Chương 12: Quản trị tài chính quốc tế

Chia sẻ: Mr Minh | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:44

Thêm vào BST

Báo xấu

161
lượt xem 58
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Giải pháp cục bộ là làm cho tất cả hoạt động kinh doanh nước ngoài như là mở rộng kinh doanh trong nước. Mỗi đơn vị hợp thành kế hoạch và kiểm tra công ty mẹ.Đề giữ kế hoạch tài chính và kiểm soát quyết định trên toàn cầu.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Chương 12: Quản trị tài chính quốc tế

CHÖÔNG 12: ÔNG 12: QUAÛN TRÒ TAØI CHÍNH QUOÁC TEÁ CH 1. Xaùc ñònh moái lieân heä coâng ty meï – con con 2. Quaûn trò ruûi ro taøi chính (Financial Risk 2. Financial Management) Management) 3. Laäp ngaân saùch voán quoác teá (International ch (International Capital Budgeting) Capital 4. Cô caáu voán quoác teá 5. Quaûn lyù doøng tieàn maët toaøn caàu ly ng 6. Chieán löôïc taøi chính quoác teá 1
1. XAÙC ÑÒNH MOÁI LIEÂN HEÄ COÂNG TY MEÏ – CON 1. XA CON 1.1. Giaûi phaùp nhieàu maët (Policentric solution) 1.1. 1.2. Giaûi phaùp cuïc boä (Ethnocentric solution) (Ethnocentric 1.3. Giaûi phaùp trung taâm (Geocentric solution) 1.3. 2
1.1. GIAÛI PHAÙP NHIEÀU MAËT Taïo cho coâng ty MNC nhö laø coâng ty meï Ta vaø phaân quyeàn quyeát ñònh cho caùc coâng ty coâ con. con. Nhöõng thoûa thuaän veà baûng keâ taøi chính Nh ng nh ñöôïc chuaån bò theo nguyeân taéc keá toaùn ñö chung cho caû coâng ty meï vaø coâng ty con. chung Söï thöïc hieän cuûa coâng ty con ñöôïc ñaùnh coâ ñö giaù llieân quan ñeán yeáu toá noäi ñòa vaø nöôùc gia ieâ ngoaøi. ngoa i. 3
1.1. GIAÛI PHAÙP NHIEÀU MAËT (tt) Öu ñieåm: m: Vieäc phaân quyeàn laøm quyeát ñònh ñöôïc laäp Vie ngay thôøi ñieåm theo ñieàu kieän thò tröôøngng Caùc coâng ty con hoaït ñoäng linh ñoäng hôn, Ca ng ng naêng ñoäng vaø hieäu quaû hôn. ng Nhöôïc ñieåm: m: Giaûm quyeàn löïc taäp trung ôû coâng ty meï Gia khoâng phuø hôïp nhu caàu quaûn trò caáp cao cuûa coâng ty. Taïo caïnh tranh giöõa caùc coâng ty con treân theá Ta nh giôùi vaø giaûm lôïi nhuaän toaøn boä coâng ty. 4
1.2. GIAÛI PHAÙP CUÏC BOÄ Laø laøm cho taát caû hoaït ñoäng kinh La doanh nöôùc ngoaøi nhö laø môû roäng doanh kinh doanh trong nöôùc. kinh c. Moãi ñôn vò hôïp thaønh heä thoáng keá Moã nh ng hoaïch vaø kieåm tra coâng ty meï. ch 5
1.2. GIAÛI PHAÙP CUÏC BOÄ (tt) Öu ñieåm: m: Phoái hôïp quaûn lyù toaøn boä hoaït ñoäng Pho ng Taäp trung quaûn lyù taøi chính hieäu quaû. Ta Nhöôïc ñieåm: Nh m: Haïn cheá hoaït ñoäng linh ñoäng cuûa caùc coâng Ha ng ng ty con. Caûn trôû nhöõng noã löïc môû roäng cuûa caùc Ca ng coâng ty con vì coâng ty meï laáy heát nguoàn löïc caàn thieát. t. 6
