Đề tài: Phân tích tài chính và tình hình hoạt động Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi 2015

Ờ Ở Ầ L I M  Đ U

ề ệ ầ ủ ư ệ ể Trong đi u ki n kinh t ế ị ườ  th  tr ộ   ng phát tri n nh  hi n nay, nhu c u c a xã h i

ệ ả ự ế ấ ổ ỏ ả   luôn có s  thay đ i. Chính vì th , đòi h i các doanh nghi p s n xu t kinh doanh ph i

ự ớ ệ ả ụ ấ ấ ị có s  quan tâm thích đáng t i vi c s n xu t và cung c p hàng hóa, d ch v . Trong đó

ề ơ ả ư ế ả ấ ả ấ ả ấ ấ v n đ  c  b n là s n xu t cái gì, s n xu t cho ai, s n xu t nh  th  nào…? M iỗ

ệ ể ặ ộ ợ ứ ế ể ượ doanh nghi p, tùy thu c vào đ c đi m , l i th  trong kinh doanh đ  đáp  ng đ c nhu

ư ự ệ ầ ộ ưở ầ c u xã h i, đ a doanh nghi p mình đi lên, và góp ph n vào s  tăng tr ể   ng, phát tri n

ượ ố ớ ề ệ ỗ ủ ề c a n n kinh t ế ị ườ  th  tr ể ng. Đ  làm đ c đi u này thì đ i v i m i doanh nghi p, k ế

ạ ộ ủ ệ ệ ọ   toán và vi c phân tích ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p đóng vai trò quan tr ng

ệ ố ụ ủ ữ ệ ấ ả trong h  th ng các công c  qu n lý. Nó cung c p cho ch  doanh nghi p nh ng thông

ể ổ ứ ố ạ ộ ấ tin tài chính chính xác đ  t ch c t ả t quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh, và có

ế ượ ữ ướ nh ng chi n l c kinh doanh đúng h ng.

ạ ộ ệ ầ ở ủ   Phân tích ho t đ ng kinh doanh nói chung hi n nay càng tr  thành nhu c u c a

ệ ấ ệ ậ doanh nghi p nh t là khi Vi t Nam gia nh p WTO.

ề ế ưở ờ ố ườ ượ ả ệ N n kinh t tăng tr ng cao, đ i s ng ng i dân đ ầ   c c i thi n do đó nhu c u

ẹ ả ẩ ộ ổ ề v  các s n ph m bánh k o cũng ngày m t tăng. ầ      Trong đó có Công Ty C  Ph n

ườ ả ượ ườ ệ ọ Đ ng Qu ng Ngãi (QNS) đ c ng ằ   i tiêu dùng bình ch n là doanh nghi p n m

ủ ầ ườ ệ trong danh sách năm Công ty hàng đ u c a ngành mía đ ng Vi t Nam. QNS đã 10

ế ệ ạ ệ ấ ượ ừ năm liên ti p đ t danh hi u “ Hàng Vi t Nam ch t l ng cao” (t 1997­2006). Bên

ữ ầ ướ ệ ậ ộ ị ệ ạ c nh đó, nh ng năm g n đây tr c hi p đ nh h i nh p ASEAN Vi t Nam và các

ướ ẽ ễ ế ả ậ ẩ ườ ừ ướ n c Đông Nam Á s  mi n gi m thu  nh p kh u đ ng t các n ự   c trong khu v c

ơ ộ ằ ờ ơ ứ ừ ắ ậ ấ ố ASEAN xu ng 0%, nh n th y đây là thách th c v  là c  h i n m b t th i c , nên

ế ị ườ ứ ể ả ổ ầ nhón em quy t đ nh chon Công ty c  ph n Đ ng Qu ng Ngãi đ  nghiên c u.

ế ế ạ   ỏ Trong quá trình làm bài không tránh kh i thi u sót, thông tin tìm ki m còn h n

ế ề ầ ỗ ỏ ch  nên nhi u ch  không chuyên sâu,   kính mong th y b  qua. Chúng em xin chân

1

thành cám  n!ơ

ƯƠ

Ổ

Ự

Ẩ

Ề

CH

NG I

: T NG QUAN V  NGÀNH TH C PH M

Ổ Ầ

ƯỜ

Ả

VÀ CÔNG TY C  PH N Đ

NG QU NG NGÃI

ổ ầ ườ ườ ổ ề ả 1.T ng quan v  ngành Mía Đ ng và Công ty C  ph n Đ ng Qu ng Ngãi:

ổ 1.1 T ng quan chung:

ạ ừ ườ ừ ặ ỉ ế ỷ ầ ố Đ ng t ng là m t hàng xa x  vào giai đo n t cu i th  k  XV đ u th  k ế ỷ

ế ỷ ế ế ố ế ậ ả XVI. Đ n th  k  XVII, đ  qu c Anh thi ấ   t l p vùng canh tác mía và s n xu t

ườ ớ ạ Ấ ế ả ầ ươ ả ẩ ở đ ng quy mô l n t i qu n đ o Tây  n, bi n đ ng tr  thành 1 s n ph m ph ổ

ủ ả ườ ọ ầ ế ỷ ầ ớ ế ụ d ng m i t ng l p. Sang đ n đ u th  k  XIX, c  c i đ ắ ầ ng b t đ u đ ượ ử  c s

ấ ườ ở ứ ế ỷ ầ ả ầ ộ ể ả ụ d ng đ  s n xu t đ ng Đ c và g n m t th  k  sau đó, nông s n này g n nh ư

ấ ườ ế ệ ả ở ồ ạ thay th  cây mía và tr  thành ngu n nguyên li u chính s n xu t đ ng t i châu

ế ườ ữ ệ ộ Âu. Tính đ n nay ngành đ ế ế   ng là m t trong nh ng ngành công nghi p ch  bi n

ế ớ ả ấ ớ ơ ố ổ ờ nông s n lâu đ i nh t trên th  gi i. V i h n 100 qu c gia và vùng lãnh th  tham

ỗ ị ườ ả ượ ầ ả gia vào chu i giá tr . Quy mô đ ng s n l ệ   ng toàn c u vào kho ng 174,8 tri u

ụ ứ ầ ạ ấ t n vào vào mùa v  năm 2013/2014 và tăng d n qua các năm, đ t m c tăng tr ưở   ng

ấ ừ ườ ả ế ượ trung bình 2%/năm. Đ ng s n xu t t Mía chi m 75% – 80% l ng cung toàn

ượ ủ ế ở ồ ữ ậ ố ệ ớ ầ c u, đ c tr ng ch  y u nh ng qu c gia có khí h u nhi ự   ư t đ i nh  khu v c

ủ ả ườ ỹ ả ượ Đông Nam Á, Nam M ,… C  c i đ ng vào kho ng 25% ­ 30% đ ồ c tr ng ch ủ

ướ ư ỹ ộ ố ậ ớ ố ế ở y u các n ớ   ố c có khí h u ôn đ i. M t s  qu c gia nh  M  và Trung Qu c v i

ể ồ ệ ậ ộ ớ ượ ả ặ đ c thù đa khí h u và di n tích r ng l n nên có đ  tr ng đ ả   ạ c c  2 lo i nông s n

ủ ả ườ ụ ệ ả ắ ồ này. C  c i đ ộ   ng là cây nông s n ng n ngày, nên di n tích gieo tr ng ph  thu c

ủ ế ả ặ ạ ộ ệ ố vào bi n đ ng giá c a các lo i nông s n khác, đ c bi t là ngũ c c. Trong khi đó

ả ừ ể ừ ế ế ồ ấ cây mía m t kho ng t 12 tháng đ n 16 tháng đ  t lúc gieo tr ng đ n lúc thu

ể ượ ử ụ ế ả ạ ờ ố ho ch và 1 g c mía có th  đ c s  d ng đ n 5 năm, sau kho ng th i gian này

ữ ườ ẽ ả ố ch  đ ng trong mía s  gi m xu ng.

ệ ồ ượ ế ớ ấ ồ ớ ệ ớ Mía hi n nay là cây tr ng đ c tr ng l n nh t th  gi i, v i di n tích 23,8

ệ ệ ượ ủ ế ở ồ ố tri u ha, cây mía hi n đ c tr ng trên 90 qu c gia ch  y u các vùng nhi ệ ớ   t đ i

2

ệ ớ ả ượ ả ỷ ấ ỗ ụ ậ và c n nhi t đ i, s n l ng trung bình là vào kho ng 1,69 t t n m i v  thu

ệ ạ ả ề ườ ụ ề ấ ạ ố ho ch. Các qu c gia hi n t ư i s n xu t cũng nh  tiêu th  nhi u v  đ ng nh ư

Ấ ộ ố Brazil,  n Đ  và Trung Qu c.

ườ ệ ự ự ể ở ề Ngành mía đ ng Vi t Nam th c s  hình thành và phát tri n mi n Nam

ệ ừ ầ ế ỷ ậ ở ự ề ằ ồ Vi t Nam t đ u th  k  XX, t p trung mi n Trung và khu v c Đ ng b ng Sông

ử ế ệ ườ ủ ế C u Long. Tính đ n năm 2015, Vi t năm có 41 nhà máy đ ng ch  y u là quy mô

ỏ ả ượ ủ ệ ứ ứ ệ ổ nh . S n l ng khai thác mía c a Vi t Nam hi n nay đ ng th  21 trong t ng các

ấ ườ ố ấ ả ấ ấ ằ ồ ả qu c gia s n xu t đ ử   ng. Năng su t s n xu t cao nh t là Đ ng b ng Sông C u

ấ ượ ự ạ ự ấ ơ Long, tuy nhiên ch t l ng mía khu v c này l i th p h n các khu v c còn l ạ   i.

ế ế ệ ể ệ ộ ạ   Theo B  Nông nghi p và Phát tri n Nông thôn thì công ngh  ch  bi n quá l c

ươ ư ợ ơ ấ ứ ư ố ợ ậ h u, ph ng th c thu mua ch a h p lý, c  c u gi ng mía ch a phù h p làm tăng

ế ế ứ ủ ướ ệ ệ m c tiêu hao nguyên li u trong ch  bi n c a n c ta. Ngoài ra hi n nay ngành

ườ ệ ớ ượ ệ ự ạ ố ớ mía đ ng Vi ả ố t Nam còn ph i đ i di n v i l ng t n kho l n và s  c nh tranh

ấ ả ữ ậ ậ ế ố ự ạ ủ ả ủ ườ c a đ ng nh p l u. T t c  nh ng y u t này làm gi m s  c nh tranh c a ngành

ườ ệ ị ườ ướ ố ế ư ệ mía đ ng Vi t Nam trên th  tr ng trong n c cũng nh  qu c t ả   . Hi n nay s n

ẩ ườ ụ ộ ị ủ ế ụ ụ ầ ph m ngành mía đ ả   ng ch  y u ph c v  cho nhu c u tiêu th  n i đ a. Kho ng

ượ ườ ệ ượ ụ ạ ự ớ 2/3 l ng  đ ng  Vi t  Nam  đ c  tiêu th   t ả   i khu v c  phía  Nam  v i  kho ng

ế ố ố ệ ấ ữ 950,000 t n/năm. Vùng mía nguyên li u và y u t gi ng mía gi vai trò quan

ọ ưở ả ượ ế ấ ữ ườ ư ủ ả tr ng  nh h ng đ n năng su t, s n l ng cũng nh  ch  đ ng c a cây mía.

ị ườ ữ ườ ứ ể ứ ị ủ Theo quy đ nh c a các nhà máy đ ng, ch  đ ng là căn c  đ  xác đ nh m c giá

ấ ủ ặ ườ ệ ệ cao hay th p c a mía nguyên li u. Tuy nhiên đ c thù ngành mía đ ng Vi t Nam

ấ ượ ệ ỏ ư ố là các vùng nguyên li u phân tán, quy mô nh , ch t l ng gi ng mía ch a cao, bên

ạ ủ ế ụ ậ ạ ộ ố ố ạ c nh đó l i ph  thu c ch  y u vào gi ng mía nh p ngo i (90%) gây t n kém

ự ạ ư ả ả ấ trong chi phí s n xu t cũng nh  gi m năng l c c nh tranh.

ườ ệ ẫ Nhìn chung ngành mía đ ng Vi ể   t Nam v n đang trong quá trình phát tri n

ứ ể ặ ươ ữ ớ và còn g p nhi u khó khăn, thách th c trong t ng lai. Tuy nhiên v i nh ng l ợ   i

ế ể ề ự ủ ệ ể ẵ ợ ứ   th  v  đi u ki n thiên nhiên s n có phù h p cho s  phát tri n c a cây mía h a

ạ ự ự ể ể ọ ẹ ẽ h n s  đem l i tri n v ng tích c c cho s  phát tri n chung toàn ngành.

ổ ầ ườ ổ ề ả 1.2 T ng quan v  công ty c  ph n đ ng Qu ng Ngãi:

3

ị ử 1.2.1 L ch s  hình thành:

ườ ề ầ ổ ườ ả Công ty C  Ph n Đ ng Qu ng Ngãi: ti n thân là công ty đ ả   ng Qu ng

ệ ể ế ộ ộ Ngãi, thu c B  Nông Nghi p và Phát tri n Nông thôn, năm 2005 ti n hành c ổ

ầ ầ ậ ổ ườ ạ ộ ả ừ ph n hóa thành l p Công ty C  ph n đ ng Qu ng Ngãi và ho t đ ng t năm

2006.

Ổ Ầ ƯỜ Ả Tên công ty: CÔNG TY C  PH N Đ NG QU NG NGÃI

ế ­ Ti ng Anh : Quang Ngai Sugar joint stock Company

­ Tên vi ế ắ t t t: QNS

ứ ấ ậ ­ Gi y ch ng nh n đăng ký kinh doanh:

ở ế ầ ư ỉ ế ệ ạ ố Mã s  thu  doanh nghi p 4300205943 do S  K  ho ch và Đ u t ả    T nh Qu ng

ấ ầ ầ Ngãi c p l n đ u ngày 28/12/2005

ổ ầ ứ Đăng ký thay đ i l n th  15 ngày 26/06/2015

ầ ư ủ ở ữ ế ố ồ ­ V n đ u t ch  s  h u đ n ngày 31/12/2015: 1.410.152.520.000 đ ng

ế ổ Mã c  phi u: QNS

ệ ồ ổ ế M nh giá: 10.000 đ ng/ c  phi u

ố ượ ổ ầ ổ ổ T ng s  l ế ng c  ph n: 141.015.252 c  phi u

ễ ả ả ị ỉ ỉ ­ Đ a ch  : 02 Nguy n Chí Thanh , TP Qu ng Ngãi, T nh Qu ng Ngãi

ệ ạ Đi n tho i : 055 3726 110

Fax : 055 3822 843

Website: www.qns.com.vn

Ơ Ị Ự Ộ ƯỜ CÁC Đ N V  TR C THU C NGÀNH MÍA Đ NG

ƯỜ ­ NHÀ MÁY Đ NG AN KHÊ

ị ỉ ỉ ị Đ a ch  : xã Thành An, th  xã An Khê, t nh Gia Lai

ệ ạ Đi n tho i : 059 ­ 3532 084

Fax : 059 ­ 3532 002

4

ƯỜ ­ NHÀ MÁY Đ Ổ NG PH  PHONG

ổ ỉ ứ ả ổ ỉ ị ệ Đ a ch  : Xã Ph  Phong , huy n Đ c Ph , t nh Qu ng Ngãi

ệ ạ Đi n tho i : 055 – 3855 059

Fax : 055 – 3855 040

ị ử 1.2.2 L ch s  hình thành:

ườ ườ ề ả ầ ổ ả   Công ty C  Ph n Đ ng Qu ng Ngãi ti n thanan là Công ty Đ ng Qu ng

ể ộ ộ ượ ậ ừ ệ Ngãi thu c B  Nông nghi p và Phát tri n Nông thôn đ c thành l p t ữ    nh ng

ế ỷ ườ ủ ẩ ả ớ ố ồ năm 70 c a th  k  XX v i 2 s n ph m chính là Đ ng RS và C n cùng s  lao

ườ ườ ầ ả ổ ượ ả ộ đ ng kho ng 650 ng i; Công ty C  ph n Đ ng Qu ng Ngãi đ ậ   c thành l p

ơ ở ổ ệ ầ ướ ế ị ố trên c  s  c  ph n hóa doanh nghi p Nhà n c theo quy t đ nh s  2610/QĐ­ĐMD

ộ ưở ủ ệ ể ộ ượ ngày 30/9/2005 c a B  tr ng B  Nông nghi p và Phát tri n Nông thôn, đ c S ở

ầ ư ỉ ấ ầ ế ầ ạ ả K  ho ch và Đ u t ứ    T nh Qu ng Ngãi c p l n đ u ngày 28/12/2005 và chính th c

ạ ộ ừ đi vào ho t đ ng t ngày 01/01/2006

1.2.3 Quá trình phát tri n: ể

ể ừ ổ ướ ự ề ủ ạ K  t ầ  khi c  ph n hóa, d i s  đi u hành c a Ban Lãnh đ o cùng v i s  n ớ ự ổ

ủ ể ặ ộ ộ ự l c lao đ ng c a toàn th  cán b  công nhân viên Công ty, QNS đã g t hái các

ạ ộ ấ ị ả ấ thành công nh t đ nh trong ho t đ ng s n xu t:

ả ạ ổ ủ ạ ỷ ồ ấ ầ T ng tài s n t i 31/12/2015 c a Công ty đ t 5.172 t đ ng, g p 10,3 l n so

ố ớ v i cu i năm 2006

ủ ở ữ ạ ồ ổ ạ ố T ng Ngu n v n ch  s  h u t ủ i ngày 31/12/2015 c a Công ty đ t 2.608 t ỷ

ầ ấ ố ớ ồ đ ng; g p 40,4 l n so v i cu i năm 2006

ế ạ ậ ợ ỷ ồ ủ L i nhu n sau thu  TNDN c a Công ty năm 2015 đ t 1.230 t ấ  đ ng, g p 47,3

5

ớ ầ l n so v i năm 2006

ề 1.2.3 Ngành ngh  kinh doanh :

ế ế ườ ồ ố ự ậ ẩ ệ ­ Công nghi p ch  bi n đ ng, m t, th c ph m, đ  u ng, bao bì.

ế ế ả ấ ướ ­ Khai thác, s n xu t ch  bi n và kinh doanh n c khoáng.

ươ ạ ộ ụ ổ ấ ậ ẩ ạ ợ ị ­ Kinh doanh th ng m i, d ch v  t ng h p và ho t đ ng xu t nh p kh u.

ơ ở ạ ầ ự ­ Xây d ng và kinh doanh c  s  h  t ng.

ự ử ữ ặ ắ ế ị ả ­ Xây d ng, s a ch a và l p đ t máy móc thi ẩ   ế ạ t b , gia công ch  t o các s n ph m

ụ ụ ụ ấ ả ơ c  ­ khí ph c v  các ngành s n xu t và dân d ng.

ệ ả ấ ố ­ S n xu t và kinh doanh mía ( mía gi ng và mía nguyên li u).

ướ ườ ụ ữ ẹ ả ẩ ị ­ S n ph m, d ch v  chính : Đ ng, Bánh K o, Bia, N c Khoáng, S a, Nha,

ố ồ C n, CO2, Mía Gi ng, ...

ị ướ ể 1.2.4 Đ nh h ng phát tri n:

ạ ộ ỗ ự ờ ồ QNS luôn luôn n  l c trong ho t đ ng và kinh doanh. Đ ng th i QNS chú

6

ụ ọ ị ướ ế ượ ươ tr ng vào m c tiêu và đ nh h ng chi n l ể c phát tri n trong t ng lai cũng nh ư

ượ ủ ừ ệ ố ợ chính sách đ ờ ỳ c c ng c  và hoàn thi n sao cho phù h p nhát trong t ng th i k .

ụ ư ạ ị ế   QNS xác đ nh m c tiêu này trong trung và dài h n, QNS đã đ a ra các chi n

ầ ư ợ ữ ề ể ệ ể ượ l ư c phát tri n nh  sau: “Đ u t ả    h p lý, phát tri n b n v ng, gia tăng hi u qu ,

ừ ủ ạ tài chính lành m nh và phòng ng a r i ro”

ự ể ố ườ ữ ậ Phát tri n lĩnh v c kinh doanh c t lõi là mía đ ả   ng, s a đ u nành và các s n

ẩ ph m khác.

