Tổng quan thị trường tài chính

Chia sẻ: Nguyen Bao Ngoc | Ngày: | Loại File: PPT | Số trang:28

Thêm vào BST

Báo xấu

96
lượt xem 10
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Vai trò: Góp phần nâng cao năng suất và hiệu quả của toàn bộ nền kinh tế Tạo môi trường thuận lợi để dung hòa các lợi ích kinh tế của các chủ thể kinh tế khác trên thị trường Kích thích tính hiệu quả của các doanh nghiệp Tạo đ/kiện thuận lợi cho các giao dịch tài chính

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Tổng quan thị trường tài chính

TIỀN TỆ - NGÂN HÀNG GV: ThS. Nguyễn Hồng Thắng Email: thangnh@hvnh.edu.vn DĐ: 091 244 2971
Tài liệu tham khảo • TS.Tô Kim Ngọc – Giáo trình Lý thuyết tiền tệ - ngân hàng • Federic S.Mishkin - Tiền tệ, ngân hàng và thị trường tài chính, 2001 • Các tạp chí chuyên ngành: Tạp chí ngân hàng, tạp chí tài chính, tạp chí khoa học & đào tạo ngân hàng… • Các văn bản pháp quy liên quan (Luật NHNN, Luật các TCTD, Luật các công cụ chuyển nhượng…) • Internet…
Bµi 2: Tæ ng quan thÞ trê ng tµi c hÝnh (Overview of financial markets) Kh¸i niÖm, ® ® Æc iÓm  Chøc n¨ng, vai trß  Ph© lo¹i n  C¸c c«ng cô 
Sự chuyển dịch của dòng V Trung Gian Tài chính V V Ng thừa Vốn Ng thiếu Vốn V Trung Gian Thuần túy
Kh¸i niÖm vµ ®Æc ®iÓm Kh¸i niÖm :  TTTC lµ n¬ mua b¸n c¸c c«ng cô tµi chÝnh, qua ® i ã vèn ® chuyÓn mét c¸ch trùc tiÕp hoÆc gi¸n tiÕp îc tõ chñ thÓ d thõa V ® chñ thÓ cã nhu cÇu vÒ V Õn tõ C¸c ®Æc ®iÓm :  • Hµng hãa lµ c¸c c «ng c ô tµi c hÝnh (financial instruments) Hµng (financial • Gi¸ c¶ cña hµng hãa nµy còng bÞ chi phèi bëi quan Gi¸ hÖ cung-cÇu  t× h× kd cña ngêi ph¸t hµnh + nh nh ¶nh hëng vÜ m« kh¸c ¶nh • Nh÷ ngêi tham gia trªn TTTC: ng Nh÷ Ngêi tiÕt kiÖm, Ngêi ® t, Ngêi m«i giíi, Ngêi Çu kinh doanh chøng kho¸n, C¸c chuyªn gia, Ngêi ® Çu c¬ c¬
Chøc n¨ng, vai trß c ña TTTC  Ch ức năng: •Chøc n¨ng dÉn vèn •Chøc n¨ng tiÕt kiÖm •Chøc n¨ng thanh kho¶n  Vai trß: •Gãp phÇn n© cao n¨ng suÊt vµ hiÖu qu¶ cña ng Gãp toµn bé nÒn kinh tÕ toµn •T¹o m«i trêng thuËn lîi ® dung hßa c¸c lîi Ých Ó T¹o kinh tÕ cña c¸c chñ thÓ kinh tÕ kh¸c trªn thÞ tr kinh êng •KÝch thÝch tÝnh hiÖu qu¶ cña c¸c doanh KÝch nghiÖp nghiÖp •T¹o ® /kiÖn thuËn lîi cho c¸c giao dÞch tµi chÝnh
Ph©n lo¹i thÞ trêng tµi chÝnh Căn cứ vào: Thời hạn luân chuyển vốn • Phương thức tổ chức thị trường • Phương thức luân chuyển vốn •
Ph©n lo¹i thÞ trê ng tµi c hÝnh Căn cứ vào phương thức tổ chức thị trường:  • ThÞ trê ng s ¬ cÊp: (prim ary m arke t) ThÞ (prim Lµ thÞ trê ng ph¸t hµnh c «ng c ô tµi c hÝnh  § Æc ®iÓm næ i bËt lµ nã t¹o nªn c ¸c c «ng c ô §Æc  tµi c hÝnh míi tµi DN vµ CP s ö dô ng ®Ó t¨ng vè n DN t¨ng  • ThÞ trê ng thø cÊp: (s e condary m arke t) ThÞ (s N¬i mua b¸n l¹i c ¸c c «ng c ô tµi c hÝnh ®· ®îc N¬i  ph¸t hµnh trªn TTS C p h¸t Chø c n¨ng c ¬ b¶n lµ t¨ng tÝnh thanh kho ¶n Chø t¨ng  c ho c ¸c c «ng c ô tµi c hÝnh ®· ®îc ph¸t hµnh (ko c ã t¸c dô ng huy ®é ng thªm vè n) (ko
Mối quan hÖ giữa 2 thị trêng lµ g×nhØ?
