PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU

Chia sẻ: Nguyen Uyen | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:21

Thêm vào BST

Báo xấu

141
lượt xem 29
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Cổ phiếu là giấy chứng nhận số tiền nhà đầu tư đóng góp vào công ty phát hành. Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó. Nguời nắm giữ cổ phiếu trở thành cổ đông và đồng thời là chủ sở hữu của công ty phát hành.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU

Chương 8: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU Quy trình phân tích 1. Phân tích kinh tế vĩ mô và phân tích ngành 2. Các phương pháp định giá cổ phiếu 3. Chính sách cổ tức và giá cổ phiếu 4. Phân tích kỹ thuật Phân 5. Mã môn học: B02004 1 chương 8: Phân t 01/12/2010
Quy trình phân tích 1. I. Muïc tieâu:  Phaân tích CK löïa choïn ñoái töôïng ñaàu tö Phaâ  II. Noäi dung:  Phaân tích kinh teá  Phaân tích ngaønh  Phaân tích taøi chính cuûa cty  Phaân tích chæ soá bình quaân  Mã môn học: B02004 2 chương 8: Phân t 01/12/2010
2. Phân tích vĩ mô và phân tích ngành Qui trình phân tích Xaùc ñònh heä soá ruûi ro ß cuûa ngaønh • E(R) = Rf + B[Erm – Rf] Phaân tích chæ soá P/E cuûa ngaønh ñoái vôùi cty 2. Öôùc tính EPS Öôù 3. Tính giaù trò cuoái kyø cuûa chæ soá ngaønh Tính 4. 4. = P/E x EPS P/E r = giaù trò chæ soá CKø – giaù trò ĐKø + CT nhaän trong kyø/ giaù trò ĐKø Mã môn học: B02004 3 chương 8: Phân t 01/12/2010
3. Các phương pháp định giá Chiết khấu dòng cổ tức - Phương pháp PE - Chiết khấu dòng tiền - Tổng TS/số lượng CP… - Mã môn học: B02004 4 chương 8: Phân t 01/12/2010
PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU Cổ phiếu thường 1. Đặc điểm: Mệnh giá - Cổ tức không cố định - Không kỳ hạn - 2. Cổ phiếu ưu đãi (cổ tức) 2. Cổ Đặc điểm: Mệnh giá - Cổ tức cố định - Không kỳ hạn - Mã môn học: B02004 5 chương 8: Phân t 01/12/2010
Định giá theo luồng cổ Định tức tức Tỷ suất lợi nhuận dự đoán: DIV1 + (P1 − P0 ) r= P0 DIV1: cổ tức dự đoán năm sau 1: cổ P1: giá cổ phiếu dự đoán năm sau P0: giá cổ phiếu năm nay Mã môn học: B02004 6 chương 8: Phân t 01/12/2010
Các tình huống tính giá a. Tính giá cổ phiếu sau 1 năm: DIV1 + P1 P0 = (1) 1+ r 1+r: hệ số chiết khấu Mã môn học: B02004 7 chương 8: Phân t 01/12/2010
Các tình huống tính giá Tính giá cổ phiếu sau một số năm: H DIVt PH P0 = ∑ + (2) t =1 (1 + r) (1 + r) t H Mã môn học: B02004 8 chương 8: Phân t 01/12/2010
Các tình huống tính giá Khi kỳ đầu tư là vô hạn H DIVt P0 = ∑ (3) (1 + r)t t =1 Mã môn học: B02004 9 chương 8: Phân t 01/12/2010
Các tình huống tính giá Khi tỷ lệ cổ tức tăng trưởng đều đặn và kỳ đầu tư là vô hạn DIV1 DIV1(1 + g) DIV(1 + g)H DIV1 P0 = + + ... + + ... = (4) (1 + r) (1 + r) (1 + r) r− g 2 H (r ≥ g) Mã môn học: B02004 10 chương 8: Phân t 01/12/2010
Các chiến lược thành công của Các Warren Buffett Warren Xây dựng các nguyên tắc ĐT thông Xây 1. thường thường Hiểu thấu vấn đề thông qua các bản Hiểu 2. báo cáo thường niên báo Nắm bắt thông tin từ các báo cáo Nắm 3. nghiên cứu về CK nghiên 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 8: Phân tích đầu tư cổ phiếu 11
Chiến lược 1: Chiến Xây dựng các nguyên tắc ĐT thông thường Xây - Mua CP của các công ty có sản phẩm được ưa Mua chuộng và thị phần thị trường lớn. chuộng - Mua CP của các công ty được quản lý tốt Các chiến lược và lý lẽ đầu tư của Buffett - Chiến lược mua những CP cá biệt - Mua các công ty có tiềm năng dài hạn trong Mua thời kỳ các chỉ số CK đều giảm thời Mã môn học: B02004 12 chương 8: Phân t 01/12/2010
