Đ THI CU I KỲ MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHI PỀ Ố Ệ
1. Giá tr t ng lai c a m t kho n ti n vào cu i năm th 5 là $1.000. Lãi su t danh nghĩa (nominal interestị ươ ủ ộ ả ề ố ứ ấ
rate) là 10% và ti n lãi đ c ghép n a năm 1 l n. Câu nào sau đây đúng nh t?ề ượ ử ầ ấ
a. Giá tr hi n t i c a $1.000 cao h n nhi u n u lãi đ c ghép hàng tháng thay vì n a nămị ệ ạ ủ ơ ề ế ượ ử
b. Lãi su t th c t h ng năm (effective annual rate) l n h n 10%ấ ự ế ằ ớ ơ
c. Lãi su t đ nh kỳ là 5%ấ ị
d. C b và c đ u đúngả ề
e. T t c các câu trên đ u đúngấ ả ề
Gi i: Lãi su t th c t h ng năm = EAR= ả ấ ự ế ằ b đúng
Lãi su t đ nh kỳ = ấ ị c đúng
Giá tr hi n t i c a $1.000 n u ghép lãi n a năm: ị ệ ạ ủ ế ử
Lãi su t th c t h ng năm n u ghép theo tháng = EAR= ấ ự ế ằ ế
Giá tr hi n t i c a $1.000 n u ghép lãi theo tháng: ị ệ ạ ủ ế a sai
2. Gomez Electronics c n thu x p ngu n tài tr cho ch ng trình m r ng. Ngân hàng A cho Gomez vay sầ ế ồ ợ ươ ở ộ ố
v n c n v i đi u kho n tr lãi hàng tháng, lãi su t niêm y t là 8%/năm. Ngân hàng B s tính lãi 9% lãi trố ầ ớ ề ả ả ấ ế ẽ ả
vào cu i năm. Chênh l ch lãi su t th c t (difference in the effective annual rates) mà hai ngân hàng tính choố ệ ấ ự ế
công ty là bao nhiêu?
a. 0,25% b.0,50% c. 0,70% d. 1,00% e.1,25%
Gi i: Ngân hàng B có lãi su t th c t = 9%ả ấ ự ế
Ngân hàng A có lãi su t th c t = ấ ự ế
Chênh l ch: ệ
3. Giá tr hi n t i c a chu i ti n sau đây v i lãi su t chi t kh u 8%, làm tròn s theo đ n v 1 đôla là baoị ệ ạ ủ ỗ ề ớ ấ ế ấ ố ơ ị
nhiêu?
a. $2.500 b. $4.804 c.$5.302 d.$7.962 e. $10.000
Gi i:ả
4. Foster Industric có m t d án v i dòng ti n sau:ộ ự ớ ề
Dòng ti n d án ph i t o ra vào năm 4 là bao nhiêu đ d án có IRR 15%?ề ự ả ạ ể ự
a. $15,55 b.$94,95 c.$100,25 d.$103.10 e.150.75
Gi i: ả a = $103,10
5. B n có m t kho n vay $175.000, th i h n 30 năm, lãi su t danh nghĩa (nominal rate) 9%/năm. B n trạ ộ ả ờ ạ ấ ạ ả
góp hàng tháng. S d n c a b n sau 5 năm là bao nhiêu?ố ư ợ ủ ạ
a. $90.514,62 b. $153.680,43 c.$167.790,15 d.$173.804,41 e.$174.514,83
Gi i: Lãi su t th c t = ả ấ ự ế
(ti n tr h ng năm)ề ả ằ
Trong đó: Lãi vay năm 1 =
Ti n tr n g c năm 1 = ề ả ợ ố
D n cu i năm 1 = ư ợ ố
Năm
N vay đ uợ ầ
năm
Ti n tr h ngề ả ằ
năm Lãi vay
Ti n tr nề ả ợ
g cốN cu i nămợ ố
1 175,000 17,610.75
16
,415.00 1,195.75 173,804.25
2 173,804.25 17,610.75
16
,302.84 1,307.91 172,496.34
3 172,496.34 17,610.75
16
,180.16 1,430.59 171,065.75
