beamer-tu-logo
CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN BÌNH QUÂN - WACC
Phạm Thị Thu Hồng
1/20
beamer-tu-logo
Chi phí sử dụng vốn
Chi phí sử dụng vốn là suất sinh lời các nhà đầu tư vào công
ty (hoặc chứng khoán) có thể kỳ vọng thu được với mức độ rủi
ro tương thích.
Cấu trúc vốn là hỗn hợp của huy động nợ vay dài hạn và huy
động vốn cổ đông.
2/20
beamer-tu-logo
Chi phí sử dụng vốn bình quân có trọng số
(WACC)
Chi phí sử dụng vốn bình quân là suất sinh lời kỳ vọng của
một tập hợp (tập đầu tư) của tất cả các nguồn vốn.
Vì vậy,
Chi phí sử dụng vốn của công ty chính là Chi phí sử dụng
vốn bình quân có trọng số giữa Nợ và Vốn (WACC)
3/20
beamer-tu-logo
Một chút diễn giải
Tổng vốn đầu tư gồm:
Nợ (nhà cho vay)
Vốn (cổ đông)
Nên tổng thu nhập cũng phải "chia" cho
Nhà cho vay
Cổ đông
4/20
beamer-tu-logo
Một chút diễn giải
Suất sinh lời tổng vốn đầu tư
rA=D×rD+E×rE
V
trong đó:
V: Tổng vốn đầu tư (hay tổng tài sản, hay tổng giá trị công
ty tính theo giá thị trường), V = D + E
D: Giá trị nợ
E: Giá trị vốn cổ đông
rD:Chi phí sử dụng nợ (lãi suất)
rE:Chi phí sử dụng vốn cổ đông 5/20