1
LOGO



2
LOGO
Chương
5:
H
c
thuy
t
gi
á
s
c
mua
(The Purchasing Power Parity Theory)
Lut mt giá (The law of one price)
ðiu kin mu PPP tuytñi (the absolute
PPP)
ðiu kin mu PPP tương ñi (The Relative
PPP)
Các hành vi ñu cơvà vic hình thành PPP
Công thc tng quát ca PPP
Nhng nhân tlàm cho tgiá chch khi PPP
Tgiá và sc cnh tranh ca thương mi quc
t
3
LOGO
1. Lut mt giá
ðnh nghĩa: Khi thtrưng là cnh tranh hoàn
ho và bqua các rào cn thương mi, chi
phí vn chuyn, bo him…, thì các hàng hoá
ging ht nhau trên các thtrưng khác nhau
scó giá nhưnhau khi quy vcùng mtñng
tin
Ví d:
-1 lít du bán Mscó giá bng v i giá bán
Vit Nam
-1 lư!ng vàng Mbng giá mt lư!ng vàng
Vit Nam
4
LOGO
1. Lut mt giá
C
ông thc lut mt giá
P
i
P
i
*
(1)
S
- là tgiá giao ngay
- là giá hàng hoá i trong nư c
- là giá hàng hoá i nư c ngoài
*
ii
SΡ×=Ρ
5
LOGO
1.Lut mt giá
Trong ch ñ tgiá c ñnh
“Trng thái cân bng ca lut mt giá thit lp
thông qua quá trình chu chuyn hàng hoá t"
nơi th#pñn nơi cao, làm cho giá c các th
trưng khác nhau thay ñi và trnên cân
bng v i nhau”
Trưng h!p:
Gía trong nư c cao hơn nư c ngoài và do
S là c ñnh, nên kinh doanh chênh lch giá
hàng hoá làm giá cân bng hai quc gia
*
ii
SΡ×〉Ρ
6
LOGO
1.Lut mt giá
Trong ch ñ tgiá thni
“Trng thái cân bng ca lut mt giá
thit lp trli thông qua s$thay ñi t
giá hơn là giá c. Quá trình này nhanh
và hiu quhơn”
Trưng h!p:
S s ñiu chnh theo hư ng tăng lên
*
ii
SΡ×〉Ρ
2
7
LOGO
ðiu kin PPP mu tuytñi
Nuñ&ng thcS
pp
ii
×=
*
P
P
S
*
=
(2)
P
P
*
là ñúng cho mi
mi hàng hoá và dch v, thì khi tính giá mt
rhàng hoá và dch vging nhau ta cũng có:
S
- là tgiá giao ngay
- giá rhàng hoá và dch vtrong nư c
- giá rhàng hoá và dch v nư c ngoài
(2) gi là lut ngang giá sc mua (PPP)
mu tuytñi
8
LOGO
ðiu kin PPP mu tuytñi
Ưuñim
“Gi
i thích s$thay ñi tgiá mt cách ñơn
gin”
Như!cñim
“ð chính xác khó kim chng vì rhàng hoá
m)i quc gia là khác nhau và ttrng hàng
hoá trong rhàng hoá cũng khác nhau”
9
LOGO
2. ðiu kin PPP mu tương ñi
- tlphn trăm tgiá thay ñi sau mt năm
S
∆
∆Ρ
*
∆Ρ
*
Ρ×=Ρ S
)
)
)
(
(
(
**
111 Ρ∆+Ρ×∆+=Ρ∆+Ρ SS
(3)
)
)
(
(
)
(
*
111 ∆Ρ+∆+=Ρ∆+ S
- tlphn trăm thay ñi giá ctrong nư c
- tlphn trăm thay ñi giá c nư c ngoài
Gis* ñiu kinñư!c duy trì ti mt thi
ñim nh#tñnh
Sau mt năm:
(3) gi là ñiu kin PPP mu tương ñi (dng ñng)
*
*
1
∆Ρ
+
∆Ρ−∆Ρ
=∆S
ta có:
10
LOGO
2. ðiu kin PPP mu tương ñi
Ví d1: lm phát Vit Nam là 8%, lm phát
Mlà 3% sau 1 năm, S là tgiá giao ngay:
%85,4
03,01
