Chương trình cao học
Tài chính- Ngân hàng
CÁC PHƯƠNG PHÁP
ĐỊNH LƯỢNG TRONG QUẢN
TRỊ TÀI CHÍNH
Chương 4
CÁC PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH
CHI PHÍ VỐN
Nội dung
Mô hình Gordon
Sử dụng đường SML tính chi phí vốn
chủ sở hữu
Xác định chi phí vốn của nợ
Một số vấn đề cần lưu ý
1. Mô hình Gordon
Sử dụng mô hình cổ tức tăng trưởng với tốc
độ không đổi để ước tính ks
P
t
= D
t
(1+g)/(k
s
-
g) = D
t+1
/(k
s
-
g)
Mô hình Gordon
Chi phí vốn của CP thường
Ks=(D1/P0) + g
Xác định g?