Tr ng Đai Hoc Bac Liêu – Khoa Kinh Tê – Luât L p 3KT2 ườ ớ ̣ ̣ ̣ ́ ̣
TR
NG Đ I H C B C LIÊU Ạ Ọ Ạ Ế
Ậ
ƯỜ KHOA KINH T - LU T
ĐỀ TAI ::;;;;
̀
NHOM TH: ́
ứ ̃
Lâm Phong Canh̉ Nguyên Đ c Trung D ng Tiên Sang ươ ̀
GVHD: ThS. Phan Văn Đaǹ
B c Liêu, 1/2011 ạ
Bai Tham Luân Kinh Tê Vi Mô Trang 1 ̀ ̣ ́ ̃
Tr ng Đai Hoc Bac Liêu – Khoa Kinh Tê – Luât L p 3KT2 ườ ớ ̣ ̣ ̣ ́ ̣
ế
ề ệ
ọ
ạ ộ
là m t trong nh ng chính sách kinh t ề
ủ ể ệ
ử ụ
ộ c a ngân hàng trung
ệ
ươ ữ
ớ
ợ
c Vi à phù h p v i chính sách kinh t ành chính sách ti n t ạ ề ấ ậ h n ch , ch a t ư ỏ ế ạ c ch a
ế ị
ệ
c Ngân hàng Nhà n
c Vi
ứ
ệ
ướ ơ
ạ ộ
ả
ượ
ệ
ọ
ứ
ụ
ệ
ổ
ứ ượ
ậ
ở
̣ ́ ̀
t. Nh n th c đ ế ệ ụ ị ườ
ọ
́
ế
̀ ̉ ̀ ̀
i mong mu n đóng góp ti ng nói c a m ệ ụ ị ườ
ệp v th tr
ố ng m đ ng ở ể ề ộ ấ
ớ
ể
̣ ̉ ́ ̀
Chính sách ti n t tr ng trong quá trình đi u hành các ho t đ ng c a n n kinh t nhiên, chính sách ti n t trí c a mình hay không l ủ c đ th c thi chính sách ti n t ụ ể ự c a Ngân hàng nhà n sách ti n t ề ệ ủ ướ ng v đây đã có s phát tri n đúng h ướ ể ự vĩ mô. Tuy nhiên, bên c nh đó vi c đi u h ệ gia còn nhi u b t c p, ề c a Ngân hàng nhà n ướ ủ b v hàng lang pháp lý, trang thi ị ề tr ườ ượ tr ươ ng m đã đ v th tr ự ở ụ ị ườ t và ki m soát l vi c đi u ti ượ ể ế ề ệ n ớ ầ ậ ướ tr ế ứ ấ ưở em đã l a ch n đ tài “ Đanh gia ề ự t Nam năm 2010 va giai phap c Vi Ngân hàng Nhà n ệ ướ luân cua nhom minh v ớ ệ ử d ng Nghi vi c s ụ sách ti n t ố ề ệ th tránh kh i nh ng khi m giúp đ ch b o c a các th y cô.
I.Đăt Vân Đê vĩ mô quan ộ ữ . Tuy ề ế ị th c s có ý nghĩa và th hi n đúng vai trò v ề ệ ự ự i ph thu c vào quá trình s d ng các công ụ ạ ng. Chính ề ệ ủ t Nam trong nh ng năm g n ầ ế ố qu c ề ệ à các chính sách ra nh y bén v ạ ư linh ho t.ạ Sau m t th i gian dài chu n ẩ ờ ộ ụ ị t b , nhân l c, … nghi p v th ự t Nam chính th c khai ng m đã đ ở ệ ng vào ngày 12/7/2000. Tr i qua h n 10 năm ho t đ ng, nghi p c th c hi n an toàn, góp ph n quan tr ng vào ầ ng ti n cung ng c a Ngân hàng Nhà ủ ề ụ ị c. Vì v y, nhu c u đ i m i và hoàn thi n công c nghi p v th ệ c đi u đó, ng m là h t s c c p bách và c n thi ầ ề ng m c a ở ủ ́ Nghi p v th tr ́ ” lam bai tham ình vào ủ ày càng hoàn thi n chính òn m i, do đó không qu c gia. Đây là m t v n đ đang c ượ ự c s ế ữ ỏ ỡ ỉ ả ủ
ế khuy t vế à h n ch , em mong đ ạ ầ
Bai Tham Luân Kinh Tê Vi Mô Trang 2 ̀ ̣ ́ ̃
Tr ng Đai Hoc Bac Liêu – Khoa Kinh Tê – Luât L p 3KT2 ườ ớ ̣ ̣ ̣ ́ ̣
II. Nôi Dung
̣
ự
̣
1.Th c Trang Th c tiên điêu hanh nghiêp vu thi tr ự
̃ ̀ ̀ ̣ ̣ ̀ ́
ở ờ ượ ̃ ́ ́ ̀ ̣ ́ ̉ ̣
ng ch y u là chào mua gi y t ề ệ ủ ế ị ườ ̣ ườ ng mai gia tăng l ướ
ạ
ạ ượ ươ
ả ờ
ạ ng m đ ỗ
ạ ộ ầ
ạ
ng xác đ nh cho th y NHNN đang b m ti n vào n n kinh t ng m th i gian gân đây cho thây, ng vôn kha dung thông qua có giá v i ớ ấ ờ ể ừ c gi m đáng k , t ả ng đ i n đ nh su t ố ố ổ ị m c kho ng ả ở ứ ố ố v i kh i c duy trì 2 phiên m i ngày, ớ i đây) liên t c m c cao, ụ ở ứ c kia. Tr ng thái v n ròng ố thông ế ở ượ l ờ ở ạ đ ng, cao h n so v i tr ướ ơ ơ ề ề ấ
NHNN đa giup cac ngân hang th ươ ng m theo h vi c đi u hành th tr ở kỳ h n 7 ngày và 28 ngày. Lãi su t qua kênh này cũng đ ấ 7,8%/năm kỳ h n 7 ngày xu ng còn 7,5% - 7%/năm và t ố th i gian qua. Lãi su t c a kỳ h n 28 ngày cũng gi m xu ng ấ ủ 8%/năm. Ho t đ ng th tr ị ườ ng trúng th u (lo t phiên trong th i gian tr l ạ ượ kho ng 5.000 - 8.000 t ớ ỷ ồ ả c th tr đ ị ị ườ ượ qua các NHTM.
