Quỹ đóng sắp có cơ hội tự cứu mình
Với quy định của dự thảo Nghị định hướng dẫn Luật Chứng khoán sửa đổi
đang được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) hoàn chỉnh và có hiệu
lực từ ngày 1/7 tới, các quỹ đại chúng dạng đóng sẽ được phép chuyển sang
quỹ mở.
Khi đó, họ mới có cơ hội mua lại chứng chỉ quỹ (CCQ) để hỗ trợ giá, đặc
biệt là trong bối cảnh CCQ đang bị thị trường chiết khấu khá cao như hiện
tại.
So với kỳ báo cáo liền trước (ngày 28/4) về thay đổi giá trị tài sản ròng
(NAV) của các CCQ, thì kỳ báo cáo ngày 5/5, NAV của 4/5 chứng chỉ quỹ
đang niêm yết đều tăng, chỉ có NAV của VFMVF4 giảm. Trong bối cảnh
TTCK diễn biến thiếu "lửa" như hiện tại khiến thị giá CCQ liên tục giảm,
dường như NAV tăng không mang lại nhiều ý nghĩa, nếu không muốn nói
lại càng làm tăng tỷ lệ chiết khấu của thị trường. Chốt phiên giao dịch ngày
13/5, thị giá của VFMVF1 là 9.900 đồng/CCQ, trong khi NAV của kỳ báo
cáo gần nhất (ngày 5/5) là hơn 18.000 đồng/CCQ, chỉ số này của PRUBF1
tương ứng là 5.300 đồng/CCQ và 8.449 đồng/CCQ, MAFPF1 là 4.100
đồng/CCQ và 6.882 đồng/CCQ…
Diễn biến giá CCQ hiện tại khiến thành viên các quỹ đại chúng như ngồi
trên chảo lửa, nhưng đành bất lực đứng nhìn thị trường đang ngày càng gia
tăng mức chiết khấu CCQ. Một thành viên Ban đại diện VFMVF4 không
giấu được sự sốt ruột khi chia sẻ: "Mức chiết khấu của các CCQ đang ngày
một lớn đến mức có lẽ chỉ xảy ra tại Việt Nam. Tỷ lệ chiết khấu này quá…
kinh khủng, hiện trung bình lên đến 30 - 40%, trong khi tỷ lệ này tại các thị
trường trên thế giới khoảng 10% đã là quá lớn. Diễn biến này đang làm mất
đi sức hấp dẫn của các CCQ. Thế nhưng, bản thân các quỹ chẳng thể tự cứu
mình tương tự như cách nhiều công ty niêm yết đang áp dụng là mua cổ
phiếu quỹ khi thị giá cổ phiếu thoát ly quá xa giá trị sổ sách của DN, bởi các
quỹ đại chúng đang được tổ chức theo dạng quỹ đóng…".
Với diễn biến TTCK được dự báo là khó có triển vọng khả quan trong tương
lai gần, cộng với việc chuyển đổi từ quỹ đóng sang quỹ mở còn phải chờ
quy định pháp lý, thì tới đây, có lẽ một kịch bản không mong muốn mà các
quỹ đại chúng phải đối mặt là thị trường có thể tiếp tục gia tăng mức chiết
khấu các CCQ.
Kiến nghị tìm lối thoát cho quỹ đóng đã được thành viên các quỹ đại chúng
đề xuất lên UBCK từ lâu theo hướng cho phép chuyển đổi từ quỹ đóng sang
quỹ mở, nhưng việc đưa ra một giải pháp tình thế dường như không nhận
được sự đồng tình từ phía cơ quan quản lý. Bởi vậy, các quỹ đành phải chờ
và giải pháp tháo gỡ bế tắc được hé mở khi UBCK đưa quy định cho phép
chuyển đổi quỹ đóng thành quỹ mở vào dự thảo Nghị định hướng dẫn Luật
Chứng khoản sửa đổi. Theo đó, khoản 4, Điều 113 dự thảo Nghị định quy
định: "Quỹ đóng được chuyển đổi thành quỹ mở theo quyết định của đại hội
nhà đầu tư. Trình tự, thủ tục thực hiện theo hướng dẫn của Bộ Tài chính…".
Với quy định chung chung như vậy, theo thành viên các quỹ đại chúng, nếu
Bộ Tài chính, UBCK không sớm có Thông tư hướng dẫn Nghị định sẽ có
hiệu lực từ ngày 1/7 tới, thì nguy cơ các quỹ đại chúng phải kéo dài chuỗi
ngày chờ đợi để có thể sớm chuyển đổi sang mô hình quỹ mở, qua đó cho
phép các quỹ đại chúng chủ động, linh hoạt mua lại CCQ mỗi khi bị thị
trường chiết khấu quá cao là điều khó tránh khỏi, trong khi nhu cầu mua lại
CCQ để tự cứu mình của các quỹ đại chúng đang đặt ra bức bách hàng ngày.
Sự sốt ruột của các quỹ phần nào được giải toả, khi một lãnh đạo UBCK cho
biết, việc soạn thảo Thông tư nhằm chi tiết hoá Nghị định hướng dẫn Luật
Chứng khoán sửa đổi đang được UBCK song song chuẩn bị với hoàn tất dự
thảo Nghị định. Vị lãnh đạo này cũng khẳng định, hiện dự thảo Thông tư
đang được UBCK khẩn trương hoàn chỉnh, để ngay sau khi Nghị định có
hiệu lực từ 1 - 2 tháng, Bộ Tài chính sẽ trình Chính phủ xem xét, để ban
hành và có hiệu lực vào cuối năm nay.