Nhà đầu tư vĩ mô... bất đắc dĩ!
Bạn có thể bất đắc dĩ trở thành nhà đầu tư vĩ mô, cái gì cũng vĩ
mô, từ niềm tin vĩ mô đến nỗi lo vĩ mô, nhưng hãy chú ý, kẻo bỏ
qua những nền tảng vi mô cho việc đầu tư vào chứng khoán của
bạn - Ảnh: LAD.
Có bao giờ bạn tự hỏi rằng mình bắt đầu theo dõi các chỉ số
lạm phát, tăng trưởng GDP, tỷ giá, lãi suất cơ bản... từ khi
nào?
Có bao giờ bạn tự hỏi rằng mình bắt đầu theo dõi các chỉ số
lạm phát, tăng trưởng GDP, tỷ giá, lãi suất cơ bản... từ khi
nào?
Rồi có bao giờ bạn tự hỏi mình rằng tại sao một cá nhân bình
thường như mình tự dưng phải quan tâm mấy chỉ số đó?
Sẽ có rất nhiều người nói ngay rằng họ biết đến các chỉ số trên
từ khi họ “làm” nhà đầu tư chứng khoán. Đầu tư chứng khoán là
việc bỏ tiền vào những cổ phiếu, trái phiếu... của những công ty,
doanh nghiệp hay bất kỳ tổ chức phát hành hợp pháp nào, tuy
nhiên nhà đầu tư - người bỏ tiền ra, tự dưng phải căng tai ra mà
nghe ngóng những điều còn to hơn bất kỳ tổ chức phát hành nào,
xét cả về lượng lẫn chất.
Vì sao vậy? Bởi vì những điều to lớn đó sẽ tác động đến mọi tổ
chức đó, cũng tức là tác động đến số tiền mà bạn bỏ ra trên thị
trường chứng khoán.
Nói thì dễ, nhưng để đo lường sự tác động đó, xét cả về mặt thời
gian và mức độ, thì hầu hết mọi nhà đầu tư cá nhân, thậm chí cả
nhiều tổ chức, cũng chả thực hiện nổi. Thay vào đó, niềm tin trở
thành nền tảng thay cho sự đo lường. Khi người ta tin vào điều gì
đó, việc nó đến sớm hay muộn trở thành thứ yếu, và tác động lớn
hay nhỏ cũng trở thành thứ yếu.
Xin lấy hai ví dụ về nỗi lo lạm phát và thanh khoản đối với thị
trường chứng khoán (nỗi lo cũng là một dạng niềm tin). Chỉ số giá
tiêu dùng (CPI) tháng 9/2010 đã tăng đến 6,46% so với đầu năm,
đạt gần với kế hoạch 8% của cả năm 2010 và lo hơn là đã vượt
8% nếu so với cùng kỳ năm trước. Các phương tiện thông tin đều
đăng như vậy, nhưng vấn đề ở đây không phải là tăng như thế sẽ
tác động như thế nào đến doanh nghiệp, đến người dân, đến nhà
đầu tư... mà là chắc chắn sẽ có tác động... xấu. Lạm phát tăng
8% hay thậm chí 10% thì tình hình của doanh nghiệp niêm yết
xấu đến mức nào? Chưa chắc có người nào tính toán được,
nhưng cứ biết là xấu cái đã. Đã có tác động xấu thì giá cổ phiếu
phải rớt thôi!
Tâm lý đó, dù chỉ là vô tình, nhưng đã trở thành một điều đương
nhiên không thể khác trên thị trường chứng khoán. Cho đến thời
điểm này, có thể nói giá cổ phiếu rớt mạnh phần nhiều vì người
ta sợ mà bán tháo, hơn là do tác động trực tiếp của con số 8%
nói trên.
Thanh khoản cũng vậy. Theo thống kê của các công ty chứng
khoán, của các tổ chức thứ ba, của các diễn đàn thì lượng tiền
rót vào thị trường chứng khoán năm 2010 không nhiều như năm
trước, đó là chưa kể cứ dăm bữa nửa tháng lại có một doanh
nghiệp niêm yết nào đó thông báo chốt ngày lấy của nhà đầu tư ít
tiền, đổi lại phát hành thêm chứng khoán. Riêng nhóm ngân hàng
đã có thời được dự báo là sẽ cần 33.000 tỷ đồng. Mọi nhóm
ngành khác cũng đều đang tìm cách rút tiền từ thị trường chứng
khoán, không nhiều thì ít (mà tính ra chả có nhóm nào ít). Như
thế thì cái dòng tiền để giúp duy trì giao dịch cho 3 sàn chứng
khoán (HOSE, HNX và UPCoM) với khoảng 700 mã cổ phiếu,
chứng chỉ quỹ còn lại được bao nhiêu, chứ đừng nói là sôi động
như hồi năm 2007. Cung quá nhiều, cầu ít đi thì thanh khoản phải