Trong tháng 2/2010, khôi l ́ ̀ ̣ ̉ ̀
́ ượ ng thâp, d i 1.000 ty đông, môt sô phiên đat t ở ướ ́ ượ ̣ ̉ ́ ̀ ́ ̉ ̀ ̣ ́
̉ ̀
ố
t đ n l ế ế ượ 12.000 – 15.000 t ệ ố c h tr qua th tr ỗ ợ ng m đ ụ ở ượ ỗ ỷ ồ ả ng v n m i ngày Ngân hàng Nhà n đ ng; nghi p v th tr ệ
ế ừ ầ
ướ ị ườ ả ấ ở ́ ́ ̉ ́ ̀ ́
i 1.000 ty đông, môt sô phiên đat t ̣ ừ ̉ ̀ ̣ ́ ̉ ̀ ́ ̉ ́ ̀
ế ớ ̃ ̉ ̀
i 10.005 ty đông qua 2 phiên. Tuy nhiên, k t ể ừ ệ ở ỉ
ụ ể ả ầ ỉ
ị ườ ố ượ đ ng; đ c bi ặ ỷ ồ
ng ng 796,454 và 742 t ́ ̣ ̣ ̉ ̀
ệ đ ng, ca biêt đôt biên t ́ ớ ỷ ồ ầ ừ ấ ầ ̀
ủ ế ở ấ ằ ậ ấ ố
ớ ữ ả ụ ẳ ờ
ng trung thâu loat phiên trong khoang 2 tuân ̣ ừ tr lai đi phô biên la khôi l ị ườ ng 4.000 – 6.000 ty đông, do khó khăn thanh kho n h th ng ngân hàng, th tr ng m có bi ở ị ườ ng 2 c tăng c t ừ ườ ỷ i 10.005 t phiên/ngày. Trong ngày 3/3 v a qua, k t qu đ u th u cũng lên t ớ ng thâp đ ng qua 2 phiên.Trong khi đo , trong thang 3 tr đi phô biên la khôi l ́ ượ ồ 4.000 – 6.000 ty đông, kêt qua đâu thâu d ướ ngày 4/3 đ n nay, cung lên t ng m đã gi m m nh và hi n ch còn duy trì m i ỗ l ng ti n “b m” qua th tr ạ ơ ề ượ ế đ ng, đ n ng trúng th u ngày 4/3 ch có 3.200 t ngày 1 phiên. C th , kh i l ỷ ồ ỉ ng ti n ch t trong các ngày 11, 12 và 15/3, l ngày 10/3 là 2.983 t ề ượ i 12.000 ty đông ( phiên còn t ươ ứ ở 93, ngay 22/3). Lãi su t hình thành qua nh ng phiên đ u th u v a qua n đ nh ư ị ổ 8%/năm, b ng v i lãi su t tái c p v n hi n hành, t p trung ch y u kỳ h n 14 ạ ệ ngày. Trong nh ng th i đi m căng th ng v v n kh d ng, lãi su t hình thành ề ố ấ qua đ u th u có th cao h n lãi su t tái c p v n.. ố ể ơ ể ầ ấ ấ ấ
Bai Tham Luân Kinh Tê Vi Mô Trang 3 ̀ ̣ ́ ̃
Tr ng Đai Hoc Bac Liêu – Khoa Kinh Tê – Luât L p 3KT2 ườ ớ ̣ ̣ ̣ ́ ̣
Kêt qua đâu thâu trên thi tr ng m cac tuân thang 7-9/2010. Nguôn(Bloomberg) ̣ ườ ở ́ ̉ ́ ̀ ́ ̀ ́ ̀
ầ ầ ế
ộ ả ượ ở ộ
ị ườ ố ượ
m c 7.718 t ầ ầ
45.000 đ n trên 90.000 t
ầ ầ ỷ ồ đ ng đăng ký và t ế ấ ạ t trong tu n k t thúc ngày 20/8, kh i l ố ượ đ ng; trong khi nhi u tu n liên ti p tr ế ề ỷ ồ ỷ ồ ừ ế ầ
ạ ở ạ
ng đăng ký. C th , l ệ
ầ ng đăng ký l n l ầ ượ ụ ể ượ đ ng và tu n k t thúc ngày 10/9 v a qua lên t ầ ừ
ng trúng th u l n l ố ượ t là 36.110 t ị ườ
c. Trong các tu n k t thúc vào các ngày 13/8 và 20/8, nhu c u vay v n trên ố ng m đ t ng t gi m m nh, th hi n qua l ng đăng ký đ u th u và th tr ể ệ ầ ng đăng kh i l ng trúng th u. Đ c bi ầ ế ầ ệ ặ c đó ký và trúng th u ch ướ ỉ ở ứ ghi nh n các con s có t 20.000 ừ ố ậ đ ng trúng th u. Tuy nhiên, trong ba tu n g n đây, k t thúc vào đ n 56.000 t ế ặ các ngày 27/8, 1/9 và 10/9, quy mô các phiên đ u th u đã tăng m nh tr l i, đ c ấ l t qua các tu n nói trên là t là bi ở ượ ầ i 90.950 43.982 t đ ng, 43.218 t ỷ ồ ớ t ỷ ng t đ ng. T đ ng, 23.000 t ươ ỷ ồ ng m cũng v a có đ ng và 46.179 t ừ ồ tu n ầ đ ng tu n ỷ ồ ầ ở ứ tr ướ ở ầ ề