4 171,065.75 17,610.75 16 1,564.78 169,500.96
,045.97
5 169,500.96 17,610.75
15
,899.19 1,711.56 167,789.40
6. Byrd Lumber có 2 tri u c ph n. Trên b ng cân đ i k toán công ty có v n c ph n th ng là $40 tri u.ệ ổ ầ ả ố ế ố ổ ầ ườ ệ
Giá th tr ng c a 1 c phi u là $15. Giá tr th tr ng gia tăng (MVA) c a công ty là bao nhiêu?ị ườ ủ ổ ế ị ị ườ ủ
a. ($80 tri u)ệ b. ($20 tri u)ệc. ($10 tri u)ệ d.($26 tri u)ệ e. $80 tri uệ
Gi i: MVA = P th tr ng – P s sách = 15*2 – 40 = -10 tri uả ị ườ ổ ệ
7. Hampshire báo cáo $2,3 tri u l i nhu n gi l i trên b ng cân đ i k toán năm r i. Năm nay, công ty b l ,ệ ợ ậ ữ ạ ả ố ế ồ ị ỗ
lãi ròng là -$500.000. M c dù l , năm nay công ty v n tr c t c $1.00/cp. L i nhu n m t c phi u (EPS)ặ ỗ ẫ ả ổ ứ ợ ậ ộ ổ ế
năm nay là -$2,5. L i nhu n gi l i ợ ậ ữ ạ trên b ng cân đ i k toán c a công ty trong năm nay là bao nhiêu?ả ố ế ủ
a. 1,2 tri u USDệ b.1,6 tri u USD ệc. 1,8 tri u USD d.2,6 tri u USD e. 2,8 tri u USD ệ ệ ệ
Gi i: Ta có EPS = Lãi ròng/s c phi uả ố ổ ế
EPS năm nay: S c phi u c a Cty là: CP = 200.000ố ổ ế ủ
C t c chia tr trong năm nay: ổ ứ ả
B ng l i nhu n gi l i năm nay:ả ợ ậ ữ ạ
L i nhu n gi l i năm tr cợ ậ ữ ạ ướ $2.300.000
C t c chi tr năm nayổ ứ ả $200.000
Thu nh p ròng cu i năm nayậ ố -$500.000
L i nhu n gi l i năm nayợ ậ ữ ạ =2.300.000 – 200.000 + (-500.000) = 1.600.000
8. M t công ty đ ng bao gi nên th c hi n nh ng d án đ u t n u nó làm tăng chi phí v n c a công ty.ộ ừ ờ ự ệ ữ ự ầ ư ế ố ủ
a. Đúng b. Sai
9. Ch tiêu modified IRR (MIRR) luôn d n đ n cùng m t k t qu ch n l a d án v i ph ng pháp NPVỉ ẫ ế ộ ế ả ọ ự ự ớ ươ
a. Đúng b. Sai
10. Gi m t su t chi t kh u s làm tăng NPV, đi u này có th làm thay đ i quy t đ nh ch p nh n/ t b 1ả ỷ ấ ế ấ ẽ ề ể ổ ế ị ấ ậ ừ ỏ
m t án ti m năng. Tuy nhiên, s thay đ i nh v y không có nh h ng đ n IRR, do đó không nh h ngộ ề ự ổ ư ậ ả ưở ế ả ưở
đ n quy t đ nh ch p nh n/ t b d án theo ph ng pháp IRR.ế ế ị ấ ậ ừ ỏ ự ươ
a. Đúng b.Sai
11. Khi xem xét các d án lo i tr l n nhau, giám đ c tài chính nên luôn luôn ch n d án có IRR cao nh tự ạ ừ ẫ ố ọ ự ấ
mi n là các d án có cùng v n đ u t ban đ u.ễ ự ố ầ ư ầ
a. Đúng b. Sai
12. D án A và B có cùng đ i s ng d ki n và v n đ u t ban đ u. Tuy nhiên, m t d án có nh ng dòng ti nự ờ ố ự ế ố ầ ư ầ ộ ự ữ ề
l n h n phát sinh vào nh ng năm tr c, trong khi d án kia nh ng dòng ti n l n h n phát sinh vào nh ngớ ơ ữ ướ ự ữ ề ớ ơ ữ
năm sau. Đ th c a hai d án nh sau:ồ ị ủ ự ư
Câu nào sau đây đúng?
