BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH
NGUYỄN QUANG SƠN
XẾP HẠNG CÁC MÔ HÌNH VAR VÀ ES
TRONG DỰ BÁO RỦI RO DANH MỤC
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH
NGUYỄN QUANG SƠN
XẾP HẠNG CÁC MÔ HÌNH VAR VÀ ES
TRONG DỰ BÁO RỦI RO DANH MỤC
Chuyên ngành
: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC
TS. NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN
TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ Kinh tế với đề tài “Xếp hạng các mô hình VaR
và ES trong dự báo rủi ro danh mục” là công trình nghiên cứu của riêng tôi dưới
sự hướng dẫn của TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên.
Các số liệu, kết quả trong luận văn là trung thực và chưa từng được ai công bố
trong bất kỳ công trình nào khác. Tôi sẽ chịu trách nhiệm về nội dung tôi đã trình
bày trong luận văn này.
TP.HCM, tháng 10 năm 2013
Tác giả
Nguyễn Quang Sơn
MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT
DANH MỤC BẢNG BIỂU
TÓM TẮT................................................................................................................. 1
CHƯƠNG 1 – GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI ................................................................ 2
1.1. Lý do chọn đề tài ............................................................................................... 2
1.2. Mục tiêu nghiên cứu .......................................................................................... 2
1.3. Nội dung nghiên cứu ......................................................................................... 3
1.4. Phương pháp nghiên cứu ................................................................................... 3
1.5. Phạm vi nghiên cứu ........................................................................................... 4
1.6. Ý nghĩa của đề tài .............................................................................................. 4
1.7. Kết cấu của bài nghiên cứu ............................................................................... 5
CHƯƠNG 2 – TỔNG QUAN NHỮNG NGHIÊN CỨU VỀ CÁC MÔ HÌNH
VAR VÀ ES TRONG DỰ BÁO RỦI RO DANH MỤC ......................................... 6
2.1. Khái quát lý thuyết và các nghiên cứu về VaR và ES ....................................... 6
2.1.1 VaR .................................................................................................................. 7
2.1.2 Tiếp cận các mô hình VaR .............................................................................. 8
2.1.3 ES................................................................................................................... 17
2.1.4 Các phương pháp kiểm định .......................................................................... 18
2.1.5 Stress test ....................................................................................................... 19
2.2. Bằng chứng thực nghiệm về xếp hạng các mô hình VaR và ES trong dự báo
rủi ro danh mục ....................................................................................................... 21
2.2.1 Bằng chứng thực nghiệm tại các thị trường đang phát triển ......................... 21
2.2.2 Bằng chứng thực nghiệm tại các thị trường mới nổi ..................................... 21
2.2.3 Bằng chứng thực nghiệm tại các thị trường phát triển .................................. 21
CHƯƠNG 3 – PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .................................................. 25
3.1. Danh mục sử dụng trong bài nghiên cứu ......................................................... 25
3.2. Mô hình nghiên cứu và phương pháp kiểm định............................................. 29
3.2.1 Mô hình nghiên cứu ....................................................................................... 30
3.2.2 Phương pháp kiểm định ................................................................................. 33
3.2.3 Các bước thực hiện nghiên cứu ..................................................................... 34
CHƯƠNG 4 – KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ............................................................ 37
4.1. Kết quả dự báo VaR và ES .............................................................................. 37
4.1.1. Trình bày kết quả dự báo VaR và ES theo bảng .......................................... 37
4.1.2. Trình bày kết quả dự báo VaR theo đồ thị ................................................... 42
4.2. Kiểm định kết quả dự báo ............................................................................... 46
4.3. Xếp hạng, phân tích và đánh giá kết quả dự báo ............................................. 48
4.3.1. Xếp hạng các mô hình .................................................................................. 48
4.3.2. Phân tích kết quả xếp hạng ........................................................................... 50
4.3.2.1. Phân tích kết quả xếp hạng các mô hình cho dự báo VaR ........................ 50
4.3.2.2. Phân tích kết quả xếp hạng các mô hình cho dự báo ES ........................... 51
4.3.2.3. Phân tích đồ thị kết quả dự báo VaR và ES của các mô hình ................... 51
4.3.2.4. Lựa chọn mô hình dự báo rủi ro danh mục ............................................... 53
CHƯƠNG 5 – KẾT LUẬN .................................................................................... 56
5.1 Tổng kết nội dung nghiên cứu .......................................................................... 56
5.2 Hạn chế của bài nghiên cứu và hướng mở rộng ............................................... 57
LỜI KẾT ................................................................................................................. 58
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC
