Thị trường hàng hóa
GVHD: TS. Hồ Viết Tiến 1฀ Học viên Nhóm 3 – Ngân hàng Đêm 2 - K18
Tiểu luận
THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA
Tháng 6 năm 2008

Thị trường hàng hóa
GVHD: TS. Hồ Viết Tiến 2฀ Học viên Nhóm 3 – Ngân hàng Đêm 2 - K18
Việc giao dịch hàng hóa bao gồm giao dịch vật chất trực tiếp và giao
dịch phái sinh. Ấn bản mới này của báo cáo giao dịch hàng hóa IFLS chủ yếu
tập trung vào các hàng hóa phái sinh được giao dịch trên các sàn giao dịch và
các thị trường phái sinh OTC. Trong sự phụ thuộc vào thống kê của các tổ
chức khác, chúng tôi không thể đảm bảo một sự phân biệt tổng hợp giữa thống
kê giao dịch vật chất và giao dịch phái sinh.
TỔNG QUÁT
Các thị trường hàng hóa đã cho
thấy một sự gia tăng khối lượng giao dịch
trong những năm gần đây. Trong 5 năm
đến 2007, giá trị xuất khẩu hàng hoá vật
chất toàn cầu tăng 17% trong khi giá trị
danh nghĩa đang lưu hành của hàng hóa
phái sinh OTC tăng hơn 500% và hàng
hóa phái sinh giao dịch trên sàn giao dịch
tăng hơn 200% (Biểu đồ 1). London là
một trong những trung tâm toàn cầu
chính của giao dịch hàng hoá phái sinh
cùng với New York và Chicago. Trong
khi Chicago chủ yếu là một thị trường
trong nước, London và New York nguồn
một khối lượng lớn các doanh nghiệp
quốc tế. Giá nhiều mặt hàng
như dầu, niken, thiếc, ngô và
lúa mì đạt mức cao kỷ lục vào
đầu năm 2008 (Biểu đồ 2). Các
nước xuất khẩu hàng hóa được
hưởng lợi từ xu hướng này vì sự
gia tăng nhanh chóng doanh thu
xuất khẩu.
Những đầu tư trong lĩnh
vực hàng hóa cũng đã tăng tốc,
Thị trường hàng hóa
GVHD: TS. Hồ Viết Tiến 3฀ Học viên Nhóm 3 – Ngân hàng Đêm 2 - K18
khoảng từ $150 đến $200 đã được đầu tư vào các danh mục các hàng hóa năm
2007. Citigroup ước tính tổng số tiền đầu tư vào thị trường hàng hóa thông qua
các danh mục, quỹ phòng hộ, quỹ trao đổi buôn bán tiền và những người chơi
đà ngắn hạn đạt $400bn vào cuối quý I năm 2008, tăng hơn $330bn so với
cuối năm 2007.
Giao dịch phái sinh OTC: Giá trị danh nghĩa đang lưu hành của các
hợp đồng phái sinh hàng hóa OTC của ngân hàng tăng 27% trong năm 2007
đạt $ 9,0 nghìn tỷ. Những tài khoản giao dịch OTC chủ yếu của kinh doanh
vàng và bạc. Toàn bộ, kim loại quý chiếm 8% giao dịch phái sinh hàng hóa
OTC trong năm 2007, xuống từ 55% thị phần của một thập kỷ trước đó khi
giao dịch phái sinh năng lượng tăng. London là trung tâm toàn cầu lớn nhất
cho các giao dịch OTC kim loại quý, theo sau là New York và Zurich.
Sàn giao dịch hàng hoá: Việc giao dịch hàng hóa vật chất và phái sinh
toàn cầu trên sàn đã gia tăng hơn 1/3 trong năm 2007 đạt 1.684 triệu hợp đồng.
Giao dịch các hợp đồng thuộc về nông nghiệp tăng 32% năm 2007, năng
lượng là 29% và công nghiệp kim loại là 30%. Giao dịch các kim loại quý tăng
3%, với với khối lượng cao hơn ở New York được bù đắp một phần bởi giảm
khối lượng ở Tokyo. Hơn 40% các hàng hóa trên đã được tiến hành giao dịch
trên các sàn giao dịch ở Hoa Kỳ và một phần tư ở Trung Quốc. Giao dịch trên
các sàn ở Trung Quốc và Ấn Độ đã đạt được tầm quan trọng những năm gần
đây do sự nổi lên của họ như là hàng hóa quan trọng người tiêu dùng và người
sản xuất.
