zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Tài Chính - Ngân Hàng

» Tài chính doanh nghiệp

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 9 - Học viện Tài chính

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:23

Báo xấu

38
lượt xem 5
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Chương 9: Đầu tư tài chính của doanh nghiệp. Những nội dung chính trong chương gồm: Tổng quan về đầu tư tài chính của doanh nghiệp, trái phiếu và đầu tư trái phiếu, cổ phiếu thường và đầu tư cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi và đầu tư cổ phiếu ưu đãi. Mời các bạn cùng tham khảo.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 9 - Học viện Tài chính

Chương 9 ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP Học Viện Tài Chính Bộ Môn TCDN An 5/13/2021 1
5/13/2021 2
Nội dung 9.1 Tổng quan về đầu tư tài chính của doanh nghiệp 9.2 Trái phiếu và đầu tư trái phiếu 9.3 Cổ phiếu thường và đầu tư cổ phiếu thường 9.4 Cổ phiếu ưu đãi và đầu tư cổ phiếu ưu đãi 5/13/2021 3
9.1 Tổng quan về đầu tư tài chính của doanh nghiệp * Khái niệm đầu tư tài chính của doanh nghiệp:. 5/13/2021 4
9.1 Tổng quan về đầu tư tài chính của doanh nghiệp Mục đích của đầu tư tài chính: Đây là một cách để đa dạng hóa trong đầu tư nhằm phân tán rủi ro. Khi thị trường tăng trưởng tốt sẽ tạo cơ hội cho công ty gia tăng được lợi nhuận, nâng cao hiệu quả trong việc đầu tư sử dụng vốn. Doanh nghiệp đầu tư tài chính vào các công ty con nhằm nắm giữ cổ phần chi phối, qua đó kiểm soát được hoạt động của các công ty con nằm trong định hướng chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp 5/13/2021 5
9.1 Tổng quan về đầu tư tài chính của doanh nghiệp Khái niệm giá trị của khoản đầu tư tài chính: Cách xác định giá trị khoản đầu tư tài chính: n CF1 CF2 CFn CFt P 1  2  ......  n  t (1  r ) (1  r ) (1  r ) t 1 (1  r ) 5/13/2021 6
9.2 Trái phiếu và đầu tư trái phiếu 9.2.1. Trái phiếu doanh nghiệp - Khái niệm: - Đặc điểm của trái phiếu: + Mệnh giá trái phiếu: + Lãi suất của trái phiếu: + Ngày đáo hạn trái phiếu: 5/13/2021 7
9.2 Trái phiếu và đầu tư trái phiếu 9. 2.2. Định giá trái phiếu + Khái niệm: Định giá trái phiếu là xác định giá trị lý thuyết của trái phiếu một cách hợp lý và công bằng. + Cơ sở để định giá trái phiếu là dòng tiền mà nhà đầu tư nhận được từ trái phiếu mang lại. + Nguyên lý định giá: Giá trị của trái phiếu được định giá bằng cách xác định giá trị hiện tại của toàn bộ dòng tiền mà nhà đầu tư nhận được trong thời hạn hiệu lực của trái phiếu. 5/13/2021 8
9.2 Trái phiếu và đầu tư trái phiếu + Phương pháp định giá trái phiếu: - Trường hợp 1: Định giá trái phiếu vĩnh cửu  I I I I I Pd  1  2  ......   t  (1 rd ) (1 rd ) (1 rd ) t1 (1 rd ) rd - Trường hợp 2: Định giá trái phiếu có kỳ hạn và được hưởng lãi I I I  MV Pd    ......  (1  rd ) 1 (1  rd ) 2 (1  rd ) n 5/13/2021 9
9.2 Trái phiếu và đầu tư trái phiếu -Trường hợp 3: Định giá trái phiếu có kỳ hạn nhưng không được hưởng lãi MV Pd  (1  r d ) n - Trường hợp 4: Định giá trái phiếu trả lãi theo kỳ hạn nửa năm một lần 2n I /2 MV Pd   t  2n t 1 (1  rd / 2) (1  rd / 2) 5/13/2021 10
