PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRONG DỰ BÁO GIÁ CHỨNG KHOÁN TRÊN TTCK

Chia sẻ: Bibo Bibo | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:5

Thêm vào BST

Báo xấu

261
lượt xem 73
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật nghiên cứu hành động thị trường[1], chủ yếu thông qua việc sử dụng các đồ thị, nhằm mục đích dự đoán các biến động về giá cả trong tương lai dựa trên việc xem xét các biến động giá trong quá khứ. Giống như dự báo thời tiết, phân tích kỹ thuật không đưa đến một dự đoán hoàn toàn chính xác về tương lai. Mà thay vào đó, phân tích kỹ thuật giúp các nhà đầu tư dự đoán về những gì có thể xảy ra. Phân tích kỹ thuật sử...

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRONG DỰ BÁO GIÁ CHỨNG KHOÁN TRÊN TTCK

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRONG DỰ BÁO GIÁ CHỨNG KHOÁN TRÊN TTCK Phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật nghiên cứu hành động thị trường[1], chủ yếu thông qua việc sử dụng các đồ thị, nhằm mục đích dự đoán các biến động về giá cả trong t ương lai dựa trên việc xem xét các biến động giá trong quá khứ. Giống như dự báo thời tiết, phân tích kỹ thuật không đưa đến một dự đoán hoàn toàn chính xác về tương lai. Mà thay vào đó, phân tích kỹ thuật giúp các nhà đầu tư dự đoán về những gì có thể xảy ra. Phân tích kỹ thuật sử dụng vô số kể các đồ thị mà chúng minh họa về giá theo thời gian. Tại sao lại sử dụng phân tích kỹ thuật? Để đưa ra quyết định mua hoặc bán một chứng khoán, một ngoại tệ hay bất kỳ một loại hàng hoá nào, các nhà đầu tư thường tiến hành phân tích theo các cách riêng của mình. Tuy nhiên, trong vô số những cách đó, người ta gom lại thành 2 cách chính là phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật. Lý do căn bản của phân tích kỹ thuật dựa trên ba giả thuyết cơ bản: (1) Giá phản ánh tất cả hành động thị trường (2) Giá dịch chuyển theo xu hướng (3) Quá khứ tự nó sẽ lặp lại Thứ nhất, phân tích kỹ thuật được tiến hành dựa trên giả định nền tảng là giá phản ánh tất cả hành động thị trường, chỉ cần bất cứ một thông tin gì mới được đưa ra là nó được phản ánh ngay vào trong giá. Cũng vì giá phản ánh tất cả hành động thị trường nên giá là hợp lý, là phải chăng và đúng với giá trị tài sản. Không chỉ phản ánh mọi thông tin, giá còn phản ánh tất cả các kiến thức của tất cả những người
tham gia vào thị trường, bao gồm các nhà giao dịch, các nhà đầu tư, các nhà quản trị danh mục, các nhà phân tích của phía người bán và người mua, các nhà lập chiến lược thị trường, các nhà phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật và nhiều nhà giao dịch khác. Phân tích kỹ thuật là sử dụng tất cả các thông tin có trong giá để lý giải về các biểu hiện của thị trường nhằm hình thành nên dự đoán cho tương lai. Phân tích kỹ thuật đã cho thấy giá vừa là nguyên nhân lại vừa là kết quả. Thứ hai, biến động giá không ngẫu nhiên hoàn toàn mà theo xu hướng[2]. Dĩ nhiên, hệ quả tất yếu này cũng phỏng theo định luật thứ nhất của Newton về sự chuyển động sự vật. Một cách khác để miêu tả hệ quả tất yếu này là một xu hướng trong sự dịch chuyển sẽ tiếp tục cùng chiều cho tới khi có sự đảo ngược xu hướng xảy ra. Hầu hết các nhà phân tích cơ bản đều chấp nhận rằng biến động giá có xu hướng. Họ hoàn toàn có thể chỉ ra xu hướng, tiến hành đầu tư theo xu hướng đó, và kiếm lợi nhuận. Tuy nhiên, hầu hết các nhà phân tích kỹ thuật đồng ý rằng, có nhiều thời kỳ, giá biến động theo một bước đi ngẫu nhiên. Và quả