ự ữ ệ ề ằ ạ ậ ồ   Xây d ng vùng nguyên li u mía và đ u nành b n v ng nh m t o ngu n

ấ ượ ả ổ ị ệ nguyên li u ch t l ấ ng và  n đ nh cho các nhà máy s n xu t

ạ ộ ị ườ ủ ầ ạ ẩ ỏ Đ y m nh ho t đ ng Marketing th a mãn nhu c u c a th  tr ụ ng m c tiêu

ự ọ đã l a ch n

ầ ư ế ị ụ ứ Nghiên c u, đ u t máy móc thi ạ   ệ ớ ứ t b  và công ngh  m i,  ng d ng sáng t o

ự ứ ả ấ ả ọ ờ ồ thành t u khoa h c vào trong s n xu t và qu n lý. Đ ng th i, nghiên c u phát

ể ả ấ ượ ẩ ớ ả ị ụ tri n s n ph m m i và ngày càng nâng cao ch t l ẩ ng s n ph m, d ch v

ọ ồ ự ể Chú tr ng vào phát tri n vào ngu n nhân l c

ủ ự ự ạ ạ ẩ ố Đ y m nh c ng c  năng l c tài chính và tài chính là h t nhân cho s  phát

ề ữ ể ổ ệ ớ ố ị ệ tri n  n đ nh và b n v ng v i thông đi p xuyên su t là uy tín và trách nhi m.

7

ạ ượ ứ ệ ể ậ 1.2.5 Các ch ng nh n và tiêu bi u doanh nghi p đã đ t đ c:

ị ổ ứ ộ ả ề ả 1.2.4 Thông tin v  mô hình Qu n tr , t ch c kinh doanh và B  máy qu n lý:

ượ ở ữ ở ơ ổ ứ QNS đ ổ c s  h u b i h n 2.000 c  đông là các cá nhân và t ch c trong và

ướ ẹ ớ ườ ả ầ ổ ơ ngoài n c. Công ty C  ph n Đ ng Qu ng Ngãi là Công ty m  v i 14 đ n v ị

ự ộ ộ ượ ổ ứ ứ tr c thu c và có m t công ty con đ ệ    ch c theo hình th c Công ty trách nhi m c t

ạ ở ạ ớ ữ h u h n. Công ty đã tr thành công ty đ i chúng quy mô l n vào năm 2009 và

ế ủ ổ ượ ư ạ tháng 09/2014 c  phi u c a Công ty đã đ ậ c l u ký t p trung t ư   i Trung tâm L u

ứ ệ ký Ch ng khoán Vi t Nam

8

ơ ấ ổ ứ ị ủ ả C  c u t ch c Qu n tr   c a Công ty:

ữ ủ ế ậ ẫ ầ ả ẩ Năm 2015, s n ph m s a đ u nành luôn c a QNS liên ti p d n đ u ngành

ấ ạ ữ ậ ệ ầ ớ ơ ị hàng s a đ u nành bao bì gi y t i Vi t Nam v i th  ph n h n 80%. Công ty C ổ

ệ ớ ườ ủ ữ ầ ả ộ ph n Đ ng Qu ng Ngãi là m t trong nh ng doanh nghi p l n c a ngành mía

ườ ư ự ồ ố ặ ẩ ườ ư ả đ ng cũng nh  th c ph m, đ  u ng. M c dù là công ty đ ẩ   ng nh ng s n ph m

ệ ậ ẩ ả ủ ự ữ s a đ u nành hi n là s n ph m ch  l c đóng góp chính vào doanh thu và l ợ   i

ỉ ậ ả ẩ ậ ớ nhu n cho công ty. Thay vì ch  t p trung vào các s n ph m liên quan t i mía

9

ườ ị ướ ệ ớ ộ ở đ ng, QNS đã đ nh h ng tr  thành m t doanh nghi p hàng tiêu dùng v i các

ạ ừ ườ ữ ậ ẹ dòng đa d ng t mía đ ng, s a đ u nành (Fami, Vinasoy), Bánh k o (Bisca Fun),

ướ ặ ấ ẫ ạ ữ ọ N c khoáng & bia (Th ch Bích, Dung Qu t). M c dù v n gi ườ    tên g i Đ ng

ệ ả ườ ổ ỉ ư Qu ng Ngãi nh ng hi n mía đ ư   ng ch  còn đóng góp 1/4 t ng doanh thu và ch a

ớ ợ ữ ậ ậ ủ ớ ự ả t i 10% l i nhu n c a QNS. Trong khi đó, m ng s a đ u nành v i s  tăng tr ưở   ng

ệ ế ớ ổ ổ ợ ộ ấ ấ ượ r t  n t ng hi n chi m t i 1/2 t ng doanh thu và 2/3 t ng l ậ i nhu n g p.

ế ị ầ ư ự ữ ế ị ậ Quy t đ nh đ u t ộ    vào lĩnh v c s a đ u nành là quy t đ nh mang tính đ t

ệ ớ ư ữ ấ ầ ở ộ phá, góp ph n đ a QNS tr  thành m t trong nh ng doanh nghi p l n nh t trong

ị ườ ậ ị ữ ậ ngành hàng tiêu dùng.Năm 2005, nh n đ nh th  tr ng s a đ u nành là phân khúc

ủ ề ỏ ố ổ ỏ ữ   ầ đ y ti m năng trong khi các đ i th  còn “b  ng ”, QNS đã đ i tên nhà máy s a

ườ ữ ậ ệ ụ ớ Tr ng Xuân thành nhà máy S a đ u nành Vi t Nam – Vinasoy v i m c tiêu là

ữ ậ ấ ả ớ ướ ỉ ậ ẩ ch  t p trung vào duy nh t s n ph m s a đ u nành.V i h ng đi đúng, Vinasoy đã

ế ượ ị ườ ươ ể ừ ố ị nhanh chóng chi m lĩnh đ c th  tr ng, v n lên v  trí s  1 k  t năm 2010.

ữ ậ ưở ạ Doanh thu s a đ u nành tăng tr ng bình quân 51,4% trong giai đo n 2010­

ầ ừ ủ ấ ạ 2014. Trong giai đo n 2010­2014, doanh thu c a Vinasoy tăng g p 5 l n t 600 t ỷ

ỷ ồ ươ ứ ưở ơ lên 3.100 t đ ng, t ứ ng  ng m c tăng tr ạ   ng bình quân h n 50%/năm. Bên c nh

10

ạ ầ ư ả ớ ạ ắ ơ nhà máy t i Qu ng Ngãi, Vinasoy đã đ u t nhà máy m i t i Tiên S n, B c Ninh.

ưở ủ ế ế ừ ữ ủ ẽ ậ Tăng tr ng c a QNS ch  y u đ n t ư  s a đ u nành nh ng s  là không đ ủ

ế ắ ả ạ ữ ả ế n u không nh c đ n các m ng kinh doanh còn l i – nh ng m ng đang góp 1/2

ơ ớ ỷ ồ ả ườ ủ doanh thu. V i doanh thu h n 1.600 t đ ng, quy mô m ng mía đ ng c a QNS

ươ ớ ườ ệ ơ ườ ướ ươ t ng đ ng v i Mía đ ng Lam S n (LSS). Hi n ngành đ ng trong n ẫ   c v n

ở ề ệ ạ ỏ ỗ trong giai đo n khó khăn, nhi u doanh nghi p nh  đã l .Tuy nhiên, QNS l ạ   i

ế ị ầ ư ở ộ ở ộ ế ấ quy t đ nh đ u t ấ    m  r ng công su t. Công ty đang ti n hành m  r ng công su t

ườ ứ ấ Nhà máy đ ng An Khê lên m c 18.000 t n mía/ngày. Sau khi hoàn thành m ở

ớ ườ ẽ ở ổ ộ r ng vào năm 2016, QNS v i 2 nhà máy đ ng An Khê và Ph  Phong s  tr  thành

11

ệ ườ ữ ộ ấ ả ướ ớ m t trong nh ng doanh nghi p đ ng l n nh t c  n c.

ƯƠ

ƯỜ

CH

NG II

: PHÂN TÍCH MÔI TR

NG KINH DOANH VÀ

Ự

Ạ

ƯƠ

Ự

C NH TRANH D  ĐOÁN T

Ể   NG LAI S  PHÁT TRI N

DOANH NGHI PỆ

ƯỜ 2.1. PHÂN TÍCH MÔI TR NG KINH DOANH

ổ ề ườ 2.1.1. T ng quan chung v  môi tr ng kinh doanh:

ữ ầ ườ ữ ộ ố ộ Trong nh ng năm g n đây, mía đ ng là m t trong nh ng ngành có t c đ  tăng

ưở ổ ị ạ ệ ướ ị ườ ủ ườ tr ng cao và  n đ nh t i Vi t Nam. Theo xu h ng c a th  tr ng thì ng i tiêu

ự ế ặ ẩ ầ ườ ỉ dùng quan tâm hàng đ u đ n các m t hàng th c ph m, ngành đ ứ ế   ng ch  là th c y u,

ủ ườ ườ ượ ư ả ỉ nên trong ch  tiêu c a ng i tiêu dùng thì hàng đ ng không đ c đ a vào kho n tiêu

ự ế ấ ư ụ ậ ậ ộ ộ   dùng chính mà nó hoàn toàn ph  thu c vào thu nh p. Do v y, b t c  1 s  bi n đ ng

ủ ậ ỏ ườ ầ ủ ế ậ nho nh  nào trong thu nh p c a ng ị ả   i d n cũng khi n thu nh p c a công ty b   nh

ưở h ng.

ớ ặ ủ ể ườ ị ả ưở ấ ớ ụ V i đ c đi m c a ngành đ ng là ch u  nh h ư   ng r t l n theo mùa v  nh  :

ộ ấ ớ ể ế ụ ụ ậ ậ ạ ộ ph  thu c r t l n vào mùa v  thu ho ch mía. Do v y thu nh p có th  bi n đ ng ph ụ

ệ ả ộ ỳ ưở ề ớ ạ thu c vào chu k  thu ho ch mía . Vi c này  nh h ng l n dòng ti n và chi phí mùa

ụ v  tăng nhanh.

ị ườ ườ ề ấ ổ Tham gia vào th  tr ng đ ệ ả ng có nhi u doanh nghi p s n xu t có tên tu i trên

ị ườ ố ượ ấ ườ ỏ th  tr ng. S  l ơ ở ả ng các c  s  s n xu t đ ớ   ố ng nh  không có th ng kê chính xác, v i

ườ ấ ấ ẩ ượ ụ ạ ươ ẻ ẩ ả s n ph m là đ ng có ph m ch t th p, đ c tiêu th  t ị i các đ a ph ng riêng l .

ườ ệ ạ ộ ư ầ ắ Ngành mía đ ng Vi t Nam ho t đ ng g n nh  trên kh p đ t n ấ ướ ừ ắ c t B c vào

ừ ơ ằ ả Nam (t ấ   ế ậ  S n La, Tuyên Quang, Cao B ng đ n t n Kiên Giang, Cà Mau) và s n xu t

ụ ụ ư ả ỗ theo mùa v , m i mùa v  theo vùng kéo dài kho ng 4­6 tháng nh ng khác nhau tùy

ắ ầ ừ ả ề ừ t ng vùng mi n b t đ u t ế  tháng Tám, Chín năm nay đ n tháng Sáu, B y năm sau.

ự ả ớ ổ ạ ơ ề ệ ấ V  năng l c s n xu t, v i t ng công su t ấ   ấ ép mía hi n nay đ t h n 145.000 t n

ệ ấ ấ ả ả ườ ụ ẩ mía/ngày có kh  năng s n xu t 2 tri u t n đ ng thành ph m/v , trong đó đ ườ   ng

ả ướ ả ấ ượ ụ ệ ế ệ ấ ơ ườ luy n chi m 50%.V  2014­2015 c  n c s n xu t đ c h n 1,4 tri u t n đ ng t ừ

ụ ướ ụ ả ầ ớ ệ ầ ộ mía, s t gi m g n 11% so v i niên v  tr ầ   ị ả c, do m t ph n b  gi m di n tích, ph n

12

ụ ớ ệ ả ạ ơ ơ khác do khô h n. Trong niên v  m i 2015­2016, có n i tăng có n i gi m di n tích

ợ ạ ư ả ượ ệ ả ạ ị ự ổ nh ng t ng h p l ẫ i di n tích có gi m và v n b  khô h n nên s n l ng d  báo cũng

ư ụ ướ ẽ ỉ ạ s  ch  đ t nh  v  tr c.

2.1.2. Phân tích

2.1.2.1. Môi tr ngườ  vi mô

­ Nhà cung c pấ

ớ ả ượ ồ ườ ạ V i s n l ng đó thêm ngu n cung t ừ đ ậ ng nh p kh u ạ ẩ  theo h n ng ch thu ế

ườ ủ ủ ậ ộ quan hàng năm và đ ng c a Hoàng Anh Gia Lai mà Chính ph  cho nh p, c ng thêm

ừ ầ ớ ả ượ ệ ấ ụ ổ ả ồ ồ t n kho t đ u v , t ng ngu n cung kho ng 1,8 tri u t n. V i s n l ng này, đ ườ   ng

ư ừ ầ luôn d  th a trong các năm g n đây.

ể ộ ồ ườ ậ ậ Ngoài ra, còn m t ngu n đáng k  là đ ấ ứ ng nh p l u có xu t x  Thái Lan mà theo

ế ớ ườ ủ ể ướ ả ấ ổ ứ thông tin c a T  ch c Đ ng th  gi i có th c kho ng 400.000 – 500.000 t n/năm

ể ồ ừ ậ ươ ạ ầ và có th  có thêm ngu n cung t gian l n th ng m i tham gia, góp ph n gây khó

ấ ả khăn cho s n xu t trong n ướ c

­ Khách hàng

ố ớ ộ ị ệ ể ộ ố Vi t Nam là m t qu c gia đang phát tri n, có dân + Đ i v i tiêu dùng n i đ a:

ệ ườ ề ể ươ ủ ố ẻ ớ ơ s  tr v i h n 90 tri u ng i, do đó ti m năng phát tri n trong t ng lai c a Vi ệ   t

ấ ớ ủ ố ệ ừ ệ Nam còn r t l n.Theo báo cáo c a BMI, dân s  Vi ẽ t Nam s  tăng t 90,7 tri u ng ườ   i

ệ ườ ự ế ạ ấ lên 97,7 tri u ng i trong giai đo n 2013­2020.Th c t ứ  cho th y m c tiêu th  đ ụ ườ   ng

ủ ệ ố ộ ưở ạ bình quân c a Vi t Nam có t c đ  tăng tr ng khá cao. Bình quân giai đo n2013­2015

ệ ề ạ ả ườ tiêu dùng tăng kho ng 5.1%/năm. Bên c n đó, hi n nay nhi u công ty mía đ ng trong

ướ ạ ộ ậ ỗ ị ườ ầ ư n c đang t p trung vào ho t đ ng khai thác chu i giá tr  ngành đ ng, đ u t sau

ườ ự ụ ầ ả ị đ ng nâng cao giá tr  gia tăng, góp ph n vào m c tiêu gi m giá thành nên d  báo

ụ ườ ướ ế ụ ờ ớ ượ l ng tiêu d ng đ ng trong n c ti p t c tăng trong th i gian t i.

ố ớ ữ ừ ạ   ướ Trong nh ng niên v  2014/2015 v a qua, ho t ụ + Đ i v i tiêu dùng ngoài n c:

ẩ ủ ấ ệ ệ ấ ưở ụ ể ể ộ đ ng xu t kh u c a Vi t Nam có d u hi u tăng tr ậ   ng. C  th  sau nhi u năm nh p

13

ườ ụ ệ ấ ườ ươ siêu đ ng thì niên v  này Vi t Nam đã xu t siêu đ ng. Ch ấ   ả ng trình s n xu t 1

ườ ủ ề ủ ướ ệ ấ tri u t n đ ng đã c a Chính ph  đ  ra năm 2005 đã hoàn thành và đang h ng t ớ   i 2

ườ ụ ụ ằ ướ ạ ượ ệ ấ tri u t n đ ng vào năm 2020 nh m ph c v  tiêu dùng ngoài n c. Đ t đ ữ   c nh ng

ấ ượ ự ườ ừ ượ ả ệ ư ậ thành t u nh  v y là do ch t l ng đ ng không ng ng đ c c i thi n và nâng cao

ặ ủ ữ ứ ắ ầ ướ đáp  ng nh ng yêu c u kh c khe và nghiêm ng t c a khách hàng ngoài n c, do đó

ườ ướ ưở ả ượ s n l ng đ ụ ng tiêu th  ngoài n c cũng tăng tr ng không thua kém gì th  tr ị ườ   ng

trong n c.ướ

ả ẩ ề ậ ả ế ủ ư ẩ ổ ầ   ế nh  đã đ  c p s n ph m thay th  c a công ty c  ph n +S n ph m thay th :

ườ ẩ ả ả ườ ừ ộ ố ư đ ng Qu ng Ngãi là s n ph m đ ng t m t s  công ty khác nh  SBT – CTCP Mía

ườ ườ đ ng Thành Thành Công Tây Ninh, BHS – CTCP Đ ng Biên Hoà, LSS – CTCP Mía

ườ ườ ơ đ ng Lam S n, NHS – CTCP Đ ng Ninh Hoà ,....

ị ườ ộ ị ườ ợ ế ề ấ ề ộ ớ v i 1 th  tr ng năng đ ng ộ  l i th  v  v n đ  lao đ ng, + Th  tr ng lao đ ng:

ậ ợ ề ệ ẻ ạ ồ ệ ể giá nhân công r  và d i dào đã t o đi u ki n thu n l i giúp doanh nghi p phát tri n và

ở ộ ả ấ m  r ng quy mô s n xu t.

2.1.2.2. Môi tr ngườ  vĩ mô

ề ự ơ ở ạ ầ ­ V  t nhiên­ C  s  h  t ng:

ề ơ ả ạ ộ ấ ớ ệ ế ộ ườ Tác đ ng r t l n đ n ho t đ ng doanh nghi p. V  c  b n th ấ   ộ ng tác đ ng b t

ợ ế ạ ộ ệ ề ấ ườ ờ ế ả l i đ n ho t đ ng doanh nghi p. V n đ  môi tr ậ ng ( khí h u, th i ti t.)  nh h ưở   ng

ế ả ế ị ế ệ ề ầ ấ ồ ườ ấ r t nhi u đ n s n xu t, nó quy t đ nh đ n ngu n nguyên li u đ u vào ( mía, đ ng..)

ơ ở ạ ầ ả ưở ế ự ậ ậ ệ ư ể C  s  h  t ng  nh h ố   ng đ n s  v n chuy n nguyên v t li u cũng nh  phân ph i

ủ ệ ẩ ả s n ph m c a doanh nghi p.

­ Kinh tế

ầ ố ờ ộ ưở ế ề Th i gian g n đây t c đ  tăng tr ng nên kinh t ngày càng cao, n n kinh t ế

ỉ ố ạ ổ ị ượ ế ố ả ưở ngày càng  n đ nh, ch  s  l m phát đ c kìm h m. Các y u t ả  này  nh h ng đé kinh

ứ ớ ơ ộ ữ ệ ạ doanh, t o ra nh ng c  h i và thách th c v i doanh nghi p.

ậ ệ ­ Kĩ thu t­ công ngh

ệ ể ượ ứ ụ ề Công ngh  ngày càng phát tri n đ ề ả   ơ c  ng d ng nhi u h n vào dây chuy n s n

ề ấ ế ị ệ ữ ạ ờ xu t. Dây chuy n, máy móc, trang thi ả   t b  hi n đ i đã cho ra đ i nh ng dòng s n

ấ ượ ẩ ớ ầ ủ ị ườ ứ ợ ạ ấ ph m cao c p v i ch t l ng phù h p đáp  ng nhu c u c a th  tr ng đem l ệ   i hi u

14

ả ả ấ qu  cao trong s n xu t và kinh doanh.

­ Văn hóa­xã h iộ

ế ố ắ ế ạ ộ ế ả ả ả ấ ộ ị Đây là y u t tác đ ng sâu s c đ n k t qu  ho t đ ng qu n tr  và s n xu t kinh

ị ế ự ả ưở ủ ệ ậ ầ doanh. Th  hi u tiêu dùng có s   nh h ng c a văn hóa vì v y doanh nghi p c n tìm

ụ ậ ị ườ ủ ể hi u 1 cách rõ ràng văn hóa phong t c t p quán, thói quen c a th  tr ụ ng m c tiêu đ ể

ế ượ ừ ả ẩ ợ có chi n l c marketing phù h p cho t ng s n ph m.

­ Chính trị xã h iộ

ủ V iớ  các chính sách  uư  tiên phát tri nể  s nả  xu t,ấ  chính ph   ngày ề   ạ  càng   t o   đi u

ư ệ ệ ể ể ầ ki n cho doanh nghi p phát tri n. Đi n hình nh  chính sách kích c u hàng tiêu dùng,

ề ệ ẩ ạ ấ ẩ ạ ườ ậ ợ chính sách phá giá ti n t đ y m nh xu t kh u... t o môi tr ng thu n l i cho doanh

ị ườ ệ ộ ị ỗ ứ nghi p tìm ch  đ ng trong th  tr ng n i đ a.

ườ ố ế ­ Môi tr ng qu c t

ạ ườ ố ế ở ở ộ Tình hình c nh tranh trên tr ng qu c t ắ  ngày càng gay g t. S  m  r ng th ị

ườ ậ ạ ề ơ ộ ứ ệ tr ng­ gia nh p WTO đem l i nhi u c  h i và thách th c cho các doanh nghi p trong

ướ n c nói chung và QNS nói riêng.

ị ườ 2.1.2.3. Th  tr ng tài chính

ị ườ ứ ­ Th  tr ng ch ng khoán

ế ườ ế ụ ặ ẫ ổ Năm 2015, nhóm c  phi u ngành Mía đ ố   ng ti p t c g p khó khăn khi v n đ i

ặ ớ ấ ợ ề ớ ườ ữ ệ ạ ồ m t v i nh ng b t l i v  ngu n mía nguyên li u, c nh tranh v i đ ậ ậ ng nh p l u, và

ườ ế ớ ướ ế ụ ụ ả ạ giá đ ng th  gi ư i cũng nh  trong n c ti p t c s t gi m m nh.

ề ượ ể ệ ố ệ ế ả Đi u này đ ủ   c th  hi n khá rõ trên s  li u k t qu  kinh doanh khi doanh thu c a

ế ệ ề ả ớ ướ ầ h u h t các doanh nghi p trong ngành đ u suy gi m so v i các năm tr c, đáng chú ý

ứ ỉ ưở ấ ượ ch  QNS có m c tăng tr ng  n t ng 38%.

ề ệ ẫ ượ ặ Tuy nhiên, nhi u doanh nghi p v n v t khó trong năm 2014. M c dù doanh thu

ộ ố ư ứ ẫ ả ụ s t gi m nh ng m t s  công ty trong ngành nh ư LSS, BHS và QNS v n có m c tăng

ưở ợ ậ ấ ượ ỗ ự ờ ỷ ệ ợ ậ ị tr ng l i nhu n  n t ng nh  vào: (1) n  l c duy trì t l l ộ ổ i nhu n g p  n đ nh, và

ủ ế ệ ả ả ưở (2) c i thi n chi phí tài chính (ch  y u là gi m chi phí lãi vay do h ng l ợ ừ i t xu

ướ ả h ấ ng lãi su t gi m).

ả ươ ữ ớ ớ ầ ư ườ ư ỏ V i nh ng khó khăn ph i đ ầ ng đ u, gi i đ u t d ng nh  b  quên nhóm c ổ

15

ế ườ ỉ ố ị ề ế phi u ngành mía đ ng trong năm qua. Đi u này đã khi n cho các ch  s  đ nh giá (P/E

ủ ệ ườ ở ứ ấ và P/B ) c a các doanh nghi p ngành mía đ ng duy trì m c th p mà QNS cũng

ạ ệ ặ ệ ề ứ ở ứ ướ ỉ ố không ngo i l . Trong năm 2015, đ c bi t là các ch  s  P/B đ u đ ng m c d i 1x.

ướ ị ườ ứ ườ Tuy nhiên b c sang năm 2016, th  tr ng ch ng khoán ngành mía đ ng đã có

ướ ở ắ ơ ụ ể ế ổ ườ ạ ữ nh ng b c kh i s c h n c  th  giá c  phi u mía đ ng đã tăng m nh trong 4 tháng

ư ừ ệ ệ ấ ẫ ạ ằ ừ v a qua và hi n v n ch a có d u hi u d ng l i. QNS n m trong top các mã tăng

ạ ấ ộ m nh nh t trong b  ba SBT, BHS và QNS.

ủ ộ ườ ế ế ườ ­ Tác đ ng c a môi tr ng kinh t đ n ngành đ ng

ố ưở ế ổ ư ị ườ ầ ư ộ T c đ  tăng tr ng kinh t n đ nh cũng nh  môi tr ng đ u t ­ kinh doanh

ượ ả ệ ế ệ ủ ở ố đ c c i thi n đang khi n Vi ề ậ   t Nam ngày càng tr  thành m i quan tâm c a nhi u t p

ế ớ ớ ầ ư ớ ộ ớ ự ơ đoàn l n trên th  gi i v i quy mô đ u t vào các d  án ngày m t l n h n, c  th ụ ể

ườ ệ ầ ư ế ị ủ ệ trong ngành mía đ ng vi c đ u t các trang thi ầ   ồ t b , làm ch  ngu n nguyên li u đ u

ề ượ ẽ ấ ể ế ầ ả vào s  là v n đ  đ ẩ   c quan tâm hàng đ u đ  đem đ n cho khách hàng s n ph m

ườ ố ư ứ ấ ượ ặ ừ ữ ầ đ ng t t nh t cũng nh  đáp  ng đ ắ c nh ng yêu c u kh c khe, nghiêm ng t t các

ầ ư ướ ơ ộ ặ ồ ạ ữ ẫ ạ nhà đ u t n c ngoài. Bên c nh nh ng c  h i đ t ra v n còn t n t ộ ố i m t s  khó

ướ ắ ầ ả ụ ể ớ ự ủ ế ể ề khăn v ng m c c n gi i quy t. C  th  cùng v i s  phát tri n c a n n kinh t ế ị   th

ườ ườ ề ệ ề ớ ẻ tr ng thì đ ậ ậ ng nh p l u v  Vi t Nam ngày càng nhi u v i giá quá r ự    là áp l c

ớ ườ ừ ư ế ả ố ặ ạ ấ ạ c nh tranh l n nh t mà ngành mía đ ng t x a đ n nay ph i đ i m t. Bên c nh đó

ấ ượ ườ ướ ấ ạ ướ ch t l ng đ ng n c ta còn th p trong khi giá thì l ơ i cao h n các n c khác trong

ự ừ ự ề ế ế ườ khu v c, áp l c t phía khách hàng khi n n kinh t ộ  bi n đ ng thì ng i mua luôn

ạ ả ề nh y c m v  giá.

ề ế ệ ể ộ ặ ế ế ậ ộ N n kinh t Vi t Nam đang trong quá trình h i nh p đã đ  l m t y u th  trong

ườ ừ ướ ạ ỉ ớ ạ c nh tranh so v i ngành mía đ ng t các n ự c khác nên t o áp l c không ch  cho các

ệ ườ ườ ệ doanh nghi p mía đ ng mà toàn ngành mía đ ng Vi ố   t Nam nói chung. Song đ i

ặ ớ ữ ướ ắ ườ m t v i nh ng v n m t trên ngành mía đ ng nói chung và QNS nói riêng v n t ẫ ỏ    ra

ị ườ ụ ố ớ ả ấ ớ ẩ ạ ạ l c quan khi th  tr ng tiêu th  đ i v i s n ph m này r t l n, khách hàng đa d ng,

ể ử ụ ộ ố ư ế ườ ề ầ h u nh  trong cu c s ng ai cũng không th  s  d ng thi u đ ng đi u này có nghĩa là

ườ ở ấ ỳ ộ ả ẽ ế ẩ ị đ ng s  không b  thay th  hoàn toàn b i b t k  m t s n ph m nào khác. Do đó trong

ể ủ ề ớ ế ế ữ ớ ươ t ng lai không xa cùng v i ti n trình phát tri n c a n n kinh t ả   , QNS v i nh ng c i

ấ ượ ế ề ề ứ ẹ ẽ ộ ệ ộ ti n v  công ngh , đ t phá v  ch t l ầ   ng h a h n s  là m t ngôi sao sáng trên b u

16

ờ ườ ệ tr i mía đ ng Vi t Nam.

ƯỜ Ạ Ậ Ợ 2.2. PHÂN TÍCH THU N L I, KHÓ KHĂN, MÔI TR NG C NH TRANH

ậ ợ ơ ả ữ 2.2.1. Nh ng thu n l i c  b n

ộ ươ ị ườ ệ ườ ệ QNS là m t th ạ ng hi u m nh trên th  tr ng mía đ ng Viêt Nam hi n nay.

ươ ệ ượ ườ ệ ệ ạ ọ Th ng hi u luôn đ c ng i tiêu dùng tín nhi m bình ch n đ t danh hi u hàng Vi ệ   t

ấ ượ ừ Nam ch t l ng cao t 1997 ­ 2015.

ươ ườ ả ượ ọ ộ ươ ệ Th ệ ng hi u đ ng Qu ng Ngãi cũng đ c ch n là m t th ạ   ng hi u m nh

ươ ệ ạ ạ ệ ồ ộ ươ ộ trong m t trăm th ng hi u m nh t i Vi ờ t Nam, đ ng th i cũng là m t th ệ   ng hi u

ạ ở ươ ổ ứ ổ ế ế ớ ườ ệ m nh trong năm và tr  thành th ng hi u n i ti ng do T  ch c Đ ng th  gi i (ISO)

công nh n. ậ

ả ượ ườ ấ ượ ủ ả ụ ướ S n l ng đ ng c a QNS s n xu t đ c trong niên v  2014/15 ạ c đ t 0,3

ườ ả ượ ế ổ ỉ ườ ủ ả ướ ệ ấ tri u t n đ ả ng, ch  chi m kho ng 0,9% t ng s n l ng đ ng c a c  n c. Niên

ả ướ ấ ạ ả ấ ụ v  này, năng su t mía bình quân c  n ả   c đ t kho ng 11,9 t n mía/ha, tăng kho ng

ườ ớ ướ ả ầ ượ ẹ 19,5% so v i m i năm tr c đây. Kho ng cách này đang d n đ ờ   c thu h p theo th i

ươ ạ ườ ệ ướ ạ ế ớ gian. Quy mô th ng m i đ ủ ng c a Vi ớ t Nam v i các n c còn l i trên th  gi i là

ẩ ườ ể ạ ấ ủ ế ệ ạ không đáng k , kim ng ch xu t kh u đ ng năm 2015 đ t 12,2 tri u USD, ch  y u là

ạ ộ ấ ườ ẩ ả ậ ố ho t đ ng xu t đ ng tinh đi Trung Qu c ( kho ng 95%) trong khi nh p kh u năm

ủ ế ừ ệ ả ườ ỹ ườ 2013 vào kho ng 10,8 tri u USD ch  y u t Thái Lan (đ ng tinh), M  (đ ng thô và

ườ ố ườ ự ệ đ ng khác) và Trung Qu c (đ ng khác). Tính trong khu v c Asean, Vi ầ   t Nam g n

ướ ẩ ườ ấ ế ớ ớ ả ạ n c xu t kh u đ ứ ng l n th  2 th  gi ấ   i là Thái Lan ( kho ng 14,8% kim ng ch xu t

ầ ụ ầ ư ẩ ị ở ộ ề kh u toàn c u v  2013/14) và ch u tác “Đ u t chi u sâu, m  r ng các nhà máy đ ườ   ng

ộ ố ỏ ở ự ừ ệ ữ hi n có, xây d ng m t s  nhà máy có quy mô v a và nh ệ    nh ng vùng nguyên li u

ỏ Ở ữ ệ ậ ự ớ ế ị nh . nh ng vùng nguyên li u t p trung l n, xây d ng các nhà máy có thi t b  công

ệ ế ể ả ớ ướ ế ệ ạ ệ ằ ngh  ti n ti n hi n đ i, k  c  liên doanh v i n c ngoài”. Vi ầ   t Nam còn n m g n

ướ ậ ẩ ườ ế ớ ớ ư ả các n c nh p kh u đ ấ ng l n nh t th  gi ạ   i nh  Indonesia (kho ng 7% kim ng ch

ụ ả ậ ẩ ầ ổ ố ầ   nh p kh u toàn c u v  2013/14) và Trung Qu c (kho ng 5,3%). Công ty c  ph n

ườ ấ ườ ữ ả ả ộ ứ ầ ệ đ ng Qu ng Ngãi là m t trong nh ng công ty s n xu t đ ng đ ng đ u Vi t Nam.

ề ệ ợ ờ ớ ướ ể Th i gian qua công ty đã h p tác v i nhi u doanh nghi p trong và ngoài n c đ  phát

ể ả ở ộ ụ ệ ả ẩ ớ ẩ   tri n s n ph m m i, áp d ng công ngh , m  r ng marketing và bán hàng. S n ph m

ấ ẩ ố ỹ ủ c a QNS đã xu t kh u sang Thái, Trung Qu c, Philippines, M ...

17

ả ặ 2.2.2. Khó khăn mà công ty ph i g p

ề ế 2.2.2.1. V  kinh t

ệ ở ử ệ ậ ươ ướ Vi t Nam đã gia nh p WTO, vi c m  c a giao th ớ ng v i các n ế   c khác khi n

ườ ế ớ ị ườ ầ các công ty mía đ ng trên th  gi i cũng d n tham gia vào th  tr ng, viêc thi ế ậ   t l p

ố ủ ố ạ ệ ừ ệ ố h  th ng phân ph i c a các công ty đa qu c gia t i Vi t Nam, t đó làm tăng thêm áp

ự ạ l c c nh tranh cho công ty.

ế ộ ưở ế ả ưở ế ỷ Bi n đ ng trong tăng tr ng kinh t cũng gây  nh h ng đ n t ồ  giá đ ng Vi ệ   t

ạ ệ ạ ừ ẽ ệ ậ ẩ Nam và ngo i t m nh, t ậ    đó s  làm tăng chi phí trong vi c nh p kh u nguyên v t

ụ ụ ệ ề ả ế ẽ ạ ự ổ ị ấ li u ph c v  cho s n xu t. Ngoài ra, khi n n kinh t không  n đ nh s  t o ra s  thay

ị ườ ứ ủ ộ ế ổ ề đ i v  giá ch ng khoán trên th  tr ệ   ng khi n cho công ty không ch  đ ng trong vi c

ố ộ huy đ ng v n.

ể ặ 2.2.2.2. Đ c đi m ngành kinh doanh

ướ ị ườ ủ ườ ế ầ Theo xu h ng c a th  tr ng thì ng i tiêu dùng quan tâm hàng đ u đ n các

ự ặ ườ ứ ế ủ ỉ ỉ ẩ m t hàng th c ph m, ngành mía đ ng ch  là th  y u nên trong ch  tiêu c a ng ườ   i

ườ ượ ư ả tiêu dùng thì đ ng không đ c đ a vô kho ng tiêu dùng chính mà nó hoàn toàn ph ụ

ấ ứ ế ậ ủ ậ ậ ộ ộ ỏ ườ thu c vào thu nh p. Do v y, b t c  bi n đ ng nh  nào trong thu nh p c a ng i dân

ị ả ế ưở ậ ủ cũng khi n thu nh p c a công ty b   nh h ng.

ớ ặ ể ườ ưở ờ ụ ấ ớ ủ V i đ c đi m c a ngành mía đ ị ả ng ch u  nh h ư   ng r t l n theo th i v  nh :

ờ ụ ồ ư ụ ậ ả ậ ạ   ể th i v  tr ng mía. Do v y, thu nh p có th  tăng nhanh vào v  này nh ng gi m m nh

ố ủ ự ụ ế ố ế ố ị vào   các   v   khác   do   ch u   s   chi   ph i   c a   y u   t ờ   th i   ti ế t,   y u   t ầ     giá   mía   đ u

ệ ả ưở ờ ụ ế ề ớ vào...,vi c này  nh h ng l n đ n dòng ti n và chi phí th i v  tăng nhanh.

ấ ủ ệ ườ ổ Do tính ch t c a ngành kinh doanh nên doanh nghi p th ng xuyên thay đ i nhân

ệ ế ệ ố ặ ự s . Đ c bi t là nhân viên bán hàng, n u nhân viên bán hàng qua làm vi c cho đ i th ủ

ế ẽ ạ ướ ụ ạ ự ả ạ c nh tranh s  khi n cho m ng l i tiêu th  t ẽ ị ố   i khu v c nhân viên đó qu n lý s  b  đ i

ủ ạ ế ầ ắ ắ ị th  c nh tranh n m b t và chi m lĩnh th  ph n.

ườ 2.2.2.3. Môi tr ố ủ ạ ng và các đ i th  c nh tranh

ố ủ ướ a. Đ i th  trong n c:

ề ả ữ ủ ế ả ẩ ẫ ớ ị ậ   ầ S n ph m c a QNS v n chi m th  ph n khá l n, tuy nhiên v  m ng s a đ u

ư ủ ủ ệ ổ nành thì  các tên tu i nh  Soya Number One c a Tân Hi p Phát, Trisoy c a Tribeco

ặ ệ ẫ ạ (TRI) và đ c bi ủ t là GoldSoy c a Vinamilk ( ắ   VNM) v n đang c nh tranh khá gay g t.

18

ố ấ ớ ủ ệ ặ ạ ố M t   m nh   c a   các   doanh   nghi p   này   là   hê   th ng   phân   ph i   r t   l n. Trong   đó,

ỉ ớ ị ườ ừ ụ ả ẩ ớ Vinamilk ch  m i tham gia th  tr ng t năm 2013 v i m c tiêu các s n ph m n ướ   c

ả ả ữ ậ ượ ả ồ gi i khát (bao g m c  s a đ u nành) đóng góp kho ng 5% doanh thu. Đ c bi ế ổ   t, t ng

ạ ơ ủ ỷ ồ ủ ả doanh thu năm 2015 c a VNM đ t h n 35,700 t đ ng thì 5% c a kho n này là con s ố

ề ỏ không h  nh .

ườ : SBT có công su tấ SBT – CTCP Mía đ ng Thành Thành Công Tây Ninh

ế ế ớ ệ ộ ớ ạ ấ thi t k  l n (9,800 t n mía/ngày) và vùng nguyên li u r ng l n t ự i khu v c có kh ả

ơ ớ ấ ườ ề ớ ụ năng áp d ng c  gi i hoá cao, là nhà cung c p đ ng RE cho nhi u công ty l n trong

ạ ộ ự ự ệ ế ẩ ộ ỉ ế   ngành công nghi p th c ph m khu v c Đông Nam B , ho t đ ng bán s  chi m đ n

ỳ ọ ả ượ ổ ỉ ướ 90­95% t ng doanh thu. Năm 2015 k  v ng s n l ụ ấ ng tiêu th  x p x  năm tr c trong

ườ ẽ ượ ỗ ợ ử ề ể ề ạ ố khi giá đ ng s  đ c h  tr  vào n a cu i năm, v  dài h n có th  xem xét ti m năng

ấ ồ ự ệ ẩ ấ ả ủ ự c a d  án nhà máy s n xu t c n th c ph m Alcohol công su t 21 tri u lít/năm.

ườ ẻ ể : BHS có kênh bán l phát tri n, giá bán l ẻ BHS – CTCP Đ ng Biên Hoà

ườ ệ ơ ợ ế ươ ệ ệ đ ng RE cao h n các doanh nghi p khác do có l i th  th ng hi u. Doanh nghi p có

ấ ố ườ ế ạ doanh thu cao nh t trong s  các công ty mía đ ạ ộ   ng niêm y t do bên c nh ho t đ ng

ấ ườ ườ ể ặ ườ ả s n xu t đ ng còn thu mua đ ệ ng thô đ  tinh luy n ho c thu mua đ ư   ng tinh l u

ộ ở ứ ấ ấ ế ể ề ấ ầ kho bán d n trong mùa th p đi m, đi u này cũng khi n biên lãi g p m c r t th p so

ặ ằ ệ ế ả ớ v i m t b ng chung. Chi phí tài chính, bán hàng và qu n lý doanh nghi p chi m t ỷ

ạ ộ ả ợ ệ ớ ọ ế ậ ế tr ng quá l n trên doanh thu khi n ho t đ ng không hi u qu , l i nhu n sau thu  năm

ỉ ạ ướ ỷ ỳ ọ ằ ở ạ ộ ạ ậ ườ 2013 ch  đ t d i 40 t . K  v ng năm 2014 n m ho t đ ng t m nh p đ ng t ừ

ở ế ệ ề ấ ấ ả HAGL ấ    Lào v  tinh luy n và tái xu t, n u giá thu mua th p (do giá thành s n xu t

ẽ ả ể ợ ệ ấ ấ ậ ủ c a HAG r t th p) s  c i thi n đáng k  l i nhu n.

ậ ồ ộ ớ ạ   i HAG – CTCP Hoàng Anh Gia Lai: có vùng tr ng t p trung và r ng l n t

ệ ố ướ ạ ớ ừ ố ồ Attapeu ­ Lào, có sông h  bao quanh và h  th ng t ệ i tiêu hi n đ i t i t ng g c mía

ả ề ướ ơ ớ giúp gi ế ấ i quy t v n đ  n c trong các tháng mùa khô, c  gi i hoá tri ệ ể ừ t đ  t khâu

ấ ớ ữ ườ ế ấ ạ ẫ ấ làm đ t t i thu ho ch d n đ n năng su t và ch  đ ệ   ớ ng r t cao so v i doanh nghi p

ườ ướ ấ ườ ả ẻ ướ ệ ấ ồ mía đ ng trong n c. Giá thành s n xu t đ ng r  (d i 5 tri u đ ng/t n), biên lãi

ủ ứ ạ ớ ườ ế ớ ộ ấ g p r t cao (~60%) và đ  s c c nh tranh v i đ ng th  gi i.

ố ủ ướ b. Đ i th  n c ngoài:

ữ ướ ề ệ ể ộ Thái Lan là m t trong nh ng n ự   c có n n nông nghi p phát tri n trong khu v c

19

ặ ệ ườ ầ ươ châu Á. Đ c bi t, ngành mía đ ữ ng Thái Lan trong nh ng năm g n đây đã v n lên

ủ ạ ủ ẽ ạ ở ướ ả ườ ố m nh m  và tr  thành đ i th  c nh tranh c a các n ấ c s n xu t mía đ ng trong khu

ấ ả ườ ệ ự v c nói chung và ngành s n xu t mía đ ng Vi t Nam nói chung trong đó có công ty

ẩ ườ ấ ượ ả ấ ấ ả ờ ổ c  ph n đ ng Qu ng Ngãi nh  giá thành s n xu t th p và ch t l ng cao.

ướ ấ ườ ấ ở ở ạ Là n ẩ c xu t kh u ròng đ ng duy nh t Đông Nam Á, 4 năm tr  l ỗ   i đây, m i

ấ ừ ả ệ ấ ườ năm Thái Lan s n xu t t 8 ­ 11 tri u t n  đ ng. Trong đó, 70 ­ 75% s n l ả ượ   ng

ườ ượ ệ ự ự ư ủ ể ề ẩ ấ đ ng này đ ạ c dùng đ  xu t kh u. Bên c nh s   u ái c a đi u ki n t nhiên, các

ầ ư ả ườ ố ủ ủ chính sách đ u t ề , qu n lý và đi u hành ngành đ ng khá t t c a Chính ph  Thái Lan

ư ầ ọ ươ ở ướ ả cũng góp ph n quan tr ng đ a Thái Lan v n lên tr thành n ấ   ấ c s n xu t và xu t

ẩ ườ ớ ủ ự kh u đ ng l n c a khu v c.

Ự Ự Ể ƯƠ 2.2.3. D  ĐOÁN S  PHÁT TRI N TRONG T NG LAI

Ở ấ ả ệ ộ ố t c  các qu c gia và Vi t ạ ừ t Nam cũng không ngo i tr . Khi xã h i ngày càng

ể ọ ườ ớ ưỡ ỏ ủ ứ phát tri n thì m i ng i càng quan tâm t ầ i nhu c u dinh d ng và s c kh e c a mình.

ứ ề ể ể ả ắ ộ ả   Chính đi u này b t bu c công ty ph i luôn nghiên c u, tìm hi u và phát tri n s n

ộ ấ ứ ề ẩ ầ ớ ỏ ả ế   ph m m i đáp  ng nhu c u khách hàng. Đây là m t v n đ  đòi h i công ty ph i h t

ứ s c quan tâm.

ề ậ ẩ ấ ườ ậ Trong khi đó,  v n đ  nh p kh u đ ng do T p đoàn Hoàng Anh­Gia Lai Vi ệ   t

ầ ư ả ấ ạ ệ ề ự ề ấ Nam đ u t s n xu t t i Lào vào Vi t Nam đang là v n đ  thu hút nhi u s  quan tâm.

ườ ệ ồ ạ ấ ờ Nhìn chung ngành mía đ ng Vi t Nam th i gian qua t n t ề ấ ậ i v n đ  b t c p là giá

ề ệ ườ ệ ả thành quá cao. Nhi u năm qua, 90 tri u ng i dân Vi ụ t Nam liên t c ph i tiêu th ụ

ườ ấ ưỡ ớ ế ớ ể ậ ấ ờ ớ đ ng ăn v i giá cao g p r i, th m chí có th i đi m g p đôi so v i th  gi ạ   i. T i

ệ ạ ờ ườ ạ ử ướ ể th i đi m hi n t i, giá bán đ ng giao t n i c a các nhà máy trong c đang cao

ấ ưỡ ả ườ ế ớ ườ ệ kho ng g p r i giá đ ng ăn th  gi i. Ng i dân Vi ề ự   t Nam không có quy n l a

ạ ọ ỉ ợ ộ ộ ậ ộ ch n nào khác. Và tình tr ng đó ch  có l ỏ i cho m t b  ph n nh  trong xã h i. Lý do

ự ệ ạ ộ ườ ệ ườ ủ c a th c tr ng này là do Hi p h i Mía đ ng và các doanh nghi p mía đ ng không

ể ổ ứ ế ể ớ ề   ứ quan tâm đúng m c đ n công tác nghiên c u đ  đ i m i và phát tri n ngành. Nhi u

ệ ệ ộ ườ ổ ế ượ năm qua, Hi p h i và các doanh nghi p mía đ ng đã không ph  bi n đ ố   c các gi ng

ấ ớ ạ ệ ể ệ ấ ả mía m i, năng su t cao t i Vi t Nam đ  tăng năng su t và hi u qu  canh tác. Trong

ắ ộ ờ ỉ ượ khi đó Công ty Hoàng Anh­Gia Lai ch  trong m t th i gian ng n đã làm đ ề c đi u này.

ệ ườ ệ ệ ổ Các doanh nghi p mía đ ng Vi t Nam hi n nay nói chung và công ty c  ph n đ ầ ườ   ng

ủ ế ự ệ ả ẫ ồ ườ Qu ng Ngãi nói riêng v n d a ch  y u vào ngu n nguyên li u do ng i nông dân t

ự  20

ồ ự ợ ề ồ ượ ề tr ng, ít nhi u mang tính t phát, khi có l i thì tr ng quá nhi u, v ấ ủ   t công su t c a

ặ ỏ ế ươ ế các nhà máy, đ n khi khó khăn thì ch t b  không th ng ti c do không còn mang l ạ   i

ợ ướ ữ ế ạ ỏ ươ ớ ầ l i ích. Tr c nh ng h n ch  trên đòi h i QNS trong t ng lai t ả ề   i c n ph i đ  ra

ế ượ ữ ộ ự ủ ượ ệ ầ ồ nh ng chi n l c mang tính đ t phá, t ch  đ c ngu n nguyên li u đ u vào, áp

ệ ệ ư ậ ạ ả ấ ọ ớ ụ d ng khoa h c công ngh  hi n đ i vào quy trình s n xu t, có nh  v y m i có th ể

ả ế ượ ệ ạ ồ ị ế ữ ờ gi i quy t đ ấ ậ c nh ng b t c p hi n t ầ   i đ ng th i nâng cao v  th  công ty ngang t m

ữ ượ ớ v i nh ng gì mà Công ty Hoàng Anh­Gia Lai đã làm đ c.

ươ ế ượ ữ ẽ ổ ớ ở Trong t ng lai công ty s  có nh ng đ i m i mang tính chi n l c m  ra m t k ộ ỉ

ớ ề ệ ườ ẽ ượ ủ ể ẩ ả nguyên m i v  công ngh  mía đ ng s  đ c phát tri n qua s n ph m c a QNS và

ạ ườ ữ ạ ậ ươ ế ớ ớ ế ẽ ầ s  d n thay th  nh ng lo i đ ng nh p ngo i và v n ra ngoài th  gi ấ   i v i ch t

ượ ặ ầ ượ l ng đ c đ t lên hàng đ u.

ậ ế 3. K t lu n

ạ ộ ủ ữ ế ệ ề ế ộ Ho t đ ng c a QNS trong nh ng năm qua đã có nhi u bi n đ ng khi n hi u qu ả

ư ệ ạ ướ ủ ạ ế ầ ố ch a cao. Các doanh nghi p c nh tranh trong n c h u h t là các đ i th  m nh gây

ụ ả ủ ề ẩ ả ị ế nhi u khó khăn cho công tác qu ng cáo, ti p th  và tiêu th  s n ph m c a công ty. S ự

ủ ệ ẽ ể ạ ờ ợ phát tri n m nh m , lâu đ i và uy tín c a các doanh nghi p này chính là l ế i th  mà

ề ặ ầ ổ ườ ả ổ ự ề ầ ấ v n đ  đ t ra cho công ty c  ph n đ ơ   ng Quãng ngãi là c n ph i n  l c nhi u h n

ể ượ ớ ắ ớ ự ạ ạ ữ n a m i có th  v ệ   t qua. Bên c nh đó, s  c nh tranh gay g t v i các doanh nghi p

ườ ướ ả ớ ệ ẩ ấ ộ ườ mía đ ng ngoài n c cũng là m t rào c n l n trong vi c xu t kh u đ ủ ng c a công

ự ế ữ ừ ệ ấ ộ ứ ty mà Thái Lan là m t minh ch ng rõ r t nh t. T  nh ng th c t ỏ  đó đòi h i công ty

ế ượ ả ấ ượ ữ ệ ằ ả ơ ả ữ ph i có nh ng chi n l c hi u qu  nh m nâng cao h n n a ch t l ẩ   ng s n ph m

ượ ầ ườ ướ ẳ ồ ờ ị ứ đáp  ng đ c nhu c u ng i tiêu dùng trong và ngoài n c đ ng th i kh ng đ nh v ị

ế ủ ườ ố ế ụ ầ ổ th  c a QNS trên tr ng qu c t . Đây chính là m c tiêu mà công ty c  ph n đ ườ   ng

21

ả ầ ờ ớ ặ Qu ng Ngãi c n đ t ra trong th i gian t i.

ƯƠ

Ổ Ầ

CH

NG III

: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY C  PH N

ƯỜ

Ả

Đ

NG QU NG NGÃI

ỉ ố ủ 3.1. Ch  s  c a công ty qua 3 năm

ỉ

2013

stt Ch  tiêu

2014

2015

ệ

ả ả

ề

ả

ả ề

ờ ả ả ồ i t a hàng t n kho (ngày)

ồ

ờ Kh  năng thanh toán hi n th i Kh  năng thanh toán nhanh Kì thu ti n bình quân (ngày) ả Vòng quay kho n ph i thu (vòng) Kì tr  ti n bình quân (ngày) ả Vòng quay kho n ph i tr  (vòng) ả ỏ Th i gian gi Vòng quay hàng t n kho (vòng) ả Vòng quay tài s n (vòng)

ạ

0,66 0,35 29,2 12,33 40,9 8,80 280,3 1,28 1,86 0,59 0,06 13,67 0,10 0,16 0,38 0,69 0,37 26,7 13,47 44,2 8,14 284,9 1,26 1,89 0,57 0,06 14,11 0,11 0,16 0,36 0,83 0,11 15,4 23,41 46,8 7,69 217,7 1,65 1,94 0,25 0,05 14,66 0,08 0,13 0,26 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ệ ố ợ 11 H  s  n ệ ố ợ 12 H  s  n  dài h n ả ả ệ ố 13 H  s  kh  năng tr  lãi vay ậ ợ 14 L i nhu n ròng biên 15 ROA 16 ROE

B ng 3.1

ả

ể ấ ả ượ ệ ố ợ ả ệ ố ợ Qua b ng 3.1 ta có th  th y đ c, h  s  n  gi m qua các năm và h  s  n  dài

ẹ ở ả ỉ ố ề ờ ạ h n cũng gi m nh năm 2015. Các ch  s  kì thu ti n bình quân và th i gian gi ả ỏ   i t a

ụ ể ề ề ả ồ hàng t n kho đ u gi m. C  th  kì thu ti n bình quân năm 2013 là 29,2 ngày thì con s ố

ả ỉ ố ờ   này gi m xún còn 26,7 ngày vào năm 2014 và còn 15,4 ngày vào năm 2015. Ch  s  th i

ả ỏ ẹ ồ gian gi i t a hàng t n kho năm 2013 là 280,3 ngày, sang năm 2014 tăng nh  lên 284,9

ề ấ ầ ạ ả ngày và gi m m nh còn 217,7 ngày vào năm 2015, đi u này cho th y nhu c u tiêu th ụ

ườ ấ ủ ủ đ ụ ạ ng c a QNS luôn tăng và mang tiêu th  m ng theo mùa, cho dù công su t c a 2

ườ ỉ ố ề ạ ổ ỗ nhà máy đ ng An Khê và Ph  Phong đ u tăng m i năm. Bên c ch đó, ch  s  kì tr ả

ụ ể ề ề ti n bình quân đ u tăng qua 3 năm, c  th  năm 2013 là 40,9 ngày thì sang năm 2014 và

ầ ượ ứ ề ỏ 2015 l n l t là 44,2 ngày và 46,8 ngày, đi u này ch ng t ệ   ổ ự  QNS luôn n  l c cho vi c

ả ề ề ố ư ể ấ ớ đàm phán v i Khách hàng cũng nh  Nhà cung c p v  s  ngày thu và tr  ti n, đ  mang

22

ấ ề ợ v  l i ích cao nh t.

ủ ư ầ ả ổ Kh  năng thanh toán nhanh c a QNS g n nh  không thay đ i vào năm 2014,

ỉ ố ư ỉ ồ   nh ng sang năm 2015 ch  s  này ch  còn 0,11 nguyên nhân do QNS tích lũy hàng t n

ờ ụ ứ ầ ế ể ầ kho mang tính th i v , đáp  ng nhu c u cho mùa t t và các ngày l đ u năm sau.

ấ ế ạ ạ ả ố ợ Trong năm 2015, QNS đã thánh t t toán 1 s  kho n n  ngăn h n đ n h n, bên

ầ ư ề ấ ả ấ ở ả ỉ ạ c nh đó QNS còn d u t thêm vào tài s n, đi u th y th y rõ 3 ch  tiêu kh  năng

ệ ố ợ ệ ố ợ ụ ể ỉ ố ệ ạ ả ờ thanh toán hi n th i, h  s  n  và h  s  n  dài h n. C  th , ch  s  kh  năng thanh

ẹ ừ ệ ủ ư ờ toán hi n th i tăng nh  t 0,66  c a năm 2013 lên 0,69 vào năm 2014 nh ng vào năm

ỉ ố ệ ố ợ ế ế ầ ượ ạ ố 2015 con s  này tăng m nh lên 0,83. K  đ n, ch  s  h  s  n  qua 3 năm l n l t là

ệ ố ợ ề ạ 0,59; 0,57 và 0,25. Trong khi h  s  n  dài h n năm 2013 và 2014 đ u là 0,6 sang năm

ộ ố ẹ ế ặ ả ạ ạ ả ố ợ 2015 gi m nh  xu ng còn 0,5. M c dù có m t s  kho n n  dài h n đ n h n và QNS

ấ ể ổ ư ố đã t ệ   t toàn nh ng trong năm 2014 và 2015 QNS có vay thêm đ  b  sung v n cho vi c

ở ộ ườ ấ ủ ế ạ m  r ng nhà máy đ ng An Khê trong k  ho ch tăng năng su t c a nhà máy An Khê.

ỉ ố ệ ố ủ ả ả ẫ ổ ị QNS v n duy trùy  n đ nh kh  năng tài chính c a mình, ch  s  H  s  kh  năng

ề ầ ượ ả ế tr  lãi vay đ u l n l t tăng qua 3 năm, năm 2013 là 13,67 đ n năm 2014 là 14,11 và

năm 2015 là 14,66.

ỉ ố ỷ ớ ấ ờ ủ ự ả V i ch  s  t su t tinh l i trên tài s n c a QNS có s  gia tăng vào năm 2014

ế ở ư ả ả ạ ồ nh ng gi m vào năm 2015, n u năm 2013 và năm 2014 thì 1 đ ng tài s n t o ra đ ượ   c

ợ ỉ ạ ả ậ ồ ồ ợ ồ 16 đ ng l i nhu n thì năm 2015, 01 đ ng tài s n ch  t o ra 13 đ ng l ậ i nhu n. Bên

ỷ ấ ờ ủ ở ữ ố ồ ố ạ c nh đó t su t sinh l i trên v n ch  s  h u năm 2013 và năm 2014, 1 đ ng v n ch ủ

ầ ượ ồ ồ ố ở ữ ạ s  h u t o ra l n l ư t là 38 và 36 đ ng doanh thu, nh ng năm 2015 1 đ ng v n ch  s ủ ở

ượ ấ ồ ỉ ạ ữ h u ch  t o ra đ ố   c 26 đ ng doanh thu. Nguyên nhân là do QNS đang g p rút rót v n

ườ ứ ầ ả ầ ầ ử ở ộ đ u t m  r ng nhà máy đ ng An Khê nh m tăng kh  năng đáp  ng nhu c u cao ở

ị ườ ế ượ ụ ụ ấ ẩ ầ ị ướ các th  tr ng xu t kh u và ph c v  cho chi n l t tăng th  ph n trong n c bên

ử ố ử ệ ồ ớ ạ c nh đó QNS cũng đang th  nghi m tr ng th  gi ng mía m i do chính QNS nguyên

ế ợ ề ẫ ậ ấ ơ ứ c u. Đi u này cũng d n đ n l i nhu n ròng biên năm 2015 th p h n các năm, c  th ụ ể

ợ ậ l i nhu n ròng biên năm 2015 là 0,08 trong khi năm 2014 và năm 2013 là 0,11 và 0,10.

ế ộ ậ ừ ế ấ ậ ẩ ườ Theo cam k t h i nh p ASEAN t năm 2018 thu  su t nh p kh u mía đ ng t ừ

ướ ứ ề các n ư ệ c Đông nam á v  0%, thay vì 30% nh  hi n nay, đây là 1 thách th c và cũng là

23

ắ ượ ế ắ ớ ứ ệ ở ơ ộ ớ c  h i l n v i QNS n u n m b t đ ố c, vi c nghiên c u gi ng mía và m  rông nhà

ế ượ ả ầ ấ ơ ủ ẩ ị máy s n xu t là 1 ph n trong chi n l ệ   t dài h i c a QNS chu n b  cho 2018, vi c

ầ ư ầ ủ ở ộ ế ượ ả QNS đ u t thêm tài s n m  r ng nhà máy là 1 ph n c a chi n l t.