ỉ
ế ầ ầ ượ ỷ ồ ng b m ròng trên th tr ở ơ đ ng, sau khi hút ròng -2.502 t ỷ ồ đ ng ỷ ồ ị ở ị ườ
ớ ủ ng m thu hút s chú ý c a m t s nhà đ u t ộ ố có giá trên th tr i đây, các phiên đ u th u gi y t tu n li n tr ướ ề ạ ủ ấ ờ ể ừ ầ ấ
c n đ nh ngày 15/10 tr l ị ạ
ượ ấ ờ ướ ầ
c đó Ngân hàng Nhà n ị ạ ằ ệ ậ ằ
ể ệ ộ
ả ằ
ắ c đã gi m b t s h tr v n ớ ự ỗ ợ ố ở Bình lu n trên đ ượ ậ ướ ắ ủ ướ
c nghiên c u đ có chính sách, c ỷ ồ , kh i l ự ố ượ đ ng. kh i l ỷ ồ m c cao, đ t t i 8.020 t ạ ớ c đó và ch b m ròng 1.269 t ỉ ơ Sau m t th i gian dài n đ nh các kỳ h n, đi u ch nh m i đây c a Ngân ổ ờ ộ . C c trên th tr ầ ư ụ hàng Nhà n ướ ự ị ườ ng th , t ở ạ hai kỳ h n: 28 ngày và 7 ngày. Đây là thay đ i đáng chú ý khi này đ ổ ở m t th i gian dài tr c g n nh c đ nh hai kỳ h n 28 ư ố ị ướ ộ ngày và 14 ngày. M t s nh n đ nh cho r ng: vi c thay kỳ h n 14 ngày b ng 7 ạ ộ ố . Theo đó, có th hi u Ngân hàng ngày có th là m t tín hi u th t ch t ti n t ể ể ặ ề ệ kỳ h n dài h n (14 ngày), thay b ng kỳ Nhà n ơ ạ ng Chính h n ng n (7 ngày). c đ t trong b i c nh Th t ặ ố ả ạ ơ ph v a có ch th yêu c u Ngân hàng Nhà n ướ ủ ừ ứ ể ầ ỉ ị
Bai Tham Luân Kinh Tê Vi Mô Trang 4 ̀ ̣ ́ ̃
L p 3KT2 ớ ̣ ̣ ̣ ́ ̣
ườ ế ng Đai Hoc Bac Liêu – Khoa Kinh Tê – Luât ạ ươ
ể ạ ề ề ầ
Tr ng m i có th rút nhanh ti n ra kh i ch phù h p cho phép các ngân hàng th ỏ ạ l u thông đ gi m b t áp l c tăng giá; hay “yêu c u” h n ch cung ti n khi l m ế ớ ư phát đã có xu h i… ự ng tăng m nh tr l ạ ợ ể ả ướ ở ạ
l hinh ng Ngaỳ ́ ̣ ̀ ́ ̃ ́ ́
Khôi l ượ trung thâu ng ư Loai giao dicḥ Lai suât trung thâù ̀ ́ ̀
Sô ượ thanh viên d thâù
3.000 ty đông 8.75%/năm 23/11/2010 17 ̉ ̀
̀ ̣
17 8.000 ty đông 8.75%/năm ̉ ̀
26/11/2010 (Phiên 440) ̀ ̣
11 2.148 ty đông 8.75%/năm ̉ ̀
26/11/2010 (Phiên 441) ̀ ̣
12 2.948 ty đông 8.75%/ năm ̉ ̀
29/11/2010 (Phiên 443) ̀ ̣
Mua GTCG ky han 7 ngaỳ Mua GTCG ky han 7 ngaỳ Mua GTCG ky han 7 ngaỳ Mua GTCG ky han 7 ngaỳ
́ ́ ̀ ́ ̀ ̀
ấ
10%/năm. ả ự ở i ghi nh n ậ ở Cac Phiên đâu thâu thang 11/2010. Nguôn Ngân Hang Nha N c ̀ ướ Lãi su t chào mua trên th tr ở ạ
ầ ứ ấ ừ ị ườ i đây; m c hi n t ố i ạ ở
có giá kỳ h n 7 ngày, kh i l ấ ự ầ ế ớ ng trúng th u 2.148 t ầ ố ượ
ấ ấ
ạ ứ ạ ớ
ố
kỳ h n 7 ngày th i đi m đ u năm ch ự ỉ ở ứ ậ ạ ừ ể
ủ ố ủ ạ ấ ồ
c (t ạ
ệ ầ ư ư ộ ố ổ ừ ờ ứ ả
ng m . Tuy nhiên, k t qu ị ườ ướ ế ở
i kỳ h n 14 ngày trên th tr ố ạ ệ ch c đ u t ạ ư ể ẳ ạ
