Đà tăng chứng khoán có thể yếu dần
Công ty chứng khoán FLC - FLCS
Hiện nay, nhiều doanh nghiệp đang trong tình trạng khó khăn mà chưa có phương
án giải quyết. Những doanh nghiệp yếu thì đã đóng cửa, những doanh nghiệp tốt
hơn thì phần nhiều đang trong tình trạng “có bệnh tật”. Một trong những lý do đến
từ vấn đề nợ xấu giữa các doanh nghiệp với nhau.
Số lượng nợ xấu trên hệ thống ngân hàng đang thể hiện là những doanh nghiệp
trực tiếp vay nợ không trả được nợ cho ngân hàng. Tuy vậy, thông thường trước
khi đi vào tình trạng này, các doanh nghiệp có nợ xấu đó thường cố gắng xoay sở
thông qua hình thức chiếm dụng vốn của các nhà cung cấp cho họ, và đến giờ thì
những khoản phải trả cho nhà cung cấp đã trở thành nợ xấu giữa các doanh nghiệp
và tạo nên một hệ lụy là rất nhiều doanh nghiệp bị ảnh hưởng dây chuyền theo đó.
Hiện không có con số thống kê chính xác, nhưng khi suy luận thông qua tổng nợ
xấu của ngân hàng thì con số này sẽ không nhỏ và sẽ còn là cản trở lớn đến quá
trình hồi phục của nền kinh tế.
Thị trường ngày 5/12 đã có khối lượng giao dịch khá tốt, tuy vậy nhiều khả năng
sự tăng giá này chỉ là sự đầu cơ ngắn hạn để đón thông tin trần huy động lãi suất
hạ thêm 1%. Từ đó rất có thể thông tin hạ lãi suất sẽ được đưa ra trong một vài
ngày tới và đà tăng giá sẽ kết thúc ngay sau đó, (kịch bản này đã từng xảy ra vào
ngày 25/5 và 7/6/2012). Do vậy chúng tôi cho rằng, cơ hội để giảm dần tỷ trọng cổ
phiếu với mức giá tốt đang đến gần.
Công ty chứng khoán ACB - ACBS
Tăng nhẹ sau khi mở cửa, Vn-Index bất ngờ tăng vọt vào giữa phiên. Mặc dù áp
lực bán gia tăng vào cuối phiên, khiến Vn-Index trả lại một phần điểm tăng, nhưng
diễn biến phiên 5/12 nhìn chung là tích cực.
Phiên tăng này giúp Vn-Index vượt kháng cự quan trọng 383. Khối lượng tăng
mạnh cũng củng cố breakout.
Như đã đề cập trong báo cáo trước, chúng tôi cho rằng, breakout này khá quan
trọng, là tín hiệu sớm cho thấy sự đảo chiều xu hướng giảm ngắn hạn hiện tại của
Vn-Index.
Trong các phiên tới, Vn-Index nhiều khả năng tiếp tục hồi phục về đỉnh 390. Nếu
Vn-Index vượt 390, chúng tôi sẽ xác nhận xu hướng tăng ngắn hạn cho chỉ số này.
Một dấu hiệu tiêu cực đáng chú ý là RSI(14) đã vượt đỉnh trước của nó và hình
thành tín hiệu Negative Reversal. Tín hiệu này đưa ra mức giá mục tiêu là 372,86,
gần đáy trước của Vn-Index ở 372,39.
Tương tự, HNX-Index cũng có phiên tăng ấn tượng ngày 5/12. Khối lượng tăng
cũng cho thấy lực cầu mạnh.
HNX-Index cũng đã vượt đường xu hướng giảm quan trọng nối 3 đỉnh 62,49,
56,74 và 52,8, đồng thời cắt đường trung bình 20 ngày. Đây là tín hiệu sớm cho
thấy sự đảo chiều xu hướng giảm của HNX-Index. Điều này sẽ được xác nhận một
cách chắc chắn hơn nếu HNX-Index vượt đỉnh trước ở 52,8.
Với phiên tăng ngày 5/12 của HNX-Index, RSI(14) hình thành tín hiệu Negative
Reversal với 2 mức giá mục tiêu là 50,54 và xa hơn là 46,48. Do phân tích Elliott
của chúng tôi cho rằng mức giá thấp nhất mà HNX-Index có thể đạt tới trong ngắn
hạn là 48, nên chúng tôi không đánh giá cao mức giá mục tiêu 50,54 nếu HNX-
Index quay đầu giảm điểm trong thời gian tới.
Công ty chứng khoán Sài Gòn - SSI
Đứng quanh mốc đóng cửa của phiên 4/12 vào đầu phiên, thị trường tăng điểm
dần lên vượt nhẹ mốc 387 điểm, nhưng vẫn đóng cửa ở mức khá cao mặc dù thấp
hơn mức cao nhất trong phiên. Cây nến ngày White Candle vượt đường trung bình
động 20 ngày và hướng về dải Upper Band ở quanh mốc 390 điểm. Khối lượng
giao dịch ở mức 35,84 triệu đơn vị, tăng mạnh 51,12 % so với phiên trước.
Tăng điểm liên tiếp và hướng về kháng cự của Upper Band cũng là mức đỉnh của
sóng tháng 11 và cần chú ý vùng cản này. Chúng tôi cho rằng, nhà đầu tư dài hạn
vẫn có thể mua vào vùng giá thấp, tuy nhiên có thể tăng tỷ trọng cân bằng vốn ở
vùng giá cao trong hai phiên kế tiếp để giảm bình quân giá. Nhà đầu tư lướt sóng
có thể chờ đợi mức giá cao để gia tăng lợi nhuận.
Công ty chứng khoán FPT - FPTS
Nhìn chung, những dấu hiệu tích cực của dòng tiền đang cho thấy tâm lý tiêu cực
của nhà đầu tư đã phần nào được giảm bớt. Tuy vậy, những thông tin vĩ mô tích
cực có khả năng cải thiện toàn diện tâm lý nhà đầu tư cũng như tạo bứt phá cho thị
trường vẫn chưa xuất hiện khiến cho diễn biến hồi phục của thị trường vẫn chưa
thực sự bền vững.
Hiện tượng giao dịch chững lại trong phiên chiều cũng đã phản ánh sự thận trọng,
lo ngại của nhà đầu tư chưa thực sự được cởi bỏ hoàn toàn. Theo đó, với quan
điểm thận trọng, FPTS cho rằng, nhà đầu tư tham gia thị trường trong giai đoạn
này vẫn cần phải đặc biệt chú ý đến rủi ro T+. Việc mua vào chỉ nên được cân
nhắc với những cổ phiếu đã có sẵn trong danh mục và không nên mua đuổi giá
trong các phiên thị trường hồi phục mạnh.