ộ

ớ ố ủ ạ 3.2. So sánh v i đ i th  c nh tranh và ngành

ườ

ủ ạ

ư

ế

ề

ầ

ấ

ố

ố

ườ

ơ

đ

ng vì th  có r t nhi u đ i th  c nh tranh nh  công ty c  ph n mía đ

ng S n La, công

ầ

ố

ườ

ỉ ố

ướ

ủ

ả

ty c  ph n đ

ng Biên Hòa,… D i đây là b n so sánh ch  s  ROA, ROE và EPS c a QNS

ầ ườ

ổ

ườ

ớ v i công ty c  ph n đ

ng Biên Hòa (BHS) và Ngành mía đ

ng:

ầ ổ ườ ả ộ ạ   đ ng trong ngành mía Công ty c  ph n đ ng Qu ng Ngãi là m t công ty ho t

QNS BHS Ngành Mía đ ngườ

0,26 0,32 0,183 ROE

0,13 0,17 0,097 ROA

B ng 3.2

ả

ậ Nh n xét:

ể ấ ầ ườ ủ ả ổ Qua b ng 3.2, ta có th  th y ROA và ROE c a Công ty c  ph n đ ng Biên Hòa

ầ ổ ườ ỉ ố ề ả ơ và Công ty c  ph n đ ng Qu ng Ngãi đ u cao h n ch  s  trung bình ngành mía

ườ ệ ử ụ ề ệ ấ ả ả d ng Vi ủ   t Nam. Đi u này cho th y QNS và BHS s  d ng hi u qu  tài s n c a

ặ ừ ườ ề ặ mình. M c dù 3 năm t 2013 – 2015 ngành mía đ ư   ng g p nhi u khó khăn và nh ng

ả ổ ự ể ặ ế QNS đã n  l c đ  đ t k t qu  cao.

ể ệ ầ ườ ệ ộ ố Có th  nói BHS là doanh nghi p đ u ngành mía đ ng Vi t Nam, là m t đ i th ủ

ề ọ ể ượ ư ề ạ ặ ể ả ở ỉ m nh v  m i m t mà QNS đ u ch a th  v t qua k  c ớ    ch  tiêu ROE và ROA. V i

ờ ủ ộ ợ ẻ ể ạ ư ế ể ự s  phát tri n m nh m  và lâu đ i c a BHS là m t l i th  mà QNS ch a th  có đ ượ   c.

ủ ượ ủ ơ ườ ư ả ủ ẩ Uy tín c a BHS luôn đ c c ng có h n và d ng nh  s n ph m c a BHS cũng đ ượ   c

ủ ư ặ ầ ơ ụ đánh giá cao h n. Nh ng đây chính là m c tiêu c a QNS c n đ t ra cho mình trong

ờ ớ th i gian t i.

ề ố ầ ư ủ ế ả ấ ộ N u xét v  g c đ  tài chính, các kho n đ u t ủ ế  c a QNS ch  y u nh m vào

24

ế ệ ả ơ m nh kinh doanh là chính, vì th  an toàn h n BHS khi mà doanh nghi p này có các

ầ ư ả ệ ố ợ ấ ạ ậ ả ấ kho n đ u t mua s m sát nh p. Bên c nh đó h  s  n  th p và gi m qua các năm,

ệ ố ợ ủ ế ố tính đ n cu i năm 2015 h  s  n  c a QNS là ố 0,25 trong khi cu i năm 2014 là 0,57.

ộ ượ ế ấ ả ả ộ QNS là m t công ty s n xu t và kinh doanh nên tài s n chi m m t l ớ ng l n và

ầ ư ề ả ố ộ ầ ầ c n ph i huy đ ng nhi u v n đ u t ẩ  và mua s m trang thi ế ị ể ươ t b  đ  đ ng đ u và năm

ờ ỳ ộ ế ấ ậ ậ ẩ   ắ ơ ộ b t c  h i th i k  h i nh p ASEAN, khi mà vào năm 2018 thu  su t nh p kh u

ườ ừ ướ ẩ ậ ệ ẽ ề ệ ạ đ ng t các n c Đông nam á nh p kh u vào Vi t Nam s  v  0% (hi n t i 30%)

ườ ệ ướ ế ậ ẩ đ ng Vi ấ t Nam khi xu t vào các n ế ấ c ĐNÁ cũng 0% thu  su t nh p kh u, th  nên

ứ ắ ầ ắ ơ ộ là thách th c và cũng là c  h i mà QNS c n n m b t.

3.3. Đánh giá r i roủ

ầ ư ấ ộ ố ọ ỉ ể M t trong s  các ch  tiêu quan tr ng nh t mà các nhà đ u t quan tâm đ  đánh

ộ ủ ỉ ố ủ ẩ ộ giá đ  r i ro c a m t công ty là  ch  s  đòn b y tài chính (DFL)

2014 2015

Doanh thu bán hàng và 1.652.989.237.516 2.387.148.493.178

ị ụ ấ cung c p d ch v

150.356.822.305 200.803.110.102 EBIT

7.556 10.317 EPS

_ 108,9% DFL

ả B ng 3.3

ậ Nh n xét:

ỉ ố ủ ẩ ả ấ Qua b ng 3.3 ta th y, ch  s  đòn b y tài chính c a QNS là 108,9% là khá cao.

ứ ề ỏ ạ ộ ử ụ ể ề ấ ố ợ Đi u này ch ng t ả    QNS s  d ng r t nhi u v n vay đ  tài ch  cho ho t đ ng s n

ấ ạ ỷ ấ ờ ủ ả xu t kinh doanh. Bên c nh đó t su t sinh l i trên tài s n (ROA) c a QNS là 16% cao

ấ ợ ổ ứ ụ ấ ừ ư ậ ơ h n lãi su t vay n  các t ch c tín d ng (lãi su t vay t 9%­12%/năm), nh  v y QNS

ầ ợ ố ư ợ ụ ể ỗ ổ ầ ậ vay n  là nh m t i hóa  u l i nhu n cho m i c  ph n. c  th  EPS năm 2015 là 10.317

ớ đ/cp (tăng 36,5% cho v i EPS năm 2014).

ớ ủ ể ổ ệ ậ ợ ồ ợ L i nhu n cao đ ng hành v i r i ro cao, vi c QNS vay n  cao đ  b  sung tài

ế ị ự ủ ể ệ ạ ạ ộ ả s n là m t quy t đ nh m o hi m c a ban lãnh đ o. Doanh nghi p đã th c hi n t ệ ố   t

25

ộ ươ ể ủ ả ả ờ ọ m t trong các ph ng án gi m thi u r i ro cho chính h  là gi m th i gian th  n ủ ợ

ở ộ ị ườ ể ả ố ả ỏ ừ t khách hàng, m  r ng th  tr ng đ  gi m s  ngày gi ồ i t a hàng t n kho và đàm

ả ả ề ố ắ ấ ả ố phán gia tăng s  ph i ph i tr  ti n cho nhà cung c p, và QNS luôn c  g ng t ố ư   i  u

ề ợ ể ỉ ố ư ậ ấ ớ hóa các ch  tiêu này đ  mang v  l i ích t t nh t cho Công ty. Nh  v y, v i chính

ẫ ẽ ả ả ả ợ ạ ộ ả ạ ố ổ ị sách đ i ngo i, QNS v n s  đ m b o kh  tr  n  và duy trì ho t đ ng  n đ nh và

26

ợ ậ ủ ệ ố ư t i  u hóa l i nhu n c a Doanh nghi p.

ƯƠ

Ạ

Ị

CH

NG IV

: HO CH Đ NH TÀI CHÍNH

ự ưở ủ ụ ưở 4.1. Phân tích s  tăng tr ị ng c a công ty, xác đ nh m c tiêu tăng tr ề   ng b n

ế ữ v ng đ n năm 2016

ự ưở ủ 4.1.1. Phân tích s  tăng tr ng c a công ty:

ưở ể ệ ự ể Tăng tr ủ ng th  hi n s  gia tăng doanh thu c a công ty, qua đó có th  giúp công

ợ ạ ộ ủ ậ ở ty tăng l i nhu n. Trong quá trình ho t đ ng kinh doanh c a các công ty ữ    trong nh ng

ề ườ ấ ị ể ưở ở ứ ộ ề ệ đi u ki n môi tr ng  nh t đ nh thì công ty có th  tăng tr ng nhi u m c đ  khác

ưở ưở ậ ưở ữ ề ư nhau nh : tăng tr ng nhanh, tăng tr ng ch m hay tăng tr ng b n v ng. Ph ươ   ng

ưở ụ ể ữ ề ộ ố ị ưở ủ trình tăng tr ng b n v ng là công c  đ  xác đ nh xem t c đ  tăng tr ng c a doanh

ệ ở ạ nghi p có đang ề ữ  tr ng thái b n v ng không.

ưở ủ ườ ừ Quá trình tăng tr ề ng c a QNS v  ngành mía đ ng trong 3 năm t 2013 – 2015

ượ ể ệ ỉ đ c th  hi n qua các ch  tiêu sau:

2013 ỉ Ch  tiêu 2014 2015

ậ ỷ ệ ữ ạ     l i thu   nh p   gi 0,50 0,63 0,67

ợ ậ   i   nhu n biên   l 0,10 0,11 0,08

ả 1,86 1,89 1,94

ầ ỳ 419.043.214.173 481.899.696.299 486.718.693.262

ả

1.123.278.897.521 0,16 0,38 1.104.520.139.933 0,16 0,36 1.446.921.383.312 0,13 0,26

ưở tăng   tr ề   ng   b n 22 23 26 T   l (R)  ệ ố H   s ròng (P) Vòng quay tài s n (vòng) (A) ủ ở ữ ố V n ch  s  h u đ u k (VCSH0)  ổ T ng tài s n ROA ROE ỷ ệ T   l ữ v ng (%)

27

ả B ng 4.1

ệ ỉ ươ ưở ả Chênh l ch tăng gi m qua các ch  tiêu Ph ng trình tăng tr

ề ữ ng b n v ng: ĐVT: %

ậ ỉ Ch  tiêu ỷ ệ T  l thu nh p gi ữ ạ  l i (R) 2013 +41,95 2014 +26,56 2015 +6,63

+8,09 +6,17 ­26,21 ợ

+19,23 +1,55 +2,72

+15,00 +1,00 +50,00 ố ố ỳ

+3,09 ­1,67 +31,00 ậ L i nhu n ròng biên Vòng quay tài s nả ủ ở ữ V n ch  s  h u cu i k ả ổ T ng tài s n

+16,67 ­2,41 ­18,62 ROA

+52,29 ­4,99 ­28,93

+10,00 +5,60 +12,54 ưở T  l ề ữ ng b n v ng

ROE ỷ ệ  tăng tr ả B ng 4.2

ể ấ ả ưở ủ ữ ề Qua b ng phân tích trên có th  th y đ ượ ỷ ệ c t l tăng tr ng b n v ng c a QNS

ườ ụ ể ồ ề v  ngành mía đ ệ   ề ng qua các năm là không đ ng đ u. C  th  năm 2013 doanh nghi p

ưở ượ ệ ầ ứ ạ đ t m c tăng tr ề ng 22%; đi u này có đ c 1 ph n doanh nghi p đã tăng t ỷ ệ  l thu

ữ ạ ủ ể ấ ứ ớ ớ ậ nh p gi i c a mình v i m c tăng 41,95% so v i năm 2012, ta có th  th y đ l ượ ự  c s

ệ ử ụ ủ ệ ợ ệ ế ậ ậ t p trung c a doanh nghi p trong vi c s  d ng l i nhu n sau thu  cho vi c tái đ u t ầ ư

ờ ồ ế ứ ồ ợ ế ệ ậ ớ l n, đ ng th i cho bi t c  1 đ ng l i nhu n sau thu  thì doanh nghi p gi ữ ạ  l i 0,5

ầ ư ầ ạ ể ồ đ ng đ  tái đ u t ế . Giai đo n năm đ u năm 2014 đ n năm 2015, tình hình ngành mía

ườ ướ ặ ư ừ ậ đ ng trong n c g p không ít khó khăn t ừ ườ  đ ng “l u” cũng nh  th a cung trên th ị

ườ ể ấ ặ ấ ạ tr ủ   ng,. Qua đây, có th  th y, m c dù giai đo n năm 2014 – 2015 r t khó khăn c a

ườ ư ệ ệ ngành đ ế ế ủ   ng, nh ng đây cũng là nguyên li u cho các ngành công nghi p ch  bi n c a

ệ ả ậ ư công ty. Do đó, doanh nghi p tuy gi m t ỷ ệ  l thu nh p gi ữ ạ  l i nh ng năm 2014 doanh

ệ ậ ẫ nghi p v n tăng t ỷ ệ  l thu nh p gi ữ ạ  l i 26,56% và năm 2015 tăng 6,63%.

ươ ưở ữ ể ề ắ ạ ộ ừ T  ph ng trình tăng tr ng b n v ng,  đ  tóm t ủ   t tình hình ho t đ ng c a

ỉ ố ợ ế ệ ư ậ ả doanh nghi p ta ph i xét đ n ch  s  l ả   i nhu n ròng biên cũng nh  vòng quay tài s n.

ệ ố ợ ạ ủ ậ Trong giai đo n năm 2013­2014, nhìn chung h  s  l i nhu n ròng biên c a doanh

ệ nghi p tăng, năm 2013 tăng 8,09% và năm 2014 tăng 6,17%.

ứ ổ ị ợ ụ ậ ộ ỳ M c  n đ nh c a ệ ố ủ  h  s  biên l i nhu n ròng cũng ph  thu c vào chu k  kinh t ế   .

ộ ậ ừ ườ ệ ệ Theo chuyên viên phân tích đ c l p t Hi p hôi Mía Đ ng Vi t Nam đã phân tích v ề

28

ỳ ợ ậ ườ ử ằ ỉ ị chu k  l ả ủ i nhu n và giá c  c a ngành mía đ ng, đã ch  ra r ng l ch s  ngành mía

ườ ệ ấ ằ ườ ỳ ấ ỉ đ ng Vi t Nam cho th y r ng mía đ ớ   ng là ngành có tính chu k  x p x  5 năm v i

ợ ậ ủ ệ ế ệ ố ớ ị ả giá c  và l i nhu n c a ngành có m i quan h  ngh ch bi n v i di n tích mía.

ạ ườ ị ườ ụ Sau giai đo n năm 2011 – 2012, giá mía­đ ng trên th  tr ng liên t c tăng cao,

ỉ ườ ự ớ ỉ không ch  nông dân và các công ty  mía đ ng l n không ch  QNS đã tích c c gia tăng

ệ ệ ầ ồ ế ằ ủ ỳ di n tích ngu n nguyên li u. C n bi t r ng, chu k  5 năm c a ngành mía đ ườ   ng

ể ả ạ ệ ổ ế ế ớ ặ không ph i là đ c đi m riêng có t i Vi t Nam mà nó ph  bi n trên th  gi ặ   i do đ c

ỳ ồ ủ ể ế ạ ộ   đi m c a cây mía có tính chu k  (tr ng và thu ho ch trong 3 năm). Quan sát bi n đ ng

ườ ế ớ ườ ạ ỉ ụ giá đ ng th  gi ể ấ i có th  th y giá đ ng đ t đ nh vào các niên v  2001, 2006, 2011 và

ụ ạ đ t đáy vào các niên v  2002, 2007.

ệ ệ ế ồ Cũng chính vì vi c gia tăng ngu n nguyên li u nên đ n năm 2013 c  n ả ướ ượ   ng c l

ườ ạ ạ ấ ồ ượ ầ ệ ừ đ ng t n kho đ t 500.000 t n. Tình tr ng cung v ấ t c u xu t hi n t ế    năm 2013 đ n

ả ừ ư ệ ệ ẫ ệ ậ 2015 v n ch a có bi n pháp hi u qu  t các doanh nghi p. Vì v y , riêng năm 2015

ợ ủ ề ậ ườ ả ớ l i nhu n biên c a QNS v  ngành mía đ ể ng đã gi m đáng k  ­26,21% so v i năm

ị ự ề ộ ừ ậ ệ ế ừ 2014, đi u này ch u s  tác đ ng t chi phí mía nguyên v t li u cao chi m t 70 – 80%

ấ ườ ế ệ ạ ẫ ớ ả giá thành s n xu t đ ậ   ng, d n đ n giá bán khó c nh tranh v i các doanh nghi p nh p

ế ừ ẩ ạ ườ kh u đ n t Thái lan và tình tr ng đ ậ ng “l u”

ủ ư ệ ả ề   Vòng quay tài s n qua các năm c a doanh nghi p nhìn chung tăng, nh ng chi u

ụ ể ầ ả ầ tăng có ph n gi m d n, c  th  năm 2013 tăng 19,23%, năm 2014 tăng 1,55% và năm

ể ệ ề ượ ặ ườ 2015 tăng 2,72%. Đi u này th  hi n đ c m c dù ngành mía đ ng đang trong giai

ệ ạ ư ạ ả ừ ệ ầ ư đo n khó khăn, nh ng kh  năng doanh nghi p t o ra doanh thu t vi c đ u t vào

29

ả ủ ệ ể ả ạ ượ ề ầ ộ ẫ ổ t ng tài s n c a QNS v n đ t hi u qu . Đ  có đ c đi u này, m t ph n là do trong

ế ễ ườ ướ ư ế ớ ự ầ năm 2015, di n bi n đ ng trong n c cũng nh  th  gi i có ph n tích c c. Trong

ụ ượ ả ượ ấ ơ ườ năm  2015, QNS đã tiêu th  đ c h n 175,7 ngàn t n và s n l ng đ ấ   ầ ng g n nh t

ả ượ ế ổ ườ ể ệ ằ ứ ố ớ chi m 11%  t ng s n l ng đ ồ   ng toàn qu c. Qua đây th  hi n r ng  ng v i 1 đ ng

ượ ầ ư ệ ẽ ạ ả ổ ượ đ c đ u t vào trong t ng tài s n, thì doanh nghi p s  t o ra đ ồ c 1,94 đ ng doanh

thu trong năm 2015.

ể ấ ằ ưở ủ ữ ề Qua đây có th  th y r ng t ỷ ệ  l tăng tr ng b n v ng qua các năm c a doanh

ụ ể ệ ẫ nghi p v n tăng c  th  năm 2013 tăng 10%, năm 2014 tăng 5,6% và năm 2015 tăng

ứ ề ỏ ữ ữ ợ 12,54%. Đi u này, ch ng t QNS đã có nh ng chính sách tài chính h p lý gi a tăng

ưở ồ ự ầ ưở ờ ỳ ổ ị tr ng và ngu n l c tài chính góp ph n tăng tr ng  n đ nh trong th i k  ngành mía

ườ ướ ư ệ ế ượ ớ ấ ẩ ả ấ ổ đ ng trong n c nh  hi n nay. V i chi n l c theo đu i các s n ph m c p th p và

ế ế ệ ệ ồ ặ   là ngu n nguyên li u cho các ngành công nghi p ch  bi n khác trong toàn công ty đ c

ệ ữ ậ ệ ượ ẹ ả ả ấ ộ bi t là ngành s n xu t bánh k o và s a đ u nành, đã c i thi n đ c m t cách đáng k ể

ế ượ ổ ờ nh  thay đ i trong chi n l c kinh doanh.

ụ ị ưở ề ữ 4.1.2. Xác đ nh m c tiêu tăng tr ng b n v ng năm 2016

ự ư ị ườ ể ườ Năm 2016 có th  nói bài toán áp l c d  cung trên th  tr ng ngành mía đ ng s ẽ

ả ườ ậ ớ ự ấ ớ ị ệ gi m do đ ng dây buôn l u l n nh t khu v c biên gi i Tây Nam đã b  tri ề   t phá. Đi u

ầ ổ ị ượ ị ườ ả ẩ ườ này, góp ph n  n đ nh đ c giá bán trên th  tr ng, giúp cho các s n ph m đ ủ   ng c a

ệ ệ ễ ạ ơ doanh nghi p Vi t Nam d  c nh tranh h n.

ể ạ ượ ưở ữ ề ầ ỷ ệ Trong năm 2016, đ  đ t đ c tăng tr ng b n v ng, QNS c n tăng T  l tăng

ưở ữ ề ừ ể ạ ượ ớ ụ tr ng b n v ng t 10% ­ 20% so v i năm 2015, đ  đ t đ ư ậ   c m c đích nh  v y,

ệ ầ doanh nghi p c n:

ế ượ ề ả ơ ợ ế ậ Đ  ra chi n l ệ c kinh doanh có hi u qu  h n sao cho l i nhu n sau thu  tăng t ừ

ạ ộ ự ế ằ ộ ồ ị 5% ­ 10%; nâng cao ho t đ ng ti p th , đào tào đ i ngũ ngu n nhân l c nh m tăng th ị

ệ ầ ớ ướ ế ừ ư ệ ph n so v i các doanh nghi p trong n c cũng nh  các doanh nghi p đ n t Thái Lan,

ệ ằ ố ả ố gia tăng v n b ng bi n pháp tài chính là hoàn tr ổ  v n cho các c  đông, mua l ạ ổ  i c

ự ạ ữ ế ể ạ ỹ ậ phi u qu ; bên c nh đó có th  sáp nh p nh ng công ty con cùng lĩnh v c l ấ   ứ i th  nh t

ồ ự ứ ậ ạ ạ ệ ả ứ là gia tăng s c m nh tài chính, th  hai là t p trung ngu n l c mang l i hi u qu  trong

kinh doanh.