Ph©n lo ¹i thÞ trê ng tµi c hÝnh (tiÕp) Căn cứ vào phương thức luân chuyển vốn:  • ThÞ trê ng trùc tiÕp : (dire ct channe l) ThÞ (dire Vèn ® chuyÓn giao trùc tiÕp tõ ngêi tiÕt kiÖm ® Vèn îc Õn ® t ( cã thÓ th«ng qua ngêi m«i giíi thuÇn tóy) Çu • ThÞ trê ng g i¸n tiÕp : (indire ct channe l) ThÞ (indire Vèn ® chuyÓn tõ ngêi tiÕt kiÖm sang ngêi ® t Vèn îc Çu th«ng qua vai trß cña c¸c TGTC: NHTM, C«ng ty tµi chÝnh, c«ng ty b¶o hiÓm… chÝnh,
- Tôi nên Huy động V trên thị trường nào? - Theo các bạn, tôi sẽ gặp những thuận lợi và bất lợi gì trên mỗi thị trường?
Ph©n lo ¹i thÞ trê ng tµi c hÝnh (tiÕp) Chøc n¨ng cña c¸c TGTC: (financial intermediaries) Chøc  (financial +Chøc n¨ng m«i giíi Chøc +Chøc n¨ng biÕn ® tµi s¶n: c høc n¨ng chñ æi yÕu h× thµnh nªn lîi thÕ cña kªnh chuyÓn giao y Õu nh vèn gi¸n tiÕp: vèn - Thay thÕ c¸c c«ng cô tµi chÝnh s¬cÊp do Thay ngêi ® t trùc tiÕp ph¸t hµnh =ph¸t hµnh c¸c Çu cong cô tµi chÝnh cã tÝnh láng cao, rñi ro thÊp cho nh÷ ngêi tiÕt kiÖm ng cho - ChuyÓn c¸c kho¶n vèn nhµn rçi quy m« nhá ChuyÓn lÎ trong tay ngêi tiÕt kiÖm thµnh quü cho vay víi quy m« lín cã kh¶ n¨ng ® øng ® nhu cÇu vèn ¸p îc kh¸c nhau cña XH kh¸c
Ph©n lo ¹i thÞ trê ng tµi c hÝnh (tiÕp) • Căn c ứ vµo th ời h¹n c ủa c ¸c c «ng c ụ tµi c hÝnh ThÞ trê ng tiÒn tÖ:  o N¬ trao ® mua b¸n c¸c c«ng cô tµi chÝnh ng¾n h¹n i æi N¬ n g¾n o § Æc trng: hµng hãa cã tÝnh thanh kho¶n cao, rñi ro thÊp nªn §Æc LN thÊp LN o § © lµ thÞ trêng quan träng ® tµi trî c¸c nhu cÇu vÒ vèn lu y Ó §© ® éng cña c¸c DN vµ CP (TSX gi¶n ® n lµ chñ yÕu) ¬ o P h© chia thµnh thÞ trêng liªn ng© hµng vµ thÞ trêng tiÒn tÖ n n Ph© më réng c¨n cø vµo sù kh¸c biÖt vÒ chøc n¨ng còng nh ph¹m vi thÞ trêng. thÞ ThÞ trê ng vè n:  o N¬ trao ® mua b¸n c¸c c«ng cô tµi chÝnh trung dµi h¹n i æi N¬ d µi o Rñi ro cao h¬ nªn LN còng cao h¬ n n o Tháa m·n nhu cÇu vÒ vèn ® t dµi h¹n cña DN vµ CP (TSX Çu Tháa më réng) më o Cã thÓ ® chia thµnh thÞ trêng tÝn dông trung, dµi h¹n vµ thÞ îc Cã trêng chøng kho¸n (TTCK) trêng