thật, nếu giá là ngẫu nhiên thì rất khó khăn cho các nhà đầu tư khi sử dụng phân tích kỹ thuật[3]. Thứ ba, quá khứ tự nó sẽ lặp lại, phân tích kỹ thuật quan tâm tới câu hỏi cái gì hơn là câu hỏi tại sao. Các nhà phân tích kỹ thuật đặt toàn bộ sự chú ý của họ vào việc tìm câu trả lời cho hai câu hỏi: giá hiện tại như thế nào và biến động giá trong quá khứ ra sao. Giá là kết quả cuối cùng trong trận chiến giữa cung và cầu. Mục đích của phân tích là dự đoán hướng giá trong tương lai. Bằng cách chú trọng vào giá và chỉ duy nhất giá, các nhà phân tích kỹ thuật đã sử dụng phương pháp trực tiếp. Trong khi đó các nhà phân tích cơ bản thì quan tâm tới tại sao giá lại như thế. Trả lời câu hỏi tại sao là một lĩnh vực rộng và mất nhiều thời gian, do đó các nhà phân tích kỹ thuật tin rằng, tốt hơn hết là tập trung vào giá và đừng bao giờ hỏi tại sao. Tại sao giá lại tăng? Với các nhà phân tích thì rất đơn giản chỉ là người mua nhiều hơn người bán. Xét cho cùng giá trị của bất kỳ tài sản nào cũng chỉ là những mức giá người ta sẵn lòng trả cho nó, đâu có ai cần quan tâm là tại sao.
Sự khác nhau giữa dự báo bằng phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản Trong khi phân tích kỹ thuật tập trung vào việc nghiên cứu hành động thị trường, thì phân tích cơ bản lại chú trọng vào nghiên cứu các ảnh hưởng kinh tế của cung và cầu gây ra giá cả dịch chuyển cao hơn, thấp hơn hoặc không đổi. Phương pháp phân tích cơ bản xem xét tất cả các yếu tố có liên quan ảnh hưởng đến giá cả của một thị trường để xác định giá trị nội tại của thị trường. Giá trị nội tại là giá trị mà các yếu tố cơ bản chỉ ra giá trị thực sự dựa trên quy luật cung và cầu. Nếu giá trị nội tại này thấp hơn giá trị thị trường, thì thị trường đang đánh giá cao tài sản đó, và tài sản này có khả năng sẽ bán ra. Nếu giá trị thị trường thấp hơn giá trị nội tại thì thị trường đang đánh giá thấp tài sản đó và tài sản này sẽ được mua vào. Cả hai phương pháp dự báo thị trường đều nhắm vào việc giải quyết cùng một vấn đề đó là xác định chiều hướng giá cả thị trường có khả năng dịch chuyển thế nào. Hai phương pháp này tiếp cận vấn đề từ hai hướng khác nhau. Phân tích cơ bản nghiên cứu nguyên nhân của sự dịch chuyển thị trường trong khi phân tích kỹ thuật thì nghiên cứu tác động của các sự dịch chuyển này. Dĩ nhiên một nhà phân tích kỹ thuật tin rằng tác động của sự dịch chuyển thị trường là tất cả những gì mà anh ta muốn hoặc cần để biết và các lý do, hoặc nguyên nhân thì không cần thiết. Các nhà phân tích cơ bản luôn cần biết tại sao. Hầu hết các nhà kinh doanh đều tự phân loại mình vào một trong hai nhóm hoặc là nhà phân tích cơ bản hoặc là nhà phân tích kỹ thuật. Trong thực tế có nhiều sự chồng chéo nhau giữa hai trường phái này. Nhiều nhà phân tích cơ bản có một kiến thức rất tốt về những nguyên lý cơ bản của phân tích đồ thị. Trong khi đó, các nhà phân tích kỹ thuật ít nhất cũng nhận biết được các yếu tố cơ bản. Vấn đề ở đây là các đồ thị và các yếu tố cơ bản thường xung đột lẫn nhau. Thông thường ở điểm khởi đầu của những sự dịch chuyển thị trường quan trọng, phân tích cơ bản không giải thích được hoặc không hỗ trợ cho những gì thị trường đang làm. Đó là những lúc mà hai phương pháp này khác nhau hoàn toàn. Thông t hường chúng ăn khớp
