Kỹ thuật tối ưu hóa dòng tiền trong quản trị tài chính công ty đa quốc gia: Kinh nghiệm và phương pháp

TPCHÍKHOAHCS62, Tháng 01/2024 35

K THUẬT TIUHADNGTIN TRONG QUẢN TR TÀI CHÍNH

CNGTYAQUC GIA

BùiThịBíchHằng

KhoaKếtoánTàichính

TrườngĐạihọcHảiPhòng

Email: hangbtb@dhhp.edu.vn

Ngàynhậnbài:07/9/2023

NgàyPBđánhgiá:03/10/2023

Ngàyduyệtđăng:15/12/2023

TÓM

TẮT

Quảntrịdòngtiềnlàvấnđềquantrọngcủatàichínhcôngty

đaquốcgia.Sựthiếuhụthoặcthặngdưtiềnmặtquámứcđềuảnhhưởng

khôngtốtđếnhiệuquảkinhdoanhcủacôngtyđaquốcgiatrênphạmvi

toàncầu.Quảntrịdòngtiềnhiệuquảgiúpcôngtyđaquốcgianângcao

nănglựctàichínhvàkhảnăngsinhlời.Dòngtiềncủacôngtyđaquốc

giacóthểđượctốiđahóabằngcáchgiảmchiphíchuyểnđổitiềntệ,quản

lýviệcchuyểntiềngiữacáccôngtyconvàđầutưtiềnmặtthặngdư. Bài

báo môtảlầnlượtcáckỹthuậtnàythôngquacáctìnhhuốngcụthể.Đồng

thờichỉrarằng,trongmộtsốtrườnghợp,việctốiưuhóadòngtiềncủa

côngtyđaquốcgiacũnggặpnhữngtrởngạinhấtđịnh.

Từkhóa: côngtyđaquốcgia,dòngtiền,quảntrịtàichính.

OPTIMIZING CASH FLOWS IN MULTINATIONAL CORPORATION FINANCIAL

MANAGEMENT

ABSTRACT:

Cash flow management is an important aspect of multinational

corporation financial management. The excessive lack or redundancy of

cash at MNC can lead to substantial losses for multinational corporations.

Effective cash flow management helps multinational corporations improve

their financial capacity and profitability. Cash inflows can be optimized by

the following techniques: minimizing currency conversion costs, managing

inter subsidiary cash transfers and investing excess cash. In this article, each

36 TRNGĐIHCHIPHÒNG

of these techniques is discussed in turn. In some cases, optimizing cash flow

can become complicated because of the obstacles.

Keywords: multinational corporation, cash flow, financial management.

1.ĐẶTVẤNĐỀ

Mộttrongnhữngnguyêntắccủa

quản trị tài chính doanh nghiệp là

luônđảmbảokhảnăngchitrả.Doanh

nghiệp cần đảm bảo một mức ngân

quỹtốithiểuđểthựchiệnchitrảcho

các nghĩa vụ thanh toán trong từng

thời điểm. Việc đảm bảo khả năng

thanh toán liên quanđến uy tín của

doanhnghiệp,đồngthờigiúpdoanh

nghiệp đề phòng những rủi ro. Do

vậy,điềuđángquantâmởmộtdoanh

nghiệplàcácdòngtiền.Dòngtiềnra

vàdòngtiềnvàođượctáiđầutưphản

ánhkhoảnthunhậpthựctếmàdoanh

nghiệpđưalạisau mộtthờigianhoạt

động. Các quyết định đầu tư, quyết

định tài trợ vốn hay phân phối lợi

nhuận đều phải dựa trên cơ sở chủ

yếulàdòngtiền.

Đối với công ty đa quốc gia,

luôncósựvậnđộngcủacácluồng

tiền tệ giữa các quốc gia, gắn liền

vớinhiềuđồngtiềnkhácnhau.Vấn

đềtốiưuhóadòngtiềntrênphạmvi

hoạt động quốc tế luôn được các

côngtyđaquốcgiachútrọngthực

hiện. Tuy nhiên, công tác quản lý

dòng tiền trong quản trị tài chính

cần phải thực hiện trên cơ sở nắm

bắtđầyđủcácđặcđiểmhoạtđộng

củacôngtyvìtàichínhcôngtyđa

quốc gia vừa có tính chất của tài

chính doanh nghiệp, vừa có tính

chấtcủatàichínhquốctế.

2.NỘIDUNGNGHIÊNCỨU

2.1.Tổngquanvềdòngtiềnvà

quảntrịdòngtiềncủacôngtyđa

quốcgia

2.1.1.Dòngtiềncủacôngtyđa

quốcgia

Công ty đa quốc gia

(Multinational Corporation - MNC) là

một công ty tham gia vào quá trình

sản xuất và bán sản phẩm hoặc dịch

vụ ở nhiềunước. Theo thông lệquốc

tế, mộtcôngtyđaquốc gia phải bao

gồm một công ty chính (công ty mẹ)

tại một quốc gia và các công ty chi

nhánh (công ty con) hoạt động sản

xuất kinh doanh tại 5 quốc gia khác

trởlên [1].

Trên thực tế, những hoạt động

củaMNCđềugắnvớicácmốiquan

hệkinhtếdẫnđếnviệctạolập,phân

phốivàsửdụngcácquỹtiềntệ,thể

hiệnởsựvậnđộngcủacácdòngtiền.

Cácmốiquanhệnàydiễnraởphạm

vinhiềuquốcgialàm phátsinhcác

TPCHÍKHOAHCS62, Tháng 01/2024 37

khoảntiềnđivàovàcáckhoảntiềnđi

ra khỏi MNC. Dòng tiền vào được

hình thành khi MNC thực hiện vay

vốn từ ngân hàng hoặc các công ty

con;pháthànhchứngkhoán;thutiền

tiêuthụsảnphẩm,hànghóa;nhậnlợi

nhuậnhoặccáckhoảnphídocôngty

con chuyển...DòngtiềnracủaMNC

gắnvớicáchoạtđộngđầutưvàocác

loạitàisảncốđịnh;chovayhoặcđầu

tưvàocáccôngtycon;trảtiềnmua

nguyênvậtliệu;trảlươngngườilao

động;nộpthuế...Theođó,dòngtiền

củaMNCphảnánhsựvậnđộngcủa

tiềnđivàovàđiratrongmộtthờikỳ

nhấtđịnhtừcáchoạtđộngcủaMNC.

Dòng tiền của MNC chịu ảnh

hưởngbởicácyếutốsau:

-Thị trường hoạt động: Môi

trườnghoạtđộngcủaMNCrấtrộng,

baogồmcácchinhánhvànhữngthị

trườngtiêuthụkhácởnhiềuquốcgia

khácnhautrênthếgiới.Vìthếdòng

tiềncủaMNCcũngcóliênquanđến

cácquốcgiatươngứng.Sựvậnđộng

củaluồngtiềntệsẽluônđốimặtvới

mộtloạtrủirolàrủirochínhtrịcủa

cácquốcgia.

-Sửdụngnhiềuđồngtiền:Mỗi

quốc gia, nhóm quốc gia sử dụng

những đồng tiền riêng để giao dịch

nênquátrìnhsảnxuấtkinhdoanhcủa

MNC phải sử dụng nhiều đồng tiền

khác nhau. Sự chuyển đổi giữa các

đồng tiền được thực hiện thường

xuyên khi có dòng tiền khiến các

MNCphảiđốimặtvớimộtrủirokhác

làrủirotỷgiá.

-Đặc điểm về đa sở hữu: Sở

hữumangtínhchấtquốctếtrởthành

xu hướng trong quá trình hội nhập

kinhtếtoàncầu.Cáccánhânởcác

quốc gia khác nhau có thể đồng sở

hữumộtcôngtydocôngtynàyđặt

chi nhánh tại nước mình. Sự khác

biệtvềvăn hóakinhdoanhcủacác

chủsởhữutrongtrườnghợpcôngty

đasởhữulàcảntrởđốivớiquảntrị

tàichínhcủaMNC.

2.1.2. Quản trị dòng tiền của

côngtyđaquốcgia

QuảntrịdòngtiềnlàviệcMNC

lậpkếhoạch,xácđịnh,theodõivà

điều chỉnh dòng tiền để cân đối

dòngtiềnra,dòngtiềnvàođểtốiưu

hóacácnguồnlựcsẵncócủaMNC

nhằmđạtmụctiêutốiđahóagiátrị

tài sản của chủ sở hữu. Công tác

quản trị dòng tiền được thực hiện

thường xuyên thông qua phân tích

cácchukỳtiềnvào,tiềnra.Trêncơ

sởđó,MNCcósựđiềuchỉnhdòng

tiền trong toàn bộ hệ thống, tránh

tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng

ảnh hưởng đến sự liên tục trong

quátrìnhkinhdoanh,hoặcdưthừa

38 TRNGĐIHCHIPHÒNG

tiềnmặtlàmgiảmkhảnăngsinhlời

củaMNC.