TTCK- C¸c thÞ trêng bé phËn TTCK- SGD OTC Cã trung t© GD cô thÓ m §Þa ® iÓm giao dÞch phi tËp trung   GD th«ng qua ® gi¸ tËp trung Êu GD th«ng qua tháa thuËn lµ chñ GD   yÕu yÕu ChØ cã 1 møc gi¸ ® víi 1 ck t¹i 1 èi ChØ  thêi ® thêi iÓm Cã thÓ cã nhiÒu møc gi¸ ® víi 1 ck èi Cã  t¹i 1 thêi ®iÓm t¹i Ck GD thêng cã ® an toµn cao é  GD c¸c lo¹i ck ® rñi ro cao h¬ é n  Cã thÓ sö dông m¹ng diÖn réng Cã  ® GD hoÆc kh«ng Ó S dg hÖ thèng MT§T diÖn réng ® Ó Sdg  GD, th«ng tin vµ qu¶n lý GD, ChØ cã 1 nhµ t¹o lËp thÞ trêng cho ChØ  1 lo¹i Ck, ® lµ c¸c cgia ck cña Së ã Cã c¸c nhµ t¹o lËp thÞ trêng cho 1 lo¹i Cã  lo¹i ck lo¹i C¬ chÕ thanh to¸n bï trõ ® ph¬ a ng C¬  thèng nhÊt C¬ chÕ thanh to¸n lµ linh ho¹t vµ ® a thèng C¬  d¹ng d¹ng §iÓm g iè ng nhau : - §Òu lµ c¸c ttrg cã tæ chøc, chÞu sù qu¶n lý, gi¸m s¸t cña nhµ níc - Ho¹t ®éng cña ttrg chÞu sù chi phèi cña hÖ thèng LuËt ck vµ c¸c VBPL liªn quan
TTCK- C¸c thÞ trêng bé phËn ThÞ trg tù do OTC Cã tæ chøc chÆt chÏ Kh«ng cã tæ chøc   GD tháa thuËn qua m¹ng Tháa thuËn trùc tiÕp   Ck mua b¸n lµ ck ph¸t Lµ tÊt c¶ c¸c ck ph¸t hµnh Ck   hµnh ra c«ng chóng hµnh Cã sù qu¶n lý, gi¸m s¸t Cã  Kh«ng cã sù qu¶n lý cña Kh«ng  cña Nhµ níc Nhµ níc Nhµ §iÓm g iè ng nhau: - § Þa ® iÓm giao dÞch lµ phi tËp trung - Chñ yÕu ¸p dông c¬chÕ x¸c lËp gi¸ qua th¬ lîng vµ tháa thuËn ng - C¸c chøng kho¸n giao dÞch phÇn lín lµ c¸c chøng kho¸n cã tû lÖ sinh lêi cao, ® rñi ro lín é
C«ng c ô c ña thÞ trê ng tµi c hÝnh C«ng c ụ c ủa th ị trường tiền tệ  • TÝ n phiếu kho b ạc (TBills ) • TÝ n phiếu NHNN (CBBills ) • Th ương phiếu (Com m e rcial Pape r) • Ch ấp phiếu ng©n hµng (Bank’s Acce ptance s ) • Ch ứng ch ỉ tiền g ửi (Ce rtificate of De pos its ) • Hợp đ ồng m ua lại (R e po) • Đ«la Ch©u ©u (Eurodollars ) Đ«la (Eurodollars • Tiền NHTW • .. .… C«ng c ụ c ủa th ị trêng chøng kho ¸n  • C ổ phiếu (S tock) • Tr¸i phiếu (Bonds ) • C hø ng kho¸n ph¸i s inh Chø (De rivative s ) (De
