤC ....................................................................................................................
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT ..................................................................................
DANH MỤC CÁC BẢNG ..........................................................................................
DANH MỤC CÁC HÌNH ...........................................................................................
TÓM TẮT .................................................................................................................. 1
1 Giới thiệu ............................................................................................................. 2
1.1 Lý do chọn đề tài ........................................................................................................ 2
1.2 Mục tiêu nghiên cứu và các vấn đề nghiên cứu .............................................. 2
1.3 Phương pháp nghiên cứu ........................................................................................ 3
1.4 Ý nghĩa của đề tài ....................................................................................................... 3
1.5 Bố cục của luận văn ................................................................................................... 4
2 Những nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới về mối liên hệ giữa cung tiền,
lãi suất, thanh khoản và giá cổ phiếu ...................................................................... 5
2.1 Mối liên hệ giữa lãi suất và giá cổ phiếu ............................................................ 5
2.2 Mối liên hệ giữa cung tiền với giá cổ phiếu ....................................................... 6
2.3 Mối liên hệ giữa thanh khoản và lãi suất .......................................................... 8
2.4 Mối liên hệ giữa thanh khoản và giá cổ phiếu ................................................. 8
2.5 Mối liên hệ giữa cung tiền và thanh khoản....................................................... 8
2.6 Mối liên hệ giữa cung tiền và lãi suất.................................................................. 9
2.7 Mối liên hệ giữa cung tiền, lãi suất, thanh khoản và giá cổ phiếu ............ 9
3 Mô hình, dữ liệu và phương pháp nghiên cứu ............................................... 10
3.1 Phương pháp và mô hình nghiên cứu ............................................................... 10
3.1.1 Phương pháp nghiên cứu ............................................................................. 10
3.1.2 Mô hình nghiên cứu ....................................................................................... 13
3.2 Dữ liệu nghiên cứu .................................................................................................... 24
3.2.1 Nguồn dữ liệu ................................................................................................... 24
3.2.2 Xử lý dữ liệu ...................................................................................................... 24
4 Kết quả nghiên cứu và thảo luận .................................................................... 25
4.1 Thống kê mô tả dữ liệu ........................................................................................... 25
4.1.1 Xử lý dữ liệu đầu vào .................................................................................... 25
4.1.2 Kiểm định tính dừng ..................................................................................... 25
4.1.3 Mô tả dữ liệu .................................................................................................... 28
4.2 Kiểm định độ trễ tối đa .......................................................................................... 29
4.3 Kết quả kiểm định nhân quả Granger giữa các biến.................................. 30
4.4 Kiểm định đồng liên kết ......................................................................................... 31
4.5 Đo lường mối quan hệ dài hạn giữa các biến bằng mô hình VECM .... 33
4.6 Kiểm định tính ổn định của mô hình ................................................................ 37
4.7 Thảo luận kết quả nghiên cứu ............................................................................. 39
4.7.1 Kết quả kiểm định nhân quả Granger giữa các biến ........................ 39
4.7.2 Kết quả đo lường mối quan hệ giữa các biến bằng VECM ............ 39
5 Kết luận ............................................................................................................. 42
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO ...................................................................