ng m , đã có s gia tăng đáng chú ý trong ả ủ K t qu c a kho ng m t tháng tr l ệ ạ ộ ngày 26/11/2010, phiên th 441 v i 11 thành phiên đ u th u g n nh t d ng l ầ viên d th u, mua gi y t ỷ ạ ấ ờ ng đ ng và lãi su t trúng th u là 8,75%/năm, lãi su t chào mua nghi p v th tr ệ ụ ị ườ ồ ầ ế m kỳ h n 7 ngày đã lên 10%/năm, tăng m nh so v i m c 8,75%/năm theo k t ở c c p nh t cu i tháng 11 v a qua. Đó cũng là s gia tăng đáng qu đ u th u đ ượ ậ ầ ả ấ ồ chú ý khi lãi su t này m c 7%/năm, r i ầ ờ ở ấ lên 8%/năm và qua l n tăng đ ng lo t các lãi su t ch ch t c a Ngân hàng Nhà ầ ngày 5/11/2010) lên 8,75%/năm, hi n đã lên 10%/năm. Bên c nh lãi n ướ đ a ra thông tin tham kh o là Ngân su t, th i gian qua m t s t ấ ả hàng Nhà n c đã n i l ấ c p nh t chính th ng hi n ch a kh ng đ nh đi m này, ngoài tr ng thái duy nh t ị ố ậ 1 kỳ h n là 7 ngày. ậ ạ
̣
2.Thuân L i ợ NHNN đã ch đ ng tăng l
ượ ủ ộ ứ
ạ ở
ụ ị
ố
ng ti n cung ng thông qua đi u hành linh ề ề ạ ng cho vay tái c p v n. Bên c nh ng m , tăng kh i l ho t nghi p v th tr ấ ố ố ượ ụ ị ườ ệ ng m i có đó, NHNN còn h tr thanh kho n tr c ti p cho các ngân hàng th ạ ươ ế ả ỗ ợ ự ượ - tín d ng. Ba lĩnh v c chính đ ng ti n t quy mô nh nh m n đ nh th tr c ự ề ệ ị ườ ằ ổ xác đ nh c n b m v n là xu t kh u, khu v c nông nghi p nông thôn, doanh ẩ ơ ệ ự ấ Thứ nghi p nh và v a (có đ đi u ki n vay).Điêu nay co y nghia quan trong : ệ ủ ề ừ ỏ ầ ỏ ị ệ ̀ ̀ ́ ́ ̃ ̣
Bai Tham Luân Kinh Tê Vi Mô Trang 5 ̀ ̣ ́ ̃
ng Đai Hoc Bac Liêu – Khoa Kinh Tê – Luât ườ ̣ ̣ ̣ ́ ̣
ố ụ ể ấ L p 3KT2 ớ c l ượ ượ
ấ ứ
ồ ấ ể ậ nh đó gia tăng đ ấ
ệ
ị ữ ổ ệ ề , các ch th kinh t ủ ể ề ượ nh tăng kh i l ố ượ ỏ
t kh u,… vi c NHNN mua vào gi y t ớ ấ ấ ệ ế ự ố ả ấ ố ng v n ứ ề , lãi su t cho vay có đi u ki n gi m do các NHTM có nhi u ả ượ ơ ộ c c h i ơ Th baứ ờ ế ng cung nhi u h n và lãi su t gi m th p h n. Cùng ả ơ ơ ố ng cho vay tái c p v n, h tr thanh ỗ ợ ố ấ ư ấ n đ nh lãi su t c b n, lãi su t ấ ơ ả có giá v i lãi ấ ờ
ng ti n t - tín d ng. ơ ấ ụ ỏ ổ ề ệ
̀
ng ti n cung ng theo k ho ch đã đ ạ ế ượ ủ ướ
ệ ụ ươ c Th t , đ m b o t ng ph ả ổ
ả ụ ̣ ̉ ̣
ng m cua ngân hang nha n ờ ở ớ ừ ̀ ướ ắ ́ ̀ ̣ ̉ ̀ ̉
́ ừ ự ́ ́ ̣ ́ ̀ ̣ ́ ́
̣ ườ ̣ ̉ ̣ ́ ̣ ̉ ́ ́ ̀ ́
ự ̣ ̉ ̀ ́ ̉ ̀
Ngày 26/2, t Tr nh tấ , các NHTM có thêm v n đ c p tín d ng, t c là gia tăng đ ả ụ Th hai kh d ng. v n đ cho vay h n. ố ti p c n ngu n v n do l ế v i các bi n pháp ti n t ề ệ ớ kho n tr c ti p cho các NHTM quy mô nh , gi ế tái c p v n, lãi su t tái chi su t th p h n đã góp ph n không nh n đ nh th tr ị ầ ấ ị ườ ̀ đi uề Ngân Hang Nha N c v a công bô, c quan nay Theo thông tin t ́ ơ ̀ ướ ừ ừ hành l ng Chính ph phê ủ ượ ứ ề ng ti n thanh duy t thông qua các công c chính sách ti n t ề ệ ả ệ ̉ toán và tín d ng c năm 2010 tăng kho ng 20% - 25%.Viêc bô sung hoăc thay đôi ả ̀ cac ky han trên thi tr c g n v i t ng th i điêm va ̣ ườ ̉ th c tê cung – câu , hay trang thai vôn kha mang tinh ngăn han đ dung cua hê thông tai th i điêm đo. Cac thanh viên tham gia thi tr ́ ng theo đo co thêm l a chon đê phu h p h n v i nhu câu vôn cua minh. ơ ớ ộ NHNN đã t ễ
