CHƯƠNG 5
CHINH SACH CÔ TƯC
FIN3004 - CORPORATE FINANCE
1
Khoa Tài Chính
Trường Đại học Kinh Tế,
Tài liệu học tập
•Chương 10, Tài chính Doanh nghiệp; Nguyễn Hòa Nhân;
Nxb. Tài chính (2013).
•Chapter 17, Fundamentals of Corporate Finance; Stephen A.
Ross, Randolph W. Westerfield, Bradford D. Jordan;
McGraw-Hill (2010).
2
Nội dung chương
5.1. Những vấn đề cơ bản về cổ tức và chính sách cổ tức
•Một số khái niệm
•Quy trình chi trả cổ tức
•Hình thức chi trả cổ tức
•Các yếu tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức
5.2. Thiết lập chính sách Cổ tức
•Chính sách thặng dư cổ tức
•Chính sách ổn định cổ tức
•Chính sách thoả hiệp cổ tức
5.3. Mua lại cổ phần 3
5.1.Như#ng vân đê( co* ban
5.1.1. Một số khái niệm
•Cổ tức (Dividend): đuơc hiê!u la# phâ#n lơi nhuạ&n sau
thuê) cu!a co&ng ty da#nh đê! chi tra! cho các chủ sở hữu của
công ty cổ phần (cổ đông).
•Chinh sach cô tưc (Dividend policy) la# chi)nh sa)ch â)n
đinh tỷ lệ pha&n phô)i giư8a lơi nhuạ&n giư8 lai dùng cho ta)i
đâ#u tu va# lợi nhuận dùng cho chi tra! cô! tư)c cho cô! đo&ng.
Cụ thể, bao nhie&u phâ#n traAm lợi nhuận đuơc giư8 lai đê! ta)i
đâ#u tu va# bao nhie&u phần trăm du#ng đê! chi tra! cô! tư)c cho
ca)c cô! đo&ng.
5.1.1. Một số khái niệm (tt)
•Cổ tức trên mỗi cổ phiếu (Dividend perr share): là đại lượng
phản ánh mức cổ tức cổ đông được hưởng trên mỗi cổ phiếu.
•Tỷ lệ tra) cô) tư*c (Dividend payout ratio) la- tỷ lệ giữa phần cổ tức
công ty chi trả cho cổ đông và phần lợi nhuận sau thuế của công
ty.
•Tỷ lệ tra) cô) tư*c (DPR) = Cô) tư*c / Thu nhạ6p ro-ng (cu-ng thơ-i ky-).
•Tỷ lệ suâ*t cô) tư*c (Dividend Yield) la- đa;i lu<ơ;ng pha)n a*nh tỷ lệ
giữa cổ tức trên mỗi cổ phiếu và thị giá của mỗi cổ phiếu.
•Tỷ suâ*t cô) tư*c = cô) tư*c trên mỗi cổ phiếu/ gia* thi; tru<ơ-ng của mô>i
cô) phiê*u.
5.1. Như#ng vân đê( co* ban(tt)