ự ế ườ ự ấ ấ D  ki n khi nhà máy đ ng An Khê hoàn thành d  án nâng c p công su t 18.000

30

ấ ả ướ ấ ớ ấ ờ ồ TMN và là nhà máy có công su t l n nh t c  n c, Đ ng th i, nâng c p nhà máy

ườ ấ ả ấ ườ ẽ ạ ầ ổ ả đ ng Ph  Phong s  góp ph n đ t năng su t s n xu t đ ệ ng hi u qu

ớ ế ị ế ụ ầ ư ệ Đi đôi v i vi c nâng cao thi t b , máy móc. QNS ti p t c đ u t ể  phát tri n và c ơ

ớ ấ ượ ệ ằ ả ả ấ ộ ồ gi i hóa đ ng b  vùng nguyên li u nh m đ m b o năng su t và ch t l ồ   ng ngu n

ườ ị ườ ệ ạ ổ mía đ ng trên đ a bàn 2 nhà máy đ ng hi n t i Ph  Phong, An Khê và các vùng lân

ỗ ợ ầ ệ ằ ả ề ậ c n. C n có nhi u chính sách h  tr ả    nông dân vùng nguyên li u nh m b o  đ m

ệ ệ ệ ầ ớ ộ ư ự nguyên li u đ u vào cũng nh  th c hi n trách nhi m v i xã h i.

ầ ư ợ ế ưở ế ạ 4.2. Phân tích k  ho ch tài tr  và đ u t ạ ả  dài h n  nh h ng đ n tình hình tài

ủ chính c a công ty

ậ ấ ỉ Qua ch  tiêu ỷ ệ t  l thu nh p gi ữ ạ  l i phân tích trên, ta cũng th y đ ượ  QNS không c

ầ ư ừ ở ộ ụ ả ạ ấ ằ ả ng ng gia tăng đ u t ả   ả  vào tài s n dài h n, m  r ng s n xu t liên t c , nh m đ m b o

ậ ệ ế ế ủ ệ ồ ngu n nguyên v t li u cho các ngành công nghi p ch  bi n c a công ty cũng nh ư

ấ ả ẩ ườ ị ườ cung c p s n ph m đ ng cho th  tr ng.

ạ ộ ạ : Báo cáo ho t đ ng kinh doanh giai đo n năm 2013 – 2015

ĐVT: Đ ngồ

2013 2014 2015

ị ụ 1.828.271.604.073 1.652.989.237.516 2.387.148.493.178

ừ

514.285.714

ầ ề

ị ụ

ố

ậ ộ ợ 1.828.271.604.073 1.598.252.339.650 230.019.264.423 1.652.474.951.802 1.490.604.230.645 161.870.721.157 2.387.148.493.178 2.057.159.006.371 329.989.486.807

ậ ừ ạ ộ ho t đ ng tài

ậ 26.121.120.605 20.991.485.092 1.217.047.112

21.259.606.112 19.510.737.083 65.097.885.932

ợ ế ướ   c

215.851.296.576 207.125.893.216 220.803.110.102

31

32.377.694.486 31.068.883.982 33.120.466.515 ỉ Ch  tiêu Doanh   thu   bán   hàng   và  ấ cung c p d ch v ả ả Các kho n gi m tr  doanh thu Doanh   thu   thu n   v   bán hàng  ấ Và cung c p d ch v Giá v n hàng bán L i nhu n g p thu nh p t chính  và thu nh p khác VND Chi phí tài chính và chi phí  khác VND ậ L i nhu n k  toán tr ế thu  VND Chi phí thu  TNDN (Đ c h ế   ứ ư ượ ưở ng m c  u đãi)

ợ ế 183.473.602.089 176.057.009.233 187.682.643.587 L i nhu n sau thu  TNDN

ả ậ B ng 4.3

ạ ộ ệ ả ỉ Chênh l ch tăng gi m qua các ch  tiêu Báo cáo ho t đ ng kinh doanh qua các

năm 2013 – 2015

ĐVT: %

2013 2014 2015 ỉ Ch  tiêu

+19,9 ­9,6 +44,5

ố

ợ +18,1 +34,5 ­6,7 ­29,6 +38,0 +103,9

ậ ộ ậ ừ ạ ộ ho t đ ng tài chính ­5,0 ­19,6 ­94,2

+22,8 ­8,2 +233,7

ướ ế +19,1 ­4,0 6,6 ế c thu  VND

ả ầ ề Doanh thu thu n v  bán hàng ụ ị ấ và cung c p d ch v Giá v n hàng bán L i nhu n g p Thu nh p t ậ và thu nh p khác VND Chi   phí   tài   chính   và   chi   phí   khác  VND ợ ậ L i nhu n k  toán tr B ng 4.4

ầ ư ừ ạ ộ Các ho t đ ng đ u t ợ ủ  và tài tr  c a QNS t năm 2013 ­ 2015:

­ Năm 2013

ế ụ ự ự ệ ề ệ ổ ỉ ầ   QNS ti p t c th c hi n d  án đi u ch nh, b  sung và hoàn thi n công trình đ u

ườ ớ ổ ầ ư ố ư t ấ  tăng công su t nhà máy đ ng An Khê lê 10.000 TMN v i t ng v n đ u t phê

ệ ệ ồ duy t là 1.000.000 tri u đ ng

32

ệ ầ ư ổ ự ệ ẩ ọ ớ D  án Khoa h c Công ngh  Đ u t ị ấ    đ i m i công ngh  trong khâu chu n b  đ t

ụ ồ ươ ề ậ ẳ ồ ỹ tr ng mía, áp d ng ph ể   ộ ng pháp san ph ng đ ng ru ng dung k  thu t đi u khi n

ộ ố ướ ơ ớ ấ ồ ả ạ ấ ằ lazer và m t s  b c c  gi i khác nh m c i t o đ t tr ng mía, giúp tăng năng su t và

ườ ớ ổ ầ ư ố ệ ệ ồ ệ ả b o v  môi tr ng v i t ng v n đ u t phê duy t 24.553 tri u đ ng.

ế ụ ệ ổ ự ệ ể ị ướ ế Ti p t c th c hi n  n đ nh và phát tri n vùng nguyên li u mía h ng đ n vùng

ệ ậ ạ ỉ ự ỉ nguyên li u mía t p trung t ằ   ộ i t nh Gia Lai và các t nh thu c khu v c Tây Nguyên nh m

ả ề ố ượ ứ ấ ượ ấ ườ ả đáp  ng c  v  s  l ng và ch t l ạ ộ ng mía cho ho t đ ng s n xu t đ ng.

ạ ộ ị ườ ủ ầ ẩ ạ ỏ ụ Đ y m nh ho t đ ng Marketing th a mãn nhu c u c a th  tr ng m c tiêu đã

ồ ự ạ ộ ư ằ ọ ố ả   ự l a ch n b ng quá trình phân ph i các ngu n l c thông qua các ho t đ ng nh  qu ng

ươ ế ệ cáo th ị ng hi u, ti p th .

ầ ư ả ưở ấ ớ ạ ộ Các ho t đ ng đ u t trong năm 2013 đã có  nh h ế ng r t l n đ n tình hình tài

ủ ề ườ chính c a công ty v  ngành mía đ ư ng nh :

ụ ề ấ ầ ị Doanh thu thu n bán v  bán hang và cung c p d ch v  năm 2013 tăng 19,9% so

ệ ẫ ợ ướ ượ ề ế ớ v i năm 2012 d n đ n vi c tăng 19,1% l ậ i nhu n tr ế c thu . Có đ ộ   c đi u này, m t

ấ ầ ậ ườ ủ ự ủ ph n do QNS đã t p trung nâng c p máy móc 2 nhà máy đ ặ   ng ch  l c c a mình, đ c

ệ ườ ầ ư ự ậ bi t là nhà máy đ ng An Khê, t p trung vào các d  án đ u t ể   ệ  công ngh  phát tri n

ự ệ ậ ồ ờ ầ   vùng nguyên li u khu v c Tây Nguyên; đ ng th i trong  năm QNS đã t p trung tái đ u

ớ ổ ố ị ầ ư ả ố ỷ ồ ậ ừ ư t vào tài s n c  đ nh v i t ng v n đ u t trên 1.000 t đ ng, do đó, thu nh p t các

ạ ộ ạ ả ớ ho t đ ng tài chính gi m 5% so v i năm 2012. Bên c nh đó, các chính sách Marketing

ệ ượ ọ ượ ườ ơ ấ ủ c a doanh nghi p cũng đ c chú tr ng đ c ng ậ i tiêu dùng đón nh n. C  c u doanh

ừ ườ ế ỷ ọ ơ ấ thu t ngành mía đ ng luôn chi m t tr ng cao trong c  c u doanh thu toàn công ty.

ề ặ ạ ả Tuy nhiên, cũng ph i nói v  m t khách quan vì trong giai đo n 2012 – 2013 là

33

ủ ả ườ ớ ượ ế ậ ớ ồ năm khó khăn c a c  ngành mía đ ng v i l ợ ng t n kho l n. L i nhu n k  toán

ướ ỗ ợ ủ ế ủ ủ ầ ộ ờ tr ằ   c thu  c a QNS tăng m t ph n nh  các chính sách h  tr  c a Chính ph , nh m

ẩ ườ ẩ ấ ự ặ ớ ệ ầ thúc đ y xu t kh u đ ng sang các v i trong khu v c đ c bi ụ ớ   t là nhu c u tiêu th  l n

ề ệ ạ ố ả ư ớ ừ ị ườ t  th  tr ng Trung Qu c, t o đi u ki n gi ồ i phóng b t hang t n kho và đ a ra các

ả ộ ỉ ợ ế chính sách b o h  ngành, vì đây không ch  là ngành mang l i ích kinh t ắ    mà còn g ng

ẽ ế ụ ụ ề ậ ớ ộ ượ ỗ ợ ừ ề li n v i các m c tiêu an sinh xã h i nên s  ti p t c nh n đ c nhi u h  tr  t Chính

ủ ể ả ộ ượ ỡ ỏ ả ph  k  c  khi b o h  đ c d  b  hoàn toàn.

­ Năm 2014

ơ ả ầ ư ự ặ ắ ự Hoàn thành c  b n công tác xây d ng và l p đ t máy móc d  án đ u t tăng công

ấ ườ ự ế ớ ạ ộ ư su t nhà máy đ ng An Khê lên 10.000 TMN, d  ki n s m đ a vào ho t đ ng

ị ướ ế ụ ấ ủ ự ự ệ ườ Đ nh h ng và ti p t c th c hi n d  án nâng công su t c a nhà máy đ ng An

ớ ổ ầ ư ố ệ ầ ồ Khê lên 18.000 TMN v i t ng v n đ u t ban đ u 1.118.923 tri u đ ng

ầ ư ự ệ ọ D  án Khoa h c Công ngh : Đ u t máy móc, thi ế ị ơ ớ t b  c  gi ồ i hóa tr ng, chăm

ẫ ớ ệ ạ ạ ộ ồ ớ ổ   sóc, thu ho ch mía công ngh  cao, t o và nhân r ng cánh đ ng mía m u l n v i t ng

ầ ư ệ ồ ố v n đ u t 47.231 tri u đ ng

ầ ư ế ộ ạ ộ Các ho t đ ng đ u t ủ    trong năm 2014 đã có tác đ ng đ n tình hình tài chính c a

ề ườ ư công ty v  ngành mía đ ng nh

ơ ả ự ự ệ ắ ặ ỉ Vi c ch  hoàn thành c  b n công tác xây d ng và l p đ t máy móc d  án đ u t ầ ư

ườ ấ ủ ả ấ tăng công su t nhà máy đ ng An Khê lên 10.000 TMN nên năng su t c a c  2 nhà

ư ượ ấ ầ ể ặ ệ ả máy ch a đ c tăng lên đáng k  m t dù trong năm doanh nghi p đã s n xu t g n 137

ấ ườ ạ ộ ỉ ố ư ủ ả nghìn t n đ ệ   ng. Nh ng các ch  s  ph n ánh tình hình ho t đ ng c a doanh nghi p

ụ ể ầ ả ả ợ ậ ướ ế ẫ v n gi m, c  th : doanh thu thu n gi m 9,6%, l i nhu n sau tr ỉ ạ   c thu  ch   đ t

ả ả ớ 207.125.893.216 đ ng  ồ trong năm, gi m 4% so v i năm 2014. Nguyên nhân x y ra có

ưở ừ ế ố ị ườ ể ị ả th  ch u  nh h ng t các y u t th  tr ư ng nh :

ườ ỉ ợ ế Vì ngành mía đ ng là ngành không ch  mang l i ích kinh t mà còn có vai trò an

ự ả ộ ủ ộ sinh xã h i, nên đ ượ ưở c h ủ ng s  b o h  c a Chính ph , do đó đã có trên 40 nhà máy

ườ ả ướ ắ ọ ề ườ ậ ậ ừ đ ng m c lên trên kh p c  n ấ c và v n đ  đ ng nh p l u t ế    Thái Lan, chi m

ả ượ ả ổ ườ ả ướ ị ườ kho ng 30% t ng s n l ng đ ấ ng s n xu t trong n ế c, khi n th  tr ừ   ng đã th a

ạ ạ ố ệ ề cung nay l i c nh tranh kh c li t v  giá.

ầ ư ệ ặ ề ề ế ị ư M c dù doanh nghi p đã đ u t nhi u v  máy móc, thi t b  nh ng nhìn chung

34

ơ ả ư ự ế ệ ặ ỉ ẫ v n ch a hoàn thành ho c ch  hoàn thành xây d ng c  b n. Vì th  công ngh  ch ế

ư ế ượ ứ ệ ạ ạ bi n còn ch a đ ư ơ ấ   c hi n đ i hóa. Bên c nh đó. hình th c thu mua cũng nh  c  c u

ư ợ ố gi ng mía còn ch a h p lý.

ỉ ạ ẻ ự ệ ệ ầ ớ Giá bán s  t i kho và giá bán l có s  chênh l ch l n. Doanh nghi p c n có

ữ ệ ả ằ ớ ố nh ng chính sách m i nh m c i thi n khâu trung gian phân ph i.;

ỉ ườ ệ ồ Không ch  QNS mà ngành mía đ ng Vi t Nam nói chung là các ngu n nguyên

ị ườ ỏ ậ ệ v t li u b  phân tán và th ư ơ ấ   ứ ng có quy mô nh  , hình th c thu mua cũng nh  c  c u

ư ợ ế ẫ ả ố ả   gi ng mía còn ch a h p lý. D n đ n tăng các chi phí trung gian, tăng các kho n gi m

ừ ữ ệ ặ ợ tr ằ    doanh thu, m c dù doanh nghi p đã có nh ng chính sách tài chính h p lý nh m

ả ố ớ gi m giá v n hàng bán 6,7% sao v i năm 2013.

ạ ườ ư ệ ố Bên c nh đó, ngành mía đ ị   ng cũng gi ng nh  các ngành nông nghi p khác ch u

ả ưở ấ ớ ừ ế ạ ấ ậ ổ nh h ng r t l n t ạ    bi n đ i khí h u, nh t là trong năm 2014, tình tr ng khô h n,

ư ứ ụ ả ưở ế ồ ắ n ng nóng kéo dài cũng nh  s c tàn phá lũ l t cũng  nh h ng đ n ngu n nguyên

ệ ủ li u c a nhà máy.

ầ ư ự ệ ệ ặ M c khác doanh nghi p đang th c hi n quá trình tái đ u t , tăng t ỷ ệ  l ậ    thu nh p

ữ ạ ể ế ơ ở ạ ầ ự ự ế ạ gi i đ  ti n hành các d  án xây d ng c  s  h  t ng theo k  ho ch trong năm, đo l

ậ ừ ạ ộ ạ ộ ư đó, thu nh p t ế    ho t đ ng tài chính cũng nh  chi phí phát sinh cho ho t đ ng này ti p

ụ ể ậ ừ ả ạ ộ ả ụ t c gi m trong năm 2014 c  th : thu nh p t ớ    ho t đ ng tài chính gi m 19,6 % so v i

năm 2013.

­ Năm 2015

ế ụ ầ ư ự ấ ủ ự ệ ườ Ti p t c đ u t th c hi n d  án nâng công su t c a nhà máy đ ng An Khê lên

ướ ầ ự ậ ợ ể ố ạ 18.000 TMN, b c đ u d  án tri n khai khá thu n l ụ   i và đã hoàn thành 1 s  h ng m c

ộ ổ ị ự ế ả ơ ỷ ồ dung ti n đ . T ng giá tr  d  án gi n ngân trong năm là h n 205 t đ ng và lũy k ế

ầ ỷ ồ ế đ n 31/12/2015 là g n 294 t đ ng

ầ ư ự ụ ơ ớ ụ ạ ệ D  án Đ u t máy thu ho ch mía ph c v  c  gi i hóa vùng nguyên li u mía

ớ ỏ ệ ồ ố ồ công ty v n t ng ngu n v n 25.800 tri u đ ng

ầ ư ự ứ Ứ ớ ổ ụ ố D  án Đ u t ố    Trung tâm Nghiên c u  ng d ng Gi ng mía Gia Lai v i t ng v n

ầ ư đ u t là 70.387

ư ệ ề ấ ấ ả ớ ớ Trong năm 2015 v i vi c đ a vào s n xu t dây chuy n v i công su t 10.000

ạ ườ ấ ả ầ ấ TMN t i nhà máy đ ng An Khê đã góp ph n tăng năng su t s n xu t cho ngành mía

35

ườ ả ượ ủ ế ấ ạ ườ đ ng c a QNS đ t 157 nghìn t n, chi m 11% s n l ng đ ng toàn ngành. Có th ể

ủ ệ ế ả ấ ạ ợ ưở ự th y, các k  ho ch tài tr  trong năm c a doanh nghi p đã  nh h ế   ng tích c c đ n

ạ ộ ủ ề ệ ầ ấ ị ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p: Doanh thu thu n v  bán hàng và cung c p d ch

ề ớ ố ứ   ụ v  năm 2015 tăng 44,5% so v i năm 2014, giá v n hàng bán tăng 38% đi u này ch ng

ượ ệ ạ ạ ấ ỏ ớ t ấ , v i công su t máy móc đ ấ   c nâng c p, doanh nghi p đã m nh d n tăng năng su t

ấ ả s n xu t.

ầ ư ệ ả ọ Trong năm doanh nghi p cũng chú tr ng và các kho n đ u t tài chính khi n t ế ỷ

ậ ừ ặ ớ ạ ộ ệ l tăng lên 233,7% so v i năm 2014. M c dù, trong năm thu nh p t ho t đ ng tài

ạ ộ ớ ỷ ệ ả ẫ ư ớ chính và các ho t đ ng khác v n gi m v i t l 94,2% so v i năm 2014 nh ng l ợ   i

ế ủ ề ậ ườ ớ nhu n sau thu  c a QNS v  ngành mía đ ng đã tăng 6,6% so v i năm 2014. Có th ể

ở ắ ủ ể ằ ộ ườ nói r ng, năm 2015 là m t năm phát tri n kh i s c c a ngành mía đ ng nói chung,

ủ ơ ổ ạ ứ ệ ệ ạ ị ườ ằ b ng vi c m nh tay c a c  quan ch c năng trong vi c bình  n l i th  tr ng đ ườ   ng

ướ ể ệ ườ mía trong n ụ ệ ơ c và tiêu bi u là v  vi c c  quan an ninh tri t phá đ ậ   ng dây buôn l u

ườ ấ ạ ớ ớ ươ ể ướ ạ đ ng l n nh t t i biên gi i phía Tây Nam do Vi Ng ề n Th ch đi u khi n, c tính

ườ ươ ạ ừ ố ượ s  l ng đ ng do Vi Ng n Th ch thao túng trong 3 năm t ế    năm 2012 – 2015 chi m

ố ượ ổ ườ ề ậ ệ ế đ n 35% t ng s  l ng đ ậ ng l u nh p v  Vi ả   ấ t Nam. Đây là ch t xúc tác làm gi m

ự ư ị ườ ị ườ ị ườ ướ áp l c d  cung trên th  tr ầ ổ ng, góp ph n  n đ nh th  tr ng mía đ ng trong n c.