ự t k ph n m m nghi p v th tr ng ti n t ạ ạ ụ ị ườ ệ ầ
ự
ế ế ạ ụ âng c p và đ ng b hoá ch ệ ồ ộ
ụ ị ườ ề ứ ư ệ
ề ệ nh nghi p v th tr ằ ệ ố ấ ờ ế ấ
ng ti n t t kh u, cho vay có b o đ m b ng c m c gi y t ả ụ ầ ề ứ ề ư ự ầ
ấ ờ ị
có giá t ủ ụ ề ệ
có giá.
i S Giao d ch NHNN nh m qu n lý theo dõi và thanh toán gi y t ả ch c tín d ng (TCTD), t o đi u ki n thu n l ậ ợ ổ ứ ứ ấ ể ơ ị
ủ ng th c p v gi y t ể th tr ị ườ ớ ạ ố ng ti n t ề ệ ớ ề ấ ờ ộ ứ ệ ự ườ
ẵ ộ ồ
ư ả ậ ợ ề ệ
ự ng ti n t i trong quá trình th c thi các nghi p v ự ề ệ c a NHNN, giúp NHNN n m b t k p th i các thông tin th tr ắ ắ ị ạ ủ
ờ ụ ể ự ư
ế ị ạ ộ ị
i các thành ph khác; nâng cao đ ị ượ ớ ỉ ớ ụ ở ạ ố
c v i các TCTD có tr s chính t ị ạ ộ ả ủ ệ
ắ ờ ố ị
ể ờ ệ ố ề ệ ộ ư ụ ệ ệ ả
ệ ồ ờ
ầ ạ ừ
c cân nhăc t ượ ờ ̀ ợ ch c L bàn giao D án “Trang thi i Hà N i, ế t ổ ứ b , máy móc, n i m ng và thi và ề ố ề ệ ị l u ký gi y t có giá - Giai đo n I” (g i t t D án AFD) v S Giao d ch ọ ắ ấ ờ ư ề ở ị NHNN. D án AFD có nhi m v n ầ ng trình ph n ấ ự ươ ở ng m , m m ng d ng c a nghi p v th tr ủ ụ ụ ị ườ có giá, th u chi nghi p v chi ả ấ ệ ụ ấ ng trình ph n m m ng d ng v l u ký gi y và cho vay qua đêm; xây d ng ch ươ có t ằ ạ ở ờ giá c a NHNN và c a các t i cho ạ Trong quá trình tri n khai, vi c phát tri n ị D án đã n i m ng v i các đ n v thu c NHNN, các TCTD là thành viên th ư tr , v i Trung tâm l u ký ch ng khoán, các chi nhánh NHNN nh Trung tâm thanh toán Hà N i, H i Phòng, TP. H Chí Minh, Đà N ng và C n ầ ụ thị Th . D án đã t o đi u ki n thu n l ơ ệ ng tr ị ườ ườ đ đ a ra các quy t đ nh sát th c và chính xác. C th nh giúp NHNN th c ự ể ư hi n giao d ch qua m ng, không ch v i các TCTD trên đ a bàn Hà N i mà còn ệ ộ giao d ch đ ị ; tăng hi u qu c a ho t an toàn, chính xác trong các ho t đ ng giao d ch ti n t ạ ề đ ng nh rút ng n th i gian giao d ch, tăng t c đ l u chuy n v n trong n n ờ ố ộ ệ ; c i thi n các quy trình qu n lý và nghi p v nh h th ng công ngh kinh t ế ả ệ hi n đ i; đ ng th i góp ph n t o nên c s h t ng công ngh thông tin hi n ạ ệ ng các đó gián ti p giúp các TCTD đ a ra th tr đ i c a h th ng ngân hàng, t ạ ủ ệ ố s n ph m d ch v có ti n ích cao, ph c v nhu c u đa d ng c a xã h i. ẩ ả ơ ở ạ ầ ế ụ ụ ị ườ ộ ư ủ ầ ạ ị ệ
ụ 3.Kho Khăn ́
Bai Tham Luân Kinh Tê Vi Mô Trang 6 ̀ ̣ ́ ̃
Tr ng Đai Hoc Bac Liêu – Khoa Kinh Tê – Luât L p 3KT2 ườ ớ ̣ ̣ ̣ ́ ̣
ữ ́ ̉ ̣ ̀ ̀ ́
̉ ̃ ́ ̣ ̀ ́ ̣ ́ ̀ ́ ̀ ̀ ́ ̣ ́
ng m đ ở ượ ̣ ườ ́ ́ ̀ ̀ ̣ ́ ̀ ̣ ̣ ́
́ ̣ ̀ ̣ ̉ ̀ ́ ̣ ́ ̀ ̀ ̉ ́ ́ ́ ́ ̃ ́
