Bài giảng Chương 3: Phân tích tài chính

Chia sẻ: Trần Ngọc Thành | Ngày: | Loại File: PPTX | Số trang:59

Thêm vào BST

Báo xấu

117
lượt xem 8
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Các thông số cơ bản của dự án, các công cụ tài chính dùng để phân tích dòng ngân lưu của dự án là những nội dung chính trong bài giảng chương 3 "Phân tích tài chính". Mời các bạn cùng tham khảo nội dung bài giảng để có thêm tài liệu phục vụ nhu cầu học tập và nghiên cứu.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Chương 3: Phân tích tài chính

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
Nội dung • 3.1. CÁC THÔNG SỐ CƠ BẢN CỦA DỰ ÁN • 3.2. CÁC CÔNG CỤ TÀI CHÍNH DÙNG ĐỂ PHÂN TÍCH DÒNG NGÂN LƯU CỦA DỰ ÁN
3.1. CÁC THÔNG SỐ CƠ BẢN CỦA DỰ ÁN • Xây dựng các kế hoạch thu – chi tài chính của dự án, đặc biệt là xác định giá trị ngân lưu ròng hàng năm để làm cơ sở cho việc tính toán các chỉ tiêu và đánh giá hiệu quả tài chính của dự án. • Việc phân tích tài chính dự án được bắt đầu bằng việc xem xét các thông số tài chính cơ bản
3.1. CÁC THÔNG SỐ CƠ BẢN CỦA DỰ ÁN • 3.1.1. Dự tính tổng vốn đầu tư • 3.1.2. Dự trù nguồn ngân quỹ • 3.1.3. Dự kiến doanh thu hàng năm • 3.1.4. Dự tính các loại chi phí hàng năm • 3.1.5. Các thông số khác
3.1.1. Dự tính tổng vốn đầu tư • Xác định vốn đầu tư cần thực hiện từng năm và toàn bộ dự án trên cơ sở kế hoạch tiến độ thực hiện đầu tư dự kiến. Trong tổng số vốn đầu tư trên cần tách riêng các nhóm: Ø Theo nguồn vốn: vốn góp, vốn vay (ngắn hạn, trung hạn, dài hạn với lãi xuất theo từng nguồn). Ø Theo hình thức vốn: bằng tiền (Việt Nam, ngoại tệ), bằng hiện vật, bằng tài sản khác…
3.1.2. Dự tính tổng vốn đầu tư • Tổng mức vốn đầu tư của dự án bao gồm toàn bộ số vốn cần thiết để thiết lập và đưa dự án vào hoạt động. Tổng mức vốn này được chia ra thành hai loại: Ø Vốn cố định Ø Vốn lưu động
Vốn cố định • Là những khoản chi phí đầu tư ban đầu và chi phí đầu tư vào tài sản cố định. Các khoản chi phí này được phân bổ vào giá thành sản phẩm hàng năm thông qua hình thức khấu hao. • Chi phí đầu tư ban đầu: là những khoản chi phí phát sinh trước khi dự án thực hiện đầu tư như chi phí về việc lập dự án khả thi, chi phí tuyển dụng đào tạo, chi phí khảo sát thiết kế. • Chi phí đầu tư vào tài sản cố định: bao gồm việc đầu tư mua máy móc thiết bị, chi phí chuyển giao công nghệ, chi phí xây dựng cơ sở hạ tầng đảm bảo cho hoạt động của dự án.
Vốn lưu động • Là số vốn cần thiết được chi cho những khoản đầu tư nhất định và môt số khoản mục để tạo sự thuận lợi cho công việc kinh doanh của dự án. • Vốn lưu động của dự án thường được xác dịnh theo công thức sau: Ø Vốn lưu động = CB + AR – AP + AI (1) Ø Trong đó: § CB là khoản tiền mặt tồn quỹ § AR là khoản phải thu § AP là khoản phải trả
3.1.2. Dự trù nguồn ngân quỹ • Nguồn ngân quỹ đầu tư cho dự án bao gồm vốn cổ phần hoặc vốn chủ sở và vốn vay: Ø Vốn chủ sở hữu (E) được gọi là vốn tự có và coi như tự có của nhà đầu tư hay có thể huy động vốn bằng cách bán trực tiếp cổ phần thường cho các nhà đầu tư. Ø Vốn vay (D) có thể vay qua ngân hàng hoặc các công ty tài chính. • Đối với khoản vay trực tiếp (bằng tiền) phải xác định lãi suất vay và thỏa thuận định kỳ hoàn trả nợ vay (bao gồm nợ gốc và lãi). Toàn bộ phương án trả nợ được thể hiện trong bảng kế hoạch trả nợ của dự án khi tiến hành phân tích tài chính dự án.
