BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
**********
VÕ THỊ THÙY DƯƠNG
PHÂN TÍCH SỰ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN
TỐ KINH TẾ VĨ MÔ ĐẾN CÁC CHỈ SỐ GIÁ
CỔ PHIẾU TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG
KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
Tp. Hồ Chí Minh, Năm 2015
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
**********
VÕ THỊ THÙY DƯƠNG
PHÂN TÍCH SỰ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN
TỐ KINH TẾ VĨ MÔ ĐẾN CÁC CHỈ SỐ GIÁ
CỔ PHIẾU TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG
KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
TS. THÂN THỊ THU THỦY
Tp. Hồ Chí Minh, Năm 2015
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan luận văn “Phân tích sự tác động của các nhân tố kinh tế vĩ
mô đến các chỉ số giá cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí
Minh” là do chính tôi nghiên cứu và thực hiện dưới sự hướng dẫn của TS Thân Thị
Thu Thủy.
Các số liệu trong luận văn được thu thập chính xác và có nguồn gốc trung
thực. Kết quả nghiên cứu trong luận văn này chưa được trình bày hay công bố ở bất
cứ công trình nghiên cứu nào.
Thành phố Hồ Chí Minh, Ngày tháng năm 2015
Tác giả
HV: Võ Thị Thùy Dương
MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC TỪ VIẾT TẮT
DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU
DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ, HÌNH VẼ
LỜI MỞ ĐẦU ....................................................................................................................... 1
1. Lý do chọn đề tài .............................................................................................................. 1
2. Mục tiêu nghiên cứu ........................................................................................................ 1
3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu .................................................................................. 2
4. Phương pháp nghiên cứu ................................................................................................ 2
5. Ý nghĩa của luận văn ....................................................................................................... 2
6. Kết cấu của luận văn ....................................................................................................... 3
CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ SỰ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ KINH TẾ VĨ
MÔ ĐẾN CHỈ SỐ GIÁ CỔ PHIẾU ................................................................................... 4
1.1 Tổng quan về chỉ số giá cổ phiếu .................................................................................. 4
1.1.1 Khái niệm .................................................................................................................. 4
1.1.2 Các phương pháp tính chỉ số giá cổ phiếu ................................................................ 4
1.1.2.1 Phương pháp Passcher ........................................................................................ 4
1.1.2.2 Phương pháp Laspeyres ...................................................................................... 5
1.1.2.3 Phương pháp chỉ số giá bình quân Fisher ........................................................... 5
1.1.2.4 Phương pháp số bình quân đơn giản .................................................................. 6
1.1.2.5 Phương pháp bình quân nhân đơn giản .............................................................. 6
1.2 Các nhân tố kinh tế vĩ mô tác động đến chỉ số giá cổ phiếu ....................................... 6
1.2.1 Lạm phát (Inflation) .................................................................................................. 6
1.2.2 Lãi suất (Interest rate) ............................................................................................... 7
1.2.3 Cung tiền (Money supply) ........................................................................................ 8
1.2.4 Tỷ giá hối đoái (Exchange rate) ................................................................................ 9
1.2.5 Giá trị sản lượng công nghiệp (Industrial production) ............................................ 10
1.2.6 Đầu tư trực tiếp nước ngoài (Foreign direct investment) ........................................ 10
1.3 Sự cần thiết phải nghiên cứu sự tác động của các nhân tố kinh tế vĩ mô đến chỉ số
giá cổ phiếu ......................................................................................................................... 11
1.4 Các nghiên cứu trên thế giới về sự tác động của các nhân tố kinh tế vĩ mô đến chỉ
số giá cổ phiếu .................................................................................................................... 12
1.4.1 Nghiên cứu của Mohamed Asmy, Wisam Rohilina, Aris Hassama và Fouad........ 12
1.4.2 Nghiên cứu của Adel Al-Sharkas ............................................................................ 13
1.4.3 Nghiên cứu của Fama và Schwert ........................................................................... 14
1.4.4 Nghiên cứu của Mahmudul and Salah Uddin ......................................................... 14
1.4.5 Nghiên cứu của Maxwell Ogbulu và Peter Chinyer ............................................... 15
1.4.6 Nghiên cứu của Noel Dilrukshan Richards và John Simpson ................................ 15
1.4.7 Nghiên cứu của George Filis ................................................................................... 16
1.4.8 Nghiên cứu của Sarbapriya Ray ............................................................................. 16
1.4.9 Nghiên cứu của Nguyễn Minh Kiều và Nguyễn Văn Điệp.................................... 17
1.5 Mô hình nghiên cứu ..................................................................................................... 18
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 .................................................................................................. 19
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ SỰ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ KINH TẾ VĨ
MÔ ĐẾN CÁC CHỈ SỐ GIÁ CỔ PHIẾU TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH
PHỐ HỒ CHÍ MINH ........................................................................................................... 20
2.1 Các chỉ số giá cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh 20
2.1.1 Các chỉ số giá cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh . 20
2.1.1.1 VN-Index .......................................................................................................... 20
2.1.1.2 VN30-Index ...................................................................................................... 21
2.1.1.3 VNMidcap-Index .............................................................................................. 22
2.1.1.4 VN100-Index .................................................................................................... 23
2.1.1.5 VNSmallcap-Index ........................................................................................... 24
2.1.1.6 VNAllshare-Index ............................................................................................ 24
2.1.2 Ý nghĩa của việc áp dụng các chỉ số giá cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán
Thành phố Hồ Chí Minh .................................................................................................. 24
2.1.3 Điều kiện sàng lọc khi tham gia vào các chỉ số giá cổ phiếu tại Sở Giao dịch
Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. ........................................................................... 26
2.1.3.1 Tư cách tham gia vào chỉ số ............................................................................. 26
2.1.3.2 Tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (f) ........................................................... 26
2.1.3.3 Thanh khoản ..................................................................................................... 27
2.1.3.4 Giới hạn về giá trị vốn hóa ............................................................................... 28