Bài giảng Phân tích định lượng: Bài 1

10/16/2014

Start up …

SREOL 2

10/16/2014

info

Giảng viên: Ths. Vũ Hữu Thành. Nơi làm việc: Khoa Tài chính – Ngân hàng, ĐH Mở Điện thoại: 0938077776 Email: thanh.vu@oude.edu.vn

nalysis

antitative A

10/16/2014

Thiết kế nghiên cứu định lượng

Kiến thức

Xử lý số liệu tiền phân tích

Thống kê và hồi quy dữ liệu bảng

Mục tiêu

Sử dụng phần mềm phân tích

Kỹ năng

Phân tích số liệu

Bài tập

Hiểu và viết phân tích

Phương pháp

Lý thuyết

Thực hành Bài đọc bổ trợ

10/16/2014

Xây dựng mô hình Cấu trúc dữ liệu Buổi 1 Buổi 4 Hồi quy tuyến tính – Phần 2

Thống kê mô tả Buổi 2 Buổi 5 Hồi quy dữ liệu bảng – Phần 1

NỘI DUNG

Vũ Hữu Thành

Hồi quy tuyến tính – Phần 1 Buổi 3 Buổi 6 Hồi quy dữ liệu bảng – Phần 2

Download tài liệu

https://sites.google.com/site/ourdataset

Hello

10/16/2014

Day 1

Nội dung Buổi 1

Lý thuyết 1 Các loại hình nghiên cứu định lượng

Lý thuyết 2 Xây dựng mô hình kinh tế lượng

Lý thuyết 3 Xây dựng cấu trúc dữ liệu từ mô hình kinh tế lượng

Thực hành 1 Xây dựng cấu trúc dữ liệu

Vũ Hữu Thành

Thực hành 1 Data Sreening

10/16/2014

Day 1

Lý thuyết 1 Thiết kế nghiên cứu định lượng

Vũ Hữu Thành

10/16/2014

Mô tả

3 Mục tiêu

3 mục tiêu trong nghiên cứu định lượng

Giải thích

Dự đoán

Các thiết kế nghiên cứu định lượng để giải quyết 3 mục tiêu trên

10/16/2014

Thiết kế thực nghiệm

4 loại thiết kế chính

Experimental study designs

Explanation Thiết kế tương quan

Thiết kế bán thực nghiệm Quasi- experimental study design Explanation Thiết kế mô tả Correlational study design

Prediction Descriptive study design

Description

Strongest design Weakest design

Thiết kế mô tả

o Mô tả đặc tính đối tượng thông qua: Tần số, tần suất. o Mô tả đặc tính đối tượng thông qua chuỗi thời gian. o So sánh các đối tượng trong cùng một thời điểm. o Không dự đoán và giải thích tại sao

Vũ Hữu Thành

10/16/2014

Ví dụ

Thực trạng sử dụng bẩy tài chính của doanh nghiệp sản xuất

Các chỉ số thể hiện đòn bẩy

Các chỉ số thể hiện lợi nhuận

Thiết kế tương quan

o Dự đoán mức độ tác động giữa biến số độc lập và phụ thuộc. o Ba loại dự đoán: tác động tích cực, tiêu cực hoặc không tác động. o Phải xây dựng mô hình nghiên cứu. o Không giải thích tính nhân quả.

Vũ Hữu Thành

10/16/2014

Correlational Techniques

o Descriptive correlation o Multiple Regression o Coefficient of multiple correlation(R) o Coefficient of Determination o Discriminant Function Analysis o Factor Analysis o Path Analysis o Structural Modeling

Ví dụ 1

Ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính tới lợi nhuận của doanh nghiệp

X Đòn bẩy tài chính

Y Lợi nhuận doanh nghiệp

1. Tại sao đòn bẩy tài chính lại ảnh hưởng tới lợi nhuận của doanh nghiệp

(nghiên cứu lý thuyết và nghiên cứu thực nghiệm)? 2. Đòn bẩy tài chính được đo lường bởi những biến số nào? 3. Lợi nhuận của doanh nghiệp được đại diện bởi những biến số nào? 4. Ngoài đòn bẩy tài chính thì còn biến số nào ảnh hưởng tới lợi nhuận (biến kiểm soát)?

5. Xây dựng mô hình nghiên cứu như thế nào? 6. Sử dụng phương pháp ước lượng nào cho phù hợp?

10/16/2014

Ví dụ 1

1. Tại sao đòn bẩy tài chính lại ảnh hưởng tới lợi nhuận của doanh nghiệp?

1. Nghiên cứu lý thuyết: Căn cứ vào hai lý thuyết gốc:  Lý thuyết đánh đổi (trade – off thoery): Doanh nghiệp cân đối như thế nào giữa vốn vay (debt finance) và vốn chủ sở hữu (equity finace) trong sự đánh đổi giữa chi phí và lợi ích của từng loại hình tài trợ?

 Lý thuyết trật tự phân hạng (pecking order theory) 2. Nghiên cứu thực nghiệm: Những nghiên cứu định lượng quan trọng tìm hiểu tác động của đòn bẩy tới lợi nhuận trên thực tế.

Ví dụ 1

2. Đòn bẩy tài chính được đo lường bởi những biến số nào?

