CHƯƠNG 3
PHÂN TÍCH ðNH GIÁ
CHNG KHOÁN
Ths. Phan Th M Hnh
3.1. Phân tích ñnh giá trái phi(u
3.1. Phân tích ñnh giá c* phi(u
1. ðnh giá trái phi(u
Xác
ñnh
giá
tr
lý
thuy(t
c/a
trái
m1t
cách
I. Phân tích ñnh giá trái phi(u
Xác
ñnh
giá
tr
lý
thuy(t
c/a
trái
m1t
cách
chính xác và công b7ng.
Giá tr c/a trái phi(u ñư9c ñnh giá b7ng cách xác
ñnh hi:n giá c/a toàn b1 thu nh<p nh<n ñư9c trong
th=i gian hi:u l>c c/a trái phi(u.
1.1. ðnh giá trái phi(u thông thư=ng
(Straight Bond)
( ) ( ) ( )
nn2 r1
F
r1
C
r1
C
r1
C
P +
+
+
++
+
+
+
=⋯
Trong ñó:
P: giá trái phiu
n: s năm còn li cho ñn khi ñáo hn
C: s tin lãi coupon
r: lãi su!t chit kh!u
F: m"nh giá trái phiu
Công thDc t*ng quát:
(
)
(
)
∑
=
+
+
+
=
n
1
t
nt
r
1
F
r
1
C
P
(
)
(
)
=
+
+
1
t
r
1
r
1
Trư=ng h9p 1: trG lãi ñnh kỳ m1t năm m1t lLn
n
#n
r)
(1
F
r) (1 # 1
C
P
−
+
+
+
=
r)
(1
F
r
C
P
+
+
=