BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
NGUYỄN THỊ NGỌC BẢO TRÂM
TIỀM NĂNG THU HÚT VỐN MẠO HIỂM VÀ
PHÁT TRIỂN
HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ MẠO HIỂM TẠI VIỆT
NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2020
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
NGUYỄN THỊ NGỌC BẢO TRÂM
TIỀM NĂNG THU HÚT VỐN MẠO HIỂM VÀ
PHÁT TRIỂN
HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ MẠO HIỂM TẠI VIỆT
NAM
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng (Hướng ứng dụng)
Mã số: 8340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN LUẬN VĂN:
PGS.TS. NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO
Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2020
LỜI CAM ĐOAN
Sau thời gian nghiên cứu, học tập tại trường Đại học kinh tế TP.Hồ Chí Minh.
Được sự giúp đỡ quý báu của các thầy giáo, cô giáo tác giả đã hoàn thành đề tài
luận văn tốt nghiệp.
Hoàn thành bài báo cáo này cho phép tác giả được bày tỏ lời cảm ơn chân thành
nhất đến các thầy cô trong khoa tài chính của trường Đại học kinh tế TP.Hồ Chí
Minh, đặc biệt giảng viên hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo – là người
đã tận tình hướng dẫn, giúp đỡ tác giả trong suốt quá trình làm bài báo cáo này.
Tác giả xin cam đoan toàn bộ nội dung được trình bày trong Luận văn là công
trình nghiên cứu của riêng tôi và chưa được công bố trong bất kỳ công trình nghiên
cứu nào khác. Kết quả nghiên cứu, các số liệu được trích dẫn rõ ràng, trung thực từ
những nguồn tư liệu đáng tin cậy.
Tác giả xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về nội dung đã trình bày trong Luận văn.
Do thời gian có hạn, cũng như kiến thức và kinh nghiệm còn nhiều hạn chế, nên
trong bài báo cáo sẽ không tránh khỏi những thiếu sót, hạn chế nhất định. Vì vậy,
tác giả rất mong nhận được sự chỉ bảo, đóng góp ý kiến của giảng viên hướng dẫn
và hội đồng phản biện nhằm bổ sung, nâng cao kiến thức của mình, phục vụ tốt hơn
cho công tác nghiên cứu thực tế sau này.
Tác giả xin chân thành cảm ơn!
TP. Hồ Chí Minh, Ngày 10 tháng 01 năm 2020
Tác giả
Nguyễn Thị Ngọc Bảo Trâm
MỤC LỤC
Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2020
Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2020
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
DANH MỤC CÁC BẢNG
DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ
TÓM TẮT ĐỀ TÀI LUẬN VĂN
THESIS’s ABSTRACT
PHẦN MỞ ĐẦU 1
1. Tính cấp thiết, ý nghĩa khoa học và thực tiễn của Luận văn 1
2. Mục tiêu nghiên cứu 2
3. Câu hỏi nghiên cứu 2
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 3
5. Phương pháp nghiên cứu 3
6. Kết luận, những điểm mới của Luận văn 3
7. Kết cấu Luận văn 3
CHƯƠNG 1 5
TỔNG QUAN VỀ THU HÚT VỐN MẠO HIỂM VÀ ĐẦU TƯ MẠO HIỂM 5
1.1 Đầu tư mạo hiểm 5
1.2 Những yếu tố tạo thành ĐTMH 9
1.2.1 Vốn mạo hiểm 9
1.2.2. Chủ thể tham gia hoạt động ĐTMH 10
1.2.3 Quy trình đầu tư mạo hiểm 11
1.3. Quỹ ĐTMH và các hình thức hoạt động của quỹ ĐTMH 14
1.3.1. Quỹ ĐTMH 14
1.3.2. Các đặc điểm của quỹ ĐTMH 15
1.3.3. Chức năng của quỹ ĐTMH 17
1.3.4. Các mô hình quỹ ĐTMH 19
1.4. Các nhân tố ảnh hưởng đến sự phát triển của hoạt động thu hút VMH và ĐTMH 22
1.4.1 Cấu trúc thị trường tài chính 22
1.4.2. Khả năng về nguồn nhân lực 22
1.4.3. Cơ hội đầu tư 23
1.4.4. Các cơ quan hỗ trợ 23
1.4.5. Chính sách của Chính phủ 24
1.5. Các nghiên cứu thực nghiệm về các nhân tố ảnh hưởng đến việc phát triển thị trường 24
1.5.1. Rajarishi Nahata, Sonali Hazarika and Kishore Tandon (08/2014), Success in 24
1.5.2. N.M.P. Bocken (2015), Sustainable venture capital – catalyst for sustainable start-up
success? 26
1.6. Các nghiên cứu thực nghiệm về các nhân tố ảnh hưởng đến việc phát triển thị trường 28
1.6.1. Sự phát triển của đầu tư mạo hiểm trên thế giới 28
1.6.2. Hoạt động ĐTMH tại một số nước châu Á 30
CHƯƠNG 2 37
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG VỐN ĐẦU TƯ MẠO HIỂM CÁC
DOANH NGHIỆP KHỞI NGHIỆP Ở VIỆT NAM 37
2.1. Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến việc phát triển thị trường vốn ĐTMH tại VN 37
2.1.1. Cơ sở và phương pháp nghiên cứu thực tế 37
2.1.2. Mẫu nghiên cứu được xây dựng 38
2.1.3. Kết quả thống kê mô tả 39
2.1.4. Kết quả phân tích độ tin cậy Cronbach’s Alpha 40
2.1.5. Kết quả phân tích nhân tố khám phá EFA 45
2.1.6. Kết quả phân tích tương quan Pearson 52
2.1.7. Kết quả phân tích hồi quy đa biến 53
2.2. Nhu cầu vốn ĐTMH 59
2.2.1. Tổng quan và tiềm năng phát triển các DN khởi nghiệp tại VN 59
2.2.2. Quan điểm của Chính phủ trong việc phát triển DN khởi nghiệp ở VN 60
2.2.3. Những hạn chế trong việc huy động vốn nói chung và vốn mạo hiểm nói riêng của
60
2.3. Nguồn cung vốn ĐTMH 61
2.3.1. Tổng quan về ĐTMH tại VN và nguồn cung VMH cho DN khởi nghiệp 61
2.3.2. Quan điểm của Chính phủ trong việc phát triển thị trường ĐTMH cho DN khởi 64
2.3.3. Những khó khăn đối các quỹ ĐTMH VN 65
CHƯƠNG 3 67
GIẢI PHÁP THU HÚT VỐN VÀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ MẠO HIỂM TẠI
VIỆT NAM 67
3.1. Sự cần thiết của việc phát triển đầu tư mạo hiểm ở Việt Nam 67
3.1.1. Thuận lợi 69
3.1.2. Khó khăn 69
3.2. Bài học kinh nghiệm rút ra từ các nước trên thế giới 71
3.2.1. Đầu tư mạo hiểm dựa trên nhu cầu của thị trường, liên quan đến nhiều lĩnh vực, phù
71
3.2.2. Lĩnh vực công 73
3.2.3. Đối tượng chính của các quỹ ĐTMH là khu vực kinh tế tư nhân, lớp doanh nghiệp
vừa và nhỏ 73