ng vôn b m rong, hut rong… ̣ Môi quan tâm cua NHNN la s đ ng gi a môt bên la yêu câu tiêp tuc ̀ ự ứ giam lai suât, môt bên la xem xet han chê cung tiên gop phân kiêm chê lam phat. Nêu rut dân va thu hep cac ky han trên thi tr c xem nh la biên phap ư ̀ thăt chăt tiên tê đê kiêm chê lam phat thi cân phai xet thêm cac yêu tô lai suât , hay l ượ ́ ̀ ́ ̀
ơ ư ̀ ̀ ̣ ̣ ̉ ̀ ̣ ̣ ́
Khi đ a vao vao hoat đông công thông tin m i, thông tin vê hoat đông đâu ớ ̀ ướ c Ngân Hang Nha N c ng nay cung đa đ ̃ ượ ̣ ườ ̀ ̀ ́ ̉ ́ ̀ ̀ ̃ ̀
thâu va kêt qua đâu thâu trên thi tr câp nhât kha đêu đăn , nh ng không phan anh ro diên biên cua nguôn vôn. ư ̣ ̣ ́ ̀ ̣ ̉ ́ ̃ ̃ ́ ̉ ̀ ́
Th c t ấ ủ ự ế ở ệ
ị ạ ư
ứ ị ườ ủ ế ế ư
ớ ố ượ ư ậ ̣ ườ ̣ ̣
ủ ế ở ư
ộ ộ ng. ư
ườ ng m hi n còn khá nghèo nàn, cho th y hàng hóa c a th tr ị ườ ng ti n giao d ch nh các lo i trái ch y u là tín phi u ngân hàng. Các ph ế ệ ươ ẫ phi u th i h n ng n, ch ng khoán do b n thân các ngân hàng phát hành... v n ả ắ ờ ạ ch a giao d ch trên th tr ng tín phi u ngân hàng ng này. Thêm vào đó, kh i l ế ị còn quá nh so v i quy mô v n c a ngân hàng. Nh v y, nghiêp vu thi tr ng ố ỏ m ch a th c s có tác đ ng l n đ n cung c u v n trên th tr ị ườ ớ ự ự ỏ ứ ộ ậ ố ệ ở ộ
ố ổ ầ ụ ư ệ ặ
th c p này. Hi n m i phiên giao d ch ch nh n đ ị ỉ
ầ Còn m t b ph n không ít các NHTM c ph n nh ch a tham gia th ị ng m , do quy mô v n bé, trình đ nghi p v ch a đáp ng cũng nh ch a ư ư ị i th ầ ạ c s tham gia ệ ớ ch c tín d ng. Đây là con s khá khiêm t n so v i ổ ứ ả
i Vi tr quen nên ch a tham gia ho c còn lúng túng trong vi c tham gia đ u th u t tr ỗ ề ệ ứ ấ ườ đ t th u c a kho ng 10-15 t ặ l c l ổ ứ ự ượ ố ch c tín d ng đông đ o hi n đang ho t đ ng t ả ạ ộ ụ ệ ạ
ướ
̉ ́ ̀ ̣
ư ấ ng ti n t ậ ượ ự ầ ủ ụ ố ng t t Nam. ệ 4.Giai Phap Va Đinh H ng Năm 2011 Ngân Hang Nha N c nên đa dang loai hang hoa giao dich trên thi tr ̀ ướ ̣ ườ ̀ ̣ ̣ ̀ ́ ̣
ng. ̉ ứ ng hang hoa giao dich cung la hâp l c đê thu hut nhiêu tô ch c ́ ự ́ ượ ̣ ̀ ́ ̣ ̃ ̀ ̉ ́ ̀
Viêc tăng khôi l tin dung tham gia thi tr ́ ̣
ạ ệ
ng m . ở ệ i cho vi c phát tri n th tr ạ ệ ầ ệ ứ ấ
ầ
ề ệ ố ắ ệ ố ng th c p v gi y t ị ườ ể c không ng ng nâng c p nh m h ấ ằ ừ ố ủ ề ắ ị ầ
ự ả
ạ
ẩ ắ ả ị
ờ ề ứ ạ ộ ầ ờ ề ư ụ
ấ ờ ằ
ch c tín d ng. ̣ ườ NHNN c n ti p t c hi n đ i hoá công ngh ngân hàng và h th ng thanh ế ụ ề ấ ờ toán, t o đi u ki n thu n l ậ ợ ỗ có giá. H th ng công ngh thông tin c n đ ượ ệ ng (nhu c u v n c a n n kinh tr NHNN n m b t k p th i các thông tin th tr ị ườ ờ ợ , kh năng thanh kho n c a các NHTM,...) đ đ a ra các quy t đ nh sát th c và t ế ị ể ư ả ủ ế chính xác. Bên c nh đó cũng c n chú tr ng nâng cao đ an toàn, chu n xác trong ộ ọ ầ , tăng hi u qu ho t đ ng (nh rút ng n th i gian các ho t đ ng giao d ch ti n t ạ ộ ệ ề ệ ng trình ph n m m ng d ng v l u ký giao d ch), cũng nh c i ti n các ch ị ươ i S Giao d ch NHNN nh m theo dõi và thanh toán gi y t gi y t có giá có giá t ạ ở ấ ờ c a NHNN và c a các t ủ ủ ư ả ế ị ổ ứ ụ
