Chương 8
RỦI RO VÀ BẤT ĐỊNH
TRONG PHÂN TÍCH DỰ ÁN
Khoa Quản lý Công nghiệp
Đại học Bách Khoa - TPHCM
Nguyễn Ngọc Bình Phương
nnbphuong@hcmut.edu.vn
2
Nội dung
1. Tổng quan rủi ro và bất định
2. Phân tích độ nhạy (sensitivity analysis)
3. Phân tích rủi ro (risk analysis) bằng giải tích
4. Mô phỏng Monte–Carlo (không học)
3
Chắcchắn/tấtđịnh (certainty) – khi biếtkhả
năng chắcchắnxuấthiệncủacáctrạng thái.
Rủiro(risk):khi biếtđượcxácsuấtxuấthiện
củacáctrạng thái.
Không chắcchắn/bấtđịnh (uncertainty):khi
không biếtđượcxácsuấtxuấthiệncủacác
trạng thái hoặc không biếtđượccácdữliệu liên
quan đếnvấnđề cầngiải quyết.
¾Cần phân biệt một số khái niệm…
1. Tổng quan rủi ro và bất định
4
Xác suất khách quan: thông qua phép thửkhách
quan và suy ra xác suấtÆtrong kinh tế, không
có cơhộiđể thử.
Xác suấtchủquan: Khi không có thông tin đầy
đủ,ngườiraquyếtđịnh tựgán xác suấtmộtcách
chủquan đốivớikhảnăng xuấthiệncủatrạng
thái.
ÆKhông cầnthiếtphải phân biệtrủirovàbất
định vì có thểgán xác suấtchủquan vào phân
tích bấtđịnh để trởthành phân tích rủiro.
1. Tổng quan rủi ro và bất định
5
¾Rủiroxảyracóthểảnh hưởng đến:
9Giá trịdòng tiềntệ(CF) vào và ra củadựán
9Suấtchiết tính (i)
9Tuổithọ(n)
⇒Làm thay đổicáckếtquảthẩmđịnh
(PW, IRR, B/C …)
1. Tổng quan rủi ro và bất định