Định giá quyền chọn
CHƯƠNG 7
Nội dung chính
1. Khái niệm quyền chọn
2. Quan hệ tương đương của quyền chọn
bán và mua
3. Lý thuyết định giá quyền chọn Black-
Scholes
4. Một số ứng dụng
1. Khái niệm quyền chọn
Hợp đồng quyền chọn
: thoả thuận cho
phép người nắm giữ có quyền (nhưng không
bắt buộc có nghĩa vụ) mua hoặc bán một tài
sản với một giá xác định vào một thời điểm
đã định
Quyền chọn mua
(call option): người sở
hữu có quyền nhưng không bắt buộc mua 1
TS với giá đã xác định –
giá thực hiện
(
strike or exercise price)
Khái niệm quyền chọn
Quyền chọn bán
(put option): người
sở hữu có quyền nhưng không bắt buộc
bán 1 TS nhất định với giá đã xác định
ở 1 thời điểm định trước.
Thực hiện hợp đồng: mua hay bán TS
khi sử dụng hợp đồng quyền chọn
Khái niệm quyền chọn
Quyền chọn Mỹ
( American option): có thể
thực hiện hợp đồng trước ngày hết hạn
(exercising date – ngày cuối cùng)
Quyền chọn Âu
(European option): chỉ thực
hiện hợp đồng vào ngày hết hạn
Đa số các hợp đồng là quyền chọn Mỹ