ấ ế ệ
ừ ớ ả ử
ổ ư ặ ổ ầ ư ầ
ệ ủ ụ ề ị ạ ằ ồ
ụ ắ ổ ờ ị
ầ Song song v i c i ti n, nâng c p công ngh ngân hàng, NHNN c n ế không ng ng b sung, s a đ i đ hoàn thi n các quy trình liên quan đ n ể có giá; NVTTM, nh đ t th u, xét th u; các th t c v đăng ký, l u ký gi y t ấ ờ ệ th t c v l p h p đ ng, quy trình giao d ch qua m ng,... nh m t o đi u ki n ề ạ ủ ụ ợ ề ậ thu n l i cho các t ch c tín d ng khi tham gia giao d ch, rút ng n th i gian và ậ ợ t ki m chi phí giao d ch. ti ệ ứ ị ế
Bai Tham Luân Kinh Tê Vi Mô Trang 7 ̀ ̣ ́ ̃
Tr ng Đai Hoc Bac Liêu – Khoa Kinh Tê – Luât ườ ̣ ̣ ̣ ́ ̣
L p 3KT2 ớ ệ ố ị
ị ớ
ớ ệ ổ ứ ứ ạ ờ ̣
i cho vay cuôi cung se tôt h n. NHNN nên nghiên c u tăng thêm s phiên giao d ch. Hi n s phiên giao ố d ch m i ngày là 2, v i kỳ h n giao d ch 14 ngày và 28 ngày. Tăng phiên giao d ch ỗ ị đ ng nghĩa v i vi c tăng th i gian ti p xúc c a các t ch c tín dung v i NHNN. ồ Nh đo, s hô tr cua NHNN v i t ờ ớ ̃ ợ ̉ ́ ̀ ̃
i pháp thi ́ ự M t v n đ quan tr ng n a đó là c n tìm gi ế
ị ủ ế cach la ng ̀ ườ ớ ư ́ ầ ữ ọ ng thành viên (t ổ ụ
c đây, th tr ị ườ
ả ch c tín d ng) tham gia th tr ở ờ ư ướ ố
ặ ủ ệ
c ngoài t
ệ ả
ư ủ
ượ c đ sâu và đ r ng (lan to ) c a chính sách ti n t đ ượ ộ . ề ệ
́ ơ t th c đ gia ể ự ề ộ ấ ở ng m . tăng h n n a s l ứ ị ườ ơ ữ ố ượ ng m th i gian qua đã có s gia cho th y, thành viên tham gia th tr Th c t ự ị ườ ự ế ấ ở ng m ng và đa d ng v lo i hình. N u nh tr tăng v s l ế ạ ề ạ ề ố ượ ứ c tham gia, các kh i ngân hàng khác còn đ ng h u nh ch có các NHTM nhà n ư ỉ ướ ầ t Nam đã có s góp m t c a các chi ng m Vi ngoài cu c, thì hi n nay th tr ị ườ ở ự ệ ộ ổ t Nam, ngân hàng liên doanh, NHTM c i Vi nhánh ngân hàng n ệ ạ ướ ệ ng thành viên cũng góp ph n nâng cao hi u qu , hi u ph n,… Gia tăng s l ầ ố ượ ầ ng ti n trong l u thông c a NHNN, l c c a NVTTM trong vi c đi u hành l ề ự ủ ề ệ nh đó tăng ộ ộ ả ủ ờ III. Kêt Luân ́ ̣
ề ứ ướ
ng mang tính toàn ầ ể ỏ ủ ị ườ c a n ế ủ ướ ộ c ta đang đ ng tr ứ
ướ
ứ ủ c nhi u khó khăn thách th c c a c tăng lên, NHNN ế ụ
ề ề ệ ể
ệ ụ i đòi h i ti n đ là th ỏ ề ể
ng ti n t ườ ố
m c khá hoàn thi n, trình đ qu n lý v n kh d ng c a NHTW ả ị ườ ả ụ ủ ộ
ệ ề ng h i đoái ph i ả ở ị ườ ng ệ ậ ị ỹ ệ ị
ớ s d ng các công c tr c ti p sang công c gián ti p v i ụ ự ế đi n hình là công c nghi p v TTM. Vi c đi u ề ụ c phát tri n trên th gi ị ế ớ ướ ng ch ng khoán chính ph và th tr ủ ứ ố ạ ộ ị ơ ở ộ ề ứ ả ữ ắ ổ
ạ
ệ ố khá n đ nh, v ng ch c, h th ng ấ i thanh toán và bù tr đáng tin c y. T t ậ ừ ớ i ư ữ ề ̣
ư