CácMNCđượctổchứctheomô

hìnhmộtnhómliênkết.Vìvậy,luân

chuyểndòngtiềngiữacácthànhviên

trong nhómsẽ có tácđộng đến hiệu

quảquảntrịdòngtiềnnóichungcủa

toànbộtậpđoàn.Theomôhìnhquản

trịtiềnmặttậptrung,côngtymẹtrực

tiếpđiềuhànhcáchoạtđộngliênquan

đếnhoạtđộngsảnxuấtkinhdoanhcủa

cáccôngtycontrêntoànthếgiới.Các

côngtyconsẽchuyểnlợitứccổphần,

cáckhoảnphívàtiềnmặtthặngdưcho

công ty mẹ. Công ty mẹ chuyển các

khoảnchovay,đầutưcũngnhưlợitức

từcáckhoảnđầutưnàyvềchocôngty

con. Giữa các công ty con có hoạt

động mua bán hàng hóa,dịchvụ và

chuyểntiềnqualại[5].

Hình1.1:LưuchuyểntiềncủaMNC

Nguồn:

Jeff Madura (2015)

Mỗicôngtyconthườngchỉchú

trọng đến quản trị tài chính đối với

hoạtđộngcủariêngmìnhnêncóthể

ảnh hưởng đến mục tiêu chung của

toànMNC.Vìvậy,việcquảntrịdòng

tiềnđứngtrêngócđộcủacôngtymẹ

cầnđượcthựchiệnmộtcáchhợplý

đểgiúpcácMNCđạtđượcmụctiêu

tàichínhcủamình.Trênquanđiểm

tậptrunghóa,quảntrịdòngtiềnquốc

tếcủaMNChướngđếncácmụctiêu

sau:(1)Tốiưuhóacácbiếnđộngcủa

dòng tiền,đẩy mạnh dòng tiền vào,

giảmthiểudòngtiềnphảithanhtoán

TPCHÍKHOAHCS62, Tháng 01/2024 39

vàchiphígiaodịchtiềnmặt;(2)Đầu

tưtiềnmặtthặngdưvớitỷsuấtsinh

lờicaovàrủiroởmứcđộkiểmsoát.

2.2.Mộtsốkỹthuậttốiưuhóa

dòngtiềncủacôngtyđaquốcgia

2.2.1. Sử dụng mạng thanh

toánđaquốcgia

Các mối quan hệ giá trị giữa

côngtymẹvàcáccôngtyconhoặc

giữacáccôngtyconvớinhauđược

hìnhthànhtrongquátrìnhhoạtđộng

của MNC. Giữa các thành viên

thườngphátsinhcáckhoảntiềncần

thanhtoánqualại.Khácvớitrường

hợpcáccôngtycon nằmtrêncùng

mộtquốcgia,việcchuyểntiềngiữa

các chi nhánh của MNC phải chịu

ảnhhưởngcủanhiềuyếutố:chính

sáchtiềntệcácquốcgialiênquan;

tỷgiáhốiđoáicủacácđồngtiền;chi

phíchuyểntiềncao;sốlượng giao

dịch lớn, thời gian thực hiện giao

dịch kéo dài… Để hạn chế những

ảnhhưởngnày,nhằmtăngtínhhiệu

quảcủaquátrìnhthanhtoánnộibộ,

MNCđãthànhlậpmạngthanhtoán

đa quốc gia với vai trò như trung

tâm thanh toán bù trừ (hệ thống

thanhtoánsốdư ròngđa phương).

Với kỹ thuật này, số tiền giữa các

chinhánhcầnthanhtoánchonhau

đượctínhròngđểgiảmsốgiaodịch

vàsốtiềnchuyển.

Xem xét việc áp dụng kỹ thuật

nàythôngquatìnhhuốngsau:Công

tythươngmạiXcủaAnhcócácchi

nhánhtiêuthụA,B,C,Dởcácquốc

gia khác nhau. Dưới đây là ma trận

thanh toán dòng tiền giữa các chi

nhánh của công ty trong một tháng

hoạt động. Biết chi phí giao dịch

ngoạihốilà0,5%.(Đơnvị:nghìn£)

Tên chi nhánh

Giátrịchitrảchocácchinhánh

A B C D

A - 150 100 120

B 60 - 150 50

C 90 120 - 170

D 50 30 80 -

Theo phương thức thanh toán

thôngthường,giữacácchinhánhsẽ

cócácgiaodịchchuyểntiềnnhưhình

dướiđây:

Kỹ thuật tối ưu hóa dòng tiền trong quản trị tài chính công ty đa quốc gia

Bài viết mô tả lần lượt các kỹ thuật này thông qua các tình huống cụ thể. Đồng thời chỉ ra rằng, trong một số trường hợp, việc tối ưu hóa dòng tiền của công ty đa quốc gia cũng gặp những trở ngại nhất định.

Chủ đề:

Tài liệu liên quan

Tài liêu mới

AI tóm tắt

Giới thiệu tài liệu

Đối tượng sử dụng

Từ khoá chính

Nội dung tóm tắt

Hỗ trợ

Phương thức thanh toán

Theo dõi chúng tôi