03,008,0 =
+
−
=∆S
%62,4
08,01
08,003,0 −=
+
−
=∆S
ðng USD tính bng VND tăng giá 4,85%
Ngư!c li, lm phát Vit Nam là 3%, trong khi
Mlà 8% thì:
ðng USD tính bng VND m#t giá 4,62%
11
LOGO
2. ðiu kin PPP mu tương ñi
Trưng h!p: là r#t nhthì:
*
∆Ρ
1
1
*
≈
∆Ρ
+
Công thc (3) có thvit dư i dng gnñúng:
Trưng h!p ví d1, theo công thc (4) ta có:
(4)
%85,4%5%3%8
≈
=
−
=
∆
S
Tuy nhiên: Khi chênh lch mcñ lm phát gia
các quc gia càng l n thì (4) không ñáng tin cy
*
∆Ρ−∆Ρ=∆S
12
LOGO
3. PPP mu kỳvng
“Phnnh mi liên quan gia tgiá giao ngay
và mc giá hàng hoá d$tính trong tương lai
trong nư c và nư c ngoài”
Gis*:
e
S∆
S
-là tgiá giao ngay
-tl%/năm d$tính thay ñi tgiá
-tl%/năm d$tính thay ñi giá(TN)
-tl%/năm d$tính thay ñi giá(NN)
Xem xét hành vi ñu cơvà s$hình thành PPP!!!
*
e
P
∆
e
∆Ρ
3
13
LOGO
3. PPP mu kỳvng
Thiñim hin ti: giá rhàng hoá trong nư c là:
Ρ
*
Ρ×=Ρ S
*
Ρ
*
Ρ
)
(
(
ee
SS ∆+⋅∆Ρ+Ρ 1)1
*
*
)
)
(
(
Ρ−∆+⋅∆Ρ+Ρ=
ee
SSR 11
*
*
)
)
((
[
]
eeee
SPPSR
S
P
∆⋅∆+∆+∆Ρ=⇒
=Ρ
**
*
nư c ngoài là , PPP ñư!c duy trì dư i dng tuytñi:
Dùng P ni t ñ mua ngoi t
S
PP
/
*
=
Dùng ñ mua rhàng hoá nư c ngoài
Sau 1 năm, bán rhàng hoá trên, thu nhp d$tính theo
ñng ni t:
Gi R là l!i nhun t" ñu cơ:
Thay
14
LOGO
3. PPP mu kỳvng (tt)
)
)
(
(
[
]
eeee
SPPSR ∆⋅∆+∆+∆Ρ=⇒
**
)
)
(
(
[
]
eee
SS
P
R
r
e
∆⋅∆Ρ+∆Ρ+∆==
**
ee
∆Ρ
⋅
∆Ρ
*
(*)
*e
e
Sr ∆Ρ+∆=
e
P
r
∆
=
(4)
Gi r là tsu#t l!i nhun/ năm d$tính
Vì là sc$c nh, t"(*) ta có:
Vì:
(4) gi là ñiu kin PPP dng kỳvng
*e
ee
SPr ∆Ρ+∆=∆=⇒
*
eee
PPS ∆−∆=∆
15
LOGO
4. Công thc tng quát PPP
Các khái nim:
Hàng hoá tham gia vào hotñng thương mi quc t
(
International tradables good - ITG): là sn ph,m chi
s$cnh tranh kh-t khe trên thtrưng quc t
Ví d:ô tô
Hàng hoá không ththam gia vào thương mi quc t
(International notradbles good - NITG): là sn ph,m
ñư!cñiu chnh bi quy lut cnh trên thtrưng ni
ña
Ví d: dch vnhà hàng
ð
iu kin PPP bchi phi bi hàng hoá ITG
16
LOGO
4. Công thc tng quát PPP
Công thc tng quát
Githuyt:
I
Ρ
N
Ρ
T
Ρ
α
)
(
αα
−Ρ+Ρ=Ρ 1
TNI
)
(
ββ
−Ρ+Ρ=Ρ 1
***
TNI
(a)
(b)
-chsgiá chung ca nn kinh tniña
-chsgiá ca nhóm ITG
-chsgiá ca nhóm NITG
-ttrng hàng hoá nhóm NITG
Tương t$ nư c ngoài:
17
LOGO
4. Công thc tng quát PPP
Chia (a)cho (b)ta có:
)
(
)(
ββ
α
α
−Ρ+Ρ
−
Ρ
+
Ρ
=
Ρ
Ρ
1
1
***
TN
TN
I
I
*
T
T
SΡ
Ρ
=
Trong ñó:
(5)
)(
)(
−+
Ρ
Ρ
−+
Ρ
Ρ
Ρ
Ρ
=⇒
αα
ββ
1
1
*
*
*
T
N
T
N
I
I
S
(5) gi là PPP mu tuytñi
)
(
)(
−+ΡΡ
−+ΡΡ
×=
Ρ
Ρ
ββ
αα
1)/(
1)/(
***
TN
TN
I
I
S
18
LOGO
5.