a. D án A có các dòng ti n nh h n nh ng năm mu n h nự ề ỏ ơ ở ữ ộ ơ
b. D án A có các dòng ti n l n h n nh ng năm mu n h nự ề ớ ơ ở ữ ộ ơ
c. Chúng ta c n thông tin v chi phí v n c a d án đ quy t đ nh d án nào có các dòng ti n s m l n h nầ ề ố ủ ự ể ế ị ự ề ớ ớ ơ
d. Đ th NPV không nh t quán v i v i phát bi u trong câu h iồ ị ấ ớ ớ ể ỏ
e. Không câu nào trên đúngở
13. D án A có su t sinh l i n i b (IRR) 18% trong khi d án B có su t sinh l i n i b (IRR) 16%. Tuyự ấ ờ ộ ộ ự ấ ờ ộ ộ
nhiên, n u chi phí v n c a công ty là 12% d án B có NPV cao h n. Câu nào sau đây đúng nh t?ế ố ủ ự ơ ấ
a. T su t chi t kh u t i đó NPV c a hai d án b ng nhau là nh h n 12%ỷ ấ ế ấ ạ ủ ự ằ ỏ ơ
b. Gi đ nh đ i s ng c a hai d án nh nhau. D án A có quy mô l n h n d án Bả ị ờ ố ủ ự ư ự ớ ơ ự
c. Gi đ nh quy mô hay d án nh nhau. D án A hoàn v n nhanh h n d án Bả ị ự ư ự ố ơ ự
d. Câu a và b đ u đúngề
e. Câu b và c đ u đúngề
14. D án r i ro có th đ c đánh giá b ng cách chi t kh u dòng ti n d ki n v i lãi su t chi t kh u đi uự ủ ể ượ ằ ế ấ ề ự ế ớ ấ ế ấ ề
ch nh r i roỉ ủ
a. Đúng b.Sai
15. Kho n nào sau đây khôngph i là dòng ti n phát sinh do quy t đ nh th c hi n d án?ả ả ề ế ị ự ệ ự
a. Thay đ i v n l u đ ngổ ố ư ộ
b. Chi phí v n chuy n và l p đ tậ ể ắ ặ
c. Chi phí chìm
d. Chi phí c h iơ ộ
e. Ngo i tácạ
16. Công ty c a b n đang xem xét m t thi t b có giá mua $50.000 t i th i đi m 0 và có th đ c bán sau 3ủ ạ ộ ế ị ạ ờ ể ể ượ
năm v i giá $10.000. $12.000 ph i đ c đ u t t i năm 0 vào hàng t n kho và kho n ph i thu; toàn b kho nớ ả ượ ầ ư ạ ồ ả ả ộ ả
v n này đ c thu h i khi d án k t thúc ho t đ ng vào cu i năm 3. Thi t b này s t o ra doanh thu $50.000/ố ượ ồ ự ế ạ ộ ố ế ị ẽ ạ
năm trong 3 năm chi phí ho t đ ng bi n đ i s là 40% doanh thu, không có chi phí ho t đ ng c đ nh ngo iạ ộ ế ổ ẽ ạ ộ ố ị ạ
tr kh u hao. Dòng ti n ho t đ ng s b t đ u có đ c vào năm 1. Kh u hao thi t b l n l t nh sau:ừ ấ ề ạ ộ ẽ ắ ầ ượ ấ ế ị ầ ượ ư
$40.000 ; $5.000 và $5.000 t ng ng các năm 1, 2, 3. Thu su t thu thu nh p 40% n u l i nhu n c a d ánươ ứ ế ấ ế ậ ế ợ ậ ủ ự
âm, công ty s đ c hoàn thu thu nh p, và chi phí v n là 15%. Không có l m phát. NPV c a d án là baoẽ ượ ế ậ ố ạ ủ ự
nhiêu?