9.2 Trái phiếu và đầu tư trái phiếu 9.2.3. Phân tích sự biến động giá trái phiếu - Khi lãi suất thị trường bằng lãi suất của trái phiếu thì - Khi lãi suất thị trường tăng và cao hơn lãi suất của trái phiếu thì - Khi lãi suất thị trường giảm và thấp hơn lãi suất thì 5/13/2021 11
9.2 Trái phiếu và đầu tư trái phiếu 9.2.4. Lãi suất đầu tư trái phiếu + Lãi suất đầu tư trái phiếu đáo hạn (Yield to maturity): I I I  MV Pd    ......  (1  rd ) 1 (1  rd ) 2 (1  rd ) n Bằng phương pháp nội suy, ta tìm được lãi suất làm cân bằng giữa giá mua trái phiếu với dòng tiền nhà đầu tư nhận được trong tương lai đến khi đáo hạn, đó chính là lãi suất đáo hạn. 5/13/2021 12
9.2 Trái phiếu và đầu tư trái phiếu 9.2.4. Lãi suất đầu tư trái phiếu + Lãi suất đầu tư trái phiếu được mua lại (Yield to call) I I I  Pc Pd    ......  (1  rd ) 1 (1  rd ) 2 (1  rd ) n Bằng phương pháp nội suy, ta tìm được lãi suất làm cân bằng giữa giá mua trái phiếu với dòng tiền nhà đầu tư nhận được trong tương lai đến khi trái phiếu được mua lại, đó chính là lãi suất hoàn vốn. 5/13/2021 13
9.3. Cổ phiếu thường và đầu tư cổ phiếu thường 9.3.1. Khái niệm và đặc điểm cổ phiếu thường - Khái niệm: - Nếu chia theo quyền lợi của nhà đầu tư: Cổ phiếu được chia thành cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi - Cổ phiếu thường: 5/13/2021 14
9.3. Cổ phiếu thường và đầu tư cổ phiếu thường 9.3.1. Khái niệm và đặc điểm cổ phiếu thường - Đặc điểm của cổ phiếu: + Cổ phiếu thường là loại chứng khoán vốn, + Lợi tức cổ phần mà nhà đầu tư nhận được từ công ty phụ thuộc vào kết quả hoạt động của công ty. + Nhà đầu tư được sở hữu một phần giá trị công ty tương ứng với tỷ lệ sở hữu cổ phần họ đang nắm giữ, + Nhà đầu tư được hưởng các quyền lợi thông thường từ cty như quyền biểu quyết, ứng cử và HĐQT, quyết định chiến lược kinh doanh của công ty... 5/13/2021 15
9.3. Cổ phiếu thường và đầu tư cổ phiếu thường 9.3.2. Định giá cổ phiếu thường + Khái niệm: + Cơ sở để định giá cổ phiếu thường: + Nguyên lý định giá: 5/13/2021 16
9.3. Cổ phiếu thường và đầu tư cổ phiếu thường Cách xác định tổng quát:  d1 d2 d dt Pe  1  2  ......    t (1  re ) (1  re ) (1  re ) t 1 (1  re ) + Trường hợp 1: Trường hợp cổ tức hàng năm không tăng trưởng (g = 0) Pe = d/re 5/13/2021 17
9.3. Cổ phiếu thường và đầu tư cổ phiếu thường + Trường hợp 2: Cổ tức tăng trưởng đều đặn hàng năm với tỷ lệ là g d1 d1 (1  g )1 d1 (1  g ) n 1 Pe    ......  (1  re )1 (1  re ) 2 (1  re ) n d1 Pe = ---------- re-g 5/13/2021 18
9.3. Cổ phiếu thường và đầu tư cổ phiếu thường + Trường hợp 3: Trường hợp cổ tức tăng trưởng không đều đặn. Một mô hình đơn giản là có thể chia thành tăng trưởng hai giai đoạn: Giai đoạn tăng trưởng nhanh trong n năm đầu với tỷ lệ là g và giai đoạn tăng trưởng ổn định với tỷ lệ là g’ n dt Pn Pe   t  n t 1 ( 1  r e ) ( 1  r ) Trong đó: d n 1 Pn  , r  g 5/13/2021 19
9.4. Cổ phiếu ưu đãi và đầu tư cổ phiếu ưu đãi 9.4.1. Khái niệm và đặc điểm cổ phiếu ưu đãi - Khái niệm: 5/13/2021 20

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.