ầ i đa c a nó. Vì v y ngân hàng c n ậ ủ ệ ụ ể ơ ả ệ ể ự ả ở
N n kinh t ề nhu c u m c a và h i nh p, đ đáp ng đòi h i c a th tr ậ ở ử c u hoá, tính c nh tranh gi a các ngân hàng trong và ngoài n ạ ữ ầ cũng đang chuy n t ể ừ ử ụ đi u hành chính sách ti n t hành CSTT gi ng nh các n ố ư tr và th tr ề ệ ị ườ phát tri n ể ở ứ m c khá cao, trang b k thu t hi n đ i trong ho t đ ng giao d ch trên th tr ạ ph i có c s m t n n tài chính và ti n t ề ệ ngân hàng phát tri n càng cao, m ng l ướ ể c nh ng đi u ki n đó Viêt Nam đ u ch a có. Do đó trong nh ng năm t ề ệ ả ữ nghi p v TTM ch a th phát huy hi u qu t ệ ụ th c hi n các gi ệ cu chu yêu cua chinh sach tiên tê va phat huy đ c hiêu qua tôi đa cua no. ả ố i pháp c b n trên đ công c nghi p v TTM tr thành công ụ ượ ̣ ̉ ́ ̉ ́ ́ ̣ ̣ ̀ ́ ̉ ̉ ́ ̉ ́
̃ ̉
̉ ự ̃ ̀ ́ ̣ ̣ ̣ ́ ́ ́ ̉
ơ ́ ́ ̀ ̉ ̀ ̉ ́ ́
̀ ứ ươ ̣ ớ ̀ ̀ ̀ ̣ ̣ ̀ ̣ ̀ ̃ ́ ̣
̀ ̣ ̣ ́ ́ ́ ̉ ́
̣ ườ ứ ớ ́ ̀ ̀ ̣ ̀ ̣
̣ ườ ̣ ́ ́ ́ ́ ́ ́ ̉ ́ ̀ ̀ ̀
ứ ợ ́ ̀ ̣ ̣ ̀ ̃ ́ ́ ́ ́ ̉ ́ ́ ̉ ́
̀ ướ ̣ ̉ ̃ ́ ́ ́ ̉ ̣ ̀ ̃ ́ ̣
IV.Suy Nghi Ban Thân ̉ Tôi nghi răng NHNN co thê th c hiên viêc mua la trai phiêu chinh phu ca ng s câp va th câp , nhăm h tr thanh khoan va giam chi phi vôn trên thi tr ỗ ợ ̣ ườ ng mai v i muc tiêu ha dân măt băng lai suât huy đông đâu vao cho ngân hang th ̀ ng th câp la va cho vay. Viêc NHNN mua lai trai phiêu chinh phu trên thi tr ̣ ườ ứ ng OMO , viêc mua cach th c cung tiên dai han h n so v i cung tiên trên thi tr ơ ̃ ng s câp ( trai phiêu Chinh phu phat hanh lân đâu) se lai trai phiêu trên thi tr ơ gop phân ha măt băng lai suât trai phiêu Chinh phu xuông m c h p ly, giam ganh c , gian tiêp giam măt băng lai suât huy đông va năng tra lai cho ngân sach nha n ̀ ̣ cho vay cua hê thông ngân hang , đông th i cung se giup đam bao răng viêc
ờ ̉ ̣ ́ ̀ ̀ ̃ ̃ ́ ̉ ̉ ̀
Bai Tham Luân Kinh Tê Vi Mô Trang 8 ̀ ̣ ́ ̃
ng Đai Hoc Bac Liêu – Khoa Kinh Tê – Luât L p 3KT2 ườ ớ ̣ ̣ ̣ ́ ̣
̣ ườ ứ ́ ́ ́ ̉ ́ ̃
ng phap nêu trên t ươ ̃ ́ ́ ́ ́ ̉ ́ ̀ ̀ ̀ ́
Cuc D Tr Liên Bang My ( FED) th c hiên goi n i long đinh l ự ữ ̣ ̃ ̣ ̉ ̣
c biêt t ự ̀ ượ ̣ ớ ố ng th câp se không gây ra ap l c ́ ự ươ ng ng 2 (QE2) ượ ́ i tai Viêt Nam nh la “ goi ư ̀ ̀ ́ ̣ ̣
Tr NHNN mua trai phiêu chinh phu trên thi tr tăng lai suât trai phiêu chinh phu phat hanh lân đâu. Ph t ́ ớ ự ma ho m i công bô vào cu i năm 2010 va đ ́ ớ hô tr kinh tê lân hai tri gia 600 ty USD”. ̃ ợ ́ ̀ ̣ ́ ̉
Bai Tham Luân Kinh Tê Vi Mô Trang 9 ̀ ̣ ́ ̃
Tr ng Đai Hoc Bac Liêu – Khoa Kinh Tê – Luât L p 3KT2 ườ ớ ̣ ̣ ̣ ́ ̣
TAI LIÊU THAM KHAO
̀ ̣ ̉
TS. D ng Tân Diêp
ươ
́ ̃ ́ ̣
̀
1. Kinh tê Vi Mô 2.Website Ngân Hang NNVN 3.Website Vietstock 4. Tiêu Luân
SV: Nguyên Thê Hung KHDT3
̉ ̣ ̃ ́ ̀
Bai Tham Luân Kinh Tê Vi Mô Trang 10 ̀ ̣ ́ ̃
