Bài giảng Tài chính doanh nghiệp (K14) 12/26/2019
Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang 1
Trường ĐH CN Tp.HCM
Khoa Tài chính –Ngân hàng
Ths. Đoàn Thị Thu Trang
12/26/2019 1
MỤC TIÊU
Phân tích mối quan hệ giữa lợi nhuận và
rủi ro trong hoạt động đầu tư chứng
khoán.
Định lượng lợi nhuận và rủi ro của từng
loại chứng khoán riêng lẻ và danh mục
đầu tư.
Lợi nhuận
Rủi ro
Mối quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro
Đo lường rủi ro
NỘI DUNG CHÍNH
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp (K14) 12/26/2019
Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang 2
Lợi nhuận của một khoản đầu tư là phần chênh lệch
giữa thu nhập thu được sau một khoảng thời gian đầu tư và
phần vốn đầu tư ban đầu
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
Vậy lợi nhuận có thể hiểu:
Là thu nhập có được từ một khoản đầu tư
Được xem là kết quả cuối cùng của doanh nghiệp
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp (K14) 12/26/2019
Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang 3
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
Hiện tại bạn mua một cổ phiếu VNM với giá 131.000
đồng, một năm sau bạn được chia cổ tức là 5.000
đồng, sau đó bạn bán lại cổ phiếu với giá 136.000
đồng. Hãy xác định tỷ suất sinh lời của cổ phiếu
VNM trên.
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
Mối quan hệ giữa Tỷ suất sinh lợi thực tế và Tỷ suất
sinh lợi danh nghĩa:
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp (K14) 12/26/2019
Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang 4
Phân phối lợi nhuận
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
LN
(EBT) LN chia
LN giữ lại
Thuế
TNDN
LN
(EAT)
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
Ýnghĩa của chỉ tiêu LN:
Phản ánh kết quả SXKD của DN
Đảm bảo về tài chính cho DN
Tích lũy để tái sản xuất
Tồn tại và phát triển
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
Tỷ suất sinh lợi mong đợi đối với một chứng khoán:
(dự báo xu hướng thị trường trong tương lai => xác lập bảng
phân phối xác suất tương ứng với mỗi trường hợp kinh tế)
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp (K14) 12/26/2019
Giảng viên: ThS. Đoàn Thị Thu Trang 5
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
Bảng phân phối xác suất của tỷ suất sinh lời 2chứng khoán X và
Ytương ứng với tình trạng của nền kinh tế cụ thể như sau:
Nền kinh tế Xác suất xảy ra Tỷ suất sinh lời dự kiến
Cổ phiếu XCổ phiếu Y
Tốt nhất 30% 40% 20%
Bình thường 50% 16% 16%
Xấu nhất 20% -20% 10%
100%
Hãy xác định tỷ suất sinh lời mong đợi đối với từng chứng khoán
Tỷ suất sinh lợi trung bình trong một giai
đoạn đối với một chứng khoán:
(trường hợp thực nghiệm)
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
CĂN BẢN VỀ LỢI NHUẬN
Bảng sau đây cho thấy tỷ suất sinh lời của chứng khoán VMN
trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2010 –
2015 như sau:
Năm Tỷ suất sinh lời
2010 37%
2011 66%
2012 60%
2013 64%
2014 -12%
2015 73%