BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
NGUYỄN THỊ THU OANH
KIỂM ĐỊNH YẾU TỐ MÙA VỤ
TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CÁC
NƯỚC ĐÔNG NAM Á
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. Hồ Chí Minh- Năm 2015
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
NGUYỄN THỊ THU OANH
KIỂM ĐỊNH YẾU TỐ MÙA VỤ
TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CÁC
NƯỚC ĐÔNG NAM Á
Chuyên Ngành : TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
Mã Số : 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC
PGS.TS. Lê Phan Thị Diệu Thảo
TP. Hồ Chí Minh- Năm 2015
Lời cam đoan
Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế với đề tài “Kiểm định yếu tố mùa
vụ tại thị trường chứng khoán các nước Đông Nam Á” là công trình nghiên cứu
của riêng tôi dưới sự hướng dẫn của PGS.TS Lê Phan Thị Diệu Thảo.
Các số liệu, kết quả trong luận văn là trung thực và chưa từng được công bố
trong bất kỳ công trình nào khác. Tôi sẽ chịu trách nhiệm về nội dung tôi đã trình
bày trong luận văn này.
Nguyễn Thị Thu Oanh
MỤC LỤC
Trang phụ bìa
Lời cam đoan
Mục lục
Danh mục các hình
Danh mục các bảng
TÓM TẮT ................................................................................................................... 1
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ....................................................................................... 2
1.1. Lý do chọn đề tài .................................................................................................. 2
1.2. Mục tiêu nghiên cứu .............................................................................................. 5
1.3. Phạm vi và phương pháp nghiên cứu .................................................................... 5
1.4. Ý nghĩa thực tiễn của đề tài ................................................................................... 6
1.5. Kết cấu đề tài ......................................................................................................... 6
CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỒNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU
TRƯỚC ....................................................................................................................... 8
2.1. Cơ sở lý thuyết ...................................................................................................... 8
2.1.1. Lý thuyết thị trường hiệu quả ............................................................................. 8
2.1.2. Sự bất thường của thị trường ............................................................................ 10
2.1.2.1. Sự bất thường theo đặc tính công ty ............................................................. 10
2.1.2.2 Sự bất thường do yếu tố mùa vụ .................................................................... 11
2.1.2.2.1. Hiệu ứng ngày trong tuần ........................................................................... 12
2.1.2.2.2. Hiệu ứng tháng trong năm.......................................................................... 14
2.1.2.2.2. Hiệu ứng ngày nghỉ .................................................................................... 16
2.2. Các nghiên cứu thực nghiệm trước đây .............................................................. 17
2.2.1 Các nghiên cứu kiểm định hiệu ứng ngày trong tuần ....................................... 17
2.2.1.1. Các nghiên cứu tồn tại hiệu ứng ngày trong tuần ......................................... 17
2.2.1.2. Các nghiên cứu không tồn tại hiệu ứng ngày trong tuần .............................. 19
2.2.2. Các nghiên cứu kiểm định hiệu ứng tháng trong năm ..................................... 21
2.2.3. Các nghiên cứu kiểm định hiệu ứng ngày nghỉ................................................ 21
2.2.4. Các nghiên cứu thực nghiệm về hiệu ứng mùa vụ tại thị trường các nước
Đông Nam Á .............................................................................................................. 24
CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ................................................... 33
3.1. Phương pháp nghiên cứu ..................................................................................... 33
3.1.1. Mô hình hiệu ứng ngày trong tuần ................................................................... 33
3.1.2. Mô hình hiệu ứng tháng trong năm .................................................................. 35
3.1.3. Mô hình hiệu ứng ngày nghỉ lễ/tết ................................................................... 36
3.2. Dữ liệu nghiên cứu .............................................................................................. 31
CHƯƠNG 4: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .................................. 41
4.1. Thống kê mô tả .................................................................................................... 41
4.2. Kết quả ước lượng hiệu ứng ngày trong tuần ..................................................... 44
4.3. Kết quả ước lượng hiệu ứng tháng trong năm .................................................... 49
4.4. Kết quả ước lượng hiệu ứng ngày nghỉ lễ/tết ...................................................... 54
4.5. Kiểm định tính vững và sự phù hợp của mô hình ............................................... 59
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN ....................................................................................... 60
5.1. Tóm tắt kết quả .................................................................................................... 60
5.2. Khuyến nghị ........................................................................................................ 63
5.3. Hạn chế của đề tài và hướng nghiên cứu tiếp theo ............................................. 63
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC
