Bài giảng Xác định giá trị doanh nghiệp: Chương 1 - TS. Nguyễn Ngọc Quang

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:15

Thêm vào BST

Báo xấu

2
lượt xem 1
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng "Xác định giá trị doanh nghiệp: Chương 1 - Khái quát về xác định giá trị doanh nghiệp" cung cấp cho sinh viên các nội dung kiến thức về: Các khái niệm cơ bản trong xác định giá trị doanh nghiệp; các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị tài sản; các nguyên tắc thẩm định giá doanh nghiệp. Mời các bạn cùng tham khảo!

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Xác định giá trị doanh nghiệp: Chương 1 - TS. Nguyễn Ngọc Quang

ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN BỘ MÔN ĐỊNH GIÁ XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TS. Nguyên Ngọc Quang 1
GIỚI THIỆU MÔN HỌC • Mục tiêu học phần • Cung cấp những kiến thức và kỹ năng cơ bản, hệ thống, hiện đại và thiết thực về các phương pháp đánh giá giá trị doanh nghiệp và các loại tài sản đặc biệt mà doanh nghiệp sở hữu • Giúp nâng cao khả năng đánh giá giá trị cũng như quản lý giá trị của doanh nghiệp trên thị trường. 2
Tài liệu tham khảo • . Aswath Damodaran, Valuation, second edition, Jonh Wiley & Sons • Valuing a Business, 6th Edition: The Analysis and Appraisal of Closely Held Companies 6th Edition by Shannon Pratt (Author), ASA Educational Foundation • Reilly, Schweihs Valuing a business, fourth edition Pratt, , Mc Graw Hill. • Robert F. Reilly, Robert P. Schweihs valuing Intangible assets, Mc Graw Hill. • Gordon V. Smith Valuation of intellectual Property and Intangible Assets, third edition, Mc Graw Hill. 3
CHƯƠNG 1 KHÁI QUÁT VỀ XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP I. CÁC KHÁI NIỆM CƠ BẢN TRONG XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP II. CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ TÀI SẢN III. CÁC NGUYÊN TẮC THẨM ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 4
I. CÁC KHÁI NIỆM CƠ BẢN TRONG XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP MỘT SỐ KHÁI NIỆM CƠ BẢN Tài sản • Viện Ngôn ngữ học đưa ra khái niệm về tài sản đó là: Tài sản là của cải vật chất hoặc tinh thần có giá trị đối với chủ sở hữu. • Trong thuật ngữ kế toán quốc tế, tài sản là nguồn lực được doanh nghiệp kiểm soát, như là kết quả của những hoạt động trong quá khứ và từ đó đem lại lợi tức kỳ vọng trong tương lai cho doanh nghiệp. 5
Quyền tài sản • Tài sản sở hữu có thể là hữu hình hoặc vô hình, tuy nhiên quyền sở hữu tài sản tự bản thân nó là vô hình. • Quyền tài sản là một khái niệm pháp lý bao hàm tất cả quyền, quyền lợi, và lợi ích liên quan đến quyền sở hữu. Quyền tài sản bao gồm các quyền sở hữu, nghĩa là người chủ sở hữu được hưởng một hay nhiều lợi ích của những gì mình sở hữu. Tập hợp tất cả các quyền gắn với quyền sở hữu tài sản như một nhóm các quyền riêng biệt và tách rời (tách biệt) quyền sở hữu là: quyền sử dụng, quyền được bán, quyền cho thuê. quyền từ bỏ hay quyền thực hiện hay không thực hiện các quyền này. 6
Bất động sản - động sản và các quyền gắn liền với nó • Bất động sản: được định nghĩa là đất đai và những công trình do con người tạo nên gắn liền với đất. • Động sản: bao gồm những tài sản không phải là bất động sản. Động sản có thể là hữu hình hoặc vô hình. Động sản hữu hình có đặc tính là có thể di dời được. 7
