03/01/2023
1
CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN TÀI CHÍNH NGẮN HẠN
•4.1. Các loại tài sản tài chính ngắn hạn
•4.2. Định giá tài sản tài chính ngắn hạn
4.1. CÁC LOẠI TÀI SẢN TÀI CHÍNH NGẮN HẠN
CÁC
CÔNG CỤ
TÍN
PHIẾU
KHO
BẠC
CHỨNG CHỈ
TIỀN GỬI
THƯƠNG
PHIẾU
TÍN
PHIẾU
NHTW
HỐI PHIẾU
ĐƯỢC CHẤP
NHẬN
HỢP ĐỒNG
MUA LẠI
4.2. ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN TÀI CHÍNH NGẮN HẠN
•4.2.1. Định giá tín phiếu kho bạc
•4.2.2. Định giá tín phiếu Ngân hàng trung ương
•4.2.3. Định giá các chứng chỉ tiền gửi NH
03/01/2023
2
4.2.1. ĐỊNH GIÁ TÍN PHIẾU KHO BẠC
*Định giá tín phiếu kho bạc tại thời điểm phát hành
Tín phiếu kho bạc được phát hành trên cơ sở chiết khấu, chênh lệch giữa giá mua
và giá thu hồi là lãi suất của nhà đầu tư. Giá chiết khấu của tín phiếu kho bạc được
tính theo công thức:
G= MG x (1 –LS (n/365)]
Trong đó:
G: Giá mua (chiết khấu) tín phiếu kho bạc
MG:Mệnh giá
n: Số ngày kỳ hạn của tín phiếu
LS:lãi suất tín phiếu kho bạc trúng thầu
Quy ước 1năm có 365 ngày.
4.2.1. ĐỊNH GIÁ TÍN PHIẾU KHO BẠC
VD1: Yết giá tín phiếu kho bạc như sau: Mệnh giá 10.000
triệu đồng,kỳ hạn 90 ngày.
Hãy định giá tín phiếu kho bạc trong các trường hợp sau:
a. Giá đặt mua: 13,55%
b. Giá đặt mua: 13,05 %
4.2.1. ĐỊNH GIÁ TÍN PHIẾU KHO BẠC
Giải
03/01/2023
3
4.2.1. ĐỊNH GIÁ TÍN PHIẾU KHO BẠC
*Định giá tín phiếu kho bạc trên thị trường thứ cấp
Trong đó:
G: Giá bán tín phiếu
MG:Mệnh giá tín phiếu kho bạc
L: Lãi suất tín phiếu kho bạc trúng thầu
T: Số ngày còn lại của tín phiếu
365
1TxL
MG
G
4.2.1. ĐỊNH GIÁ TÍN PHIẾU KHO BẠC
VD2:Vẫn ví dụ trên, nếu lãi suất trúng thầu là 13,55%, số
ngày còn lại của lô tín phiếu là 48 ngày thì giá bán tín phiếu
trên thì giá bán tín phiếu là bao nhiêu?
4.2.1. ĐỊNH GIÁ TÍN PHIẾU KHO BẠC
Giải
03/01/2023
4
4.2.2. ĐỊNH GIÁ TÍN PHIẾU NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG
• 4.2.2.1.Định giá tín phiếu NHTW trong giao dịch
mua bán hẳn
• 4.2.2.2.Định giá tín phiếu NHTW trong giao dịch
mua bán có kỳ hạn
4.2.2. ĐỊNH GIÁ TÍN PHIẾU NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG
4.2.2.1.Định giá tín phiếu NHTW trong giao dịch mua bán hẳn
Là giao dịch mà Ngân hàng Trung ương mua hoặc bán chứng từ có giá
nói chung, tín phiếu ngân hàng Trung ương nói riêng với các đối tác mà không
có bất kỳ một cam kết nào về việc bán hoặc mua lại các tín phiếu đó.
Giao dịch mua hẳn và giao dịch bán hẳn là giao dịch ngắn hạn,do đó chỉ
được áp dụng đối với những GTCG ngắn hạn nói chung, tín phiếu nói riêng mà
thời hạn hiệu lực còn lại không quá 91 ngày.
4.2.2. ĐỊNH GIÁ TÍN PHIẾU NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG
4.2.2.1.Định giá tín phiếu NHTW trong giao dịch mua bán hẳn
*Đối với giao dịch bán hẳn
Bán hẳn là việc NHTW bán tín phiếu cho các NHTM theo giá cả tại thời điểm
giao dịch và chuyển quyền sở hữu chứng từ có giá cho NHTM ngay sau khi nhận
được thanh toán.
Giá bán hẳn tín phiếu giữa NHTW với các NHTM, được xác định theo công thức sau:
Gđ=G
Trong đó:
Gđ: Giá thanh toán giữa NHTW với các NHTM
G: giá trị chứng từ tại thời điểm định giá
Trong thời gian chưa đến hạn thanh toán, ngân hàng A và ngân hàng B có thể bán lô
tín phiếu trên thị trường mở hoặc bán cho ngân hàng khác
03/01/2023
5
4.2.2. ĐỊNH GIÁ TÍN PHIẾU NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG
4.2.2.1.Định giá tín phiếu NHTW trong giao dịch mua bán hẳn
*Đối với giao dịch bán hẳn
VD3: Ngày 10 tháng 7 năm 2015 Ngân hàng Trung lương thông báo bán tín
phiếu Ngân hàng Trung ương với khối lượng 700 tỷ đồng tính theo mệnh giá,
thời hạn 92 ngày, trả lãi sau, theo phương thức đấu thầu lãi suất, hai ngân
hàng tham gia đấu thầu và đã trúng thầu như sau:
- Ngân hàng A trúng thầu mua 400 tỷ đồng với lãi suất 9%/năm.
- Ngân hàng B trúng thầu mua 300 tỷ đồng với lãi suất 8,5%/năm.
4.2.2.1.Định giá tín phiếu NHTW trong giao dịch mua bán hẳn
Giải
4.2.2. ĐỊNH GIÁ TÍN PHIẾU NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG
4.2.2.1.Định giá tín phiếu NHTW trong giao dịch mua bán hẳn
*Đối với giao dịch mua hẳn
Mua hẳn là việc NHTW mua GTCG nói chung, tín phiếu NHTW nói riêng của
các NHTM theo giá cả tại thời điểm giao dịch, ngay sau đó xác lập quyền sở hữu đối
với tín phiếu đã mua.
Trong phương thức giao dịch này, NHTM nào có sở hữu tín phiếu chưa đến
hạn thanh toán, nếu cần vốn thì bán cho NHTW để vay tiền.