TÝn phiếu kho bạc Lµ giÊy vay nî ng¾n h¹n do KBNN ph¸t hµnh ®Ó Lµ  bï ®¾p thiÕu hôt t¹m thêi cña NSNN, thêi h¹n: 3, bï 6, 12 th¸ng 6, Cã tÝnh thanh kho¶n cao, rñi ro gÇn nh b»ng 0 Cã  nªn thêng l·i suÊt thÊp, thu nhËp l¹i kh«ng bÞ ® thuÕ v×nã kh«ng ® coi lµ TS vèn ¸nh îc § îc ph¸t hµnh díi h× thøc chøng chØ hay bót nh §îc  to¸n ghi sæ, ph¬ thøc ph¸t hµnh cã thÓ lµ: ng to¸n • §Êu thÇu (qua NHNN) • PH trùc tiÕp th«ng qua KBNN • PH th«ng qua ® lý (thêng lµ c¸c TCTD) ¹i Chñ yÕu do c¸c NHTM n¾m gi÷(do cã tÝnh Chñ  thanh kho¶n cao), NHTW sö dông ® thùc hiÖn Ó chÝnh s¸ch tiÒn tÖ chÝnh
TÝn phiếu NHNN Lµ lo¹i ck do NHTW ph¸t hµnh ® t¹o ra c«ng cô Ó Lµ  trªn thÞ trêng tiÒn tÖ, nh»m thùc hiÖn chÝnh s¸ch tiÒn tÖ quèc gia s¸ch Tham gia vµo thÞ trêng tÝn phiÕu NHNN lµ c¸c Tham  NHTM, c«ng ty b¶o hiÓm… NHTM, § îc tù do mua b¸n, chuyÓn nhîng, cÇm cè gi÷a §îc  c¸c TCTD, ® cÇm cè hay chiÕt khÈu ® vay îc Ó vèn ë NHTW… vèn
Thương phiếu Lµ giÊy nî ng¾n h¹n do c¸c doanh nghiÖp lín, cã Lµ  uy tÝn ph¸t hµnh ® tµi trî nhu cÇu vèn t¹m thêi, Ó cã thÓ ® ® b¶o hoÆc kh«ng, ® b¸n víi gi¸ îc ¶m îc chiÕt khÊu. chiÕt L·i suÊt th¬ phiÕu phô thuéc vµo thêi h¹n ng L·i  thanh to¸n, sè vèn cÇn vay, møc l·i suÊt chung cña thÞ trêng tiÒn tÖ, sù xÕp h¹ng tÝn nhiÖm cña ngêi ph¸t hµnh cña §îc mua b¸n trªn thÞ trêng tríc khi ® h¹n ¸o  § îc ® §îc iÒu chØnh bëi hÖ thèng v¨n b¶n ph¸p lý tïy  ® iÒu kiÖn tong QG vµ th«ng lÖ quèc tÕ
Chấp phiếu ng© hµng n Thùc chÊt lµ c¸c hèi phiÕu do c«ng ty ph¸t hµnh, Thùc  cã thêi h¹n ng¾n vµ ® NHTM chÊp nhËn thanh îc to¸n b»ng c¸ch ® dÊu chÊp nhËn lªn hèi ¸nh phiÕu. phiÕu. C«ng ty ph¸t hµnh hèi hiÕu ph¶i ký göi mét mãn C«ng  tiÒn b¾t buéc vµo tµi kho¶n cña hä ë NH ® Ó ® b¶o kh¶ n¨ng chi tr¶ hèi phiÕu  gi¶m rñi ro ¶m cho NH cho §îc mua b¸n trªn thÞ trêng tríc khi ® h¹n ¸o 