Giá cả, chi phí, thị trường và giá trị • Giá cả: là một thuật ngữ được dùng để chỉ một số tiền được yêu cầu được đưa ra hoặc được trả cho một hàng hoá hoặc dịch vụ. • Chi phí. là mức giá được trả cho hàng hoá hoặc dịch vụ hoặc là một số tiền cần có để tạo ra hoặc sản xuất ra hàng hoá hoặc dịch vụ. • Thị trường: là một môi trường trong đó sự trao đổi hàng hoá hay dịch vụ giữa người mua và người bán được thực hiện thông qua cơ chế giá cả. • Giá trị: không phái là một thực tế, mà là việc ước tính mức giá phù hợp đế trả đối với hàng hoá hoặc dịch vụ tại mỗi thời điểm nhất định theo một định nghĩa cụ thể về giá trị. 8
Giá trị thị trường • Lượng tiền ước tính của tài sản sẽ được trao đổi vào ngày thẩm định giá giữa người sẵn sàng mua và người sẵn sàng bán trong một giao dịch khách quan sau quá trình tiếp thị thích hợp, trong đó mỗi bên tham gia đều hành động một cách hiểu biết, thận trọng và không chịu ép buộc nào. 9
Giá trị phi thị trường • Giá trị phi thị trường là số tiền ước tính của một tài sản dựa trên việc đánh giá các yếu tố chủ quan của giá trị nhiều hơn là dựa vào khả năng có thể mua bán tài sản trên thị trường. 10
Giá trị phi thị trường • 1. giá trị đang sử dụng (velua in use): • 2. Giá trị đầu tư (investment property): • 3. Giá trị doanh nghiệp (going concern): • 4. Giá trị bảo hiểm (insurable value): • 5. Giá trị tính thuế • 6. Giá trị còn lại (salvage value): • 7. Giá trị tài sản bắt buộc phải bán-bán tháo (forcedsale value): • 8. Giá trị đặc biệt (special value). 11
II. CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ TÀI SẢN 1. Thuộc về yếu tố chủ quan có mục đích của việc định giá - Xác định giá trị tài sản để chuyển giao quyền sở hữu. - Xác định giá trị tài sản cho các mục đích tài chính và tín dụng. - Xác định giá trị tài sản để xác định số tiền cho thuê theo hợp đồng. - Xác định giá trị tài sản để phát triển tài sản và đầu tư. - Xác định giá trị tài sản trong doanh nghiệp. - Xác định giá trị tài sản nhằm đáp ứng các yêu cầu có tính pháp lý. 12
II. CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ TÀI SẢN 2. Các yếu tố khách quan ảnh hưởng đến giá trị tài sản. a. Các yếu tố mang tính vật chất b. Các yếu tố về tình trạng pháp lý c. Các yếu tố mang tính kinh tế d. Các yếu tốt khác. 13
III. CÁC NGUYÊN TẮC THẨM ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP VÀ TÀI SẢN • 1. Nguyên tắc sử dụng tốt nhất và hiệu quả nhất (SDTNVHQN) • 2. Nguyên tắc thay thế (NTTT) • 3. Nguyên tắc dự kiến các khoản lợi ích tương lai (LTTL) • 4. Nguyên tắc đóng góp (NTĐG) • 5. Nguyên tắc cung cầu (NTCC) 14
c. What is being valued and Why is it being valued ? What is being Why is it being Special valued? valued? consideration ? Transactions Buying/Selling/Merging Privatization Cash flow generating Strategic internal decisions ability Certain assets ESOPs Interest-bearing debt Risks associated with Preferred stock Tax achieving the projected Common stock Estate, gift & inheritance taxes cash flows Controlling Estate recapitalizations Value of the net assets Charitable contributions owned by the business interest Buy/Sell agreements Non-controlling Right to vote and interest Litigation influence business Enterprise Value Dissolution of corporation or decisions partnership Marketability of Review/critique of another ownership position expert’s report Damages Lost profits Marital dissolution