a.$7.673,71b.$12.451,75 c.$17.434,84 d.$24.949,67 e.$32.784,25
Gi i:ả
Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3
Đ u t ban đ uầ ư ầ
-GT nhà x ngưở (50.000)
-Gi m trong NOWCả(12.000)
T ngổ(62.000)
Dòng ti n ho t đ ngề ạ ộ
-Doanh thu 50.000 50.000 50.000
-L i nhu n sau khi tr đi chi phí HĐợ ậ ừ 30.000 30.000 30.000
-L i nhu n sau thu (40%)*ợ ậ ế 18.000 18.000 18.000
-Kh u haoấ40.000 5.000 5.000
-Tax saving Deprec( kh u hao*thu )**ấ ế 16.000 2.000 2.000
Net operating CFs (*+**) 34.000 20.000 20.000
Thu h i v nồ ố
- c tính giá tr thu h iƯớ ị ồ 10.000
-Thu tính trên GT thu h iế ồ 4.000
-Return on NOWC 12.000
T ngổ18.000
Dòng ti n ròngề(62.000) 34.000 20.000 38.000
17. Câu nào sau đây đúng nh t?ấ
a. Công ty có đòn b y tài chính có s nhân VCSH cao h n m t công ty hoàn toàn t ng t nh ngẩ ố ơ ộ ươ ự ư
không s d ng nử ụ ợ
b. Vi c s d ng n trong c u trúc v n c a công ty mang l i l i ích thu cho các nhà đ u t n m gi tráiệ ử ụ ợ ấ ố ủ ạ ợ ế ầ ư ắ ữ
phi u c a công ty ế ủ
c. Nh ng cái khác nh nhau, công ty có t l n cao h n s có t l s c sinh l i c b n cao h n. ữ ư ỷ ệ ợ ơ ẽ ỷ ệ ứ ờ ơ ả ơ S
d. T t c các câu trên đ u đúngấ ả ề
e. Câu a và c đúng
18. M t công ty có t l lãi ròng (profit margin) là 15% và doanh thu là $20.000.000. N u công ty có kho n nộ ỷ ệ ế ả ợ
là $2.500.000. T ng tài s n là $ 22.500.000 và chi phí lãi vay sau thu là 5%, ROA c a công ty là bao nhiêu?ổ ả ế ủ
a. 8,4% b.10,9% c. 12,0% d.13,3% e.15,1%
Gi i: ROA = LR/TA = (15%*$20.000.000)/ $ 22.500.000=13,3%ả
19. Công ty Cleveland có 100.000 c phi u th ng đang l u hành. Lãi ròng là $750.000 là P/E = 8. Giá cổ ế ườ ư ổ
phi u c a công ty là bao nhiêu?ế ủ
a. $20,00 b.$30,00 c.$40,00 d.$50,00 e.$60,00
Gi i: ả
20. Công ty Rush hi n t i có kho n ph i thu là $1.000.000. Kỳ thu ti n bình quân (DSO) là 50 ngày (m t nămệ ạ ả ả ề ộ
365 ngày). Công ty mu n gi m DSO xu ng b ng m c trung bình ngành là 32 ngày b ng cách gây áp l c h nố ả ố ằ ứ ằ ự ơ
n a cho khách hàng tr n đúng h n. CEO c a công ty d tính r ng n u chính sách đ c thi hành, doanh thuữ ả ợ ạ ủ ự ằ ế ượ
bình quân c a công ty s gi m 10%. Gi đ nh r ng, công ty th c hi n thay đ i này và thành công trong vi củ ẽ ả ả ị ằ ự ệ ổ ệ
gi m DSO xu ng còn 32 ngày và m t đi 10% doanh thu, kho n ph i thu khách hàng sau khi thay đ i là baoả ố ấ ả ả ổ
nhiêu?