Những nguyên tắc đầu tư thông thường của Những Buffett Buffett - Ghi chép các ý tưởng, lập kế hoạch đầu tư và Ghi nghiêm chỉnh chấp hành kế hoạch đã đưa ra. nghiêm - Nghiên cứu số lượng và lãi bán hàng của công ty Nghiên mình quan tâm và nguồn gốc của chúng mình - Tập trung vào các công ty đó. Nắm vững sản Tập phẩm hoặc dịch vụ công ty cung cấp, vị thế của công ty trong ngành và so sánh với các đối thủ cạnh tranh. cạnh Mã môn học: B02004 13 chương 8: Phân t 01/12/2010
Học càng nhiều càng tốt các cách quản Học - lý công việc kinh doanh. lý Khi thấy giá trị CP lớn, đừng do dự về Khi - những dự báo của TTCK hoặc nền kinh tế. tế. Nếu không tìm được khoản đầu tư như Nếu - tiêu chuẩn của mình hãy chờ đợi. Rất nhiều nhà đầu tư đã sai làm mua những CP giá quá cao so với giá trị thực. CP Xác định rõ những gì mình biết và không Xác - biết, luôn làm theo những gì mình biết rõ. rõ. Mã môn học: B02004 14 chương 8: Phân t 01/12/2010
Chiến lược 2: Hiểu thấu vấn đề thông qua các bản báo cáo Hiểu thường niên thường Bước 1: Thu thập thông tin Bước 2: Đánh giá thông tin - Đằng sau các bảng báo cáo ĐT thường niên - Hiểu rõ về kinh doanh - Mục tiêu công ty và kế hoạch để đạt mục tiêu - Nguồn vốn và độ thanh khoản - Tác dụng của việc mua lại CP - Rủi ro kinh doanh - Báo cáo kiểm toán Mã môn học: B02004 15 chương 8: Phân t 01/12/2010
Chiến lược 3: Nắm bắt thông tin từ các báo cáo nghiên cứu về CK - Tìm kiếm thành tích trong tăng doanh số Tìm - Nguồn thu của chủ ĐT và các nguồn tiền mặt nhàn rỗi. - Tìm kiếm các con số lợi nhuận cận biên cao - Tuân theo xu hướng của giá trị thu nhập ròng - Chú ý lợi nhuận trên vốn ( Return on Equity –ROE) Thu nhập ròng ROE = ---------------------------------------- Vốn cổ phiếu thường Mã môn học: B02004 16 chương 8: Phân t 01/12/2010
Mua các công ty có khoản nợ hợp lý Mua - Nợ dài hạn Nợ Tỷ lệ nợ trên vốn = ---------------------------------------------- Nợ dài hạn+Vốn Cổ đông - Sự thay đổi của tỷ lệ giá trên lãi Sự Giá cổ phần Giá P/E = ------------------------------ Lãi trong vòng một năm Lãi - Lãi và tốc độ tăng trưởng của công Lãi - Ra quyết định + Dự đoán lãi trong tương lai và giá CP + Giữ và bán CP Giữ Mã môn học: B02004 17 chương 8: Phân t 01/12/2010
4. CHÍNH SÁCH CỔ TỨC Caùc chæ soá phaûn aùnh chính saùch chia lôøi cuûa coâng ty  Thoâng thöôøng khi ñaõ xaùc ñònh ñöôïc TN cho moãi CPT (EPS) xong, Thoâ  coâng ty seõ quyeát ñònh trích moät tyû leä nhaát ñònh ñeå chia coå töùc cho coå ñoâng, phaàn coøn laïi seõ duøng vaøo muïc ñích phaùt trieån coâng ty ñoâ Coå töùc thanh toán toán  Tyû soá thanh toaùn coå töùc =------------------------------ Tyû  Tieàn lôøi moãi CP Tieà  Coå töùc thanh toaùn haøng naêm Coå Curent Yield = ------------------------------  P (thò giaù) (thò Mã môn học: B02004 18 chương 8: Phân t 01/12/2010
5. Phân tích kỹ thuật PTKT lµ sù ghi chÐp theo biÓu ®å, ®å thÞ  c¸c giao dÞch cña mét hay mét nhãm cæ phiÕu trong qu¸ khø ®Ó dù b¸o xu thÕ, triÓn väng trong t¬ng lai. PTKT là bao gồm việc kiểm tra dữ liệu của thị trường  trong quá khứ ( giá cả, KLGD), để làm cơ sở dự đoán giá CK trong tương lai từ đó quyết định mua, bán CK. => §å thÞ cña c¸c chØ tiªu thèng kª nh :  Gi¸, chØ sè gi¸, khèi lîng giao dÞch....vv => §å thÞ theo thêi gian : Ngµy, tuÇn,  th¸ng, n¨m ... Mã môn học: B02004 19 chương 8: Phân t 01/12/2010
TRUNG BÌNH DI ĐỘNG MA giản đơn- SMA (Simple Moving Average)  MA hàm mũ- EMA (Exponential Moving Average)  MA chuỗi thời gian- TSMA (Time Series Moving MA  Average) Average) MA tam giác- TMA (Triangular Moving Average)  MA biến thiên- VMA (Variable Moving Average)  MA được điều chỉnh khối lượng- AMA (Volume- MA  adjusted Moving Average) adjusted MA tỷ trọng- WMA (Weight Moving Average) MA  Mã môn học: B02004 20 chương 8: Phân t 01/12/2010