1. Đòn bẩy tài chính:

 Tỷ số nợ = Tổng Nợ/Tổng Tài Sản (Debt ratio)  Tỷ số nợ so với vốn CSH = Tổng nợ/Vốn Chủ Sở Hữu (Debt to equity)

2. Bình phương đòn bẩy tài chính (Tại sao)

10/16/2014

Ví dụ 1

3. Lợi nhuận của doanh nghiệp được đại diện bởi những biến số nào?

1. ROA = EBIT/Asset 2. ROE = EAT/Equity 3. ROS = EBT/Sales 4. ROCE = EBIT/Capital Employed = EBIT/(Asset – Current Liability) 5. …

Nên sử dụng loại lợi nhuận nào? Vì sao? Có thể sử dụng tất cả các loại lợi nhuận hay không?

Ví dụ 1

4. Ngoài đòn bẩy tài chính thì còn biến số nào ảnh hưởng tới lợi nhuận (biến kiểm soát)?

hạn, khả năng thanh toán dài hạn.

1. Các biến số về quản trị vốn lưu động: Số ngày phải thu, số ngày tồn kho, số ngày phải trả, chu kỳ luân chuyển tiền mặt. 2. Các biến số thể hiện khả năng thanh toán: Khả năng thanh toán ngắn

3. Biến số thể hiện quy mô của doanh nghiệp: Tài sản hữu hình 4. Biến số đặc điểm của hội động quản trị 5. Các biến số khác

Nên lấy biến số kiểm soát nào để đưa vào mô hình?

10/16/2014

Ví dụ 1

5. Xây dựng mô hình nghiên cứu như thế nào?

Debt to Asset

Debt to equity

Leverage

DA2

Debt ratio square

ROA

Debt to equity square

DE2

Days Payable Outstanding

DPO

ROE

Profit

DSO

Days Sales Outstanding

ROS

DIO

Days Inventory Outstanding

Cash Conversion Cycle

CCC

Firm characteris tics (Control variable)

Current Ratio

Tang

Tangible to Asset

Ví dụ 1

6. Sử dụng phương pháp ước lượng nào cho phù hợp?

1. Pool OLS 2. FEM 3. REM 4. FGLS 5. PCSE 6. GMM

10/16/2014

Day 1

Thực hành 1 Xây dựng cấu trúc dữ liệu từ

mô hình nghiên cứu

Vũ Hữu Thành

Tiến trình thực hiện

• B1: Nghiên cứu lý thuyết. • B2: Quyết định mô hình nghiên cứu

• B3: Quyết định số lượng biến số chính trong mô hình nghiên cứu

• B4: Quyết định số lượng biến số chính trong mô hình nghiên cứu

• B5: Diễn giải công thức tính biến số chính • B6: Liệt kê danh mục biến số đơn vị • B7: Cấu trúc biến số đơn vị và biến số chính trong file excel

Vũ Hữu Thành

10/16/2014

Ví dụ

B5. Diễn giải công thức tính biến số chính: CCC

CCC

DIO

DSO

DPO

𝑃𝑎𝑦𝑎𝑏𝑙𝑒 𝐶𝑂𝐺𝑆

𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑣𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦 𝐶𝑂𝐺𝑆

DPO = 360: DSO = 360: DIO = 360:

Ví dụ

B6: Liệt kê danh mục biến số đơn vị

Biến số đơn vị là những biến số cấu thành nên biến số chính và chắc chắn lấy được số liệu trực tiếptrong khi đó biến số chính có thể không lấy được số liệu trực tiếp. Ví dụ: CCC, DSO, DPO là những biến số chính nhưng không thể lấy được số liệu trực tiếp, nó chỉ có thể lấy được gián tiếp thông qua các biến số đơn vị

Những biến số này lấy được trực tiếp trên tài cáo báo chính • Inventory: Hàng tồn kho • Receivable: Khoản phải thu • Payable: Khoản phải trả • COGS: Giá vốn hàng bán • Sales: Doanh thu

10/16/2014

Ví dụ

B7: Cấu trúc biến số đơn vị và biến số chính trong file excel

Quan trọng: Làm theo hướng dẫn trên lớp

Lý thuyết 2

Làm sạch dữ liệu

Vũ Hữu Thành

10/16/2014

I. Mục đích

Là 1 thủ tục bắt buộc để:  Kiểm soát tiến độ thực hiện đề tài của người được hướng dẫn.  Kiểm soát sự phù hợp giữa cấu trúc dữ liệu với mô hình nghiên cứu và phương pháp ước lượng.  Kiểm tra sơ bộ tính đúng đắn việc tính toán từng biến số trong Người hướng dẫn khoa học mô hình phân tích.

 Kiểm tra sơ bộ tính bất thường của dữ liệu.  Biến đổi biến số cho phù hợp nếu cần thiết

I. Mục đích

Người nghiên cứu

Là 1 thủ tục bắt buộc để:  Báo cáo tiến độ.  Kiểm tra tính bất thường của dữ liệu  Quyết định dữ liệu có cần thay đổi hay bổ sung hay không  Biến đổi biến số cho phù hợp nếu cần thiết

10/16/2014