a. $576.000 b.$676.667 c.$776.000 d.$990.000 e.$976.667
Gi i: ả
Ph i thu khách hàng sau khi thay đ i =ả ổ
21. Gi đ nh công ty Meyer đ c tài tr hoàn toàn t ng v n ch s h u, tính t su t l i nhu n trên v nả ị ượ ợ ổ ố ủ ở ữ ỷ ấ ợ ậ ố
(ROE) d a vào nh ng thông tin sau:ự ữ
(1)L i nhu n tr c thu = $1.500ợ ậ ướ ế
(2) Doanh thu = $5.000
(3) T l chia c t c = 60%ỷ ệ ổ ứ
(4)Vòng quay t ng tài s n = 2ổ ả
(5) thu su t thu thu nh p = 30%ế ấ ế ậ
a. 25% b.30% c.35% d.42% e.50%
Gi i: ROE = ROA * s nhân VCSH = ả ố
Vì công ty đ c tài tr hoàn toàn t ng v n ch s h u nên s nhân VSCH = 1ượ ợ ổ ố ủ ở ữ ố
22. B ng cân đ i k toán, và báo cáo thu nh p c a XYZ đ c cho d i đây:ả ố ế ậ ủ ượ ướ
Ti n m tề ặ 50 Ph i tr ng i bánả ả ườ 100
Ph i thu khách hàngả150 Vay ng n h nắ ạ 0
Hàng t n khoồ300 N dài h n (10%)ợ ạ 700
Tài s ng c đ nhả ố ị 500 V n ch s h u (20%) c ph nố ủ ở ữ ổ ầ 200
T ng tài s nổ ả $1.000 T ng ngu n v nổ ồ ố $1.000
Báo cáo thu nh p:ậ
Doanh thu $1.000
Giá v n hàng bánố855
EBIT $145
Lãi vay 70
EBT $75
Thu thu nh p (33,33%)ế ậ 25
Lãi ròng $50
Vòng quay hàng t n kho c a ngành là 5 vòng, lãi su t trên n dài h n c a Cty là 10%, 20 c ph n đang l uồ ủ ấ ợ ạ ủ ổ ầ ư
hành và c phi u đang đ c bán v i m c P/E= 8. N u XYZ thay đ i ph ng th c t n kho đ đ t đ c vòngổ ế ượ ớ ứ ế ổ ươ ứ ồ ể ạ ượ
quay hàng t n kho nh trung bình ngành. N u công ty dùng kho n ngân qu đ c t o ra t s thay đ i nàyồ ư ế ả ỹ ượ ạ ừ ự ổ
đ tr n dài h n, và n u doanh thu, giá v n hàng bán, và t l P/E gi nguyên, ROE s tăng bao nhiêu?ể ả ợ ạ ế ố ỷ ệ ữ ẽ
a. 1,5% b.2% c.2,75% d.3,32% e. 4%
Gi i:ả
Đ Vòng quay HTK c a DN =5 thì HTK = ể ủ Cty c n gi m 100 HTK ầ ả N dài h n = 600ợ ạ
Doanh thu 1.000 1.000
Giá v n hàng bánố855 855
EBIT 145 145
Lãi vay 70 60
EBT 75 85
Thu thu nh p (33,33%)ế ậ 25 28.33
Lãi ròng 50 56.67
ROE cũ = 50/200 = 25%
ROE m i = 56,67/200=28,33%ớ
ROE tăng 3,33%
23.Sai l m trong c tính doanh thu có th đ c bù đ p b i sai l m t ng t trong d toán chi phí và thuầ ướ ể ượ ắ ở ầ ươ ự ự
nh p. Do đó, n u sai l m không l n tính chính xác c a d báo doanh thu không c n thi t đ i v i doanhậ ế ầ ớ ủ ự ầ ế ố ớ
nghi p.ệ
a. Đúng b.Sai
24. N u m t công ty có v n CSH d ng và t i s n c đ nh ho t đ ng m c công su t t i đa. N u t l trế ộ ố ươ ả ả ố ị ạ ộ ở ứ ấ ố ế ỷ ệ ả
c t c là 100% và n u công ty mu n gi t t c các t s không đ i. Khi đó v i b t kỳ t l tăng tr ngổ ứ ế ố ữ ấ ả ỷ ố ổ ớ ấ ỷ ệ ưở
doanh thu d ng nào, công ty cũng c n ph i huy đ ng v n thêm t bên ngoài.ươ ầ ả ộ ố ừ
a. Đúng b.Sai
25. Ph ng pháp d toán t l % doanh thu d a vào gi đ nh nào sau đây?ươ ự ỷ ệ ự ả ị
a. T t c các m c trên b ng cân đ i k toán quan h bi n đ ng tr c ti p theo doanh thuấ ả ụ ả ố ế ệ ế ộ ự ế
