Tăng trưởng bền vững chỉ đến từ nội lực của
chính cổ phiếu
Nhiều người đã kỳ vọng tháng 6 là tháng tăng trưởng bởi cả năm 2010 đã đi
qua quá bán nhưng vẫn chưa có một dấu hiệu về một con sóng nào đáng giá.
Penny đã âm thầm rẽ sóng cho riêng mình, Midcap và BCs cũng thỉnh
thoảng nhích lên được một vài ba bận. Nhưng tất cả vẫn quá yếu ớt để phác
lên những nét màu rành mạch về một sự tăng trưởng bền vững và trọn vẹn
của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Tìm hiểu nguyên nhân, thấy có nhiều. Nhưng cá nhân tôi nghiệm ra một
điều, muốn tăng tốt, muốn tăng có phong trào, thì phong trào ấy chỉ có thể
tạo ra từ một tập thể doanh nghiệp, một tập thể cổ phiếu niêm yết tăng
trưởng ổn định, bền vững mà thôi. Những thông tin về lợi nhuận đột biến, dự
án mới triển khai, ảnh hưởng từ giá nguyên liệu hoặc những thông tin mang
tính chất ngắn hạn, nhất thời thuộc về vĩ mô như CPI, GDP, ODA, FDI...
dẫu sao vẫn chỉ là bề nổi. Cái giá trị nội tại của TTCK cuối cùng vẫn là giá
trị của những cố phiếu được ghi danh lưu tên rõ ràng tại trung tâm lưu ký.
Hết!!!
Ấy vậy mà khi mùa kết quả kinh doanh quý II chưa tới, thì việc thị trường
lình xình là điều dễ hiểu. Đã lên xuống không phải ít lần, và lịch sử 10 năm
với những cá nhân tiêu biểu được tôi luyện, không đến nỗi ngu ngơ và ngây
dại mà giật mình trước một tin đồn để hoảng hốt chạy biến hoặc vội vàng vơ
vào nữa. Người ta bắt đầu "chai" dần với tin xấu (theo cách nói của một vài
tờ báo), đấy rành rành ra Châu Âu khủng hoảng nợ công, DJ lên xuống như
nhiệt độ Sapa, BP tràn dầu loang lổ, nhân dân tệ hết lên lại xuống, vàng với
dầu cũng thi nhau đánh đu... CK Việt Nam vẫn bình chân như vại, nhúc
nhích trong cái biên độ hẹp, không giảm sâu và cũng chẳng tăng mạnh.
Dòng tiền thì vẫn cứ im ỉm tận đâu đâu. Tín dụng cũng èo uột với cái mốc
25% tưởng hãy còn xa...
Và trào lưu chia tách từng là hàng nóng và điểm cộng cho CP có tin. Giờ cứ
nhìn vào số phận của REE sau khi chia là hiểu nhà đầu tư nghĩ gì trong đầu!
Rồi từ câu chuyện HSBC với cú sốc mà không sốc về lãi suất, đến chuyện
ICV thoái vốn năm ngoái, STB chia tay với ANZ người dân Việt cũng chỉ
xào lên rồi lắng ngay. Bây giờ nữa, tin DC ép thoái vốn tại VEIL, thị trường
cũng chả run tới mức giảm điểm ào ạt... Mà tôi tin cũng chẳng ảnh hưởng
được nhiều hay dài lâu!!!
Tức là tâm lý đã vững. Quay lại câu chuyện chai với tin xấu. Thì cũng chai
với tin tốt. Người ta trở nên bi quan nhiều hơn. CPI tăng ít, GDP tăng nhiều,
nhập siêu thấp, chuyện giá thép, giá cao su, giá nhiều hàng hóa tăng nhiều
lắm. CP vẫn cứ ỳ ra đấy như trêu ngươi. Lạ...
Trong khi đó, nhiều CP lỗ chỏng gọng, tin xấu đầy, lại tăng! CAD vừa rồi
với cú lừa 5 triệu USD từ đại gia Trần Kia vẫn chẳng giảm, ANV lỗ thế vẫn
hút hàng. Người ta có nhiều lý do để giải thích. Nhưng xét cho cùng, khi mặt
bằng chung, hay cái hệ quy chiếu là kết quả quý II này chưa được công bố
đồng loạt, sẽ còn có nhiều cái khó hiểu diễn ra...