5/8/2018
1
CHƯƠNG 2
THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
1
1) Tuần đầu T5/2017,NHNN đã bơm mới 7,000 tỷ
đồng qua kênh OMO trong khi lượng vốn đáo hạn trong
tuần đạt 31,000 tỷ đồng.
Hình 2.1: Diễn biến thị trường mở T4-5/2017
2
Nguồn: Bloomberg
2) Ngày 23/05/17,lãi suất liên ngân hàng tiếp tục trong xu hướng
giảm (biên độ từ 0,12% - 0,33%) đối với tất cả các loại kỳ hạn.
=> Diễn biến giảm của lãi suất liên ngân hàng và động thái hút ròng
của NHNN trong thời gian gần đây cho thấy nguồn vốn trong hệ
thống ngân hàng hiện ở trạng thái khá dồi dào.
3
Nguồn: Bloomberg
Hình 2.2: Diễn biến lãi suất liên ngân hàng T3-5/2017
5/8/2018
2
MỤC TIÊU CHƯƠNG 2
Hiểu được khái niệm, đặc điểm của thị trường
tiền tệ.
Biết được các loại thị trường tiền tệ phân loại
theo phạm vi thị trường.
Hiểu được khái niệm, đặc điểm và cách tính
lợi suất của các công cụ trên thị trường tiền tệ.
Hiểu về phát hành tín phiếu kho bạc và giao
dịch tín phiếu kho bạc.4
Tổng quan thị trường tiền tệ
2.1
Các công cụ trên thị trường tiền tệ
2.2
Chủ thể tham gia trên thị trường tiền tệ
3
2.3
Các giao dịch trên thị trường tiền tệ
4
2.4
NỘI DUNG CHƯƠNG 2
5
2.1.1 KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
2.1.2 ĐẶC ĐIỂM THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
2.1.3 VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
2.1.4 PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
6
2.1 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
5/8/2018
3
2.1.1 Khái niệm
Thị trường tiền tệ (money market) là một
thị trường tài chính trong đó chỉ các công
cụ nợ ngắn hạn được giao dịch.
Mishkin (2011)
7
2.1 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
2.1.1 Khái niệm
Thị trường tiền tệ là nơi giao dịch ngắn hạn về vốn.
(Khoản 6 Điều 6 Luật Ngân hàng Nhà nước 2010)
Giao dịch ngắn hạn là giao dịch với kỳ hạn dưới 12 tháng các giấy
tờ có giá.
(Khoản 7 Điều 6 Luật Ngân hàng nhà nước 2010)
Giấy tờ có giá bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, hối phiếu, kỳ phiếu, tín
phiếu, chứng chỉ tiền gửi, séc, chứng chỉ quỹ, giấy tờ có giá khác
theo quy định của pháp luật, trị giá được thành tiền và được phép
giao dịch.
(Khoản 1 Điều 1 Nghị định 11/2012/NĐ-CP)
8
2.1 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
2.1.2 Đặc điểm
•Hàng hóa giao dịch:chủ yếu là các công cụ nợ do doanh
nghiệp hoặc chính phủ phát hành, ngoài ra còn có các
công cụ nợ ngắn hạn dưới 1năm có tính thanh khoản cao,
rủi ro vỡ nợ thấp như tín phiếu kho bạc…
•Chủ thể trên thị trường tiền tệ:chủ yếu là các NHTM,
ngoài ra NHTW cũng tham gia với vai trò quản lý,điều
tiết
•Thị trường giao dịch: trên thị trường phi tập trung
(OTC) và chỉ chủ yếu giao dịch sơ cấp.9
2.1 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
5/8/2018
4
2.1.3 Vai trò
•Đối với chủ thể thặng dư vốn:TTTT là nơi tập
trung 1 lượng lớn nguồn vốn nhàn rỗi ngắn hạn, và
chuyển đến những người cần vốn trong nền kinh
tế.
•Đối với người cần vốn:TTTT cung cấp một
nguồn vốn ngắn hạn, đáp ứng nhu cầu vốn trong
ngắn hạn của các chủ thể trong nền kinh tế.
10
2.1 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
11
Hình 2.3: Vai trò điều chuyển dòng vốn của thị trường tiền tệ
Nguồn: Madura (2016)
2.1.4 Phân loại thị trường tiền tệ
(Theo phạm vi thị trường)
2.1.4.1 Thị trường liên ngân hàng
2.1.4.2 Thị trường mở
12
2.1 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
5/8/2018
5
2.1.4 Phân loại thị trường tiền tệ (Theo phạm vi thị trường)
2.1.4.1 Thị trường liên ngân hàng
Thị trường liên ngân hàng cho phép các ĐCTC
có huy động tiền gửi, vay hoặc cho vay lẫn nhau
trong ngắn hạn tại mức lãi suất được gọi là lãi suất
liên ngân hàng.
Madura (2009)
13
2.1 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
2.1.4 Phân loại thị trường tiền tệ
2.1.4.1 Thị trường liên ngân hàng
Thị trường liên ngân hàng là thị trường tiền tệ
bán buôn, giao dịch nguồn vốn ngắn hạn giữa
các tổ chức tín dụng với nhau,chủ thể tham gia
chủ yếu là các NHTM.
(Lê Thị Tuyết Hoa, 2016)
14
2.1.4.1 Thị trường liên ngân hàng
Chủ thể tham gia
•Đối tượng được cho vay, đi vay: các tổ chức tín dụng là
ngân hàng thương mại, công ty tài chính, công ty cho thuê
tài chính, ngân hàng chính sách, ngân hàng hợp tác xã,
quỹtín dụng nhân dân, tổ chức tài chính vi mô;chi nhánh
ngân hàng nước ngoài hoạt động tại Việt Nam theo quy
định của Luật các tổ chức tín dụng.
•Đối tượng được mua, bán có kỳ hạn giấy tờ có giá: các
tổ chức tín dụng là ngân hàng thươngmại, công ty tài
chính, công ty cho thuê tài chính, ngân hàng chính sách,
ngân hàng hợp tác xã; chi nhánh ngân hàng nước ngoài
hoạt động tại Việt Nam theo quy định của Luật các tổ chức
tín dụng.
(Điều 1 Thông tư 18/2016/TT-NHNN)
15