Bài giảng Thị trường chứng khoán: Phần 6 - ThS. Lương Minh Lan

Chia sẻ: Nn Nn | Ngày: | Loại File: PPT | Số trang:25

Thêm vào BST

Báo xấu

131
lượt xem 10
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Phần 6 trình bày về chứng khoán phái sinh. Các nội dung chính của bài giảng gồm có: Tổng quan về chứng khoán phái sinh, hệ thống giao dịch, chủ thể tham gia vào thị trường chứng khoán phái sinh, quyền ưu tiên mua cổ phần, chứng quyền,...và các nội dung khác. Mời các bạn cùng tham khảo.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Thị trường chứng khoán: Phần 6 - ThS. Lương Minh Lan

1 03/12/16
2 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
I. Tổng quan về chứng khoán phái sinh 1. Khái niệm và phân loại ck phái sinh Chứng khoán phái sinh là công cụ tài chính mà giá trị của nó phụ thuộc vào giá trị của chứng khoán cơ sở. Quyền ưu tiên mua cổ phần Chứng quyền Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai, hợp đồng hoán đổi Hợp đồng quyền chọn 3 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
2. Hệ thống giao dịch 2.1 Giao dịch tại Sở Giao dịch * Hệ thống rao bán công khai: Các nhân viên môi giới sử dụng ký hiệu bằng tay tại sàn để công khai khối lượng giao dịch, giá, thời hạn của lệnh và ktra tình trạng lệnh. Lợi ích của việc sử dụng ký hiệu bằng tay: Tốc độ và hiệu quả Tính thiết thực cao Tính bảo mật 4 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
2.1 Giao dịch tại Sở Giao dịch (tt) * Hệ thống giao dịch tự động Nhu cầu phát triển, gia tăng số lượng và khối lượng giao dịch => ứng dụng kỹ thuật công nghệ vào giao dịch => Giao dịch qua sàn giao dịch điện tử 5 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
2.2 Giao dịch tại thị trường OTC Khi giao dịch qua thị trường OTC phải thông qua mạng điện thoại để ghi âm lại các giao dịch để tránh tranh chấp giữa các bên. Các điều khoản hợp đồng do các bên tự thoả thuận nên rất dễ bị rủi ro tín dụng trên thị trường 6 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
3. Chủ thể tham gia vào thị trường chứng khoán phái sinh (1) Chủ thể phòng rủi ro: là những chủ thể cố gắng giảm thiểu rủi ro từ sự dao động giá trong tương lai. (2) Chủ thể đầu cơ: là chủ thể tham gia vào thị trường nhằm mục đích chấp nhận rủi ro để tìm kiếm lợi nhuận 7 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
II. Giấy đảm bảo quyền mua cổ phần 1. Quyền ưu tiên mua cổ phần Là loại chứng khoán do công ty cp phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung nhằm đảm bảo cho các cổ đông hiện hữu được quyền mua cổ phiếu mới theo đk đã được xác định. Đặc điểm của quyền ưu tiên mua cổ phần là:  Là quyền dành cho cổ đông hiện hữu  Là công cụ ngắn hạn và có thể chuyển nhượng  Giá xác định trên quyền mua cổ phần thường thấp hơn giá thị trường 8 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
2. Chứng quyền Chứng quyền là loại chứng khoán được phát hành cùng với việc phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi. Đặc điểm của chứng quyền: Chứng quyền được phát hành nhằm làm tăng hấp dẫn của các chứng khoán khác (trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi) Là công cụ dài hạn và có thể chuyển nhượng Giá xác định trên chứng quyền thường cao hơn giá thị trường 9 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
III. Hợp đồng kỳ hạn 1. Khái niệm: HĐ kỳ hạn là HĐ được ký kết giữa người mua và người bán tại thời điểm hiện tại nhưng việc thực hiện HĐ lại diễn ra ở một thời điểm tương lai 10 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