Nh
ng
nguyên
l
à
m
cho
t
gi
á
chch khi PPP
Nhng v#nñ thng kê
S$khác nhau ttrng hàng hoá ñ tính chs
giá c
Hành vi tiêu dùng khác nhau
Nhng hn chtrong chu chuyn hàng hoá
Chi phí vn chuyn
Thunhp kh,u
Hn ngch
4
19
LOGO
5.
Nh
ng
nguyên
l
à
m
cho
t
gi
á
chch khi PPP
Hàng hoá NITG
Cn trca NITG trong hành vi kinh doanh
chênh lch giá
Xu hư ng ngang giá NITG x,y ra khi vic
chuynñi cơssn xu#t d.dàng
Chu chuyn vn quc t: chu chuyn vn
quc tlà r#t nhanh và nhy cmnh hưng
tc thì ñn s$thay ñi ca tgiá
Năng su#t lao ñng: giá cNITG nư c giàu
cao hơnnư c nghèo
20
LOGO
6.
T
gi
á
v
à
s
c
c
nh
tranh
thương
mi quc t
Tgiá danh nghĩa
“Tgiá danh nghĩa là giá ca mtñng tinñư!c biu
ththông qua ñng tin khác mà không ñ cpñn
ngang giá sc mua hàng hoá và dch vgia chúng”
Ví d: E(VND/USD)=16.000
S$thay ñi tgiá hiñoái danh nghĩa biu thbng ch
s; Ví d:
(
)
000.16
0
=Ε USD
VND
%25,106
000
.
16
000.17 ==
⇒
t
e
(
)
000.17=Ε USD
VND
t
Khi tgiá danh nghĩa tăng thì chstgiá danh nghĩa
tăng và ngư!c li
21
LOGO
6.
T
gi
á
v
à
s
c
c
nh
tranh
thương
mi quc t
Tgiá th$c
“Tgiá th$c bng tgiá danh nghĩañư!cñiu
chnh bi tương quan giá ctrong và ngoài nư c”
Ρ
ΕΡ
=Ε
*
R
Ρ
*
Ρ
*
ΕΡ
Ρ
Ρ×Ε
*
-Mc giá c nư c có ñng tin yt gía
-Mc giá c nư c có ñng tinñnh giá
-Giá mt rhàng hoá nư c ngoài tính bng
ñng tin trong nư c
và biu thtlgiá chàng hoá gia nư c
ngoài và trong nư c nu tính bng ñng ni t
22
LOGO
6.
T
gi
á
v
à
s
c
c
nh
tranh
thương
mi quc t
Tgiá th$c và sc cnh tranh thương mi
quc t
Ρ
ΕΡ
=Ε
*
R
Ρ
=
ΕΡ
*
Ρ〉ΕΡ
*
Ρ〈ΕΡ
*
-giá trth$c ca hai ñng tin trong và
ngoài nư c là ngang nhau
-ñng ni t ñư!cñnh giá th#p, và ñng
ngoi t ñnh giá cao
-ñng tin niñnh giá cao và ñng ngoi
t ñnh giá th#p
Lưu ý: ñng tinñnh giá th#p sgiúp nâng cao
thương mi quc tca quc gia ñó và ngư!c li
23
LOGO
6.
T
gi
á
v
à
s
c
c
nh
tranh
thương
mi quc t
Tgiá th$c và sc cnh tranh thương mi
quc t(tgiá th$c dng chs
)
%100
*
t
t
tRt
p
p
ee =
Rt
e
*
t
p
t
p
(*)
Trong ñó:
-chstgiá th$c ti thiñim t so v i thiñim t
0
-
chsgiá cnư c ngoài ti thiñim t so v
i t
0
-chsgiá ctrong nơc ti thiñim t so v i t
0
t
e
- chstgiá danh nghĩa thiñim t so v i thiñim t
0
24
LOGO
6.