1.3. GIAÛI PHAÙP TRUNG TAÂM Ñeå giöõ keá hoaïch taøi chính vaø kieåm soaùt ch quyeát ñònh treân toaøn caàu. quye u. Quyeát ñònh chòu aûnh höôûng bôûi 2 yeáu toá Quye nh ng Baûn chaát vaø vò trí cuûa caùc coâng ty con Lôïi ích coù theå ñaït ñöôïc khi phoái hôïp hieäu quaû hoaït ñoäng caùc coâng ty con. Thöôøng coù hieäu quaû hôn khi taäp trung taát Th ng caû caùc quyeát ñònh kieåm tra taøi chính. ca 7
2. QUAÛN TRÒ RUÛI RO TAØI CHÍNH 2. QUA 2.1. Laïm phaùt 2.2. Phaân loaïi ruûi ro taøi chính nh 2.3. Quaûn lyù ruûi ro tyû giaù hoái ñoaùi 2.3. 8
2.1. LAÏM PHAÙT Moãi quoác gia coù möùc ñoä laïm phaùt haøng naêm khaùc nhau. Aûnh höôûng: ha ng nh ng: Laøm cho caùc khoaûn nôï taøi chính haáp La daãn. daã Taùc ñoäng ñeán laõi suaát laøm taêng chi phí Ta khoaûn vay. Taùc ñoäng ñeán giaù trò tieàn teä treân theá Ta giôùi. i. 9
2.1. LAÏM PHAÙT (tt) Khi MNC kinh doanh ôû nöôùc coù möùc laïm phaùt cao, söû duïng chieán löôïc: pha ng c: Nhanh choùng giaûm taøi saûn coá ñòònh ñeå nh Nhanh ng thaùnh toaùn giaù trò taøi saûn nhanh nhö coù nh theå. Chaäm thanh toaùn caùc khoaûn chöa thanh Cha thanh toaùn cho ngöôøi baùn maø thanh toaùn baèng toa tieàn ñòa phöông. tie Nhaán maïnh hôn vieäc thu caùc khoaûn phaûi Nha nh thu vì tieàn teä seõ maát giaù haøng thaùng. ng ng. 10
2.1. LAÏM PHAÙT (tt) Caùc chieán löôïc löïa choïn (tt): Giiöõ soá tieàn ñòa phöông trong luùc G chuyeån soá coøn laïi cuûa quyõ naøy vaøo nôi chuye nôi oån ñònh hôn. Tìm nguoàn voán khaùc vì ngöôøi cho vay cho ñòa phöông seõ taêng laõi suaát ñeå baûo veä khoaûn thu hoài treân ñaàu tö cuûa hoï. treâ Naâng giaù ñeå giöõ lôïi nhuaän. Naâ n. 11
2.2. PHAÂN LOAÏI RUÛI RO TAØI CHÍNH Ruûi ro (töø ñieån) – laø khaû naêng chòu thieät Ru haïi, maát maùt, nguy hieåm, khoù khaên, ha i, t, m, khaê hoaëc ñieàu khoâng chaéc chaén. hoa n. Ruûi ro (taøi chính) – laø giaù trò hoaëc keát Ru nh) quaû maø hieän taïi chöa bieát ñeán, töùc ruûi qua n, ro coù taùc ñoäng tích cöïc hoaëc tieâu cöïc. ro ng c. 12
2.2. PHAÂN LOAÏI RUÛI RO TAØI CHÍNH (tt) Coù 3 loaïi ruûi ro taøi chính: Co Ruûi ro laõi suaát – laõi suaát taêng, chi phí laõi suaát vay voán taêng, lôïi nhuaän coâng ty giaûm. Ruûi ro tyû giaù hoái ñoaùi – tyû giaù hoái ñoaùi thay ñoåi aûnh höôûng tröïc tieáp ñeán giaù caû saûn phaåm, ñeán lôïi nhuaän coâng ty. Ruûi ro giaù caû haøng hoùa – giaù caû ñaàu vaøo, naêng löôïng,... taêng laøm giaûm lôïi nhuaän coâng ty. 13
2.3. QUAÛN LYÙ RUÛI RO TYÛ GIAÙ HOÁI ÑOAÙI 2.3.1. Ruûi ro chuyeån ñoåi (Translation Exposure = Accounting Exposure) (Translation 2.3.2. Ruûi ro giao dòch (Transaction Exposure) 2.3.3. Ruûi ro kinh teá (Economic Exposure = Operating Exposure) 14
2.3.1. RUÛI RO CHUYEÅN ÑOÅI Chuyeån ñoåi laø quaù trình trình baøy laïi baûng Chuye keâ taøi chính nöôùc ngoaøi theo ñoàng tieàn keâ theo ng chính quoác. ch Ruûi ro chuyeån ñoåi xuaát hieän khi coâng ty Ru khi chuaån bò baûng baùo caùo taøi chính phoái hôïp chua ng (Consolidated Financial Statements) vôùi vieäc (Consolidated chuyeån ñoåi caùc ñoàng ngoaïi teä thaønh ñoàng chuye ng chính quoác. ch c. Tyû giaù hoái ñoaùi ñöôïc söû duïng trong vieäc Ty ñö ng chuyeån ñoåi coù theå laø tyû giaù hoái ñoaùi hieän chuye taïi, quaù khöù hoaëc söû duïng cuøng moät tyû giaù ta i, ng ng cho caùc taøi saûn coù vaø nôï. 15