London là một trung tâm giao dịch hàng hoá: sàn giao dịch công cụ
phái sinh chính đặt tại London chiếm 17% giao dịch hàng hoá toàn cầu năm
2007: Euronext.liffe, trao đổi lớn nhất của châu Âu cho “hàng hoá mềm” (thực
phẩm phi ngũ cốc); London Metal Exchange, nơi dẫn đầu trao đổi toàn cầu
hàng đầu cho phi kim loại màu; và ICE Futures, trao đổi lớn nhất của châu Âu
cho các sản phẩm năng lượng. Hầu hết các giao dịch OTC về kim loại quý
được tiến hành ở London thông qua Hiệp hội thị trường vàng bạc London
Vương quốc Anh cũng là nhà của một số tổ chức hàng hóa quốc tế như:
Tổ chức Cà phê quốc tế, Tổ chức Cocoa quốc tế và Tổ chức Đường quốc tế.
London là trung tâm tài chính quốc tế hàng đầu thế giới kiếm lợi từ việc là một
địa điểm ưa thích cho nhiều công ty kinh doanh hàng hóa quốc tế cũng như là
các ngân hàng đầu tư và các tổ chức tài chính giao dịch hàng hóa phái sinh.
Bảng 1: Sự phân nhóm hàng hóa vật chất
Thị trường hàng hóa
GVHD: TS. Hồ Viết Tiến 4฀ Học viên Nhóm 3 – Ngân hàng Đêm 2 - K18
Ngũ cốc Thịt Kim loạ
i
công nghiệp
Kim loạ
i
quý
Thực phẩ
m
và chất xơ
Năng lượng
Bắp (ngô) Gia súc
Nhôm Vàng Bột ca cao Dầu thô
Đậ
u nành
(đậu tương)
Cừu Đồng đỏ Bạch
kim
Cà phê Dầu sưởi ấm
Lúa mì
Niken Bạc Cotton Khí thiên nhiên
Yến mạch
Paladi
Gỗ xẻ Khí đốt không chì
Bột đậ
u
nành
Kẽm
Nước cam
Dầu đậ
u
nành (Dầ
u
đậu tương)
Cao su
Gạo
Đường
THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA
Giao dịch hàng hóa bao gồm giao dịch vật chất trực tiếp và giao dịch
phái sinh. Hàng hóa bao gồm một loạt các sản phẩm đa dạng được trình bày
trong Bảng 1. Gần đây có sự phát triển tinh tế của việc đầu tư hàng hóa cùng
với việc giới thiệu một sản phẩm “ngoại lai” mới như là phái sinh thời tiết,
truyền thông băng tần, phái sinh khí đốt và năng lượng và kinh doanh khí thải
môi trường. Các sản phẩm khác được giao dịch trên thị trường hàng hóa cũng
bao gồm các loại ngoại tệ, các thước đo và công cụ tài chính. Đây là những
tiêu điểm riêng biệt của các báo cáo IFSL. Giao dịch hàng hóa được thực hiện
trên trị trường OTC và các sàn giao dịch, và bao gồm giao dịch giao ngay, các
giao dịch phái sinh và kỳ hạn vật chất.
Các thị trường hàng hóa OTC
Giao dịch vật chất: Các giao dịch OTC diễn ra trực tiếp giữa các nhà
Thị trường hàng hóa
GVHD: TS. Hồ Viết Tiến 5฀ Học viên Nhóm 3 – Ngân hàng Đêm 2 - K18
đầu tư và vì vậy có mức độ linh hoạt cao trong các giao dịch của họ. Đó là các
thị trường bán buôn thiết yếu trong đó các hợp đồng được thiết kế riêng cho
từng cá nhân được giao dịch. Các hợp đồng hàng hóa vật chất phổ biến nhất có
thể được phân ra thành: các kim loại, năng lượng, ngũ cốc và đậu nành, chăn
nuôi, thực phẩm, chất xơ và hàng hoá ngoại lai. Một tỷ lệ lớn các giao dịch
hàng hóa được giao dịch giữa những người sản xuất, những người tinh chế và
những người bán buôn hàng hóa trên thị trường giao ngay. Giao dịch là việc
cấp phát cơ bản và tiêu biểu được thực hiện thông qua các nhà môi giới và
những người làm trung gian khác. Đối với hầu hết hàng hóa được giao dịch vật
chất không có thị trường ở một nơi gặp gỡ tập trung và nó tồn tại nơi nó
thường được xử lý chỉ là một phần nhỏ của tổng số giao dịch
Giao dịch OTC
kinh doanh vàng và bạc
chiếm đa số (Biểu đồ 3).
Trao đổi, mua bán vàng
trên thị trường OTC gấp
hơn 6 lần và mua bán
bạc thì gấp 3 lần so với
việc trao đổi trên sàn
giao dịch vào năm 2006.
London là trung tâm giao
dịch OTC lớn nhất toàn
cầu cho các giao dịch về
kim loại quý, càng nhiều
các giao dịch có thể
được thực hiện. Các
trung tâm quan trọng
khác gồm có Newyork
(Mỹ), Zurich (Thụy Sỹ)
và Tokyo (Nhật).