T
gi
á
v
à
s
c
c
nh
tranh
thương
mi quc t
Chng minh ñ&ng thc (*)
Ti thiñim 0:
0
Ρ
*
0
Ρ
0
Ε
0R
Ε
t
Ρ
*
t
Ρ
t
Ε
Rt
Ε
0
Ρ
Ρ
=
t
t
p
*
0
*
*
Ρ
Ρ
=
t
t
p
0
Ε
Ε
=
t
t
e
0R
Rt
Rt
eΕ
Ε
=
-giá hàng hoá trong và ngoài nư c
-tgiá danh nghĩa và tgiá tht
Ti thiñim t:
-giá hàng hoá trong và ngoài nư c
-tgiá danh nghĩa và tgiá tht
-chsgiá ctrong và ngoài nư c
-chstgiá danh nghĩa và tht
5
25
LOGO
6.
T
gi
á
v
à
s
c
c
nh
tranh
thương
mi quc t
Chng minh ñ&ng thc (*)
-
Ta có:
0R
Rt
Rt
eΕ
Ε
=
t
tt
RT
Ρ
ΡΕ
=Ε
*
0
*
00
0
Ρ
ΡΕ
=Ε
R
t
tt
t
tt
Rt
eΡ
Ρ
×
Ρ
Ρ
×
Ε
Ε
=
ΡΕ
Ρ
×
Ρ
ΡΕ
=
0
*
0
*
0
*
00
0
*
Thay
%100
*
t
tt
Rt
p
pe
e×
=⇒
26
LOGO
6.
T
gi
á
v
à
s
c
c
nh
tranh
thương
mi quc t
Ví d: Tgiá gia VND và USD
)/( USDVND
t
Ε
(%)
t
e
(%)
*
t
p
(%)
t
p
(%)
Rt
e
Thi gian
10010010010016.0000
12010012010016.0001
112,5120120112,518.0002
98,911513087,514.0003
27
LOGO
6.
T
gi
á
v
à
s
c
c
nh
tranh
thương
mi quc t
Tgiá trung bình (effective exchange rate)
“tgiá trung bình là tgiá gia mtñng tin và
và t#t ccác ñng tin còn li và ñư!c biu th
dư i dng chs”
Cách xác ñnh tgiá trung bình:
-Bư c 1: chn rtinñ/c trưng
-Bư c 2: căn cvào ttrng thương miñ xác
ñnh ttrng ca các tgiá song phương ñ tính t
giá trung bình
Ví d: chnñng CNY và USD là rtin t ñ
tính tgiá trung bình ca VND?
28
LOGO
6.
T
gi
á
v
à
s
c
c
nh
tranh
thương
mi quc t
Tgiá trung bình (effective exchange rate)
Ví d: D$a vào ttrng thương miñ xác
ñnh ttrng ca các tgiá song phương:
E(VND/USD) có ttrng là 70% hay 0,7;
E(VND/CNY) là 30% hay 0,3
Cách tính:
3,07,0
)/()/()(
×
+
×
=
CNYVNDtUSDVNDtVNDt
eee
29
LOGO
6.
T
gi
á
v
à
s
c
c
nh
tranh
thương
mi quc t
Tgiá trung bình (effective exchange rate)
3,07,0
)/()/()(
×
+
×
=
CNYVNDtUSDVNDtVNDt
eee
)/( USDVNDt
e
)/( CNYNVDt
e
)(VNDt
e
Thi gian
1001001000
93100901
99120902
8390803
8275854
30
LOGO
6.
T
gi
á
v
à
s
c
c
nh
tranh
thương
mi quc t
Tgiá th$c trung bình (real effective exchange
rate)
“là tgiá danh nghĩa trung bình ñư!cñiu chnh
bi tương quan giá c”
Có hai cách tính tgiá th$c trung bình
+ Cách 1:tính chstgiá th$c song phương v i
các ñng tin trong r, sau ñó tính chstgiá th$c
trung bình ging nhưcách tính tgiá danh nghĩa
trung bình
+Cách 2:tính chsgiá trung bình ca t#t ccác
nư c có ñng tin tham giá vào rtin t, sau ñó
tính tgiá tht trung bình theo công thc