2.3.1. RUÛI RO CHUYEÅN ÑOÅI (tt) Quaûn lyù ruûi ro keá toaùn (Managing Accounting (Managing Exposure) hoaëc giaûm ruûi ro baûng toång keát taøi saûn Exposure) ng ng (Balance Sheet Hedge). Tröôøng hôïp ñoàng tieàn ñòòa a (Balance ng ng phöông bò maát giaù, coâng ty coù caùc phöông aùn sau: ph Baùn ñoàng tieàn ñòa phöông ôû daïng hôïp ñoàng giao coù Ba ng ng ng kyø haïn. n. Giaûm caùc möùc tieàn maët ñòa phöông vaø caùc chöùng Gia khoaùn coù khaû naêng thanh toaùn. khoa n. Sieát chaët tín duïng (giaûm caùc khoaûn phaûi thu baèng Sie ng ñoàng tieàn ñòa phöông) ng Trì hoaõn vieäc thu tieàn cuûa caùc khoaûn phaûi thu baèng Tr tieàn teä maïnh. tie nh. 16
2.3.1. RUÛI RO CHUYEÅN ÑOÅI (tt) Caùc phöông aùn löïa choïn (tt): Taêng nhaäp khaåu haøng hoùa tính theo ñoàng Taê ng nh tieàn maïnh. tie nh. Vay möôïn noäi ñòa. Vay Trì hoaõn vieäc thanh toaùn caùc khoaûn phaûi traû. Tr Ñaåy maïnh vieäc chuyeån coå töùc vaø phí veà coâng nh coâ ty meï hay caùc coâng ty con khaùc. ty c. Ñaåy maïnh vieäc thanh toaùn caùc khoaûn phaûi nh traû giöõa caùc coâng ty con.. tra Laøm hoùa ñôn xuaát khaåu baèng ngoaïi teä vaø La ng nhaäp khaåu baèng ñoàng tieàn ñòa phöông. ng 17
2.3.2. RUÛI RO GIAO DÒCH Ruûi ro giao dòch ño löôøng nhöõng gì thu ñöôïc ro ng thu ñö hoaëc loã laõ phaùt sinh töø vieäc thanh toaùn hoa nhöõng hoaït ñoäng taøi chính maø nhöõng khoaûn nh ng naøy ñöôïc bieåu thò baèng ngoaïi teä. na ñö ng Ruûi ro giao dòch naûy sinh töø: Vieäc mua/baùn haøng hoùa, dòch vuï maø giaù cuûa Vie ng a, nhöõng thöù naøy ñöôïc tính baèng ngoaïi teä. ñö ng Quyõ ñi möôïn hoaëc cho vay khi thanh toaùn laïi Quyõ (chi traû) phaûi baèng ngoaïi teä. (chi ng Coâng ty coù khoaûn phaûi thu hoaëc khoaûn phaûi Coâ traû tính baèng ngoaïi teä. ng 18
2.3.2. RUÛI RO GIAO DÒCH (tt) Tröôøng hôïp Lufthansa (Ñöùc) (1985): ng c) Thaùng 1/85, Lufthansa ñaõ mua 20 maùy bay bay Boeing 737 (Myõ) vôùi giaù trò 500 trieäu USD vaøo Boeing luùc haøng ñöôïc giao thaùng 1/86. lu ñö ng Ruûi ro: tyû giaù giao ngay 1/85 khi Lufthansa kyù hôïp ñoàng laø DM3.2/$. Chi phí döï tính maø ng Lufthansa phaûi traû laø: $500.000.000 x DM3,2/$ = DM 1.600.000.000 $500.000.000 Neáu tyû giaù 1/86 laø DM3.4/$, Lufthansa bò Ne thieät haïi khoaûng 100 trieäu DM. ng Neáu tyû giaù 1/86 laø DM3.0/$, Lufthansa tieát Ne kieäm ñöôïc 200 trieäu DM. 19
2.3.2. RUÛI RO GIAO DÒCH (tt) Chieán löôïc quaûn lyù cuûa Lufthansa: Kyù hôïp ñoàng daøi haïn (baùn 250 trieäu USD ôû ng thôøi haïn theo hôïp ñoàng coù kyø haïn) taïi tyû giaù ng n) giao coù kyø haïn laø 3.2 DM/$, 250 trieäu USDUSD coøn laïi thì khoâng baûo veä gì caû. co 20