b. H u h t các kho n m c trên b ng cân đ i k toán quan h bi n đ ng tr c ti p theo doanh thuầ ế ả ụ ả ố ế ệ ế ộ ự ế
c.M c t ng tài s n hi n t i thì t i u cho m c doanh thu hi n t iứ ổ ả ệ ạ ố ư ứ ệ ạ
d. Câu a và c đúng
e. Câu b và c đúng
26.Brown và Sons g n đây báo cáo doanh thu là $100 tri u, và lãi ròng là $5 tri u. Công ty có $70 tri u t ng tàiầ ệ ệ ệ ổ
s n. Năm t i, công ty d báo doanh thu tăng 20%. Vì công ty ho t đ ng m c công su t t i đa, tài s n ph iả ớ ự ạ ộ ở ứ ấ ố ả ả
tăng cùng t l v i doanh thu. Công ty cũng d ki n r ng n u doanh thu tăng 20%, n ho t đ ng s tăng $2ỷ ệ ớ ự ế ằ ế ợ ạ ộ ẽ
tri u. T l lãi ròng gi nguyên nh m c hi n t i. T l chia c t c c a công ty là 40%. D a vào công th cệ ỷ ệ ữ ư ứ ệ ạ ỷ ệ ổ ứ ủ ự ứ
AFN, v n c n ph i huy đ ng thêm là bao nhiêu?ố ầ ả ộ
a. $2 tri u ệb.$6 tri u ệc.$8,4 tri uệd. $9,6 tri u ệe. $14 tri uệ
Gi i: ảtri uệ
27.N u đi u kho n tín d ng c a ocong ty là 2/10, net 30 ngày, và kỳ thu ti n bình quân (DSO) là 28 ngày.ế ề ả ụ ủ ề
Chúng ta có th ch c ch n r ng b ph n tín d ng đã ho t đ ng r t hi u qu và t l n quá h n r t nh .ể ắ ắ ằ ộ ậ ụ ạ ộ ấ ệ ả ỷ ệ ợ ạ ấ ỏ
a. Đúng b. Sai
Gi i: ả l i nhá: 30 -10 = 20 < 28 nên k th kh ng đ nh z y đ c…. đáp án ch c đúng, ch có gi iụ ể ẳ ị ậ ượ ắ ỉ ả
thích là hên xui.
28. Công ty Cook Country có tu i trung bình c a kho n ph i thu là 60 ngày, tu i trung bình kho n ph i tr làổ ủ ả ả ổ ả ả ả
45 ngày, và tu i trung bình c a hàng t n kho là 72 ngày. M t năm có 365 ngày, chu kỳ ngân qu (cashổ ủ ồ ộ ỹ
conversion cycle) c a công ty là bao nhiêu?ủ
a. 87 ngày b. 90 ngày c.65 ngày d.48 ngày e. 66 ngày
Gi i: ả
= 72 + 60 - 45 = 87 days.
29. Bình quân m t công ty bán $2.000.000 hàng hóa m i tháng. Công ty luôn gi hàng t n kho b ng m t n aộ ỗ ữ ồ ằ ộ ử
doanh thu hàng tháng. Chu kỳ lu n chuy n hàng t n kho c a công ty là bao nhiêu, m t năm 365 ngày?ậ ể ồ ủ ộ
a. 365 ngày b. 182,5 ngày c.50,3 ngày d.15,2 ngày e. 10,5 ngày
Gi i: ả
30. Công ty ABC đang m r ng và c n ngu n t i tr . Công ty mua hàng t m t ng i cung c p duy nh t theoở ộ ầ ồ ạ ợ ừ ộ ườ ấ ấ
đi u kho n 1/10, net 20 ngày, và hi n t i đang nh n chi t kh u, m t cách đ có đ c ngu n ngân qu c nề ả ệ ạ ậ ế ấ ộ ể ượ ồ ỹ ầ
thi t là b qua chi t kh u và ch công ty tin b ng cô y có th trì hoãn vi c tr n đ n 40 ngày ( tr vàoế ỏ ế ấ ủ ằ ấ ể ệ ả ợ ế ả
ngày th 40) mà không b tác đ ng x u. Lãi su t th c t c a vi c kéo dài kho n ph i tr là bao nhiêu?ứ ị ộ ấ ấ ự ế ủ ệ ả ả ả
a.10% b.11,11% c. 11,75% d.12,29% e.13,01%
Gi i:ả
Kho n ph i tr : ả ả ả Tuy nhiên đây là lãi su t danh nghĩa.ấ
Lãi su t th c t : EAR = ấ ự ế