ả ầ ư ợ ạ ạ 4.3. Gi i pháp đ u t và tài tr  dài h n trong giai đo n năm 2013 – 2016

ặ ườ M c dù tình hình kinh doanh ngành mía đ ặ   ạ ng trong giai đo n 2012 ­ 2015 g p

ớ ự ỉ ạ ư ề ờ ị ướ ộ ồ ủ ả nhi u khó khăn nh ng v i s  ch  đ o k p th i và đúng h ị   ng c a H i đ ng qu n tr ,

ế ệ ủ ư ỗ ự ủ ề ạ ự ề s  đi u hành linh ho t, quy t li t c a Ban đi u hành cũng nh  n  l c c a toàn th ể

ể ổ ườ ầ ả ẫ ổ ộ ị cán b  nhân viên, Công ty C  ph n Đ ng Qu ng Ngãi v n phát tri n  n đ nh. Tuy

ệ ầ ữ ả ầ ư ế ạ ằ nhiên, doanh nghi p c n có nh ng gi i pháp đ u t ế ụ   ạ  dài h n nh m h n ch  và ti p t c

ể ổ ơ ị phát tri n  n đ nh h n.

ả ủ ề ấ ề ề ố ồ V  c u trúc tài chính, quy mô v  ngu n v n và tài s n c a công ty đ u tăng c ụ

ể ế ả ả ạ ổ ồ ổ ạ   th  năm 2014 t ng tài s n đ t 1.104.520.139.933 đ ng, đ n năm 2015 t ng tài s n đ t

ồ ề ệ ạ 1.446.921.383.312 đ ng, t ỷ ệ  l ể ệ  tăng đ t 31%, đi u này th  hi n doanh nghi p có s  m ự ở

ụ ể ư ự ề ả ấ ớ ộ r ng v  quy mô s n xu t kinh doanh ngày càng l n, c  th  nh  các d  án đ u t ầ ư

ượ ự ệ ấ ườ ầ ư đ ư c th c hi n qua các năm nh  nâng công su t nhà máy đ ng An Khê, đ u t máy

ư ệ ồ ườ ự ệ móc cũng nh  công ngh  ngu n nguyên li u mía đ ề ng khu v c mi n Trung và Tây

36

ầ ư ế ọ ơ ơ ở ạ ầ ầ ỉ Nguyên. Chú tr ng h n đ n đ u t vào c  s  h  t ng, không ch  góp ph n nâng cao

ấ ượ ụ ạ ẩ ả ẩ ị ế ự ạ ch t l ng s n ph m, d ch v  mà còn t o ra đòn b y kinh t ộ  cao, t o đ ng l c phát

ể ả ấ tri n s n xu t kinh doanh cho công ty

ế ạ ạ ộ ể ấ ự ề ộ ố   Có th  th y ho t đ ng luôn bám sát các lĩnh v c thu c th  m nh và truy n th ng

ầ ư ự ề ề ả ủ c a mình mà không đ u t ề  dàn tr i ra nhi u ngành ngh  lĩnh v c khác, đi u này càng

ế ượ ứ ầ ư ợ ề ạ ch ng minh chi n l c dài h n chính mà công ty đã đ  ra là: “Đ u t h p lý, phát

ề ữ ừ ủ ể ệ ả ạ tri n b n v ng, gia tăng hi u qu , tài chính lành m nh và phòng ng a r i ro”

ự ạ ưở ố ị ư ủ ệ ả Tuy nhiên, bên c nh s  tăng tr ng c a Tài s n c  đ nh, doanh nghi p ch a chú

ầ ư ọ ầ ư ả ư ắ ạ ạ tr ng đ u t và các kho n đ u t tài chính ng n h n cũng nh  dài h n. Trong năm

ầ ư ữ ệ ầ ọ 2016, doanh nghi p c n chú tr ng có nh ng chính sách tài chính đ u t ệ    tài chính hi u

ạ ộ ả ơ ở ộ ề ả ỉ qu  h n (B ng 4.4) đi u này không ch  giúp m  r ng ho t đ ng kinh doanh mà còn

ề ợ ậ ệ ạ t o đi u ki n gia tăng l i nhu n

ề ơ ấ ồ ố ­ V  c  c u Ngu n V n

ợ ố ơ ấ ủ ệ ả ớ Song song v i vi c tài s n tăng   thì c  c u N  v n c a Công ty cũng có s ự

ể ẽ ị ướ ỷ ọ ề ợ ổ ồ ố ạ chuy n d ch m nh m  theo h ng tăng t tr ng N  trên T ng Ngu n V n. Đi u này

ớ ự ợ ưở ủ ố ư ệ ầ ộ phù h p v i s  tăng tr ng c a v n l u đ ng trong năm, góp ph n nâng cao hi u qu ả

ẽ ề ẩ ấ ế ứ ề ủ ệ ạ tài chính cho doanh nghi p. N u c  duy trì tình tr ng này s  ti m  n r t nhi u r i ro

ệ ự ủ ề ủ ệ ả ồ ờ cho doanh nghi p, tính t ch  v  tài chính c a doanh nghi p gi m, đ ng th i m c đ ứ ộ

ộ ề ủ ợ ụ ả ớ ồ ờ ỉ ph  thu c v  tài chính v i ch  n  tăng lên, đ ng th i các ch  tiêu kh  năng thanh toán

ệ ề ấ ợ ủ c a doanh nghi p th p qua các năm, V  tình hình Công n :

ệ ừ ỗ ị ụ ể ế ể ậ ấ ố Có th  nh n th y đó là doanh nghi p t ch  b  chi m d ng v n chuy n sang đi

ụ ế ướ ủ ệ ệ ố chi m d ng v n, đây là xu h ả   ng chung c a các doanh nghi p hi n nay, trong s n

ụ ế ấ ượ ề ố ư ả xu t kinh doanh càng chi m d ng đ ố c nhi u v n càng t t, nh ng cũng ph n ánh

ả ợ ủ ệ ể ả ưở ủ ế ệ vi c tr n  c a doanh nghi p kém đi, có th  gây  nh h ng đ n uy tín c a doanh

nghi p.ệ

ụ ể ế ớ ạ Ti n hành phân tích c  th  tình hình thanh toán v i khách hàng l ấ   i cho th y

ệ ế ả ố ị ồ ợ ủ   ụ doanh nghi p đang b  khách hàng chi m d ng v n, công tác qu n lý và thu h i n  c a

ự ự ệ ả ẫ ư ế ố ị ứ ọ ệ ả Công ty ch a th c s  hi u qu  d n đ n v n b ả  đ ng và làm gi m hi u qu  kinh

ả ợ ủ ủ ệ ả ả ạ ư   doanh c a công ty. Bên c nh đó, kh  năng tr  n  c a doanh nghi p cũng gi m nh ng

ể ề ệ ế ệ ạ không đáng k , xét trong đi u ki n kinh t hi n nay thì không đáng lo ng i. Tuy nhiên,

37

ả ờ ộ ợ ạ ớ ơ ấ ề so sánh th i gian m t vòng quay n  ph i thu khách hàng l ớ   i l n h n r t nhi u so v i

ả ợ ộ ờ ả ườ ệ ẳ th i gian m t vòng quay n  ph i tr ng ị i bán, càng kh ng đ nh vi c thu h i n ồ ợ

ủ khách hàng c a Công ty kém.

ư ậ ụ ụ ề ế ệ ế ơ ị ố Nh  v y, vi c công ty đi chi m d ng v n nhi u h n b  chi m d ng là do công ty

ự ụ ủ ế ề ế ợ ố ố ố   vay n  nhi u, n u không có s  cân đ i trong quá trình chi m d ng v n c a các đ i

ẽ ễ ơ ạ ạ ượ t ẫ   ng khác nhau công ty s  d  r i vào tình tr ng tài chính không lành m nh và d n

ủ ữ ế đ n nh ng r i ro khác.

ự ụ ệ ờ Trong th i gian qua, QNS đang th c hi n chính sách tín d ng đó là tăng c ườ   ng

ị ướ ủ ệ ệ bán hàng ch u cho khách hàng đây là xu h ng chung c a các doanh nghi p hi n nay

ờ ạ ở ộ ệ ặ ặ ầ ố ị ị ị   ế n u mu n gia tăng th  ph n, m c dù, vi c bán ch u ho c m  r ng th i h n bán ch u

ề ẩ ủ ạ ộ ư ủ ề ệ luôn ti m  n r i ro v  tài chính cũng nh  ho t đ ng c a doanh nghi p. Do đó, doanh

ụ ậ ậ ấ ả ệ ệ ế ậ ầ nghi p c n liên t c c p nh p t ả   t c  các thông tin liên quan đ n vi c v n hành qu n

ặ ợ ị ủ ủ ậ ả ồ ờ ằ tr  r i ro c a mình nh m làm doanh thu ho c l i nhu n tăng, đ ng th i qu n tr  đ ị ượ   c

ả ả ả ợ ơ các kho n ph i thu và các kho n chi phí, tránh nguy c  phát sinh thành n  khó đòi

ề ả ­ V  kh  năng thanh toán

ụ ể ỷ ỉ ố ủ ả ả Nhìn chung các ch  s  kh  năng thanh toán c a công ty gi m. C  th  t ấ    su t

ả ỷ ấ ả ROE năm 2015 gi m 29%, t ệ   ớ  su t ROA gi m 19% so v i năm 2014. Doanh nghi p

ể ả ệ ố ữ ệ ả ợ ủ   ầ c n có nh ng chính sách phù h p đ  c i thi n các h  s  kh  năng thanh toán c a

ự ế ủ ả ắ ả ạ ộ mình, đó là do có s  bi n đ ng c a tài s n ng n h n trong năm, song kh  năng thanh

ẫ ượ ả ạ ả ắ ả ở ứ toán nhanh v n đ c đ m b o. Kh  năng thanh toán ng n h n còn ư   ấ  m c th p nh ng

ự ủ ệ ạ ớ ố   so sánh v i doanh nghi p cùng lĩnh v c thì đây là tình tr ng chung c a ngành trong b i

ả ư ị ầ ề ệ ả ậ ả   ả c nh hi n nay.Vì v y, các nhà qu n tr  c n ph i l u ý trong quá trình đi u hành s n

ể ấ ả xu t kinh doanh đ  tăng kh  năng thanh toán cho công ty .

ề ệ ả ­ V  hi u qu  kinh doanh

ướ ế ộ ườ ư ệ ệ ả Tr c tình hình bi n đ ng trong ngành mía đ ng nh  hi n nay, hi u qu  kinh

ủ ư ề ả ỏ ớ ể doanh c a công ty gi m là đi u không th  tránh kh i. Nh ng so v i năm 2014, năm

ợ ướ ế ủ ượ ả ệ ớ 2015 l ậ i nhu n tr c thu  c a công ty đã đ ằ   ứ c c i thi n v i m c tăng 6,6%. Nh m

ệ ầ ạ ộ ể ệ ả đ  tăng hi u qu  ho t đ ng kinh doanh, doanh nghi p c n:

ấ ượ ấ ượ ả ẩ ặ ẩ ả Ch t l ng s n ph m: nâng cao ch t l ng s n ph m mía, m c dù s n l ả ượ   ng

ườ ả ượ ế ả ấ ư đ ng s n xu t năm 2015 chi m 11% s n l ng toàn ngành, nh ng so v i đ ớ ườ   ng

38

ẩ ừ ậ ấ ượ ố ườ ủ ệ nh p kh u t Thái Lan, Trung Qu c thì ch t l ng đ ạ   ng c a doanh nghi p còn h n.

ị ệ ố ấ ượ ứ ả ầ ờ ồ ể Đ ng th i, c n nâng cao vai trò ch c năng qu n tr  h  th ng ch t l ng và ki m tra

ạ ộ ị ấ ượ ậ ả giám sát các quá trình t i b  ph n qu n tr  ch t l ng công ty.

ế ụ ầ ư ệ ứ ằ ố ừ ầ Doanh nghi p c n ti p t c đ u t ồ  nghiên c u các ngu n gi ng mía nh m t đó

ệ ả ầ ườ ả ướ ụ ả ộ gi m chi phí đ u vào. Hi n nay, ngành mía đ ng c  n ồ   c ph i ph  thu c ngu n

ủ ứ ệ ế ạ ậ ố ườ gi ng ngo i nh p đ n 90% (theo báo cáo c a Vi n nghiên c u Mía đ ứ   ng SRI), m c

ế ế ề ỷ ệ ế ế ườ ệ ấ ở ệ tiêu hao nguyên li u trong ch  bi n cũng là v n đ , t ch  bi n đ l ng Vi t Nam

ệ ườ ướ ậ ừ hi n nay là 11 ­ 12 mía/đ ng, trong khi đó, các n c lân c n t ố    Thái Lan, Trung Qu c

ỉ ừ ườ ữ ườ ả ấ ơ ch  t 7­9 mía/ đ ng, ch  đ ấ   ng trung bình vào kho n 9 – 10 CCS th p h n r t

ề ừ ượ ườ ố nhi u các qu c gia khác t 1 – 2 CCS (hàm l ng % đ ng trong mía).

ủ ệ ồ ệ ẹ Ngu n nguyên li u mía c a Vi ạ   ị t Nam đang ngày càng b  thu h p, do tính c nh

ự ả ế ồ ờ tranh t ừ ợ  l i ích kinh t ế ừ  t các cây tr ng thay th  và s  gi m giá mía trong th i gian

ự ế ườ ể ả ậ ồ ộ ừ v a qua, đã tác đ ng tiêu c c đ n ng ả   i nông dân tr ng mía. Vì v y, đ  đ m b o

ữ ệ ệ ồ ợ ầ ngu n cung nguyên li u, doanh nghi p c n có nh ng chính sách thích h p đ  h  tr ể ỗ ợ

ườ ồ ổ ị ượ ệ ồ ng i dân an tâm tr ng mía,  n đ nh đ c ngu n cung nguyên li u

ầ ư ơ ưở ế ị Công ty đ u t ề  ngày càng nhi u h n vào nhà x ng, trang thi t b , máy móc cũng

ớ ự ư ệ ườ ệ nh  công ngh … v i d  án nhà máy đ ng An Khê và khu nguyên li u giúp doanh

ự ả ự ệ ệ ấ ầ ệ   nghi p nâng cao năng l c s n xu t kinh doanh. Do đó, doanh nghi p c n th c hi n

ạ ộ ư ế ằ ộ ớ theo đúng ti n đ , nh m s m đ a vào ho t đ ng;

ệ ươ ạ ượ ơ ở ươ ự ị Hi p đ nh Th ng m i Hàng hóa ATIGA đ c xây d ng trên c  s  ch ng trình

ư ự ế ươ ạ ự ệ ự thu  quan  u đãi có hi u l c chung cho khu v c th ng m i t do ASEAN (AFTA).

ệ ớ ộ ế ẽ ậ ộ ồ Trong đó, Vi t Nam s  gia nh p c ng đ ng kinh k  ASEAN (AEC) v i l trình xóa

ươ ạ ớ ặ ườ ệ ự ế ỏ b  thu  quan th ng m i v i các m t hàng đ ng có hi u l c năm 2015. Khi đó, các

ướ ặ ớ ữ ư ệ doanh nghi p trong n ứ   ẽ ố c nói chung cũng nh  QNS s  đ i m t v i nh ng thách th c

ậ ướ ẩ ấ ườ ế ớ ứ ỉ ừ ườ t  đ ng nh p Thái Lan, n c xu t kh u đ ng th  2 th  gi i ch  sau Brazil, do đó,

ữ ư ệ ầ doanh nghi p c n có nh ng chính sách marketing, cũng nh  các chính sách tài chính

39

ạ ụ ể dài h n c  th .

ư ườ ệ ể ự ậ Ví nh , khi gia nh p AEC, ngành đ ng Vi t Nam có th  t ố    do trong dòng v n

ượ ầ ư ướ ề ầ ư đ u t và các công ty đ c phép đ u t ệ  nông nghi p tai các n c láng gi ng. QNS có

ể ở ộ ơ ộ ụ ể ươ ư ệ ấ ả th  áp d ng c  h i này, đ  m  r ng th ng hi u cũng nh  quy mô s n xu t mía

ườ ượ ị ế ạ ị ườ ướ ươ đ ể ng đ  tăng đ c v  th  c nh tranh trên th  tr ng và h ế ng đ n th ố   ệ ng hi u qu c

ự ườ ế t trong lĩnh v c mía đ ng.

ự 4.4. D  báo báo cáo tài chính năm 2016

ế ớ ộ ệ ả ượ ườ ả ủ V i tác đ ng c a El Nino đ n Vi ả t Nam có kh  năng s n l ng đ ấ   ng s n xu t

ướ ị ườ ầ ả ưở ị trong n c suy gi m trong khi nhu c u th  tr ụ ng tiêu th  tăng tr ổ ng khá  n đ nh

ế ườ ươ ệ ả ố ẫ d n đ n giá bán đ ng t ụ ớ ng đ i kh  quan cho v  m i 2015­2016. Hi p h i đ ộ ườ   ng

ế ớ ụ ả ượ ừ ứ ự ế ườ ụ th  gi i (ISO) v a nâng m c d  báo thi u h t s n l ng đ ng v  2015­2016, và

ứ ự ổ ứ ứ ụ ụ ự ế ớ ơ m c thi u h t còn l n h n vào v  2016­2017. T  ch c này d  báo nâng m c d  báo

ế ớ ụ ế ừ ứ ệ ấ ả ượ s n l ụ ng thi u h t toàn th  gi i v  2015­2016 t ệ    m c 1,04 tri u t n lên 3,53 tri u

ủ ự ườ ườ ươ ấ t n. Theo d  báo c a Morgan Stanley, giá đ ng đã thoát đáy, giá đ ng thô t ng lai

ả ố ạ t i New York trung bình kho ng 15,20 cents/pound trong các tháng cu i năm 2015, và

ủ ự ẽ ộ   17.30 cents/pound trong năm 2016. Theo d  báo c a các chuyên gia, năm 2016 s  là m t

40

ố ớ ể ọ ườ ế ớ năm tri n v ng đ i v i ngành đ ng th  gi i.

ể ồ ế ớ ườ Bi u đ  giá Đ ng Th  Gi i 2010 – 2015

ệ ả ượ ườ ả ả ạ ớ ồ ạ T i Vi t Nam, s n l ng đ ng t n kho gi m m nh kho ng 50% so v i cùng kì

ướ ườ ướ ướ ụ ớ ả ớ năm tr c, giá đ ng tr c khi b c vào v  m i đã tăng kho ng 10% so v i cùng k ỳ

ướ ướ ụ ệ ộ ườ ệ ổ năm tr c. B c vào v  2015­2016, theo Hi p h i Mía đ ng t ng di n tích mía bao

ớ ụ ủ ủ ụ ầ ả ộ ộ ớ tiêu c a v  2014­2015 gi m g n 5% so v i v  2013­2014.C ng v i tác đ ng c a El

ế ệ ả ượ ườ ả ướ Nino đ n Vi ả t Nam có kh  năng s n l ng đ ấ ng s n xu t trong n ả   c suy gi m

ị ườ ầ ưở ế ổ ị trong khi nhu c u th  tr ụ ng tiêu th  tăng tr ẫ ng khá  n đ nh d n đ n giá bán đ ườ   ng

ụ ớ ứ ẹ ả ố ộ ưở ươ t ng đ i kh  quan cho v  m i 2015­2016, h a h n m t năm tăng tr ủ ng c a các

ườ ệ doanh nghi p ngành đ ng.