3.1.3. Dự kiến doanh thu hàng năm • Là cơ sở quan trọng để dự đoán lợi ích và quy mô dòng tiền vào của dự án. • Doanh thu = sản lượng tiêu thụ x giá bán đơn vị sản phẩm • Trong đó: Sản Sản Tồn kho Tồn kho lượng tiêu lượng sản thành phẩm thành phẩm = + thụ trong xuất trong cuối kỳ đầu kỳ kỳ kỳ • ản lượng S = Sản lượng Chênh lệch tồn kho Hay: tiêu thụ trong sản xuất trong thành phẩm kỳ kỳ •
3.1.4. Dự tính các loại chi phí hàng năm • Để đáp ứng cho nhu cầu sản xuất kinh doanh cần phải tiêu hao những chi phí để tạo ra doanh thu tương ứng. Những chi phí đó bao gồm: Ø Chi phí sản xuất trực tiếp: bao gồm chi phí nguyên vật liệu trực tiếp, chi phí nhân công trực tiếp, chi phí sản xuất chung. Ø Chi phí quản lý: bao gồm chi phí quản lý kinh doanh, quản lý hành chính của bộ máy quản lý có liên quan đến toàn bộ hoạt động của dự án. Ø Chi phí bán hàng: bao gồm các chi phí dự kiến phát sinh
3.1.5. Các thông số khác • Các thông số này không thuộc bốn nhóm thông số trên nhưng có ảnh hưởng đến việc tính toán hiệu quả tài chính của dự án như thuế, lạm phát, tỷ giá hối đoái… • Dựa vào các thông số tài chính cơ bản đã đề cập ở trên kết hợp với kế hoạch đầu tư và kế hoạch hoạt động của dự án chúng ta tiến hành xây dựng bảng kế hoạch tài chính để xác định giá trị dòng ngân lưu của dự án.
3.2. CÁC CÔNG CỤ TÀI CHÍNH DÙNG ĐỂ PHÂN TÍCH DÒNG NGÂN LƯU CỦA DỰ ÁN • Việc nghiên cứu các thông số cơ bản được dùng để nghiên cứu nhận dạng dự án, tức là trong lúc hình thành hay soạn thảo dự án. Bước kế tiếp là chúng ta phải phân tích tài chính chi tiết. • Việc phân tích tài chính chi tiết được thực hiện vào cuối giai đoạn nghiên cứu khả thi hay nghiên cứu đánh giá hiệu quả của dự án. Để chuyển từ phân tích tài chính tổng quát sang phân tích tài chính chi tiết chúng ta cần sử dụng các công cụ tài chính. Đó là các bảng kế hoạch tài chính cho dự án.
3.2. CÁC CÔNG CỤ TÀI CHÍNH DÙNG ĐỂ PHÂN TÍCH DÒNG NGÂN LƯU CỦA DỰ ÁN • 3.2.1. Bảng kế hoạch đầu tư. • 3.2.2. Kế hoạch khấu hao. • 3.2.3. Kế hoạch trả nợ. • 3.2.4. Bảng dự tính doanh thu. • 3.2.5. Bảng dự tính chí phí • 3.2.5. Bảng kế hoạch lãi lỗ của dự án. • 3.2.6. Bảng kế hoạch ngân lưu
3.2.1. Bảng kế hoạch đầu tư • Được dựa vào nhu cầu đầu tư cố định của dự án và giá mua dự kiến của các tài sản. • Thấy được danh mục các loại tài sản được đầu tư và giá trị của từng loại làm cơ sở để tính khấu hao hàng năm cho dự án.
Bảng 1: Kế hoạch đầu tư Khoản mục đầu tư Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm … Năm n Đất đai Nhà xưởng Máy móc thiết bị Chi phí cố định khác… Tổng chi phí đầu tư
3.2.2. Kế hoạch khấu hao • Khấu hao tài sản cố định: Ø Nguyên tắc xác định § Tính toán và xác định chính xác số hao mòn tài sản cố định trong mỗi kỳ kinh doanh. § Cơ sở trích khấu hao phải dựa trên nguyên giá tài sản cố định: bao gồm toàn bộ các chi phí mua sắm, hình thành và đưa tài sản cố định vào hoạt động
ØCác phương pháp khấu hao tài sản cố định: §Phương pháp khấu hao theo đường thẳng §Phương pháp khấu hao theo số lượng, khối lượng sản phẩm §Phương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh
Bảng 2: Kế hoạch khấu hao • Kiểu 1 Khoản mục đầu tư Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm … Năm n Nguyên giá Khấu hao trong kỳ Khấu hao lũy kế Đầu tư mới (Nếu có) Giá trị còn lại cuối kỳ
Bảng 2: Kế hoạch khấu hao Kiểu 2 Khoản mục đầu tư Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm … Năm n Giá trị đầu kỳ Khấu hao trong kỳ Khấu hao lũy kế Đầu tư mới (Nếu có) Giá trị còn lại cuối kỳ