4/19/2011
1
CHƯƠNG 4 QUYT ðNH ðU TƯ DÀI HN
TRONG DOANH NGHIP
MC TIÊU:
Nm ñưc khái nim ñu tư dài hn và phân
loi d án ñu tư
Bit cách xác ñnh dòng tin ca d án
S dng ñưc phương pháp thm ñnh d
án ñu tư; nm ñưc ưu, nhưc ñim ca tng
phương pháp
CHƯƠNG 4 QUYT ðNH ðU TƯ DÀI HN
TRONG DOANH NGHIP
NI DUNG:
I. TNG QUAN V ðU TƯ DÀI HN
II. XÁC ðNH DÒNG TIN CA D ÁN
III.TH!M ðNH D ÁN ðU TƯ
CHƯƠNG 4 I. TNG QUAN V
ðU TƯ DÀI HN
1. KHÁI NIM
2. PHÂN LOI
3. CÁC BƯ"C RA QUYT ðNH ðU TƯ DÀI HN
4. CÁC YU T# $NH HƯ%NG ðN ðU TƯ DÀI HN
4/19/2011
2
CHƯƠNG 4 I. TNG QUAN V
ðU TƯ DÀI HN
1.KHÁI NIM
ðu tư dài hn ca DN là quá trình
hot ñ&ng s dng v'n ñ hình thành nên
các tài s(n cn thit nh)m mc ñích t'i ña
hoá tài s(n ca ch DN trong kho(ng th*i
gian dài trong tương lai.
CHƯƠNG 4 I. TNG QUAN V
ðU TƯ DÀI HN
2. PHÂN LOI
2.1. Theo cơ cu vn ñu tư
-ðu tư xây dng cơ b(n
Chi tit thành 3 loi :
+ ðu tư cho công tác xây lp
+ ðu tư cho máy móc thit b
+ ðu tư xây dng cơ bn khác
Ho+c thành 2 loi :
+ ðu tư v tài sn c ñnh hu hình (có hình thái vt cht)
+ ðu tư v tài sn c ñnh vô hình
CHƯƠNG 4 I. TNG QUAN V
ðU TƯ DÀI HN
2. PHÂN LOI
2.1. Theo cơ cu vn ñu tư
-ðu tư xây dng cơ b(n
-ðu tư v v'n lưu ñ&ng
-ðu tư liên doanh và ñu tư v tài s(n tài chính khác
4/19/2011
3
CHƯƠNG 4 I. TNG QUAN V
ðU TƯ DÀI HN
2. PHÂN LOI
2.2. Theo mc ñích ñu tư
-ðu tư thay th thit b cũ nh)m duy trì hot ñ&ng
s(n xu-t hin ti
-ðu tư thay th thit b nh)m gi(m chi phí s(n xu-t
-ðu tư nh)m m. r&ng các s(n phm và th trư*ng
hin ti
-ðu tư m. r&ng s(n phm và th trư*ng m/i
-ðu tư nh)m thc hin mc tiêu kinh t - xã h&i
- Các d án ñu tư khác
CHƯƠNG 4 I. TNG QUAN V
ðU TƯ DÀI HN
2. PHÂN LOI
2.3. Theo mi tương quan gia các d án
-Các d án ñ&c l0p
-Các d án loi tr l1n nhau
-Các d án ph thu&c
CHƯƠNG 4 I. TNG QUAN V
ðU TƯ DÀI HN
3. CÁC BƯ"C RA QUYT ðNH ðU TƯ DÀI HN
Bưc 1: ðưa ra ñ xu-t các d án ñu tư
Bưc 2: Xác ñnh dòng tin ca các d án ñu tư
Bưc 3: Xác ñnh t2 l chit kh-u (tính toán chi phí
s dng v'n)
Bưc 4: Thm ñnh d án ñu tư
Bưc 5: ðánh giá d án sau khi kt thúc
4/19/2011
4
CHƯƠNG 4 I. TNG QUAN V
ðU TƯ DÀI HN
4. CÁC YU T# $NH HƯ%NG ðN ðU TƯ DÀI HN
Chính sách kinh t ca ð(ng và Nhà nư/c
Th trư*ng và cnh tranh
Lãi su-t tin vay và chính sách thu:
Tin b& khoa h3c k4 thu0t
Kh( năng tài chính
CHƯƠNG 4 II. XÁC ðNH DÒNG TIN
1.KHÁI NIM
2.NGUYÊN T6C XÁC ðNH DÒNG TIN
3.CÁCH XÁC ðNH DÒNG TIN CA D ÁN
4.VÍ D ÁP DNG
II. 1. Khái nim dòng tin
Dòng tin ca d án ñưc hiu là các kho(n
thu và chi kỳ v3ng xu-t hin ti các móc th*i
gian khác nhau trong su't chu kỳ ca d án
•Dòng tin chi ra (hay dòng tin ra) là dòng
tin xut ra ñ thc hin ñu tư, có th ñưc
gi là dòng tin “âm”
•Dòng tin thu vào (hay dòng tin vào) là dòng
tin nhp vào t thu nhp do ñu tư ñưa li,
có th gi là dòng tin “dương”
4/19/2011
5
II. 2. Các nguyên tc
xác ñnh dòng tin
2.1. Nguyên tc da trên cơ s. dòng tin ròng
2.2. Nguyên tc xác ñnh dòng tin trên cơ s.
sau thu
2.3. Nguyên tc xác ñnh dòng tin trên cơ s.
dòng tin tăng thêm
2.4. Nguyên tc s dng dòng tin chưa tr( lãi
vay
II. 2. Các nguyên tc
xác ñnh dòng tin
2.1. Nguyên tc da trên cơ s. dòng tin ròng
(Net Cash Flow)
NCF = CF(in) – CF(out)
II. 2. Các nguyên tc
xác ñnh dòng tin
2.2. Nguyên tc xác ñnh dòng tin trên cơ s.
sau thu ( After tax cash flow)
Vì ñu tư ban ñu ca m&t d án ñòi h8i
chi phí b)ng tin m+t không thu nên thu
nh0p t d án cũng ph(i ñưc xác ñnh
cùng ñơn v, t9c là dòng tin sau thu