Thuyết trình: Hoán đổi lãi suất

Chia sẻ: Gnfvgh Gnfvgh | Ngày: | Loại File: PPTX | Số trang:65

Thêm vào BST

Báo xấu

233
lượt xem 49
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Thuyết trình: Hoán đổi lãi suất nhằm trình bày khái niệm, phân loại và đặc điểm của hoán đổi. Khái niệm hoán đổi lãi suất, định giá hoán đổi lãi suất. Hoán đổi là một sản phẩm phái sinh tài chính bao gồm hai bên giao dịch thực hiện một chuỗi các thanh toán cho bên còn lại vào những ngày cụ thể.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Thuyết trình: Hoán đổi lãi suất

HOÁN ĐỔI LÃI SUẤT
GVHD : PGS.TS TRƯƠNG QUANG THÔNG NHÓM 05 – NH Đêm 06 – K20 1. Nguyễn Phương Duy 2. Lê Nguyễn Thanh Thúy 3. Huỳnh Thị Mai 4. Nguyễn Trần Thịnh 5. Mai Yến Nhi 6. Lương Trung Quý
NỘI DUNG 1. Hoán đổi 1.1 Khái niệm 1.2 Phân loại 1.3 Đặc điểm 2. Hoán đổi lãi suất 2.1 Khái niệm 2.2 Định giá hoán đổi lãi suất
1.1 Khái niệm Hoán đổi là một sản phẩm phái sinh tài chính bao gồm hai bên giao dịch thực hiện một chuỗi các thanh toán cho bên còn lại vào những ngày cụ thể.
1.2 Phân loại q Hoán đổi lãi suất q Hoán đổi tiền tệ q Hoán đổi chứng khoán q Hoán đổi hàng hóa
1.3 Đặc điểm v Là công cụ OTC, thông thường do 2 bên tham gia: Ø Một nhà giao dịch là một định chế tài chính cung cấp hoán đổi trên thị trường. Ø Một người sử dụng cuối cùng là khách hàng giao dịch thường là một doanh nghiệp, một quỹ hưu bổng, quỹ phòng ngừa rủi ro hoặc là một tổ chức nào đó.
1.3 Đặc điểm v Mỗi hoán đổi được cụ thể hóa bằng một số tiền giao dịch gọi là “vốn khái toán”. v Việc thanh toán tiền lãi được tính toán dựa trên số vốn gốc ban đầu-vốn khái toán- này. Nhưng vốn gốc này không được hoàn lại. Thuật ngữ khái toán hàm ý là “không có thực”.
1.3 Đặc điểm v Hai bên có thể thanh toán theo cách: Ø Một bên thực hiện một chuỗi các thanh toán cố định và nhận lại các thanh toán biến đổi (thông dụng nhất). Ø Các bên đều thực hiện các thanh toán biến đổi Ø Các bên đều thực hiện các thanh toán cố định nhưng một bên thanh toán theo đồng tiền này còn bên kia thì thanh toán theo đồng tiền khác.
1.3 Đặc điểm Ngày thanh Ngày toán Ngày bắt đầu kết thúc Kỳ thanh toán
1.3 Đặc điểm Ø Không có các khoản thanh toán trước bằng tiền mặt từ bên này cho bên kia. Ø Sẽ gánh chịu rủi ro tín dụng nếu một bên bị vỡ nợ.
2. HOÁN ĐỔI LÃI SUẤT
2.1 Khái niệm v Hoán đổi lãi suất là một chuỗi các thanh toán tiền lãi giữa hai phía dựa trên lãi suất cố định hoặc thả nổi. v Hoán đổi vanilla thuần nhất là một hoán đổi lãi suất mà trong đó một bên thanh toán theo lãi suất cố định và nhận thanh toán theo lãi suất thả nổi.
Ví dụ về hoán đổi lãi suất LIBOR A 10.000.000$ B 6% § Lãi suất LIBOR 90 ngày vào ngày 15/1, 15/4, 15/7, 15/10, 15/1 năm sau § Lãi suất LIBOR vào đầu kỳ sẽ được sử dụng để xác định kết quả thanh toán vào cuối kỳ.
Dòngtoán)(LIBOR –ủa ất cố định)(sốổi lãihoặc 365) (Vốn khái tiền c lãi su hoán đ ngày/360 ất vanilla nhìn ừ góc ộ cty su10 triêu(L )q 10 triêu(L )q t10 triêu(L )qđ10 triêu(L )q 15/1 15/4 15/7 15/10 A: 15/01 15/04 15/07 15/10 15/01 10 triệu 10 triệu 10 triệu 10 triệu (0,06)q (0,06)q (0,06)q (0,06)q Ghi chú: Lnn/tt tượng trưng cho lãi suất Libor vào ngày nn/tt. Và q=số ngày/360
Ví dụ về hoán đổi lãi suất v Khoản chi trả của A là : (vốn khái toán)*(0.06)*(số ngày/360) v Khoản chi trả của B là : (vốn khái toán)*(LIBOR)*(số ngày/360) v Khoản nhận về thuần của A là : (vốn khái toán)*(LIBOR-0.06)*(số ngày/360)
Ví dụ về hoán đổi lãi suất Ngày LIBOR( Số ngày B chi trả A chi trả Thanh %) toán thuần cho A 15/01 6,8% 15/04 6% 90 $170,000 $150,000 $20,000 15/07 5,24% 90 $150,000 $150,000 0 15/10 4,75% 90 $131,000 $150,000 -19,000 15/01 90 $118,750 $150,000 -31,250
2.2 Định giá hoán đổi lãi suất v Định giá hoán đổi lãi suất là việc xác định lãi suất cố định sao cho hiện giá của dòng thanh toán theo lãi suất cố định bằng với hiện giá của dòng thanh toán theo lãi suất thả nổi tại thời điểm bắt đầu giao dịch. v Do đó nghĩa vụ của một bên sẽ có cùng giá trị với bên còn lại tại thời điểm bắt đầu giao dịch. Nên giá trị của hoán đổi tại thời điểm bắt đầu giao dịch sẽ bằng 0
2.2 Định giá hoán đổi lãi suất v Hoán đổi vanilla thuần nhất tương đương với việc phát hành một trái phiếu có lãi suất cố định và dùng số tiền đó mua một trái phiếu lãi suất thả nổi.