ả ố ị ự ớ D  báo doanh thu năm 2016 tăng 15% so v i năm 2015, tài s n c  đ nh tăng 5% so

ướ ầ ư ủ ủ ở ữ ắ ố ợ ớ v i năm tr c, v n đ u t ạ    c a ch  s  h u và Vay và n  thuê tài chính ng n h n

ồ ẽ ế ệ ổ ợ ư ậ ố không đ i. Doanh nghi p khi thi u ngu n s  tăng l ủ   i nhu n ch a phân ph i 50% c a

41

ế ầ ồ ạ ạ ợ ngu n thi u và ph n còn l i Vay và n  thuê tài chính dài h n

ạ ộ ự ế ả 4.4.1. D  toán Báo cáo K t qu  Ho t đ ng Kinh doanh

ĐVT: Đ ngồ

ả ỉ Ch  tiêu 2015 ễ Di n gi i 2016

ề

ầ ấ ị (1+15%)xDT   năm  2015 Doanh   thu   thu n   v   bán   hàng và cung c p d ch v ụ 2.387.148.493.178 2.745.220.767.155

86,18%xDT năm 2016

ố Giá v n hàng bán 2.057.159.006.371 2.365.831.257.134

ậ ề ợ ộ

ấ ị

329.989.486.807 379.389.510.021

ạ ộ ừ ho t đ ng tài

0,04%xDT năm 2016

L i   nhu n   g p   v   Bán hàng   và   Cung   c p   D ch   vụ Doanh thu t chính 924.955.805 1.098.088.307

2,62%xDT năm 2016

Chi phí tài chính 62.493.970.495 71.924.784.099

0,52%xDT năm 2016

Chi phí Bán hàng 12.356.882.600 14.275.147.989

1,38%xDT năm 2016

32.948.655.285 37.884.046.587

ầ ừ ạ    Ho t

ả Chi   phí   Qu n   lý   Doanh nghi pệ ợ ậ L i nhu n thu n t ộ đ ng Kinh doanh 223.114.934.232 256.403.619.652

0,012%xDT năm 2016

ậ thu nh p khác 292.091.307 329.426.492

0,109%xDT năm 2016

chi phí khác 2.603.915.437 2.992.290.636

ợ ậ L i nhu n khác ­2.311.824.130 ­2.662.864.144

ậ ế 220.803.110.102 253.740.755.508 i   nhu n   k   toán ế ợ c thu

ế 33.120.466.515 38.061.113.326

42

ậ i nhu n sau thu ế 187.682.643.586 215.679.642.182 ổ T ng   l ướ tr ấ ư   ế Thu  TNDN (thu  su t  u đãi 15%) ợ ổ T ng l TNDN

61.853.120.845

2,59%xDT năm 2016

71.101.217.869

ả ổ ứ Tr  c  t c

ợ ế 125.829.522.741 144.578.424.313 ư   ậ L i   nhu n   sau   thu   ch a phân ph iố

Năm 2016

ố ế ự ả 4.4.2 D  báo B ng Cân đ i K  toán năm 2016

ỉ Ch  tiêu

Năm 2015

Di nễ   iả gi

B

c 1ướ

AFN

B

c 2ướ

900.168.697.933

1.555.167.564.593

s nả   ạ

1.555.167.564.59 3

297.571.028.977

342.329.029.664

342.329.029.664

12,47%x DT   năm  2016

315.360.000.000

362.643.663.341

362.643.663.341

13,21%x DT   năm  2016

189.527.636.744

224.010.014.600

224.010.014.600

6.037.035.041

6.863.051.918

6.863.051.918

0,25%xD T   năm  2016

177.547.976.572

204.244.425.076

204.244.425.076

7,44%xD T   năm  2016

3.497.812.632

4.117.831.151

4.117.831.151

5.025.855.800

5.764.963.611

5.764.963.611

­2.581.043.301

3.019.742.844

3.019.742.844

95.496.461.487

109.808.830.686

109.808.830.686

0,15%xD T   năm  2016 0,21%xD T   năm  2016 0,11%xD T   năm  2016 4%xDT  năm 2016

Tài s nả   Tài ắ ng n h n ề Ti n và các kho nả   ngươ   t ươ ề ng ti n đ ư ầ Đ u   t     tài chính   ng nắ   h nạ Các   kho nả   ả   ph i   thu ắ ạ ng n h n ả thu Ph i     ạ   ắ ng n   h n ủ   c a   khách hàng ướ   ả c Tr   tr iườ   cho   ng bán   ng nắ   h nạ ề  ả Ph i thu v cho   vay  ắ ạ ng n h n ả thu Ph i     ạ   ắ ng n   h n khác ự D   phòng   các   kho nả   ả ph i thu Hàng   t nồ   kho

43

2.213.570.725

516.376.026.302

516.376.026.302

18,81%x DT   năm  2016

546.752.685.379

583.978.676.693

583.978.676.693

425.680.404

549.044.153

549.044.153

s nả   Tài   ạ   ắ ng n   h n khác ả Tài s n dài h nạ Các   kho nả   ả ph i     thu dài h nạ

ố

448.975.833.562

471.424.625.240

471.424.625.240

Tài s n cả đ nhị

0,02%xD T   năm  2016 1,05%xT CSĐ   năm  2015

21.509.960.438

24.706.986.904

24.706.986.904

0,9%xDT  năm 2016

Tài s n dả ở  dang   dài  h nạ

75.841.210.975

87.298.020.396

87.298.020.396

ạ

ả Tài s n dài h n khác

3,18%xD T   năm  2016

1.446.921.383.312

2.139.146.241.287

2.139.146.241.28 7

ồ ố

716.843.343.420

680.007.152.504

1.027.015.166.921

611.511.756.214

558.942.916.672

558.942.916.672

72.835.451.106

83.729.233.398

83.729.233.398

3,05%xD T   năm  2016

19.349.916.822

22.236.288.214

22.236.288.214

0,81%xD T   năm  2016

ế ả

31.123.870.771

35.687.869.973

35.687.869.973

1,3%xDT  năm 2016

ả  tr   i   lao

35.859.955.612

41.178.311.507

41.178.311.507

1,5%xDT  năm 2016

454.013.249

549.044.153

549.044.153

ạ

28.160.757.153

32.393.605.052

32.393.605.052

401.916.288.791

401.916.288.791

401.916.288.791

0,02%xD T   năm  2016 1,18%xD T   năm  2016 Không  đ iổ

ổ T ng   tài s nả Ngu n v n ả   ợ N   ph i trả ắ   ợ N   ng n h n ạ ả  ả tr Ph i ườ i     bán   ng ạ ắ ng n h n ườ i   mua Ng   ả ề   ti n   tr ắ   ướ tr c   ng n h nạ Thu  và các   ả   kho n   ph i ộ   n p   nhà cướ n ả Ph i ườ ng đ ngộ phí  Chi ả  ả ph i tr ắ ng n h n ỉ ả  tr Ph   ạ   ắ ng n   h n khác Vay   và   nợ  thuê tài    chính   ng nắ

44

h nạ

21.811.502.711

24.981.508.981

24.981.508.981

khen ng,   iợ

0,91%xD T   năm  2016

ỹ Qu ưở th phúc l ợ

ạ

105.331.587.206

121.064.235.832

468.072.250.249

N  dài h n

dài

4.264.468.380

4.941.397.381

4.941.397.381

ả ả Ph i tr ạ h n khác

0,18%xD T   năm  2016

54.281.348.367

62.316.511.414

347.008.014.418

409.324.525.832

2,27%xD T   năm  2016

46.785.770.459

53.806.327.036

53.806.327.036

1,96%xD T   năm  2016

ủ

730.078.039.893

765.123.059.947

1.112.131.074.365

ầ ư

497.189.513.073

497.189.513.073

497.189.513.073

Không  đ iổ

152.851.523.668

175.694.129.098

175.694.129.098

6,4%xDT  năm 2016

­133.855.143.245

­153.732.362.961

­153.732.362.961

Vay   và   nợ  tài    thuê chính   dài  h nạ ỹ Qu   phát ể tri n   khoa ọ h c và công nghệ ố V n   ch ở ữ s  h u ố V n đ u t ủ ở ữ ch  s  h u ư  ặ Th ng   d ổ  ố v n c ph nầ ế   ổ C   phi u quỹ

ỹ ầ ư

88.062.593.656

101.298.646.308

101.298.646.308

Qu  đ u t phát tri nể

5,6%xDT  năm 2016 3,69%xD T   năm  2016

125.829.552.741

144.673.134.429

347.008.014.418

491.681.148.847

5,27%xD T   năm  2016

1.446.921.383.312

2.139.146.241.287

ồ ố

1.445.130.212.45 1

ậ   ợ L i   nhu n thuế  sau   ư   ch a   phân ph iố T ngổ   ngu n v n

ầ ầ ộ Nhu c u c n huy đ ng:

2.139.146.241.287 ­ 1.455.130.212.451 =  694.016.028.836 (đ ng)ồ

ƯƠ

Ệ

Ị

CH

NG V

: Đ NH GIÁ DOANH NGHI P

45

ổ ế ậ 1.Nh n xét tình hình c  phi u

ưở ố ượ ổ ể ể Qua bi u đ ta có th  đánh giá tình hình ng kh i l ng – giá s  sách

ồ tăng tr ủ ạ ộ ườ ả ổ ố ầ ho t đ ng kinh doanh c a Công ty C  ph n Đ ng Qu ng Ngãi năm 2011 giá s  sách

ấ ướ ế ả là cao nh t và có xu h ắ ầ   ng gi m qua các năm đ n năm tuy nhiên năm 2014 đã b t đ u

ưở ạ ố ượ ổ ượ ừ tăng tr ng l i. Qua 5 năm, s  l ế ng c  phi u QNS đ c phát hành t 29.615.682 CP

ở ế ế ệ ổ năm 2011 đã tăng đ n 141.015.252 CP vào năm 2015. Vi c phát hành c  phi u đã

ủ ở ữ ạ ộ ể ố ớ ổ   giúp công ty phát tri n ho t đ ng kinh doanh v i tăng v n ch  s  h u (hay tăng t ng

ự ệ ả ầ ị ả ổ ứ ả ằ ề giá tr  tài s n thu n). Công ty th c hi n chính sách tr c  t c c  b ng ti n và c ổ

ả ổ ứ ứ ế ắ ạ ằ ổ ộ ố ế phi u: tr ằ    c  t c b ng c  phi u là hình th c huy đ ng v n trong ng n h n nh m

ỷ ệ ả ổ ứ ằ ụ ề ặ ớ ộ ế ệ ố ả gi m t tr  c  t c b ng ti n m t trong m t vài năm v i m c đích ti l t ki m v n đ ể

ầ ư ở ộ ấ ả tái đ u t , m  r ng s n xu t, kinh doanh.

2015 10.317

Năm EPS (đ ng)ồ ị ườ 2013 6.322 ứ ủ ề 2014 7.556 ổ ng ch ng khoán đã thay đ i EPS c a QNS có chi u h ướ   ng Qua năm 2013 th  tr

ở ạ ừ ồ ồ tăng tr  l i t 6.322 đ ng năm 2013 thì qua 2014 đã tăng lên 7.556 đ ng. Năm 2013

ượ ề ứ ổ ị đ c coi là năm mà ngành ngh  ch ng khoán  n đ nh trong khó khăn. Tuy ch a đ ư ượ   c

ầ ừ ẫ ổ ư ừ ị ị đánh giá cao nh ng v n  n đ nh qua t ng phiên giao d ch và tăng d n t ng tháng. Kinh

ị ườ ể ầ ẩ ầ ổ ọ ị ứ ế t vĩ mô d n đi vào  n đ nh, góp ph n thúc đ y tri n v ng th  tr ng ch ng khoán.

ổ ế ị 2.Đ nh giá c  phi u

ả ổ ứ ự ế ệ ề ặ ằ ổ ổ ứ   Công ty th c hi n chính sách tr  c  t c b ng ti n m t và c  phi u.  C  t c

chi

ả ượ ư ố công ty tr  qua các năm đ c th ng kê nh  sau:

Năm  ỷ ệ T   l ả ổ ứ tr  c  t c

2011 30% 88.847.046.000

2012 30% 186.578.796.000

2013 30% 293.785.059.000

2014 30% 352.539.912.000

2015 30% 423.045.756.000

46

ự ế ủ ế ổ ị ượ ươ Giá d  ki n giao d ch c a c  phi u CMC đ c tính theo ph ng pháp chi ế   t

ổ ứ ấ ồ ươ ị ộ ạ ủ ổ ế kh u lu ng c  t c. Theo ph ng pháp này, mà giá tr  n i t i c a c  phi u là giá tr ị

ệ ạ ủ ộ ổ ứ ế ổ ạ ờ ạ ờ hi n t i c a toàn b  c  t c mà c  phi u đó mang l i trong th i gian vô th i h n. Hay

ể ả ử ắ ộ ữ ổ ưở nói m t cách khác, chúng ta có th  gi s  chúng ta n m gi ế  c  phi u và h ổ ứ   ng c  t c

ị ệ ạ ủ ờ ạ ộ ổ ứ vô th i h n. Giá tr  hi n t i c a toàn b  c  t c này chính là giá tr  n i t ị ộ ạ ủ ổ i c a c

phi u.ế

ớ ả ế V i các gi thi t:

ừ ầ ư ả ữ ạ ể ầ i đ  tái đ u t l

ỷ ệ ế ậ i nhu n gi ụ ư chi ứ ế ỷ ệ ợ    gi m d n đ n m c 8%  l ổ ứ   ự ấ t kh u áp d ng là 6%. Nhóm chúng em đ a ra d  báo c  t c

ư ế T  năm 2016­ năm 2020: T  l vào năm 2020. T  l cho 5 năm ti p theo (2016­2020) nh  sau:

ị ệ ạ ổ ổ ố ượ ư T ng giá tr  hi n t ế S  l i  ng c  phi u đang l u hành 1.536.665.435.936 141.015.252

ế ổ Giá c  phi u 10.897

ị ướ ệ Giá giao d ch CMC ngày 24/5/2016  là 8.700 VND (d i m nh giá), trong khi giá

ị ộ ạ ủ ị ườ ế ổ ơ ệ ạ ậ tr  n i t i c a c  phi u là 9.821 VND cao h n giá th  tr ng hi n t i. V y nhóm

ầ ư ư ầ ư ụ ề ấ ờ chúng em đ  xu t nhà đ u t đ a CMC vào danh m c xem xét đ u t trong th i gian

đ n.ế

Ậ

K T LU N:

ậ ế ố ế ệ ỏ

Ế ế ộ ­ Theo xu th  h i nh p kinh t

qu c t ngày nay đòi h i các doanh nghi p không

ạ ộ ể ứ ỗ ự ừ ữ ể ả ấ ng ng n  l c trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ  có th  đ ng v ng trên th ươ   ng

ườ ạ ướ ế ớ ợ tr ng. Bên c nh đó là xu h ng h p tác liên doanh liên k t v i các nhà đ u t ầ ư ướ   c  n

47

ả ỏ ộ ị ế ủ ệ ngoài đòi h i trình đ  qu n tr  kinh t ủ , tài chính c a các ch  doanh nghi p ph i ả ở ứ    m c

ệ ắ ạ ộ ủ ệ ả ơ cao h n. Vi c n m rõ tình hình tài chính, kh  năng ho t đ ng c a doanh nghi p mình

ự ỳ ư ế ể ắ ả ọ ượ nh  th  nào đóng vài trò c c k  quan tr ng. Các nhà qu n lý có th  n m đ ữ   c nh ng

ệ ọ ữ thông tin h u ích này thông qua thông qua vi c đ c và phân tích các Báo cáo tài chính.

ơ ở ữ ế ­ Không nh ng th , thông tin trên các báo cáo tài chính còn là c  s  cho các nhà

ổ ứ ụ ớ ầ ư đ u t , các t ệ   ơ ở ể ợ  ch c tài chính ­ tín d ng có c  s  đ  h p tác làm ăn v i doanh nghi p.

ừ ệ ấ ẽ ể ầ ợ Thông tin t ạ ộ    vi c phân tích báo cáo tài chính h p nh t s  góp ph n ki m tra ho t đ ng

ử ụ ủ ủ ệ ể ằ ố tài chính c a các doanh nghi p nh m c ng c  tình hình s  d ng tài chính đ  nâng cao

ả ử ụ ệ ệ ế ố ồ ờ ơ hi u qu  s  d ng v n  đ ng th i hoàn thi n c  ch  tài chính giúp cho các doanh

ể ổ ệ ị nghi p phát tri n  n đ nh.

ườ ự ầ ả ạ ổ ủ ­ Qua đánh giá th c tr ng tài chính c a Công ty C  ph n Đ ng Qu ng Ngãi,

ệ ố ự ấ ạ qua phân tích h  th ng Báo cáo tài chính cho th y th c tr ng kinh doanh cũng nh ư

ả ấ ượ ự ữ ế ậ ế ả ạ năng l c tài chính ghi nh n nh ng k t qu   n t ệ   ng, k t qu  kinh doanh đ t hi u

ư ế ặ ậ ả ầ ả ạ ặ ị ả   qu , hoàn thành k  ho ch đ t ra. M c dù v y nh ng các nhà qu n tr  cũng c n ph i

ề ẩ ể ế ể ệ ả ả ệ tìm hi u rõ nguyên nhân ti m  n khi n hi u qu  kinh doanh gi m đ  có các bi n pháp

ệ ố ơ ả ả ệ ệ ấ ả c i thi n tình hình tài chính doanh nghi p t t h n, nâng cao hi u qu  s n xu t kinh

ủ ả ổ ế ớ ệ ầ ộ doanh c a c  T ng công ty, ti n t ườ   ẫ i là m t doanh nghi p d n đ u trong ngành Đ ng

ự ự ẩ mía nói riêng và lĩnh v c ngành Th c ph m nói chung.

ể ở ể ệ ể ế ộ ế   ­ Có th  nói đ  tr  thành m t nhà doanh nghi p tài ba, không th  thi u các ki n

ắ ự ể ứ ầ ủ ả ở ộ ị ệ   th c c n có c a Qu n tr  tài chính, b i đây là m t vũ khí đ c l c đ  các doanh nghi p

ầ ư ế ị ầ ư ữ ế ữ ợ ố và các nhà đ u t có nh ng quy t đ nh đ u t ơ , tài tr  sáng su t. H n th  n a, đây còn

ị ươ ể ữ ả ầ ọ ộ là m t môn h c c n có cho nh ng nhà qu n tr  t ả   ng lai… Đ  thành công  thì ph i

ắ ượ ứ ề ế ậ ậ ắ n m ch c 1 l ng ki n th c v  tài chính, c p nh t thông tin kinh t ế ườ  th ng xuyên, và

ị ầ ế ả ả ố ớ ơ h n h t là các nhà qu n tr  c n ph i đam mê các con s  trong tài chính m i có th ể

ắ ượ ướ ượ ầ ư ể ữ ủ ệ ắ n m b t đ c xu h ổ ng thay đ i, tránh đ c nh ng r i ro trong vi c đ u t đ  duy

ệ ủ ể ươ trì và phát tri n doanh nghi p c a mình trong t ng lai.

­ Và trên đây là toàn b  nh ng gì chúng em tìm hi u và phân tích đ

ữ ể ộ ượ ừ c t ữ    nh ng

ườ ủ ế ầ ổ ỉ thông tin c a Công ty C  ph n Đ ng Quãng Ngãi. Mong cô đóng góp ý ki n và ch nh

ệ ố ể ể ầ ế ử s a sai sót giúp chúng em đ  chúng em có th  ph n nào đó h  th ng và chi ti t hóa

48

ữ ượ ọ ể nh ng gì chúng em đã đ c h c và tìm hi u.

Ả

Ệ

TÀI LI U THAM KH O

1. Các website:

a. www.qns.com.vn

b.  www.s.cafef.vn

c. www.cophieu68.vn

ị ạ ủ ễ ạ ả ị 2. Giáo trình Qu n tr  tài chính 2 c a khoa QTKD (biên so n: Th.s Nguy n Th  H nh)

ầ ườ ủ ế ả ổ ả 3. B ng thuy t minh BCTC c a Công ty c  ph n đ ng Qu ng Ngãi 2013­2015

ả

ườ ườ ầ ườ ầ ườ ủ ủ ổ ổ 4. Báo cáo th 5. Báo cáo th ng niên c a Công ty c  ph n đ ng niên c a Công ty c  ph n đ ng Qu ng Ngãi 20113­2015 ng Biên Hòa 2015

Ả

Ệ

B NG ĐÁNH GIÁ CÔNG VI C

ứ ọ STT H  và tên MSSV Công vi cệ ộ  M c   đ hoàn thành

1

2

3

4

5

49

6