nhau ở một số điểm nhưng thường thì quá muộn đối với nhà kinh doanh để giao dịch. Chấp nhận các giả thuyết của phương pháp phân tích kỹ thuật, người ta có thể biết tại sao các nhà phân tích kỹ thuật tin rằng phương pháp này là tốt hơn so với phương pháp phân tích cơ bản. Nếu một nhà kinh doanh phải lựa chọn một trong hai phương pháp để sử dụng, thì một sự lựa chọn hợp logic là phải chọn phân tích kỹ thuật. Bởi vì theo định nghĩa, phương pháp phân tích kỹ thuật bao gồm cả phân tích cơ bản. Nếu phân tích cơ bản được phản ánh trong giá trị thị trường thì phân tích cơ bản trở nên không cần thiết. Đọc hiểu đồ thị trở thành một con đường tắt của phân tích cơ bản. Tuy nhiên, ngược lại thì không đúng. Phân tích cơ bản không bao hàm một sự nghiên cứu về hành động giá. Tính linh hoạt và khả năng thích ứng của phương pháp phân tích kỹ thuật Một trong những điểm mạnh của phân tích kỹ thuật là nó có khả năng thích ứng với hầu như bất kì một hoàn cảnh kinh doanh nào và độ lớn thời gian nào. Nhà lập đồ thị có thể theo đuổi nhiều thị trường như mong muốn của anh ta, thường thì điều này không đúng trong phân tích cơ bản. Bởi vì phải đối mặt với một lượng số liệu lớn phải giải quyết, nên phần lớn các nhà phân tích cơ bản có xu hướng chuyên môn hoá. Ưu điểm đối với phân tích kỹ thuật là sẽ không bị bỏ sót. Thứ nhất, thị trường sẽ trải qua những thời kì biến động hoặc nằm im, những giai đoạn hình thành xu hướng và không hình thành xu hướng. Nhà phân tích kỹ thuật có thể tập trung sự chú ý và sáng kiến của mình vào những thị trường có xu hướng mạnh và bỏ qua phần còn lại. Kết quả là nhà tạo lập đồ thị có thể luân chuyển sự chú ý và vốn đầu tư của mình sẽ phát huy được ưu điểm của tính chất luân chuyển trong thị trường. Ở một số thời điểm khác, có thị trường trở nên “nóng” và một số thị trường khác trở nên trầm lặng, một số cổ phiếu tồn tại xu hướng nhưng một số khác lại không. Nhà đầu tư dựa vào phân tích kỹ thuật sẽ tự do để lựa chọn kỹ càng giữa các thị trường và giữa các cổ phiếu để đầu tư. Tuy nhiên, những nhà
phân tích cơ bản, những người có xu hướng chuyên môn hóa vào một nhóm nhân tố nào đó, sẽ không linh hoạt. Cho dù nhà phân tích cơ bản có thể tự do xoay quanh những nhóm này thì khả năng linh hoạt của nhà phân tích cơ bản sẽ gặp nhiều khó khăn hơn so với những nhà tạo lập đồ thị. Ưu điểm khác là nhà phân tích kỹ thuật đã bao quát bởi “bức tranh lớn”. Theo đuổi tất cả các thị trường, nhà phân tích kỹ thuật cảm thấy hài lòng đối với những gì thị trường mang lại, và tránh “sự phiến diện” mà kết quả mang lại từ một nhóm nhân tố nào đó của thị trường. Hơn nữa, do nhiều thị trường được xây dựng trong các mối quan hệ kinh tế và phản ứng lại với các nhân tố kinh tế đó, hành động giá trong một thị trường hay một nhóm nhân tố có thể cho ra manh mối quan trọng đến chiều hướng tương lai của thị trường hoặc một nhóm nhân tố của thị trường. Một vài nhược điểm của phương pháp phân tích kỹ thuật Nói chung, có một vài câu hỏi nảy sinh sau những buổi thảo luận về phân tích kỹ thuật. Một trong những mối quan tâm đó là sự tiên đoán hoàn toàn tự thực hiện. Một câu hỏi khác là dữ liệu giá trong quá khứ có thể dùng để dự đoán tương lai được không? Những lời phê bình thường được nói dưới dạng như “Đồ thị có thể nói cho chúng ta thị trường đã ở đâu nhưng không thể nói cho chúng ta biết thị trường sẽ đi về đâu”. Ngay lập tức, chúng ta có thể đưa ra câu trả lời rằng đồ thị sẽ không nói cho chúng ta bất cứ thứ gì nếu ta không biết cách đọc nó. Lý thuyết bước đi ngẫu nhiên đặt ra câu hỏi giá cả thị trường có đi theo xu hướng hoàn toàn không và nghi ngờ rằng kỹ thuật dự báo có thể đánh lừa chiến lược mua và nắm giữ. Các câu hỏi này xứng đáng được hưởng ứng.