2. Lợi nhuận từ HĐ kỳ hạn: K: Giá kỳ hạn S: Giá giao ngay LN người mua = S – K LN người bán = K – S VD: Một DN giao dịch HĐ kỳ hạn cổ phiếu XYZ, giá kỳ hạn cam kết mua 100.000 cp là 45.000$/cp. Giả sử sau 3 tháng, cp tăng giá lên 60.000 $/cp thì DN sẽ lời: (60.000 – 45.000) $ Và người bán lỗ: (45.000 – 60.000) $ 11 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
3. Rủi ro của hợp đồng kỳ hạn Không có chi phí nào phát sinh trong hợp đồng, không có tổ chức nào quản lý nên rủi ro tín dụng có thể sẽ xảy ra. Vì vậy hợp đồng kỳ hạn được thực hiện dựa trên quan hệ thân tín và tin tưởng giữa các bên 12 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
IV Hợp đồng tương lai 1. Khái niệm: HĐ tương lai là một cam kết bằng văn bản về việc chuyển giao một tài sản cụ thể hay chứng khoán vào một ngày nào đó trong tương lai với mức giá đã thoả thuận ở thời điểm hiện tại 13 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
2. Đặc điểm của hợp đồng tương lai  Hợp đồng được giao dịch tại Sở giao dịch thông qua trung gian là các nhà môi giới  Hàng hoá giao dịch trên hợp đồng tương lai phải là hàng hoá được lựa chọn và có tính thanh khoản cao  Chứng khoán cơ sở, điều kiện hợp đồng, số lượng, giá cả, thời gian, địa điểm giao hàng,… phải thông qua Sở giao dịch 14 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
3. Phương thức giao dịch HĐ tương lai Để tránh rủi ro cho các bên tham gia ký kết hợp đồng, người mua và người bán phải nộp tiền ký quỹ cho nhà môi giới để chuyển vào trung tâm thanh toán bù trừ của Sở Giao dịch. 15 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
Sự khác biệt giữa HĐ kỳ hạn và HĐ tương lai Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Thoả thuận trực tiếp Thoả thuận mua bán giữa 2 bên của hợp thông qua môi giới đồng Giao dịch trên thị Giao dịch trên thị trường phi tập trung trường tập trung Thanh toán vào ngày Tính toán hàng ngày đáo hạn theo giá thị trường trên TK các bên 16 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
V. Hợp đồng quyền chọn 1. Khái niệm: HĐ quyền chọn là hợp đồng cho phép người mua quyền được phép chọn lựa thực hiện hay không thực hiện việc mua hay bán một chứng khoán nhất định trước hoặc trong một khoản thời gian xác định với một mức giá xác định 17 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
Đặc điểm của HĐ quyền chọn Quyền chọn mua Quyền chọn bán Người Mua quyền mua 1 Mua quyền bán 1 mua KL hàng hoá nhất KL hàng hoá nhất quyền định ở mức giá cụ định ở mức giá cụ chọn thể thể Người Có nghĩa vụ phải Có nghĩa vụ phải bán bán KL hàng hoá mua KL hàng hoá quyền nhất định ở mức nhất định ở mức chọn giá cụ thể nếu giá cụ thể nếu người mua quyền người mua quyền muốn thực hiện muốn thực hiện 18 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
• Phí quyền chọn là chi phí mà người mua quyền phải trả cho người bán quyền để được quyền lựa chọn thực hiện hay không thực hiện. • Ngày thực hiện quyền chọn: Kiểu Châu Âu: lựa chọn thực hiện hay không thực hiện quyền vào ngày đáo hạn quyền chọn Kiểu Châu Mỹ: lựa chọn thực hiện hay không thực hiện quyền từ khi ký HĐ đến ngày đáo hạn HĐ 19 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16
2. Lựa chọn thực hiện quyền hay không thực hiện quyền chọn Ví dụ về HĐ quyền chọn mua Vào ngày 01/4/2010, một nhà đầu tư và một ngân hàng ký kết hợp đồng quyền chọn mua cp XYZ theo kiểu Châu Mỹ tại mức giá 15.700 đ/cp. Thời gian đáo hạn hợp đồng quyền chọn là 30/10/2010. Phí quyền chọn là 1.300 đ/cp. 20 ThS. Lương Minh Lan 03/12/16